دليل على وجود سوق جديد للسلع الأساسية

شهدت أسعار السلع خلال الفترة من 11 إلى 12 عاما من الألفية الجديدة سوقا هائلة. وانفجرت أسعار العديد من المواد الخام على مدى أكثر من عقد من الزمان، مما أدى إلى تحريك قطاع السلع الأساسية من فئة أصول بديلة إلى التيار الرئيسي للمستثمرين والتجار في جميع أنحاء العالم. وقد أدى إدخال أدوات استثمارية جديدة ومنتجات إتف و إتن إلى زيادة السوق القابلة للتسويق للسلع.

قبل إدخالها في عام 2004 مع إتف الذهب (الرمز غلد)، كانت الاستثمارات في السلع الأساسية والمشاركة في الأسواق متاحة فقط للمشاركين في السوق عن طريق الأسواق المادية والعقود الآجلة لأسواق الخيارات الآجلة. صناديق الاستثمار المتداولة و إتنس جعلت تجارة السلع الأساسية والتداول ممكن عن طريق حسابات الوساطة الأسهم التقليدية.

- 2>>

نظرة

نظرة على أسعار العديد من السلع الرئيسية في نهاية عام 1999 توضح ارتفاع الأسعار الهائل الذي حدث في هذا القطاع. وكان سعر الذهب 283 دولارا للأونصة في اليوم الأول من التداول في عام 2000؛ وارتفع إلى أعلى مستوى له في 1920 $. 70 في عام 2011. وكان سعر الفضة 5 $. 355 وارتفع إلى ما يقرب من 50 دولارا للأونصة في عام 2011. فتح النحاس الألفية الجديدة في 85. 45 سنتا للرطل الواحد وتداولها إلى أكثر من 4 دولار. 60 في عام 2011. انتقل النفط الخام من 25 دولارا. 20 إلى أكثر من 147 دولارا للبرميل في عام 2008. انفجرت الذرة من 2 $. 045 إلى ما يقرب من 8 $. 50 لكل بوشل في عام 2012، وهناك الكثير من الأمثلة الأخرى لارتفاع الأسعار في أسواق المواد الخام التي ظهرت منذ عام 2000.

- 3>>

الصين والدولار ينهي الثيران

في عامي 2011 و 2012، وصلت معظم أسعار السلع الأساسية إلى مستويات مرتفعة، وفي السنوات التي أعقبت ذلك، تم تصحيحها. وانخفضت أسعار المواد الخام إلى مستوياتها في عام 2000. وقد أنهت بعض العوامل الهامة السوق الثورية في أسواق المواد الخام. ولعل السبب الأهم هو التباطؤ الاقتصادي في الصين.

الصين، دولة يزيد عدد سكانها على 1.0000 مليار نسمة، تمثل أكثر من 17٪ من سكان العالم. أصبح من الصعب الحفاظ على معدل النمو المزدوج في الصين مع نمو حجم الناتج القومي الإجمالي إلى ثاني أكبر اقتصاد في العالم. ومع نمو الصين، زاد الطلب على المواد الخام. أمضت الأمة سنوات لبناء البنية التحتية مما يجعل من الضروري شراء وتخزين العديد من السلع الأساسية. أصبحت الصين جانب الطلب من المعادلة الأساسية في عالم السلع في العقود الماضية. وقد شهدت الدول التي تعتمد على إنتاج سلعها من أجل إيرادات مثل أستراليا وكندا والبرازيل وروسيا وغيرها نموا في الإيرادات، وتقدر عملاتها نتيجة للسوق الثورية في أسعار السلع الأساسية. وأدى التباطؤ الاقتصادي في الصين إلى انخفاض الطلب على السلع الأساسية. وانخفضت عملات الدول المنتجة للسلع الأساسية إلى جانب أسعار المواد الخام خلال فترة سوق الدب.

وفي الوقت نفسه، شهدت السلع عاصفة هبوطية مثالية. الدولار الامريكى، العملة الاحتياطية فى العالم، هو آلية التسعير لاسواق المواد الخام. هناك علاقة عكسية تاريخية بين الدولار وأسعار السلع. أدى الارتفاع الحاد في الدولار الذي بدأ في مايو 2014 إلى ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي بنسبة 27٪ بحلول مارس 2015.

