تحويل الأخبار السيئة إلى فرصة مربحة

حتى أفضل الشركات والقطاعات والقطاعات غير صالح من وقت لآخر. ويمكن للمستثمر المطلع، الذي لديه جيب كامل من النقد وفهم راسخ للحالة، أن يخطو بهدوء في سوق مضطرب وأن يكتسب حصصا من هذه المستضعفين في جزء ضئيل من قيمته الذاتية. كيف تعرف الشركات التي هي خاسرة دائمة والتي هي الأحجار الكريمة بأقل من قيمتها؟ الإجابة على الأسئلة التالية واختبارات الجودة سوف تساعدك على تحديد ما إذا كان يجب عليك استثمار أموالك أو الاحتفاظ بها مخبأة نقدا.

1. هل المشكلة مؤقتة أم طويلة الأمد؟

يجب أن تكون حريصا على عدم الاستثمار ببساطة في شركة لأن الجميع يعمل من ذلك؛ أحيانا هناك سبب لتشغيل! وحتى بعد خفض أسعار أسهم شركات مثل لوسنت وشركة يونايتد ايرلاينز بنسبة خمسة وسبعين في المئة، إلا أنها لم تشكل استثمارا جيدا. هناك العديد من الشركات التي لا تستحق الشراء بأي ثمن. المهملات هي سلة المهملات، بغض النظر عن المبلغ الذي تدفعه مقابلها.

في بعض الحالات، تنشأ مشاكل ناتجة عن أخطاء لمرة واحدة من جانب الإدارة. وخلال أزمة الادخار والقروض، على سبيل المثال، تعرضت الأسهم المصرفية للضرب إلى مستويات كوميدية تقريبا. فالمستثمر الذي ذكر أنه كان يشتري أسهم هذه المؤسسات قد تعرض للازدراء، وسخر منه، واعتبره مجنونا حتى من قبل أصدقائه المقربين. وفي الوقت نفسه، أصيبت شركات راسخة بقوة مثل ويلز فارجو (التي تتباهى بميزانية عميقة، وسمعة راسخة، وإدارة أرفع، وقاعدة عملاء ثابتة) بالضغوط التي تواجهها البنوك ذات الجودة الأقل.

بعد سنوات، وجد أولئك الذين مارسوا الشجاعة واعتمدوا على حكمهم التحليلي من خلال شراء أسهم في هذه البنوك محافظهم أكثر من اللازم. تذكر كلمات رجل حكيم جدا؛ "أنت غير صحيح ولا خطأ لأن الحشد يوافق معك؛ أنت على حق لأن تحليلك يقول ذلك."

2. هل الشركة شركة ممتازة ذات رأس مال مناسب في السوق؟

كما هو الحال دائما، يجب أن تكون مهتمة بالشركات غير ذات الأصول المكثفة ذات العائد المرتفع على حقوق الملكية، والديون قليلة أو معدومة، وتعمل في الصناعات غير السلعية من نوع دون هياكل التكلفة الثابتة. يجب عليك أيضا محاولة البحث عن تخفيض قيمة أقل في الشركات الكبرى بدلا من الشركات الصغيرة. في حالة الانتعاش بالتجزئة، على سبيل المثال، وول مارت هو أكثر عرضة للرجوع إلى قدميه في وقت أقرب من تاجر التجزئة المتخصصة الصغيرة مثل صباح الثلاثاء. قد يجد صاحب القضايا الصغيرة نفسه الانتظار لفترة أطول بكثير لأسهمه لتحقيق قيمتها الكاملة في السوق.

3. هل لدى الإدارة سجل تتبع ممتاز؟

تميل الإدارة العظيمة إلى تحقيق نتائج رائعة لكل المعنيين، بما في ذلك المساهمين والموظفين والمديرين والمديرين التنفيذيين والعملاء.إذا واجهت الشركة مشاكل كبيرة لسنوات متتالية في حين أن الصناعة التي تعمل فيها مستقبلا، فمن المرجح أن الإدارة تم الاحتفاظ بها بشكل غير قانوني. في مثل هذه الحالات، أنت وجيبك الخاص سيكون أفضل حالا تجاهل الوعود الفارغة من المديرين التنفيذيين الذين يهتمون فقط في الحفاظ على وظائفهم.

جودة سؤال الإدارة ربما تكون واحدة من أهم ما يجب أن يطرحه المستثمر على نفسه.

كوكا كولا هو مثال ممتاز لكيفية إدارة جيدة يمكن أن تجعل شركة كبيرة حتى أفضل. وهو أداء ممتاز للأجيال، لم يكن حتى أصبح روبرتو غويزويتا الرئيس التنفيذي أن الأعمال أصبحت قوة عالمية حقا، رمي قبالة النقدية لمساهميها أسرع مما يمكن أن تخفض عليه. بين عامي 1984 و 1993، حصلت شركة كوكا كولا على 570 مليون سهم من أسهمها من خلال برنامج إعادة شراء الأسهم، مما خفض الأسهم القائمة من 3. 174 مليار إلى 2. 604 مليار. وقد أدى هذا التخفيض بنسبة 21٪ إلى زيادة كبيرة في ربحية السهم لكل سهم من الأسهم المتبقية، مما عزز نتائج التشغيل التي كانت سائدة بالفعل.

مع ذلك، من المهم أن نأخذ في الاعتبار أن النتائج السابقة لا تضمن الأداء المستقبلي.

4. هل أنت قادر من الناحية المالية على الخروج من العاصفة؟

بعد أن تقرر أن مشكلة الشركة مؤقتة، فإن الإدارة لديها سجل حافل، ورجال الأعمال يمتلكون اقتصاديات ممتازة، لا يزال هناك سؤال واحد يبقى قبل أن تفكر في شراء الأسهم على ما يبدو بأقل من قيمتها.

هل أنت ماليا قادرة على الانتظار من مشاكل الشركة؟ ما هي احتمالات أن تضطر إلى بيع الأسهم الخاصة بك لتلبية التزام آخر؟

إذا كان هناك أدنى فرصة لبيع قسري بسبب الحاجة الشخصية للنقد، لا تفكر حتى في شراء الأسهم ". لكنها فرصة استثمارية رائعة!" قد تحتج. نعم، قد تتحول إلى واحدة من أفضل الاستثمارات في حياتك. ومع ذلك، إذا لم يكن لديك ترف الانتظار لقيمة الجوهرية للشركة أن تنعكس في سعر السهم، وكنت القمار. كمستثمرين، ونحن نعلم أن شركة جيدة في نهاية المطاف سيتم الاعتراف بها من قبل السوق. نحن لا نعرف متى. لحظة تفشل في جعل هذا التمييز، يمكنك أن تصبح المضارب. على المدى القصير، يمكن أن يحدث أي شيء. لا يوجد شيء لوقف المخزونات بأقل من قيمتها من الانخفاض بشكل كبير في السعر. يجب أن يكون لديك الوقت لانتظار النتيجة الحتمية من الاستثمار الحكيم، بغض النظر عما إذا كان يستغرق أسبوع أو شهر أو عدة سنوات. في النهاية، يجب أن يكون الحكم الصوتي الخاص بك والصبر لا يتزعزع مكافأة.