الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ملاحظة: لماذا أهم

التعريف: مذكرة الخزانة العشرية هي قرض تقدمه إلى حكومة الولايات المتحدة. وهي واحدة من سندات الخزانة الأمريكية، والملاحظات، والسندات، وانها الوحيدة التي تنضج في عقد من الزمان.

سعر مذكرة الخزينة لمدة 10 سنوات هو العائد أو معدل العائد، تحصل للاستثمار في هذه المذكرة. العائد مهم لأنه هو المعيار الذي يوجه أسعار الفائدة الأخرى. والاستثناء الرئيسي هو الرهون العقارية القابلة للتعديل، التي تتبع معدل الفائدة على الأموال.

ولكن حتى الاحتياطي الفيدرالي يشهد عائد الخزانة لمدة 10 سنوات قبل اتخاذ قراره بتغيير سعر الفائدة على الأموال. وذلك لأن مذكرة الخزانة 10 سنوات، مثل جميع الخزائن الأخرى، وتباع في مزاد. وبالتالي، فإن العائد يشير إلى الثقة التي لدى المستثمرين في النمو الاقتصادي.

مذكرة الخزانة لمدة 10 سنوات

مزادات وزارة الخزانة الأمريكية مذكرة الخزانة العشرية. المذكرة هي أداة الدين الأكثر شعبية في العالم. وذلك لأنه مدعوم بضمان الاقتصاد الأمريكي. وبالمقارنة مع معظم الديون السيادية للدول الأخرى، هناك خطر ضئيل من عدم سداد الديون الأمريكية.

هذا صحيح على الرغم من أن الدين الأميركي الحالي هو أكثر من 100٪ نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي. وهذا يعني أنه سيأخذ الإنتاج الكامل للاقتصاد الأمريكي سنويا لتسديد ديونه. يشعر المستثمرون عادة بالقلق من قدرة الدولة على الدفع عندما تكون النسبة أكثر من 77 في المئة.

انها ليست مشكلة عندما يستمر فقط لمدة عام أو اثنين ولكن يمكن أن تضعف النمو إذا استمرت لعقود. (المصدر: "العثور على نقطة التحول،" البنك الدولي.)

وبما أن الولايات المتحدة يمكن دائما طباعة المزيد من الدولارات، وليس هناك أي سبب تقريبا أنه حتى يحتاج إلى التخلف عن السداد. والطريقة الوحيدة التي يمكن أن تتحقق هي أن الكونغرس لم يرفع سقف الدين.

ومن شأن ذلك أن يحرم الخزانة الأمريكية من إصدار سندات خزينة جديدة.

كيف تعمل أسعار الخزينة؟

انخفاض سعر الفائدة على سندات الخزينة العشرية يعني أن هناك الكثير من الطلب عليها. وهذا يبدو غير متوقع. ألا يفضل الأشخاص ملاحظة ذات معدل مرتفع؟ لكن الخزائن تباع في المزاد العلني من قبل وزارة الخزانة، التي تحدد قيمة ثابتة ومعدل فائدة ثابت. من السهل الخلط بين سعر الفائدة الثابت وبين العائد على الخزينة. بل إنه أكثر سهولة لأن معظم الناس يشيرون إلى العائد باعتباره سعر الخزينة. عندما يقول الناس "سعر الخزانة لمدة 10 سنوات"، فإنهم لا يعنيون سعر الفائدة الثابت المدفوع طوال فترة المذكرة. وهي تعني الغلة.

يتم بيع منتجات الخزينة لأعلى مزايد سواء في المزاد الأولي أو في السوق الثانوية. عندما يكون هناك الكثير من الطلب، المستثمرون محاولة أو أعلى من القيمة الاسمية. وفي هذه الحالة، يكون العائد منخفضا لأنهم سيحصلون على عائد أقل على استثماراتهم.انها تستحق ذلك لهم، على الرغم من، لأنهم يعرفون استثماراتهم آمنة. هم على استعداد لقبول العائد المنخفض في مقابل انخفاض المخاطر. لهذا السبب سترى أسعار الخزينة تسقط خلال مرحلة الركود في دورة الأعمال. هذا ما تريد أن ترى لأنه سوف تدفع أسعار الإقراض المصرفي، وجميع أسعار الفائدة الأخرى، إلى أسفل.

ويوفر المزيد من السيولة عندما يحتاج الاقتصاد إليها.

عندما يكون هناك سوق الثور أو الاقتصاد في مرحلة التوسع في دورة الأعمال، وهناك الكثير من الاستثمارات الأخرى. المستثمرون يبحثون عن مزيد من العودة من مذكرة الخزانة 10 سنوات سيعطي. لذلك، ليس هناك الكثير من الطلب. مقدمي العروض هم على استعداد لدفع أقل من القيمة الاسمية فقط. في هذه الحالة، العائد أعلى. وتباع الخزائن بسعر مخفض، لذلك هناك عائد أكبر على الاستثمار. وباختصار، فإن أسعار الخزينة تتحرك دائما في الاتجاه المعاكس لأسعار سندات الخزينة.

عوائد الخزينة تتغير كل يوم. وذلك لأنهم يعاد بيعهم في السوق الثانوية. بالكاد أي شخص يبقيه لمدة كاملة. إذا انخفضت أسعار السندات، فهذا يعني أن الطلب على الخزائن. ويؤدي ذلك إلى ارتفاع العائد حيث يحتاج المستثمرون إلى المزيد من العائد على استثماراتهم.