أدى الدولار القوي إلى انخفاض أسعار السلع الأساسية إلى أبعد من ذلك، مما أدى إلى انخفاض الأسعار مع انخفاض أسعار السلع بالدولار ولكن ليس بالضرورة في شروط العملة الأخرى في جميع أنحاء العالم. وفي الوقت نفسه، لم يقتصر الضعف الاقتصادي على الصين. وعانت العديد من الدول الاسيوية من عدوى اقتصادية من اكبر اقتصاد فى اسيا. كما اشتعلت الصين البرد الاقتصادي. وبقية آسيا حصلت على الانفلونزا. كما عانى االقتصاد األوروبي من وطأة زيادة البطالة وضعف األوضاع االقتصادية في دول أوروبا الجنوبية التي تطلبت عمليات اإلنقاذ المالي التي خففت بقية االقتصاد األوروبي. وكان ضربة أخرى للاقتصاد الأوروبي أزمة اللاجئين من الشرق الأوسط وشمال أفريقيا مما أدى إلى تدفق هائل من الناس الذين انتشرت في جميع أنحاء القارة. وأدت الأزمة الإنسانية إلى مزيد من التخفيف والضغوط الاقتصادية على أوروبا.

في عامي 2015 و 2016 زيادة في الأحداث الإرهابية في أوروبا أضافت أيضا إلى الضعف الاقتصادي.

انخفاضات متعددة السنوات

بين عام 2011 وأوائل عام 2016، انخفضت أسعار السلع الأساسية إلى مستويات لم تشهدها منذ سنوات. انخفض الذهب من أكثر من 1900 دولار إلى أدنى مستوياته أقل بقليل من 1050 دولار للأونصة في أواخر عام 2015. وانخفض النفط الخام، الذي كان لا يزال يتداول فوق 100 دولار للبرميل في يونيو 2014، إلى أدنى مستوى 26 $. 05 في منتصف فبراير 2016. وانخفض النحاس إلى أقل من 1 دولار. 95 رطل في كانون الثاني / يناير 2016، أي أقل من نصف السعر الذي تم تداوله في عام 2011. وانخفضت أسعار السلع الزراعية مثل الحجارة بسبب قوة الدولار والمحاصيل الوفير في جميع أنحاء العالم خلال السنوات بين 2012 و 2015 مع تفاقم ظروف النمو المثالي وسوق الدب في أسعار السلع الأساسية.

كانت الظروف الاقتصادية الضعيفة في جميع أنحاء العالم سببا هاما لانحدار أسعار السلع الأساسية. وقد قامت البنوك املركزية، بعد األزمة املالية العاملية في عام 2008، بتخفيض أسعار الفائدة ووضعت سياسات لتحفيز اإلنفاق واالقتراض وحتول دون حتقيق وفورات. وقد أدى هذا "التحفيز" إلى الارتفاع الأخير في أسعار السلع الأساسية خلال عامي 2008 و 2011 نظرا لأن أسعار الفائدة المنخفضة هي صعودية بطبيعتها بالنسبة لقيم المواد الخام. ويعني انخفاض أسعار الفائدة في جميع أنحاء العالم أنه يكلف أقل لتمويل أو حمل مخزونات السلع. وأسعار الفائدة المنخفضة جعلت من الأرخص حمل مخزونات السلع مما يوفر دعما للقطاع. ومع ذلك، فإن قوة الدوالر واستمرار األوضاع االقتصادية الفادحة قد أثرت على أسعار الفائدة المنخفضة من عام 2013 حتى أوائل عام 2016.

السنة الجديدة - أسواق السلع المختلفة

في أواخر عام 2015 وأوائل عام 2016، بقيت أسعار الفائدة المنخفضة في مكان حول العالم. في أوروبا واليابان، انتقلت أسعار الفائدة إلى منطقة سلبية - يكلف المال لتخزين الأموال في البنك. وفي الوقت نفسه، فإن التجمع في U.بدأ الدولار الأمريكي في التعثر خلال الأشهر الأولى من عام 2016. مع انخفاض الدولار، حدث انتعاش في العديد من أسعار السلع الأساسية. ارتفع سعر الذهب أعلى من البوابة في عام 2016؛ خلال الربع الأول من العام، ارتفعت بأكثر من 16٪، وأضيفت إلى تلك المكاسب في أبريل ومايو. ارتفع النفط الخام من أدنى مستوياته في 11 فبراير إلى ما يقرب من 47 دولارا للبرميل في نهاية أبريل 2016 - بزيادة قدرها حوالي 80٪ في عشرة أسابيع. وارتفعت أسعار النحاس والمعادن الأساسية الأخرى ارتفاعا. وفي أواخر نيسان / أبريل، بدأت أسعار الحبوب حتى تتحرك على أعلى مستوى من عدم اليقين بشأن الطقس في السنة الجديدة للمحاصيل وانخفاض العملة الأمريكية. وفي مؤشر آخر على زيادة الاهتمام والعمل في أسواق السلع الأساسية، ارتفع مؤشر البلطيق الجاف من أدنى مستوياته على الإطلاق في 290 يوم 11 فبراير 2016، إلى أكثر من 700 وكان عند 631 اعتبارا من 6 مايو 2016 - بزيادة قدرها أكثر من 117٪ . وقد ازدادت شحنات السلع السائبة الجافة في جميع أنحاء العالم مع ارتفاع الطلب على السفن التي تنقل المواد الخام إلى حد كبير خلال فترة شهرين.

