القيمة الدفترية وصافي الأصول الملموسة

إن مفاهيم الميزانية العمومية للقيمة الدفترية أو صافي الأصول الملموسة وحقوق المساهمين ليست هي نفسها تماما. للعثور على القيمة الدفترية للشركة، يجب أن تأخذ حقوق المساهمين وتستبعد جميع البنود غير الملموسة. وهذا يترك لك القيمة النظرية لجميع الأصول الملموسة للشركة والتي هي تلك الأصول التي يمكن لمسها، ينظر إليها، وشعرت على عكس أشياء مثل براءات الاختراع والعلامات التجارية وحقوق التأليف والنشر وعلاقات العملاء.

هذا هو التمييز الذي يجعل القيمة الدفترية يشار إليها على أنها صافي الأصول الملموسة.

لماذا صافي الأصول الملموسة، أو القيمة الدفترية، مهمة للمستثمر، صاحب الأعمال الصغيرة، مدير، أو التنفيذية؟

إن قيمة صافي الأصول الملموسة التي تمتلكها الشركة في ميزانيتها العمومية تتسم بأهمية خاصة على الرغم من تجاهلها من قبل المستثمرين ذوي الخبرة وحتى البوابات المالية الرئيسية. في الواقع، اعتمادا على مصدر البيانات المالية الخاصة بك، قد لا يكون لديك حتى صافي الأصول الملموسة المحسوبة بالنسبة لك، مما يتطلب منك سحب التقرير السنوي أو نموذج 10-K تقديم نفسك لحساب ذلك. (في حال حدوث ذلك، فإن حساب القيمة الدفترية أمر سهل، كل ما عليك فعله هو أخذ إجمالي الأصول وطرح جميع الأصول غير الملموسة مثل الشهرة، وما تبقى من المكسرات والمسامير في الشركة؛ والمباني وأجهزة الكمبيوتر ، والهواتف، والآلات، وأقلام الرصاص، وكراسي المكتب.)

يمكن أن تكون القيمة الدفترية مفيدة بشكل استثنائي في تقدير جودة النشاط التجاري. في الواقع، فإنه من الأسهل بكثير للحصول على الأغنياء من خلال الاستثمار في الأعمال الممتازة على الرغم من أن هناك أشياء ذكية للقيام عند النظر في ما يسمى الشركات السيئة. ومن شأن الأعمال الجيدة أن تولد أرباحا بعد خصم الضرائب تتراوح ما بين 12٪ و 25٪ على القيمة الدفترية.

الأعمال الممتازة يمكن أن تولد أرباحا بعد الضرائب في أي مكان شمالا من 25٪ من القيمة الدفترية. إن استدامة هذه العائدات مهمة للغاية. ما يجعل شركة مثل هيرشي ذلك لا يصدق كموقف طويل الأجل هو أنه قد أثبتت قادرة على إنتاج نتائج سقي ليس فقط سنوات أو عقود، ولكن الأجيال التي تمتد 19th، 20، والآن القرن ال 21.

هذا اكتشاف حديث لم يأت إلا في التيار السائد في وقت ما على مدى الثلاثين سنة الماضية أو نحو ذلك. قبل ذلك الوقت، كان يعتقد عموما المزيد من الأصول شركة كان أفضل. وكانت سلسلة من المستثمرين الناجحين قيمة الذين أظهروا حماقة هذا النهج، تبين أن ليس فقط الشركات كثيفة الأصول تميل إلى أن تنتج عوائد أقل على حقوق المساهمين، ويمكن الحصول على ذبح خلال فترات ارتفاع التضخم بسبب الممتلكات والمنشآت والمعدات الاحتياجات لتحل محلها بأسعار اسمية متصاعدة باستمرار بدلا من شيء مثل شركة البرمجيات التي يمكن ببساطة رفع الأسعار دون تعديل ضخم لهيكل التكاليف أو قاعدة الأصول المستثمرة.

ربما كنت بالفعل أدرك هذا على بعض المستويات، حتى لو كنت لا تعرف تفعل. قد يظهر السيناريو السبب.

لنفترض أن شركتك تكسب 10 ملايين دولار سنويا ولديها أصول بقيمة 30 مليون دولار. شركتي تكسب نفس 10 مليون $ ولكن لديها 50 مليون $ الأصول. ومن المفهوم عموما أن هناك علاقة بين مبلغ الأصول التي تمتلكها الشركة والأرباح التي تولدها للمالكين. إذا كنت تريد مضاعفة أرباح شركتك، فربما تضطر إلى استثمار 30 مليون دولار أخرى في الشركة. وبعد إعادة الاستثمار، سيكون للأعمال التجارية 60 مليون دولار في الأصول وكسب 20 مليون دولار سنويا.

لن أكون محظوظا جدا. إذا أردت مضاعفة أرباح شركتي، سيتعين علي استثمار 50 مليون دولار أخرى في الأعمال التجارية، الأمر الذي سيضاعف الأصول. وبعد إعادة الاستثمار، سيحصل نشاطي التجاري على 100 مليون دولار من الأصول ويولد 20 مليون دولار سنويا.

ماذا يعني ذلك؟

يجب عليك الاحتفاظ بمبلغ 30 مليون دولار من الأرباح لمضاعفة الأرباح. وأود أن تحتفظ 50 مليون $ للحصول على نفس الربح! وهذا يعني أنك يمكن أن تدفع الفرق، في هذه الحالة 20 مليون $، كأرباح، إعادة استثمارها في الأعمال التجارية، ودفعت الديون، أو اشترى الأسهم مرة أخرى! سوف نتحدث أكثر عن هذا في المستقبل ولكن المفهوم يرتبط ارتباطا وثيقا واحد يعرف باسم أرباح المالك.