الإيطالية الاستفتاء: ما حدث وما يعنيه

صوت الإيطاليون بقوة ضد تغيير دستوري مثير للجدل يهدف إلى تشكيل حكومة أقوى في خطوة وجهت ضربة جديدة للاتحاد الأوروبي. بعد خروج بريطانيا المفاجئ من انتخابات E. U. ودونالد ترامب المثيرة للدهشة على حد سواء في الولايات المتحدة، أصبح المستثمرون أكثر حذرا بشأن المد المتزايد للقومية والحمائية التي تجتاح العالم وأثره المحتمل على الاقتصادات العالمية والأسواق المالية.

ماذا حدث؟

كان الاستفتاء الدستوري الإيطالي قد عدل الدستور الإيطالي لإصلاح تكوين وسلطات البرلمان الإيطالي جنبا إلى جنب مع انقسامات السلطة بين الدولة والمناطق وبعض الكيانات الإدارية. ورأى مؤيدون أن هذه التغييرات ستمكن الحكومة من المضي قدما بالتغييرات التي تشتد الحاجة إليها، ولكن النقاد قالوا إن مشروع القانون كان مكتوبا بشكل ضعيف وأعطى الحكومة الكثير من السلطة.

كان من شأن التغييرات الأكثر أهمية أن تقلل من السلطة التشريعية لمجلس الشيوخ وتلغي قدرته على تمرير اقتراح "عدم الثقة" ضد الحكومة. وسيكون مجلس النواب بدلا من ذلك السلطة التشريعية الرئيسية التي يمكن أن تغلب على مجلس الشيوخ في بعض المسائل بصوت ثان. وكان الهدف من هذه الخطوة منع مجلس الشيوخ من الإطاحة برؤساء الوزراء وتسهيل إصدار تشريعات لا تحظى بشعبية.

- 3>>

أظهرت استطلاعات الرأى أن 63 فى المائة يؤيدون الاستفتاء فى مارس الماضى، ولكن هذا الدعم تآكل إلى 46 فقط. 9 فى المائة يؤيدون هذا الإجراء بحلول نوفمبر.

ما يقرب من 65 في المئة من المواطنين الإيطاليين خرجوا للتصويت يوم الأحد 4 ديسمبر 2016 ورفض الاستفتاء بنسبة 59. 11 في المئة من الأصوات. كانت روما وتوسكانى من اثنتين من المناطق الثلاث التى دعمت هذا الاجراء باغلبية، الى جانب الايطاليين بالخارج، بينما عارضت كل منطقة اخرى فى البلاد هذا الاجراء.

ما الذي يحدث في إيطاليا؟

كان القطاع المصرفي في إيطاليا يكافح أكثر من 350 مليار يورو من القروض المتعثرة التي يمكن أن تقوض اقتصادها. وفي كانون الثاني / يناير، توصل رئيس الوزراء رينزي إلى اتفاق مع المفوضية الأوروبية تضمن بموجبه إيطاليا للقروض لجعلها أكثر جاذبية للمستثمرين من القطاع الخاص الذين قد يشترونها. وكان القصد من الاستفتاء الإيطالي هو تيسير تنفيذ هذه الأنواع من التدابير الصعبة سياسيا.

مع استقالة رينزي، يخشى العديد من المستثمرين أن رئيس الوزراء الشعبوي قد يحل محله ويستخدم حق النقض ضد الاتفاق مع المفوضية الأوروبية. ومن شأن ذلك أن يثني المستثمرين عن إعادة رسملة البنوك الإيطالية المضطربة، ومن المحتمل أن يؤدي إلى فشل نظامها المصرفي. على سبيل المثال، من المحتمل أن ينتهي مونتي دي باشي دي سيينا إذا لم يتم تنفيذ الاتفاق ويؤدي إلى فقدان الثقة في القطاع المصرفي.

ماذا يحدث ل E. U.؟

ما برح الاتحاد الأوروبي يكافح من أجل الحفاظ على الوحدة السياسية منذ أزمة الديون السيادية في عام 2011 والتي كانت تقف شمالا ضد الجنوب. وباعتبارها ثالث أكبر اقتصاد في أوروبا، تلعب إيطاليا دورا هاما في ضمان امتثال الاقتصادات الجنوبية التي عانت من وطأة الأزمات المالية.

قد يؤدي عدم امتثال إيطاليا أو خروجها عن الاتحاد الأوروبي إلى انهيار الاتحاد السياسي والاقتصادي.

مع استقالة رئيس الوزراء رينزي، يمكن للحركة الشعبية الخمس نجوم أن تستحوذ على واحدة من الأحزاب الأكثر شعبية في إيطاليا منذ تأسيسها في عام 2009. أطلقت الجبهة مؤخرا حملة لإجراء استفتاء على اليورو - مثل بريطانيا - في خطوة التي يمكن أن تؤدي في النهاية إلى خروج من الاتحاد الأوروبي. وبطبيعة الحال، لا يسمح القانون الإيطالي بإجراء استفتاءات لإلغاء المعاهدات الدولية، وهناك عملية قانونية طويلة مرتبطة بهذه الخطوة.

الخلاصة

رد فعل السوق على تصويت إيطاليا "لا" على الاستفتاء كان مثل رد فعل بريطانيا على "خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي" ورد فعل الولايات المتحدة على انتخابات ترامب - انخفضت الأسواق بشكل حاد ثم استعادت الكثير من خسائر.

في حين أن الحركات الشعبوية قد تكون سلبية على المدى الطويل، يدرك المستثمرون أن المكاسب على المدى القصير قد تكون ممكنة وقد تستغرق الآثار السلبية سنوات لكي تتحقق - خاصة عندما يتعلق الأمر بالخروج من الاتحاد الأوروبي.

يجب على المستثمرين الدوليين أن يدرسوا بعناية عندما يتعلق الأمر بالاستثمار في إيطاليا والقطاع المالي للاتحاد الأوروبي. إذا وقعت اتفاقية المفوضية الأوروبية من خلال القطاع المالي في البلاد يمكن أن تواجه أزمة تنتشر في جميع أنحاء E. U. ينبغي للمستثمرين أيضا إبقاء العين على حركة خمس نجوم وعما إذا كانت ناجحة في تركيب السياسيين الجدد ليحل محل رينزي وغيرها من القادة.