ما هي جودة الطيران في السندات؟

نظرا لأن مختلف الأزمات العالمية الناشئة والمتفاقمة تؤثر على الأسواق المالية العالمية، فقد تكون قد لاحظت أن النتيجة هي دائما إيجابية تقريبا بالنسبة لسندات الخزانة الأمريكية. قد تتساءل لماذا هذا هو الحال - لا ينبغي أن العناوين السلبية من الجبهة الجيوسياسية أيضا أن تكون ضارة على الخزائن أيضا؟

بالنسبة للأسهم والأصول ذات المخاطر العالية، فإنها عادة ما تكون. وعادة ما تظهر أسواق الأسهم الأجنبية والمحلية أداء ضعيفا للأسعار عندما تكون العناوين غير مواتية.

ومع ذلك، فإن سندات الخزينة الأمريكية - بسبب وضعها كأحد الاستثمارات الأقل خطورة في العالم - تستفيد فعلا عندما تصبح خلفية الاستثمار غير مستقرة. تعرف هذه الظاهرة باسم "رحلة إلى الجودة" أو "رحلة إلى أمان".

ما هي الرحلة إلى الجودة، وكيف يمكنك الربح عندما يأخذ مكان؟

الرحلة إلى الجودة هي الديناميكية التي تتكشف في الأسواق عندما المستثمرين أكثر قلقا بشأن حماية أنفسهم من المخاطر مما هي عليه مع كسب المال. وفي أوقات الاضطرابات، غالبا ما ينتقل المشاركون في السوق إلى الاستثمارات حيث يقل احتمال تعرضهم لخسارة في رأس المال. وهذه الملاذات الآمنة هي عادة السندات الحكومية لأكبر البلدان الصناعية، ولا سيما الولايات المتحدة.

في أبسط مستوى، الرحلة إلى الجودة هي مستثمر يقول له أو نفسها: "هل أشعر بالراحة في اتخاذ المخاطر، أو أنا أفضل من الحفاظ على أموالي آمنة الآن؟ "إذا اختار عدد كاف من الناس لهذا الأخير، والنتيجة هي عادة ارتفاع في كنوز الولايات المتحدة.

الرحلة إلى الجودة في العمل

دعونا ننظر إلى مثال. وفي منتصف عام 2011، أخذت أزمة الديون الأوروبية مركز الصدارة باعتبارها المحرك الرئيسي لأداء الأسواق المالية. وقد شعر المستثمرون بالقلق إزاء سيناريو أسوأ حالة بالنسبة لأوروبا، وهو احتمال تعثر اليونان أو إحدى البلدان الأخرى الصغيرة في المنطقة، و / أو انهيار اليورو كعملة مشتركة في المنطقة.

وكانت النتيجة بيع في الأسهم والسلع والمناطق ذات المخاطر العالية في سوق السندات، حيث قام المستثمرون بتحويل النقد من الأصول التي من المحتمل أن تتضرر من العناوين السلبية. وفي الوقت نفسه، نظمت أسعار الخزينة ارتفاعا كبيرا، وانخفضت العائدات إلى مستويات قياسية منخفضة. (تذكر أن للسندات والسعر وتحرك العائد في الاتجاه المعاكس). على سبيل المثال، أنفقت سندات الخزانة الأمريكية لمدة عام واحد على جزء كبير من تعاملات النصف الثاني من العام مع عائد يقل عن 0. 20٪، وفي بضع مناسبات، انخفض العائد منخفضا إلى 0. 09٪. ونتيجة لذلك، ارتفعت أسعار اخلزينة.

وهذا يشير إلى أن المستثمرين كانوا على استعداد لعقد استثمار لمدة عام لم يدفع شيئا تقريبا - وكان أقل بكثير من معدل التضخم - لمجرد امتياز الحفاظ على أموالهم آمنة من الاضطراب في الاقتصاد العالمي. هذه هي الرحلة إلى الجودة في العمل.

كيف أداء سندات المخاطر العالية في الرحلة إلى الجودة؟

وبالنسبة لسوق السندات، فإن هذه الرحلة إلى جودة التجارة لها جانب واحد. كما تميل قطاعات المخاطر العالية في السوق إلى البيع عندما تصبح الأخبار سيئة. كما أن السندات ذات العائد المرتفع، وديون الأسواق الناشئة، والسندات الأقل تصنيفا في أسواق السندات الاستثمارية للشركات والبلديات، تميل أيضا إلى فقدان الأرض بما يتفق مع المخزونات.

الرحلة من جودة

الرحلة إلى الجودة يمكن أيضا أن تتحرك في الاتجاه المعاكس.

عندما يثير التدفق الإيجابي للأخبار المستثمرين في إطار جيد من العقل، فإن النتيجة هي عادة أداء أقوى للقطاعات الأكثر خطورة في الأسواق وأداء ضعيف لسندات الخزينة الأمريكية، مما يعني انخفاض الأسعار وارتفاع الغلة.

ما حدث في نهاية الأزمة المالية الأمريكية في الربع الأول من عام 2009 هو مثال جيد على التحليق من الجودة في العمل. واعتقادا بأن فترة فشل البنوك وعمليات الإنقاذ قد مرت، قام المستثمرون بتحرك ضخم من سندات الخزينة وإلى الأسهم. ونتيجة لذلك، ارتفع العائد على الخزانة العشرية من حوالي 2 إلى 5٪ إلى 4. 0٪ في ثلاثة أشهر فقط مع انخفاض سعره - رحلة كلاسيكية من جودة. (نضع في اعتبارنا، والأسعار والمردود تتحرك في اتجاهين متعاكسين.)

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، أهم الوجبات الجاهزة من هذه المناقشة هو أنه ليس من دقيقة لعرض "سوق السندات" كمكان للاختباء في أوقات المتاعب .

في الواقع، عادة ما تكون فقط الأوراق المالية الأعلى تصنيفا (مثل الخزائن) التي تعتبر أقل احتمالا للتخلف عن الأداء الجيد عندما تتبخر شهية المخاطر. ونتيجة لذلك، تأكد من فهم نوع صندوق السندات أو السندات التي تملكها قبل أن تفترض أنك في مأمن من العناوين السلبية.