إدارة المخاطر: متى يتم نشر الرصيد الائتماني

يسأل القارئ كيفية إصلاح انتشار الائتمان عند انتقال الخيار القصير إلى المال. هذا هو الجزء الثاني من تلك المحادثة. بارت I.

"ما هي أكثر إستراتيجيات الإصلاح شيوعا في أوكس أو زيو الائتمان ينتشر بمجرد أن يتحرك الخيار القصير إيتم (في المال)؟

• هل يجب أن أفعل شيئا عاجلا؟
• هل من المفيد تغطية انتشار الائتمان عندما تتضاعف الأقساط؟
• إذا قمت بتغطية الفارق، هل يجب أن أعود أيضا إلى الشهر المقبل باستخدام خيارات أوتم قليلا؟ "

أولا، توضيح: عندما تكتب عن فكرة "التدحرج" التي تشير إلى استراتيجية إغلاق الوضع الحالي وتحريكه (أي المتداول) إلى مؤرخة أطول انتهاء الصلاحية. وتستند الاستراتيجية على فكرة مضللة أنه إذا كنت تعطي موقف المزيد من الوقت للعمل، أن الوضع الحالي الخاص بك (حيث كنت تفقد المال على التجارة) يمكن عكسها. هذه الفكرة مبسطة جدا، وكما هو موضح أدناه، يحصل الكثير من المتداولين على مشاكل خطيرة.

نعم، يجب عليك أن تفعل شيئا عاجلا. وخلاصة القول هو أن كل تاجر يجب أن يعرف متى خطر امتلاك موقف معين قد زاد إلى ما وراء منطقة الراحة التاجر. منطقة الراحة الخاصة بي تتطلب ضبط فروق الائتمان قبل أن يتحرك الخيار القصير إلى ما بعد سعر الإضراب . حدود منطقة الراحة الخاصة بك ربما تختلف. النقطة المهمة هي أنه يجب أن يكون لديك خطة إدارة المخاطر التي تمنع قتل الحساب، خسارة كبيرة .

إدارة النقود

يعتمد بعض المتداولين ذوي الخبرة سياسة تعديل فروق الائتمان عند مضاعفة الأقساط. من وجهة نظري أن خطة سيئة. وهذه القاعدة الجامدة غير مناسبة في معظم الأحيان. على سبيل المثال، إذا جمعت 50٪ من الحد الأقصی الممکن من الأقساط (أي 5 دولارات أمريکية لنشر 10 نقاط)، فلن يتم الوصول إلی نقطة الضبط الخاصة بك لأن قسط الامتداد لا يتضاعف مطلقا مع القيمة القصوى النظرية البالغة 10 دولارات أمريكية قبل انتهاء الصلاحية.

بالإضافة إلى ذلك، إذا كانت استراتيجيتك هي تحصيل قسط صغير (أي، $ 0 .15)، فإن احتمال إجبارك على الخروج من الصفقة هو 100٪ تقريبا.

بدلا من هذه القاعدة، أقترح أن يتم اعتبار كل انتشار على أساس مزاياه لأنه ليس من العملي محاولة إصلاح جميع الصفقات. كما أنه ليس من المعقول اعتماد استراتيجية إصلاح متطابقة في كل صفقة تجارية. في بعض الأحيان الإقلاع عن التجارة وقبول حقيقة أنها فقدت المال هو أفضل قرار ممكن لإدارة المخاطر. في أوقات أخرى، من المنطقي لإصلاح الموقف.

يجب أن يستند القرار بشأن توقيت ضبط المواضع إلى

• التسامح مع المخاطر وحدود منطقة الراحة.
• الخطر الحالي (المبلغ الذي قد تخسره) المرتبط بالتمسك بالموقف والخسارة القصوى الممكنة التي يمكنك تحملها - دون الإضرار بحسابك.

إذا كنت تستخدم "قسط مضاعفة" كمحرك لإصلاح انتشار الائتمان، ليس لدي أي اعتراض، طالما أن الائتمان الأصلي انتشرت معايير معينة. على سبيل المثال، خطة مضاعفة قسط مناسبة عندما

• قسط جمعها ل 10 نقطة انتشار مؤشر الائتمان هو 1 $. 00 إلى $ 1. 50
• لا يزال هناك أسبوعين على الأقل قبل انتهاء صلاحية الخيارات. عندما يبقى وقت أقل، استراتيجيات إصلاح أكثر صعوبة للتعامل معها لأن المواقف لديها غاما سلبية كبيرة.
• إصلاح (المتداول) موقف يترك لك مع موقف جديد أن تريد في محفظتك . واحدة من المشاكل مع إصلاح الموقف هو أن بعض التجار يعتقدون أن إصلاح ضروري، بغض النظر عن الوضع. النظر في إصلاح فقط عندما كنت مرتاحا جدا مع موقف المدرفلة حديثا. إن الدخول في موقف عالي الخطورة لا معنى له لأن فرصة تكبد خسارة أخرى (فقدت التجارة الأصلية بالفعل أموالا) مرتفعة.

