العملات المرتبطة بالسلع تعرض الشقوق في الاقتصادات

أدى الانخفاض الكبير في النفط الخام من أكثر من 100 دولار للبرميل في منتصف عام 2014 إلى أقل من 30 دولارا للبرميل في أوائل عام 2016 إلى إلحاق الضرر بالاقتصاد العالمي. وفي حين أن الولايات المتحدة قد تعاني من موجة من الإفلاس المتصل بالطاقة، فإن البلدان التي تعتمد على السلعة لدفع عجلة النمو الاقتصادي وتمويل برامج الضمان الاجتماعي يمكن أن تعاني من مصير أسوأ. وروسيا، وفنزويلا، وغيرها من البلدان التي تندرج تحت هذه الفئة تتشبث بالفعل تحت الضغط.

في جوهره، أدى انخفاض النفط الخام إلى الضغط على الناتج المحلي الإجمالي للعديد من البلدان المنتجة للنفط. وتعني العلاقة العكسية بين نمو الناتج المحلي الإجمالي والتضخم أن انخفاض النمو الاقتصادي غالبا ما يترجم إلى انخفاض تقييمات العملة. وقد سجل الروبل الروسي والبرازيل الحقيقي أدنى مستوياته على الإطلاق في مقابل الدولار الأمريكي في أوائل عام 2016 مدفوعا بتأثير أسعار النفط الخام على تقييماتها.

أوتاد مقابل عمليات التقليل

شهدت العديد من البلدان ذات العملات ذات المعدلات العائمة انخفاضا كبيرا في قيمة العملة. على سبيل المثال، انخفضت نويفو سول في بيرو بنسبة 20٪ من 0. 36 دولارا أمريكيا في نويفو سول في منتصف عام 2014 إلى أقل من 0. 30 دولارا أمريكيا في نويفو سول بحلول أوائل عام 2016. وكان الوضع أسوأ بكثير في بلدان مثل فنزويلا التي تواجه التضخم المفرط، مع ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي أكثر من 100٪ مقابل بوليفار الفنزويلي خلال عام 2015 وأوائل عام 2016.

--3>>

وقد اختارت البلدان التي لديها احتياطيات كبيرة من البنوك المركزية ربط عملتها بالدوالر األمريكي من أجل منع هذه األنواع من تخفيض قيمة العملة.

على سبيل المثال، الريال السعودي مربوط بحوالي 3. 75 دولار أمريكي. وعندما تنحرف العملة عن هذا المبلغ، يتدخل البنك المركزي في سوق العملات العالمية لشراء الريال والحفاظ على الربط. وبطبيعة الحال، هذا يستخدم احتياطيات البنك المركزي عندما يكون هناك ضغط بيع قوي.

عواقب أوسع

تشكل التقييمات المتدنية والتضخم مشاكل كبيرة لاقتصاد البلد. وبصفة عامة، يجعل التضخم السلع الاستهلاكية أكثر تكلفة، ويعاقب المدخرين على الاحتفاظ بالمال، ويكافئ المدينين على اقتراض الأموال. ويشكل التضخم المفرط مشكلة أكبر بكثير من خلال تشجيع مواطني الدولة على تجنب تحمل الأموال بأي ثمن من أجل الحد من مخاطر الخسارة التي يمكن أن تؤدي إلى تفاقم أزمة العملة وزيادة التضخم.

تعتمد العديد من دول الشرق الأوسط أيضا على عائدات النفط الخام من أجل تمويل برامج الرفاهية العامة والحفاظ على الاستقرار السياسي. وإذا جفت هذه العائدات، فإن هذه البلدان قد تواجه خيارات صعبة عندما يتعلق الأمر بالحفاظ على ميزانية مالية. ويمكن لهذه الديناميات أن تخلق مخاطر جيوسياسية يمكن أن تؤدي إلى زعزعة استقرار الاقتصاد، مما يقلل في نهاية المطاف من الاستثمار الأجنبي المباشر حيث يتجنب المستثمرون الاستثمار في الأصول التي تنطوي على مخاطر مفرطة.

اعتبارات المستثمر

لدى المستثمرين خيارين مختلفين عند الاستثمار في البلدان المعتمدة على السلع الأساسية من أجل التخفيف من المخاطر والبقاء متنوعين.

الخيار الأول هو تجنب هذه الأسواق بالكامل من خلال بيع الأسهم والتركيز على الأسواق غير المعتمدة على السلع الأساسية، مثل الولايات المتحدة أو الاتحاد الأوروبي.

في حين أن هذا هو بالتأكيد احتمال، الجانب السلبي هو أنه يقلل من تنويع محفظة الشاملة. وشراء وبيع القطاعات يشمل أيضا توقيت السوق، مما يزيد من مخاطر العوائد الفرعية من خلال توقيت سيئة - البيع خلال فترة الانكماش عموما ليست فكرة جيدة.

والخيار الثاني هو الاستمرار في حيازة هذه الأسهم، ولكن مخاطر التحوط عن طريق الاستثمار في صناديق التداول المتداولة بالعملات المتداولة أو شراء خيارات الشراء. من خلال اتخاذ هذه الإجراءات، يمكن للمستثمرين الحفاظ على احتمال التعرض الصعودي مع التخفيف من المخاطر الهبوطية. وتساعد صناديق الاستثمار المتداولة التي تم تحوطها بالعملات في الحد من المخاطر المرتبطة بالعملات، في حين أن خيارات الخيارات يمكن أن تتراكم قيمة خلال فترة التراجع وتعوض أي انخفاض في الأسهم الأساسية أو صندوق الاستثمار المتداول.

يجب على المستثمرين أيضا التأكد من تنوعهم بشكل صحيح على أساس إجمالي من خلال عقد سلة واسعة من الصناعات وفئات الأصول والمناطق الجغرافية.

نقاط الوجبات الجاهزة الرئيسية

• أدى الانخفاض الكبير في النفط الخام إلى خسائر كبيرة في الاقتصاد العالمي في عامي 2015 و 2016.
• تواجه الدول المعتمدة على السلع الأساسية أكبر المشاكل في انخفاض أسعار النفط، حيث أنها تؤثر سلبا على اقتصادها والنمو، وتقييم العملة.
• وبصرف النظر عن العواقب الاقتصادية، فإن هذه الديناميات يمكن أن يكون لها تأثير سلبي على الرفاه الاجتماعي والاستقرار للأمة.
• يمكن للمستثمرين التخفيف من هذه المخاطر عن طريق الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة بالعملات الأجنبية أو شراء خيارات الشراء لتعويض أي خسائر من الانكماش.