خيارات أوكس ومخاطر التمرين المبكر

يملك مالك الخيار الأمريكي الخيار ممارسة خياره في أي وقت - قبل انتهاء صلاحيته. يمكن لمالك ممارسة الرياضة فقط عند انتهاء الصلاحية.

هذا يمثل مكافأة للبائعين الأوروبيين الخيار لأنه / انها لا داعي للقلق حول تعيين ممارسة في وقت مبكر إشعار.

عند تداول خيارات الأسهم، لا يتلقون إشعارا كبيرا (إلا إذا أسفر عن دعوة هامش ).

ومع ذلك، فإن التمرين المبكر يمثل مخاطر كبيرة عند التعامل مع خيارات مؤشر التسوية النقدية على النمط الأمريكي. لحسن الحظ، هناك واحد فقط من هذا الوحش: الخيارات على مؤشر S & P 100 (رمز: أوكس).

توضيح: ينطبق هذا التحذير فقط على خيارات أوكس.

مثال

افترض أنك تبيع اثنين من أوكس ديك 850 يضع ( عارية ) وأن التوقيت الخاص بك أمر مؤسف. تراجع السوق لعدة أيام، ويصعب بشكل خاص بعد ظهر يوم واحد. ويغلق مؤشر أوكس عند 835، وهو السعر المنخفض لليوم. دعونا نتجاهل لماذا قد لا تزال تحتجز هذا الموقف (إدارة المخاطر الحكيمة تشير إلى أن هذا الموقف كان ينبغي أن تكون مغلقة أو تعديلها جيدا قبل أن تجد نفسك في هذا الوضع).

مباشرة بعد الإغلاق، آبل (أو آي بي إم أو غوغ) تعلن عن أرباح مذهلة و سبس الآجلة أعلى بكثير. ومن المرجح أن الفجوة أعلى بكثير في افتتاح صباح الغد.

يجب أن يكون هذا الخبر رائعا لموقفك لأن الارتفاع المتوقع يعني أنك سوف تعافى بعض الخسائر الحالية.

مع أوكس في 835، ديك 850 يضع 15 نقطة من القيمة الجوهرية وتستحق ما لا يقل عن 15 $. عند النظر إلى عرض السوق الحالي في الساعة 4: 05 مساء بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بعد أن تم الإعلان عن الأخبار الصاعدة، (هذه الخيارات التجارة حتى 4: 15 مساء) كنت مندهشا لرؤية أن الخيارات مع 15 $ قيمة جوهرية وتقدم أقل بكثير 15 $ .

سوق العرض / الطلب واسع جدا: 10 دولار أمريكي. 25 عرض السعر / $ 15. 00 أسك.

هذا يبدو مستحيلا. ويبدو أنه يتحدى المنطق. ولكن، لا للتاجر أوكس من ذوي الخبرة. الشخص الذي يملك يضع سعر الشراء منخفض جدا. لقد سمع الخبر الصاعد جدا، ويعرف أنه سيكون من المستحيل بيع الخيارات المتاحة بالقرب من 15 دولارا في الوقت الحالي (10 دولار أمريكي 25 عرضا) أو غدا. فماذا يفعل ذلك التاجر؟

التاجر يمارس يضع، وبالتالي بيعها في القيمة الجوهرية الحالية، أو 15 $ ($ 1، 500 لكل خيار).

كيف يؤثر ذلك عليك، بائع الخيار؟

في الصباح التالي، قبل افتتاح السوق، يحدث أمران:

• تشير العقود الآجلة إلى أن مؤشر داو جونز الصناعي سيفتح 200 نقطة أعلى.
• يتم إعلامك بأنك تم تعيين إشعار ممارسة على اثنين من أوكس ديك 850 يضع. هذه الخيارات يتم تسويتها نقدا، بناء على سعر إغلاق أوكس للأمس.وبالتالي، كنت ملزما لشراء هذه الخيارات، ودفع $ 1، 500 من كل واحدة.

