نصائح استثمارية لتحسين نتائجك الاستثمارية

لقد كتبت مرة واحدة سلسلة من النصائح الاستثمارية التي تهدف إلى مساعدة المستثمرين الجدد على تجنب بعض الأخطاء الشائعة التي تعطلت حتى أفضل الناس المقصودين؛ نصائح الاستثمار تهدف إلى توفير منظور لإدارة أموالك مع الحد من أنواع مختلفة من المخاطر. وقد تم الجمع بين هذه السلسلة هنا وسوف تحديث بعض المعلومات لتقديم خدمة أفضل لكم في رحلتك إلى الاستقلال المالي.

نصيحة الاستثمار # 1: التركيز على التكلفة، ولكن لا يكون بيني الحكيم و الجنيه غباء

في مقالتي عن قيمة الوقت من المال، علمت أن الاختلافات الصغيرة في المعدل الذي قمت بتجمع أموالك يمكن أن تؤثر بشكل كبير على المبلغ النهائي من الثروة التي تحصل عليها.

اعتبر أن زيادة 3٪ سنويا يمكن أن يؤدي إلى 3x الكثير من المال على مدى 50 عاما! قوة الفائدة المركبة هي حقا مذهلة.

الطريقة الأكثر أمانا لمحاولة الاستيلاء على عدد قليل من نقاط مئوية إضافية للعودة، كما هو الحال في أي عمل جيد، هو التحكم في التكاليف. إذا كنت مسجلا في برنامج إعادة استثمار أرباح الأسهم أو دريب الذي يتقاضى 2 دولار لكل استثمار وكنت تخلي 50 $ في الشهر، وتكاليفك على الفور تناول 4٪ من مدير الخاص بك. وهذا يمكن أن يكون منطقيا في ظروف معينة. على سبيل المثال، عائلتي الموهوبين الأسهم الشقيقة الأصغر سنا من كوكا كولا الأسهم على مر السنين من خلال نوع خاص من حساب يعرف باسم أوتما وخدم الغرض منه بشكل جميل. ومن الصحيح أيضا أنه بالنظر إلى العمر المتوقع لها، فإن التكلفة الأولية البالغة 4 في المائة، والتي لا يمكن أن تكون من حيث القيمة الفعلية للدولار في المخطط الكبير للأمور، ستنتهي في نهاية المطاف إلى أن تكون أرخص من نسبة مصروفات صناديق الاستثمار المشتركة على صندوق مؤشر منخفض التكلفة على مدى العقود القادمة لأنها كانت لمرة واحدة، مقدما النفقات، أبدا أن تتكرر.

والمشكلة هي أن العديد من المستثمرين لا يعرفون النفقات التي هي معقولة والتي ينبغي تجنب النفقات. إضافة إلى هذه المشكلة هو أن هناك فجوة كبيرة بين الطبقات الغنية والطبقات الدنيا والمتوسطة التي تسبب شيئا ما هو مضيعة للمال على مستوى واحد لتكون صفقة رائعة في أخرى.

على سبيل المثال، غالبا ما يكون من المنطقي لشخص يكسب 50 ألف دولار سنويا دون محفظة كبيرة للتخلي عن مستشار الاستثمار تماما، إلا إذا كان هناك بعض المزايا السلوكية التي تؤدي إلى نتائج أفضل أو الراحة هو ببساطة يستحق كل هذا العناء، هو لكثير من الناس، بدلا من اختيار حفنة من صناديق مؤشر مختارة جيدا، ومنخفضة التكلفة. هذا صحيح على الرغم من العيوب المنهجية الشديدة التي تم إدخالها بهدوء في أشياء مثل صناديق مؤشر S & P 500 في العقود الأخيرة. (هناك هذا الوهم، الذي غالبا ما يسيطر عليه المستثمرون عديمي الخبرة، أن S & P 500 تدار بشكل سلبي، وهي ليست تدار بنشاط من قبل لجنة، إلا أن اللجنة قد رتبت القواعد بطريقة تسعى إلى تقليل دوران.) هذا النهج نفسه غالبا ما يكون غبيرا لشخص غني. وكما أشار أشخاص مثل جون بوغل، مؤسس الطليعة، فإن المستثمرين الأثرياء الذين لديهم الكثير من الأصول الخاضعة للضريبة الذين يرغبون في اتباع نهج الفهرسة سيكون من الأفضل شراء الأسهم الفردية، وإعادة بناء المؤشر أنفسهم في حساب الحضانة. يمكن للمستثمر الأثرياء أن ينتهي في كثير من الأحيان بنقود نقدية أكبر في جيبه، كل الأشياء التي يتم أخذها في الاعتبار، ويدفع ما بين 0 و 25٪ و 0. 75٪ لمحفظة سلبية مملوكة مباشرة من صاحب الصندوق الذي سيظهر ونسبة حساب أقل بكثير، على سبيل المثال، 0. 05٪.

