اللائحة السلعية المحتملة التغييرات في عام 2017

في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008، دخلت العديد من التغييرات التنظيمية حيز التنفيذ في الولايات المتحدة وأوروبا. وقد غير قانون دود - فرانك لعام 2010 البيئة التنظيمية للسلع الأساسية في الولايات المتحدة بشكل كبير. وقد تسببت المزيد من اللوائح التنظيمية في الأسواق المالية في الولايات المتحدة في أن تغادر العديد من شركات السلع الأساسية شواطئ الولايات المتحدة من أجل المزيد من الولايات القضائية الصديقة مع قواعد أقل. ومع ذلك، فمن المحتمل أن البيئة التنظيمية سوف تتغير مع انتخاب رئيس جديد ومجلسي الكونغرس من نفس الحزب السياسي في عام 2017.

<1>>

مقدمة للتشريعات التنظيمية الأخيرة

كانت البيئة التنظيمية المتزايدة في الولايات المتحدة وأوروبا رد فعل على الأزمة حيث حاول المشرعون وضع مجموعة من القواعد والأنظمة للبنوك والمشاركين في السوق منع المخاطر النظامية في الاقتصاد. المخاطر النظامية هي خطر انهيار النظام المالي بأكمله أو السوق بدلا من فشل مؤسسة واحدة أو مجموعة أو مكون من النظام. وفي أعقاب المشرعين في مجال الإسكان والمفوضية الأوروبية لأزمة الديون السيادية، بدأ الاقتصاديون والهيئات التنظيمية بمعالجة مشكلة الفشل الكبير جدا. ويجادل الكثيرون بأن البنوك والمؤسسات المالية الأخرى ذات الصلة أصبحت كبيرة جدا، أو أن جزءا لا يتجزأ من النظام المالي من أن فشلها سيؤدي إلى تأثير دومينو في الاقتصاد الأمريكي والاقتصاد العالمي. وفي أعقاب أحداث عام 2008، قامت الحكومة الأمريكية وغيرها من أنحاء العالم بإنقاذ بعض المؤسسات الرائدة في العالم.

-

تارب أو برنامج إغاثة الأصول المضطربة

هو برنامج حكومي أمريكي أذن بنفقات تصل إلى 700 مليار دولار لمساعدة البنوك والمؤسسات الأخرى. وقد وضعت الحكومة هذا التشريع للسماح للخزانة الامريكية بشراء الديون السامة او "الاصول المتعثرة" لتجنب امكانية الافلاس. تارب

كان إصلاح مؤقت انتهت في عام 2014 عندما باعت الخزينة آخر مشترياتها من الدين.

- 3>>

دود فرانك

وقع الرئيس باراك أوباما على قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك في القانون في عام 2010. وأدى هذا القانون إلى إصلاح شامل للبيئة التنظيمية في الولايات المتحدة و وأضافت العديد من القواعد والأنظمة الجديدة للأسواق المالية والسلع الأساسية والمشاركين فيها. وكان الهدف من هذه المهمة هو وضع حد كبير جدا من خلال وضع ضمانات مالية وضوابط رأس المال على المؤسسات. وزاد القانون من متطلبات الإبلاغ واختبار الضغط في الميزانيات العمومية من أجل زيادة شفافية السوق. وبالإضافة إلى ذلك، يهدف التشريع إلى حماية المستهلكين من ممارسات الخدمة المالية المسيئة. ويدعي مؤيدو القانون أنه يتعين على الحكومة رصد ومراقبة المؤسسات المالية لمنع الكوارث المالية.وقد وسع القانون الرقابة التنظيمية على الأسواق من قبل الوكالات الحكومية القائمة مثل لجنة سوق الأوراق المالية ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (كفتك)، وأنشأت وكالات جديدة أخرى لتنظيم الأسواق.

ويعارض معارضو التشريع أن القانون يخلق شبكة من البيروقراطية فقط، وأنه إذا واجهت مؤسسة مالية نفسها مشكلة يجب على الحكومة أن تسمح لها بالفشل.

يعتقد الكثيرون أن قانون دود-فرانك قد خلق بيئة تضر بالناس الذين تحاول مساعدتهم لأن زيادة الرقابة ومتطلبات الإبلاغ وتكاليف الامتثال للبنوك قد حدت من ممارسات الإقراض.