السلع هي الأصول المتقلبة والدورية للغاية. كل سلعة لديها العرض والطلب أساسيات محددة. وتعتمد السلع الزراعية اعتمادا كبيرا على الأحوال الجوية. ويؤثر النمو الاقتصادي في جميع أنحاء العالم على أسعار المعادن. المعادن الثمينة هي بارومترات الخوف وعدم اليقين في الأسواق. ويؤثر النمو والديناميات الجيوسياسية على أسعار الطاقة. ومع ذلك، لديهم جميعا شيء واحد مشترك. خلال أسواق الثور، السلع تميل إلى الارتفاع إلى الأسعار حيث المنتجين زيادة الانتاج، والمخزون تنمو ويتراجع الطلب. وعلى العكس من ذلك، فإنها تنخفض في الأسواق الدببة إلى الأسعار التي يتباطأ فيها الإنتاج وتقلص المخزونات ويزداد الطلب. وهذه القواعد هي تبسيط لدورة الاقتصاد السلعي الكبيرة. في النصف الأول من عام 2016، نشهد علامات على حدوث تحول في أسواق السلع بعد خمس سنوات تقريبا من ظروف السوق.

الشيء الوحيد الذي نتذكره هو أن الطلب على المواد الخام ينمو دائما. وذلك لأن الطلب هو في نهاية المطاف وظيفة لعدد من الناس على كوكب الأرض. في عام 1959، كان هناك أقل من 3 مليارات شخص في العالم. وفي عام 2016، بلغ هذا العدد أكثر من 7 بلايين. السلع هي موارد محدودة. الإنتاج يمكن أن توسع فقط في ارتفاع الأسعار. وذلك لأن القدرة على استخراج المواد الخام من قشرة الأرض أو لزراعتها في التربة الخصبة تعتمد على السعر. وعند ارتفاع الأسعار، يكون إنتاج التكلفة الأعلى قابلا للتطبيق ولكن بأسعار أقل يصبح هذا الإنتاج غير اقتصادي. هذا هو السبب في انخفاض سعر النفط الخام من أكثر من 100 دولار للبرميل إلى أقل من 30 $ - أصبح العالم غاضبا في إمدادات النفط والطلب لم تحقق من صحة الأسعار.

تراجعت أسعار السلع الأساسية بعد ارتفاعها في 2011-2012. في عام 2016، هناك دلائل على أن التراجع قد ينتهي بسبب الضغوط الديمغرافية والطقس والعملة وغيرها من الضغوط الاقتصادية التي تجمع لتثبيت الأسعار. في حين أن الأسعار يمكن أن تبقى عند مستويات منخفضة لعدة أشهر أو حتى سنوات، إذا بدأت المخزونات في الانخفاض، فإننا يمكن أن تكون على وشك سوق الثور الجديد في أسواق المواد الخام.

ثور جديد يرتفع - تقلب الأسعار قبل

لا تزال أسعار الفائدة منخفضة أو سلبية في جميع أنحاء العالم والتي هي إيجابية لقطاع السلع الأساسية. وحرصا على تحفيز االقتصادات حول العالم، دفعت البنوك المركزية أسعار الفائدة إلى مستويات منخفضة بشكل مصطنع. وخطر المعدلات المنخفضة هو رد فعل تضخمي. أسعار الفائدة المنخفضة هي ما يعادل عملة الطباعة. عندما تصبح العملة رخيصة، في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة، فإنه غالبا ما يستغرق المزيد من العملة لشراء الأصول أو السلع أقل صعوبة.

التقلب، أو تباين الأسعار، في السلع، يميل إلى أن يكون أعلى بكثير مما هو عليه في أسواق الأصول الأخرى. ولذلك، فإن الانتعاش في النشاط في قطاع السلع الأساسية هو علامة على أن النمو الاقتصادي يمكن أن يتزايد، وإذا بدأت السلع تعكس بيئة أسعار الفائدة، يمكن أن يؤدي التضخم بسرعة. وقد تجد البنوك المركزية والسلطات النقدية نفسها في وضع يمكنها من رفع أسعار الفائدة لمكافحة الضغوط التضخمية، مما سيكون له تأثير سلبي على أسعار المواد الخام. وتزيد هذه الإمكانيات من تقلبات أسعار أكبر في المستقبل.

في أوائل مايو / أيار 2016، نشهد بعض المؤشرات على أن السلع ستعود بعد فترة طويلة من تحرك سعر السوق. وقد يكون ذلك بداية خاطئة ولكن نظرا لتقلب هذه الأسواق؛ فمن المرجح أن يكون هناك الكثير من الإجراءات المقبلة في عالم السلع. إبقاء أحزمة الأمان تثبيتها. أسواق السلع هي دائما رحلة البرية.