الأغنياء ليست غبية. انهم يعرفون هذا. انها غير الغنية يتحدث باستمرار عن ذلك التي تعرض جهلهم من أشياء مثل الطريقة استراتيجيات الضرائب يمكن استخدامها.

علاوة على ذلك، هناك أسباب مقنعة كثيرة بأن الأغنياء يفضلون بشكل غير متناسب العمل مع مستشار استثمار مسجل لا علاقة له بمحاولة التغلب على السوق. فعلى سبيل المثال، يمكن أن يكون للمدير التنفيذي المتقاعد حصة مركزة في رصيد صاحب العمل السابق مع التزام ضريبي مؤجل هائل. يمكن لمدير محفظة ذكي أن يفعل أشياء مثل استخراج الدخل عن طريق بيع المكالمات المشمولة ضد الموقف، وشراء يضع للحماية من خطر المسح، ومحاولة الحفاظ على أكبر قدر ممكن من الأسهم ذات قيمة عالية للاستفادة من أساس تكثيف ثغرة حتى تتمكن من تمرير الأسهم على لأطفالك، بعد الضرائب أرباح رأس المال غير المحققة تغفر على الفور.

رسوم الاستثمار التي ستدفعها مقابل هذه الخدمة يمكن أن تكون سرقة مطلقة، حتى بين 1٪ و 2٪ تحت هذا السيناريو. وكونه يبدو كما لو كانت محفظتك أداء أقل من السوق سيكون غير كاف. انتهت عائلتك أكثر ثراء مما كان عليه خلاف ذلك على أساس تعديل المخاطر بعد الضرائب، وهذا هو كل ما يهم. هذا هو شيء الطبقات الدنيا والمتوسطة سوف لا داعي للقلق حول عند التعامل مع محافظهم.

معرفة الرسوم التي تستحق نفسها عدة مرات، والرسوم التي هي مزاح، هي واحدة من تلك الأشياء التي تتطلب خبرة لمعرفة. على سبيل المثال، في الوقت الراهن، رسم فعال على صندوق استئماني 500،000 $ تديره الطليعة هو 1. 57٪ شاملة للجميع في الوقت الذي قمت بإضافة طبقات مختلفة من التكاليف ونسب النفقات، وما إلى ذلك يفتقر إلى الكفاءة الضريبية مثل النوع الذي يمكن أن تحصل في حساب تدار بشكل فردي ولكن، خلاف ذلك، لما تحصل عليه، انها صفقة رائعة. انها محاولة أحمق في محاولة للحد من تلك الرسوم أبعد من ذلك. ومن ناحية أخرى، فإن دفع نسبة مصروفات تبلغ 1.75٪ لصندوق استثمار مشترك يدار بشكل نشط ويحمل إلى حد كبير نفس أسهم مؤشر داو جونز الصناعي ليس ذكيا.