هذه المعلمات لم يتم تعيينها في الحجر. في الواقع أنها قد لا تعمل بالنسبة لك. ولكن النقطة الهامة هي أن نفهم أن خطة مضاعفة قسط غير مناسب في كثير من الحالات.

على سبيل المثال. لنفترض أنك تحب الفكرة (أنا لا) من بيع بعيدة جدا أوتم الائتمان ينتشر وجمع قسط صغير ($ 0. 25 أو أقل لانتشار مؤشر 10 نقطة).

بالتأكيد، هذه التجارة لديها فرصة جيدة جدا لتكون مربحة. ومع ذلك، فإن احتمال الربح هو صغير، وأنا لا يكرهون احتمال كبير أن قسط مضاعفة - اضطر لك لقفل في الخسارة. فعند اعتماد استراتيجية الخروج (أو التعديل) المتميزة، فإن بيع فروق الائتمان ذات الأقساط الصغيرة ليس قابلا للتطبيق.

أولا، معظم الوقت يتحرك السوق بما فيه الكفاية مقابل $ 0. 25 انتشار لتصل إلى 0 $. 50. وهذا يعني إصلاح التجارة التي لا تزال داخل منطقة الراحة الخاصة بك. لا أحد يحب أن يفعل ذلك. ثانيا، إذا ترتفع التقلبات الضمنية، فإن خيارات أوتم البعيدة تتأثر أكثر. وهذا يعني الانتشار الذي باعته $ 0. 15 يمكن بسهولة التداول في $ 0. 30 - تتطلب منك الخروج - حتى عندما يكون سعر المؤشر دون تغيير. هل ستكون حقا مريحة التكيف في ظل هذه الظروف؟ أنا لن.

ثالثا، عروض الأسعار / الأسواق للخيارات واسعة إلى حد ما. لنفترض أنك تبيع فرقا مقابل 0 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية). 20. من المعقول جدا أن نفترض أنه عندما قمت بإدخال النظام وتم شغلها في $ 0. 20، أن سعر العطاء للفرق كان ~ $ 0. 15 وأن سعر الطلب كان ~ $ 0. 35 أو $ 0. 40- كيف تقرر أن العلاوة قد تضاعفت وأن الوقت قد حان للتكيف؟ هل ستستخدم سعر الطلب؟ لا يمكنك أن تفعل ذلك لأنه قد حان الوقت لضبط بمجرد إجراء التجارة. ومن الواضح أن هذا أمر غير وارد. هل تنتظر حتى يصل عرض التسعير إلى $ 0. 40؟ إذا قمت بذلك، سيكون لديك أي فرصة تقريبا لدفع أقل من 0 $. 40 للخروج.هل تنتظر ونأمل في الحصول على النظام لدفع $ 0. 40، أو هل أنت حريصة على الخروج (ط.، مدير المخاطر الجيدة لا يتردد في فعل الشيء الصحيح - وهذا هو لخفض المخاطر) ودفع ما يصل الى 0 $. 60 للخروج؟ إذا كان عرض السعر هو $ 0. 40، وسوف تكون التكلفة الخاصة بك للخروج أعلى. وهذه الخطة غير قابلة للتطبيق.

رابعا، جعل كل هذه الصفقات يكلف المال. ليس فقط اللجان، ولكن الانزلاق كذلك. عند بيع قسط وتأمل لكسب المال من الوقت الاضمحلال، ونحن أفضل من التداول كما نادرا ما الحكمة. تجنب أبدا التجارة عندما يحين الوقت لإدارة المخاطر - ولكن هذه الخطة إصلاح مضاعفة مضاعفة لا يقترن جيدا مع ينتشر الائتمان منخفضة الثمن.

إذا كنت توافق على أن بيع قسط رخيصة لا يعمل بالنسبة لك، ثم ماذا عن بيع ينتشر الائتمان التي ليست بعيدة جدا أوتم؟ إذا قمت بجمع 4 $ لانتشار 10 نقاط، ثم خطتك لن تدعو إلى أي تعديل حتى وصلت إلى انتشار 8 $. بحلول ذلك الوقت ستكون الخيارات بعيدة إلى حد ما إيتم وليس هناك شيء (جيد) مما يمكن القيام به لإصلاح الموقف. قرار التجارة سوف ينزل إلى خيارين: الخروج واتخاذ الخسارة، أو عقد والأمل لأفضل. لا خيار جذاب.

ولهذه الأسباب، يجب أن تقتصر استراتيجية التكيف المتماثل والمضاعفة على أنواع معينة من انتشار الائتمان. لذلك، إذا كنت تعتمد هذه الخطة واستخدامها بحكمة، قد تعمل لك. ولكن هذه الخطة تأتي دون توصيتي.

السؤال الأخير
السؤال الأخير يتعلق بتدوير الموقف ويتم الرد عليه هنا.