من المؤكد أن الأسواق تفتح بقوة أعلى و أوكس ديك 850 يضع التجارة عند 9 $. 50، أو 5. 50 نقطة أقل من القيمة الجوهرية الليلة الماضية. ولكن بالنسبة لك، فوات الأوان. كنت اضطر للخروج من الموقف ودفع 15 $ لتغطية موقفك القصير.

هذا هو الوضع الحقيقي جدا ويحدث لتجار أوكس ساذجة.

عندما يبدو أن السوق على وشك تغيير الاتجاه على الفور بسبب الأخبار، فمن الشائع لأصحاب الخيار إيتم العميق لممارسة الرياضة. وهذا يلغي المخاطر بين عشية وضحاها ويسمح ببيع الخيارات بالقيمة الجوهرية الحالية. ملاحظة: تم تحديد سعر إغلاق أوكس. قد تتداول الخيارات لمدة 15 دقيقة أخرى، ولكن سعر التسوية اليوم معروف بالفعل ب 15 دولارا.

العديد من التجار الذين يقصرون هذه الخيارات العميقة في أوكس في المال يجدون أنهم تم تعيين إشعار ممارسة - مع هذا الإخطار وصوله في الصباح التالي، قبل أن يفتح السوق. ملاحظة: بعض التجار الهروب من هذا المصير لأن هناك دائما أصحاب الخيار غير المتطورة الذين لم تكن على علم من الأخبار الليلة الماضية. كما أنهم لم يعرفوا ماذا يفعلون لو كانوا على علم بذلك. لا تعتمد على كونها محظوظا.

من الأفضل تجنب هذا الوضع من خلال عدم اختصار أي خيارات أوكس. تداول أحد المؤشرات الأخرى بدلا من ذلك، إذا كنت ترغب في تداول المواقف.

إذا سألت: لماذا التمرين؟ ألا ينبغي لمالك الخيار بيع الخيارات؟ بالتأكيد، ولكن السؤال هو: من الذي سيشتريها؟ اختفت العطاءات في أقرب وقت ضرب الأخبار والخيارات كانت محاولة بكثير تحت قيمة الجوهرية. الطريقة الوحيدة لجمع 15 $ لخيار وضع ديسمبر 850 (في هذا المثال) هو ممارسة.

بوت سبرياد

إذا كنت تعتقد أن الخسارة الموصوفة فقط سيئة، تخيل كم هو أسوأ عندما كنت تملك طويلا بمثابة التحوط ضد يضع قصيرة، وفشل في ممارسة يضع طويلة الخاص بك. ليس فقط أنك سوف إعادة شراء السراويل الخاصة بك في أسوأ وقت ممكن (بسبب إشعار التنازل)، ولكن لديك الآن خسائر إضافية لأنك لا تزال تملك (الآن عارية طويلة) يضع البعض الذي كان جزءا من انتشار الأصلي. عندما يفتح السوق للتداول، وهذه الأسعار سوف يكون سعرها أقل بكثير من القيمة الختامية الليلة الماضية.

وهكذا، فقدت المال على كل خيار في الانتشار. عندما نمتلك مراكز تحوط، من المفترض أن تكون هذه النتيجة مستحيلة. بعد كل شيء، يتم وضع التحوط في مكان للحد من الخسائر. التحوط يعمل كما هو مخطط لها - إلا عندما تغطي جانب واحد من انتشار (لا إرادية) والتمسك على الآخر.

يجب على أي تاجر يبيع خيارات كجزء من استراتيجية تجنب تداول أوكس لصالح أحد خيارات مؤشر النمط الأوروبي. هذه ليست مجرد نصيحة. وهو إلزامي.

لا يقدم الرصيد خدمات أو استشارات ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم عرض المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر معين وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين.الأداء السابق لا یشیر إلی النتائج المستقبلیة. الاستثمار ينطوي على مخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة من رأس المال.