البنوك في قطاع السلع

كان للعهد الجديد من التنظيم في أعقاب عام 2008 تأثير مباشر على تجارة السلع الأساسية. أولا، مقايضات السلع أو المعاملات المالية التي يتم تبادلها مقابل سعر عائم لتسوية مالية بين اثنين من النظراء يجب أن تذهب الآن من خلال منظمة المقاصة مثل تلك التي تعمل في أسواق العقود الآجلة. إن المقايضات هي معاملات مشتقة تقليديا بين طرفين ومشتري وبائع في السوق دون وصفة طبية حيث يتحمل كل طرف مقابل المقايضة مخاطر أداء الآخر. ومع ذلك، وبموجب قانون دود فرانك، كانت المبادلات تخضع لولاية لجنة مكافحة الإرهاب، وهي الهيئة التنظيمية التي هي الوكالة الدولية لمراقبة التبادلات الآجلة مثل سم و أيس.

ويدعو القانون أيضا إلى زيادة متطلبات الإبلاغ في أسواق العقود الآجلة، فضلا عن فرض قيود جديدة لصالح زيادة شفافية السوق والحد من المخاطر النظامية.

مع إلغاء غلاس-ستيغال في عام 1999 الذي فصل الأنشطة المصرفية التجارية والاستثمارية، أصبحت العديد من البنوك في الولايات المتحدة تشارك مباشرة في تجارة السلع الأساسية. وفي الوقت الذي زادت فيه البنوك أنشطتها الإقراضية لقطاع المواد الخام، أخذ الكثيرون حصص ملكية في إنتاج السلع الأساسية والبنية التحتية. وأصبحت المصارف والمؤسسات المالية مالكين أو شركاء أسهم في خطوط أنابيب الطاقة ومرافق تجهيز السلع وتخزينها وغير ذلك من مكونات أعمال المواد الخام. باإلضافة إلى ذلك، قامت المؤسسات المالية بإنشاء مكاتب تجارية لخدمة العمالء مع األدوات المادية والمشتقة، كما أنها تحملت مخاطر عندما يتعلق األمر بمراكز الملكية في أسواق السلع. ومع دخول البنوك هذه الشركات، وجدت العديد من الشركات التجارية التقليدية للسلع الأساسية في الولايات المتحدة وأوروبا نفسها غير قادرة على التنافس مع المؤسسات المالية ذات القدرات المالية الهائلة. وفي الوقت نفسه، انتقل التجار من ذوي الخبرة والعاملين في مجال اللوجستيات في تجارة السلع من شركات التاجر إلى البنوك التي ذهبت على فورة التوظيف لجذب أولئك ذوي المهارات المتخصصة في أسواق المواد الخام. في العديد من النواحي، أصبح قطاع السلع الأساسية مجالا للقطاع المصرفي وأصبحت أعمال التاجر إما متخصصة للغاية أو خرجت من السوق.

تتمتع البنوك بفترة مربحة في قطاع السلع الأساسية، حيث بدأ السوق الثور في الأسعار في حوالي عام 2004.وارتفعت أسعار العديد من السلع الأساسية إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، كما ارتفعت أحجام الأعمال التجارية حيث أدى النمو المزدوج في الصين إلى بناء البنية التحتية وتخزين المواد الخام وتمويلها. وأدت مشاريع الإنتاج الجديدة إلى زيادة الحاجة إلى الخبرة المصرفية في هذا القطاع.

ومع ذلك، بعد الأزمة المالية 2008 عندما تغيرت البيئة التنظيمية، كانت المؤسسات المالية تخضع لفحص الكونغرس والهيئات التنظيمية. وتميل السلع إلى أن تكون أصولا أكثر تقلبا من الأسهم والسندات والعملات. ولذلك، رأى المنظمون والمشرعون أن المؤسسات المالية تحتاج إلى تخصيص المزيد من رأس المال للبقاء في شركات المواد الخام. وقد قامت المصارف بتطوير سلسلة توريد قوية في السلع من المنتج من خلال المستهلك بما في ذلك اللوجستيات والبنية التحتية، فضلا عن أنشطة تجارية خاصة. وقد جادل العديد من المنظمين والمنتقدين في القطاع المالي بنجاح بأن البنوك لا ينبغي أن تشارك في أعمال السلع الأساسية إلى حد كبير. ومع ازدياد تكاليف رأس المال وتكاليف الامتثال، ووجدت المؤسسات نفسها تحت الأضواء الساخنة للمنظمين والكونغرس، غادر الكثيرون الأعمال التجارية. وقد باعوا مصالحهم لشركات أخرى بشكل رئيسي خارج الولايات المتحدة في ولايات قضائية وديعة من منظور تنظيمي مثل سويسرا وآسيا.

