ما هو تمويل السندات غير المرغوب فيه؟

تمويل السندات غير المرغوب فيه عبارة عن عملة اكتسبت العملة في الثمانينيات من القرن الماضي، في إشارة إلى إصدار سندات عالية الغلة لتوفير التمويل للشركات الصغيرة أو غير المصنفة أو لرفع رأس المال لدعم عروض الشركات الاستحواذ، بما في ذلك الاستحواذ على الاستدانة.

قبل ذلك الوقت، كانت ما يسمى السندات غير المرغوب فيها (المعروفة أيضا باسم السندات ذات العائد المرتفع) حصريا تقريبا ديون الشركات المحنك التي سقطت في الأوقات الصعبة وفقدت تصنيفات درجة الاستثمار من وكالات التصنيف الرائدة.

--1>>

يعتبر مايكل ميلكن من شركة "دريكسل بيرنهام لامبيرت" المصرفية التي كانت تحلق منذ فترة طويلة، ولكن الآن طويلة الأمد، من المطور الرئيسي لتمويل السندات غير المرغوب فيه. وأشار ميلكن في البداية إلى الدراسات الأكاديمية التي تشير إلى أن علاوة سعر الفائدة التي تقدمها السندات غير المرغوب فيها التقليدية على السندات درجة الاستثمار كانت مفرطة بالنسبة إلى حدوث التخلف عن السداد. وهكذا، بدأ ميلكن من خلال تعزيز السندات غير المرغوب فيها للمستثمرين كما تقدم أفضل التبادل بين المخاطر والعائد من معظم الديون درجة الاستثمار.

وفي وقت لاحق، بدأ ميلكين في الترويج للسندات غير المرغوب فيها كوسيلة تمويل للشركات الصغيرة وغير الموحدة التي لم تتمكن عادة من زيادة رأس المال.

وأخيرا، خلال الاستحواذ على الشركات وموجة الاستحواذ على الاستدانة في 1980s، بدأت ميلكين هيكلة عروض السندات غير المرغوب فيه لجمع الأموال اللازمة من قبل مهاجمين الشركات.

في عام 1989، ادان ميلكن مذنب لستة جنايات تهم تتعلق بمخططات التداول من الداخل التي تنطوي على الشركات إيفان بويسكي.

كلا الرجلين سيدفعان غرامات كبيرة يعانيان من السجن. سوف دريكسل بورنهام لامبرت ملف للفصل 11 الإفلاس في عام 1990، والخروج من العمل.

كما هو معروف أيضا: هاي ليد فينانس

إكسامبلز:

تمويل السندات غير المرغوب فيه، كما تم تصوره في البداية، أعطى الشركات الصغيرة و أونسونسوند الوصول إلى أسواق رأس المال التي كانت تفتقر إليها سابقا.