كيف يؤثر عليك

مع ارتفاع العائد على سندات الخزانة العشرية، فإن أسعار الفائدة على القروض من 10 إلى 15 سنة، مثل الرهون العقارية ذات الفائدة الثابتة البالغة 15 عاما. وذلك لأن المستثمرين الذين يشترون السندات يبحثون عن أفضل سعر بأقل عائد. وإذا انخفض معدل الفائدة على سندات الخزانة، فإن المعدالت على االستثمارات األخرى األقل أمانا يمكن أن تنخفض وتظل قادرة على المنافسة. ومع ذلك، فإن معدلاتها ستكون دائما أعلى قليلا من الخزائن. وعليهم أن يعوضوا المستثمرين عن مخاطرة أكبر بالتعثر. ثانيا، حتى لو انخفضت عائدات سندات الخزانة لمدة 10 سنوات أقل، فإن أسعار الفائدة على الرهن العقاري ربما لن تنخفض كثيرا. ويتحمل المقرضون تكاليف المعالجة التي يتعين عليهم تغطيتها حتى لو انخفضت عائدات الخزينة إلى الصفر.

كيف يؤثر ذلك عليك؟ حسنا، فإنه يجعل من تكلفة أقل لشراء منزل لأن الآن كنت قد حصلت على دفع البنك أقل فائدة لاقتراض نفس المبلغ. كما يصبح شراء المنزل أقل تكلفة، يجب أن يرتفع الطلب. كما يعزز سوق العقارات، فإنه له تأثير إيجابي على الاقتصاد، وزيادة نمو الناتج المحلي الإجمالي.

أحدث الاتجاهات و انخفاض قياسي

عادة، كلما كان الإطار الزمني أطول على منتج الخزينة، كلما ارتفع العائد. يحتاج المستثمرون إلى عائد أعلى للحفاظ على أموالهم مقيدة لفترة أطول. وهذا ما يسمى منحنى العائد.

في 1 يونيو 2012، انخفض سعر الخزينة لمدة 10 سنوات إلى أدنى مستوى له منذ أوائل القرن التاسع عشر. ووصل ادنى مستوى له خلال اليوم الى 1.442 فى المائة. وأعرب المستثمرون عن قلقهم إزاء أزمة ديون منطقة اليورو وتقرير الوظائف الضعيف. في 25 يوليو 2012، أغلق عند 1.43، وهو أدنى نقطة في 200 سنة. (المصدر: "بيانات الوظائف الضعيفة تدق عائدات الولايات المتحدة السفلى"، رويترز، 1 يونيو 2012).

في 1 يوليو 2016، فاز على هذا الرقم القياسي. وسجل العائد أدنى مستوى له خلال اليوم عند 1.385 في المئة. وفي 13 يوليو / تموز، أغلق المؤشر عند مستوى 1.32 في المئة، منخفضا جديدا. وأعرب المستثمرون عن قلقهم إزاء تصويت بريطانيا العظمى على مغادرة الاتحاد الأوروبي.(وول ستريت جورنال، 1 يوليو 2016).

انتعش العائد بعد أن فاز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية لعام 2016. بحلول 16 ديسمبر 2016، ارتفع إلى 2. 60 في المئة. وكان جزء من ذلك أيضا لأن مجلس الاحتياطي الاتحادي رفع سعر الفائدة على الأموال في 14 ديسمبر 2016. ومنذ ذلك الحين انخفض قليلا إلى 2. 15 في المئة اعتبارا من 14 يونيو 2017.

مذكرة 10 سنوات والخزانة منحنى العائد

يمكنك معرفة الكثير عن مكان الاقتصاد في دورة الأعمال من خلال النظر في منحنى العائد من الخزينة. المنحنى هو مقارنة بين الغلة على كل شيء بدءا من فاتورة الخزينة التي تستمر شهرا واحدا و سندات الخزينة التي تبلغ 30 عاما. مذكرة العشر سنوات هي في مكان ما في الوسط، لذلك يعطي مؤشرا على مقدار ما يحتاجه المستثمرون العائدون لربط أموالهم لمدة عشر سنوات. وإذا اعتقدوا أن الاقتصاد سيحسن أداءه في العقد المقبل، فإنهم سيحتاجون إلى عائد أعلى للحفاظ على أموالهم. عندما يكون هناك الكثير من عدم اليقين، فإنها لا تحتاج إلى الكثير من العودة للحفاظ على أموالهم آمنة.

عادة لا يحتاج المستثمرون إلى الكثير من العائدات للحفاظ على أموالهم مقيدة لفترات قصيرة فقط، وهم بحاجة إلى المزيد من الجهد للحفاظ على ربطها لفترة أطول. على سبيل المثال، في 14 يونيو 2017، كان منحنى العائد:

• 1. 01٪ على فاتورة الخزانة لمدة ثلاثة أشهر،
• 1. 20 في المئة على مذكرة الخزانة لسنة واحدة،
• 2. 15٪ على مذكرة الخزانة العشرية،
• 2. 79 في المئة على سندات الخزينة لمدة 30 عاما.

هذا منحنى العائد العادي. وطلب المستثمرون 1. 78 نقطة مئوية أكثر للحفاظ على أموالهم مقيدة لمدة 30 عاما مقابل ثلاثة أشهر. وهذا يعني أنهم يعتقدون أن الاقتصاد سوف ينمو أكثر في المستقبل مما هو عليه الآن.

من ناحية أخرى، عندما يطلب المستثمرون المزيد من العائد على المدى القصير من المدى الطويل، وهذا ما يعرف بمنحنى العائد المقلوب. وهذا يعني أنهم يعتقدون أن الاقتصاد يتجه نحو الركود. (المصدر: "معدل منحنى العائد اليومي للخزينة"، وزارة الخزانة الأمريكية.)