تجارة السلع نقل الأعمال إلى الولايات القضائية الأخرى

تسببت تغييرات دود فرانك وغيرها من التغييرات التنظيمية في الولايات المتحدة وداخل الاتحاد الأوروبي في هجرة الشركات العالمية للسلع المادية إلى سويسرا وآسيا. وفي سويسرا، تكون الأنظمة ومعدلات الضرائب أكثر ملاءمة. وفي آسيا، لا تزال الصين تمثل جانب الطلب من المعادلة الأساسية للسلع الأساسية. مع أكثر من 1. 37 مليار شخص، وكانت الصين الرائدة في مجال المواد الخام المستهلك في العالم لبعض الوقت.

قبل دخول البنوك للسلع التجارية في عام 2000 كان هناك العديد من الشركات التجارية في الولايات المتحدة خدمة الطلب على المواد الخام في جميع أنحاء العالم. ومع ذلك، أدى مزيج من هجرة العقول وهيمنة البنوك عندما يتعلق الأمر بالقدرة المالية إلى توقف أعمال التاجر. ومع ترك البنوك للسوق بعد عام 2010، غادر الكثير من رجال الأعمال شواطئ الولايات المتحدة الأمريكية. على سبيل المثال، أصبح جي بي مورغان لاعبا ضخما في قطاع السلع الدولية. وفي عام 2014، قام البنك ببيع وحدة تداول السلع إلى ميركوريا، وهي شركة تجارية مقرها جنيف وسويسرا. في العام نفسه، باعت شركة جولدمان ساكس أعمالها في مجال تخزين المعادن إلى شركة روبن براذرز، وهي مجموعة أسهم خاصة في سويسرا.

الانتخابات في عام 2016

حدثت قوانين في الولايات المتحدة تحت قيادة الرئيس باراك أوباما. ومع ذلك، في أوائل عام 2017 الرئيس الخامس والأربعين للأمة سيكون دونالد ترامب الذي قام بحملة على منصة من عدد أقل من اللوائح. وقال ترامب المرشح للشعب الأمريكي أنه بالنسبة لكل لائحة جديدة، فإن إدارته ستتخلص من مجموعتين قائمتين من القواعد. وكان قانون دود-فرانك هدفا لانتقادات المرشح خلال الحملة.وبينما يتولى رئاسة مجلس النواب بمجالس الكونغرس من نفس الحزب، فمن المحتمل أن تحدث تغييرات جذرية في البيئة التنظيمية للصناعة المالية، فضلا عن العديد من الشركات الأخرى في الولايات المتحدة.

التغييرات التنظيمية المحتملة في الأفق في عام 2017 وما بعده

في حين أن أجزاء من قانون دود فرانك من المرجح أن تبقى على قيد الحياة خلال الأشهر والسنوات المقبلة، والبعض الآخر لا. ومن املرجح أن تظل عملية مقايضة املعامالت املقايضة هي املجال الذي ستنقحه اجلهات التنظيمية لتوفير االستقرار في األسواق املالية. ومع ذلك، فإن هناك احتمالات أن يتم تبسيط قانون 2010 بشكل كبير إعطاء المزيد من التركيز على دعم المؤسسات التجارية والمالية من خلال إزالة الكثير من المتطلبات البيروقراطية التي أعاقت الأعمال والنمو الاقتصادي. خدعة المنظمين والمشرعين هو تحقيق التوازن الصحيح لجعل اللوائح تدعم الأعمال والنمو الاقتصادي، وفي الوقت نفسه حماية المستهلكين والأسواق من التلاعب والمخاطر النظامية.

كان قانون دود - فرانك لعام 2010 ومغادرة قطاع السلع الأساسية من شواطئ الولايات المتحدة نهجا تفاعليا وليس نهجا استباقيا للتنظيم. خلال حملة عام 2016، وعد الرئيس ترامب للشعب الأمريكي أن التنظيم سوف تتغير لدعم الأعمال التجارية. ولذلك، فإن التغيرات الكبيرة في البيئة التنظيمية في واشنطن العاصمة هي في الأفق.