التحليل الأساسي: فهم نسبة السعر إلى الكتاب

عندما تفكر في أكبر المستثمرين في تاريخ سوق الأوراق المالية، فإن أسماء مثل وارن بافيت وبنيامين غراهام تتبادر إلى الذهن. فهؤلاء المستثمرون الأسطوريون هم مؤيدون "للاستثمار القيم" ولا يوجد مقياس أساسي للتحليل أكثر ارتباطا بالقيمة من نسبة السعر إلى الكتاب.

المستثمرون القيمة لا يهتمون بنمو الأرباح بقدر ما يعتبرونه "القيمة الجوهرية" للشركة - وهو ما يأملون في اكتشافه قبل بقية السوق.

واحدة من المقاييس التي يستخدمونها للعثور على هذه القيمة هي نسبة السعر إلى الكتاب أو P / B التي تنظر إلى القيمة التي يضعها السوق حاليا على الأسهم بالنسبة لقيمته الدفترية.

ما هي القيمة الدفترية التي قد تسألها؟ يتم احتساب القيمة الدفترية على هذا النحو؛

الأصول - الخصوم = القيمة الدفترية

وهناك طريقة أفضل للتفكير في ذلك، لنفترض أن الشركة توقفت عن القيام بأعمال تجارية على الفور. بعد تصفية جميع أصولها ودفع كل ديونها، ما الذي سيترك؟ يمكنك بعد ذلك تقسيم هذا المبلغ عن طريق عدد الأسهم القائمة ويكون لديك القيمة الدفترية.

شركة دائمة وصحية سوف تتداول دائما لأكثر من قيمتها الدفترية تحسبا للنمو المستقبلي.

حتى لحساب نسبة السعر إلى القيمة الدفترية كنت مجرد اتباع هذه الصيغة؛

سعر السهم / (الأصول - الخصوم) = P / B

كلما انخفضت نسبة السعر إلى القيمة الدفترية كلما زاد احتمال انخفاض قيمة السهم، وكلما ارتفع سعره بشكل أكبر.

عند استخدام هذه النسبة لتحليل كمخزون ينبغي أن تؤخذ في السياق مع الأسهم الأخرى في نفس القطاع لأن السعر الأساسي لنسب الكتاب سوف تختلف حسب مجموعة الصناعة.

كما هو الحال مع جميع التحليلات الأساسية، هناك الكثير الذي هو مفتوح للتفسير. على سبيل المثال، إذا كان سعر السهم قد تأثر على المدى القصير من قبل ميكانيكا السوق، فإنه يمكن أن تحرف السعر إلى نسبة الكتاب إلى درجة أنه غير ذي صلة.

والحل لهذا هو استخدام متوسط ​​سعر السهم على أساس آخر 12 شهرا عند حساب نسبة P / B من أجل تصفية الضوضاء.

ونقل عن وارن بافيت قوله: "السعر هو ما تدفعه، القيمة هي ما تحصل عليه." عند استخدام نسبة P / B كمستثمر كنت لا تشعر بالقلق إزاء السعر - على الرغم من أنه يجب أن عامل في بعض الشيء - كما كنت على المدى الطويل القيمة التي تعتقد يمكن أن تكون مقفلة في الشركة.

وبسبب هذا، يجب عليك فقط استخدام نسبة P / B في التحليل الخاص بك إذا كان لديك الصبر للبقاء مع الأسهم لفترة طويلة. استخدامه لمحاولة اكتشاف الاتجاه الصعودي على المدى القصير ليست وسيلة فعالة لاستخدام هذه الأداة.

وارن بافيت نفسه تقريبا لا يبيع مخزوناته، وكثير منها كان قد عقد لعقود، من أجل تحقيق القيمة التي يعتقد أنها تمتلكها.

انظر المواضيع التالية لمزيد من التحليل الأساسي؛

• العائد على السهم - إبس
• السعر إلى الربحية السعر
• السعر إلى المبيعات - P / S
• نسبة توزيعات الأرباح
• أرباح الأسهم
• العائد على الأسهم < سلسلة بلدي على التحليل الأساسي يستمر نحن سوف تغطي جميع تلك المواضيع حتى تتمكن من الحصول على فهم جيدا مقربة لعملية اختيار الأسهم الفائزة.

حتى لو كنت تستخدم أساسيات، لماذا لا تحقق من سلسلة بلدي على التحليل الفني أيضا؟

------

و لوند حلقة هي مرة واحدة أسبوعيا برعاية شريحة من ما أنا أكتب والقراءة والسمع عن في المالية والتكنولوجيا والموسيقى والثقافة الشعبية، والنكتة، وحياة جيدة. ولكن أبدا الرياضة أو الحياكة … من أي وقت مضى! اشترك مجانا عن طريق النقر هنا.

صور الصورة: مصدر الصورة / مصدر الصورة / جيتي الصور