نصيحة الاستثمار رقم 2: الاهتمام بالضرائب والتضخم

لإعادة صياغة المستثمر الشهير وارن بافيت، عندما يتعلق الأمر بقياس نتائج الاستثمار مع مرور الوقت، فإن الشيء الأساسي الذي يهم هو عدد الهمبرغر الذي يمكنك شراءه في نهاية اليوم.وبعبارة أخرى، التركيز على القوة الشرائية. ومن المدهش كيف يركز عدد قليل من مديري المحفظة المهنية على العائدات قبل الضرائب بدلا من العائدات بعد الضرائب أو الذين يتجاهلون معدل التضخم. العديد من التجارة في كثير من الأحيان وعلى الرغم من أنها قد تكسب 9٪ إلى 12٪ لمستثمريها على مدى فترات طويلة من الوقت، إذا كان هؤلاء المستثمرين في شريحة الضرائب الهامشية العالية، فإن المستثمرين في نهاية المطاف مع ثروة أقل مما كان لو كان لو كان لو كان لديهم استأجرت مدير أكثر تحفظا الذي جعل 10٪ ولكن الذين هيكلة الاستثمارات مع العين نحو 15 أبريل. لماذا ا؟ وبالإضافة إلى الوفورات الهائلة في التكاليف الناجمة عن الاستثمار الطويل الأجل (بدلا من التداول قصير الأجل)، هناك مزايا ضريبية عديدة. وفيما يلي بعض منها:

• تخضع الأرباح الرأسمالية قصيرة الأجل للضريبة على معدلات ضريبة الدخل الشخصي. في مدينة نيويورك، على سبيل المثال، الضرائب الاتحادية، الدولة، والمحلية على هذه الأنواع من المكاسب على المدى القصير يمكن أن تلبي أو تتجاوز 50٪! أما على الصعيد الاتحادي، فإن أسوأ ضرر يبلغ حاليا 39 في المائة. وفي المقابل، فإن الأرباح الرأسمالية طويلة الأجل، أو الأرباح الناتجة عن الاستثمارات المحتفظ بها لمدة سنة أو أكثر، تخضع عادة للضريبة بين صفر و 23 في المائة على المستوى الاتحادي.
• الأرباح غير المحققة هي نوع من "تعويم" التي يمكنك الاستمرار في الاستفادة من الفائدة من تفاقم أموالك. إذا كنت تبيع الاستثمار الخاص بك لنقل هذه الأموال إلى الأسهم الجديدة، السندات، صناديق الاستثمار المشترك، أو غيرها من الاستثمارات، فإنك لن تضطر لدفع عمولات، ولكن سوف تضطر إلى إعطاء رجل الضرائب قطع له الأرباح. وهذا يعني أن المبلغ المتاح لديك لإعادة استثماره سيكون أقل بكثير من المبلغ المعروض في الميزانية العمومية قبل تصفية الموضع. هذا هو السبب في أن أفضل العقول الاستثمار، مثل بنيامين غراهام، وقال يجب عليك أن تنظر فقط التحول من استثمار واحد وإلى آخر إذا كنت تعتقد أن الموقف الجديد هو أكثر جاذبية بكثير من واحد الحالي الخاص بك. وبعبارة أخرى، لا يكفي أن يكون "قليلا" أكثر جاذبية - فإنه يحتاج إلى أن يكون واضحا تماما بالنسبة لك. لمعرفة المزيد حول هذا الموضوع، اقرأ استخدام الضرائب المؤجلة لزيادة عوائد الاستثمار .
• حيث و كيف كنت عقد الاستثمارات الخاصة بك يمكن أن يكون لها تأثير كبير على معدل مضاعفة الخاص بك في نهاية المطاف. إذا كنت تملك أسهم العديد من الشركات المختلفة، فإن بعض هذه الأسهم من المرجح أن تدفع أرباح نقدية كبيرة، في حين أن البعض الآخر يحتفظ معظم الأرباح لتمويل التوسع في المستقبل. (لمعرفة سبب حدوث ذلك، اقرأ تحديد أرباح الأرباح: متى يجب أن تدفع الشركة أرباحا؟ ). ويمكن إعفاء بعض أنواع السندات، مثل السندات البلدية الخالية من الضرائب، من الضرائب حتى عند الاحتفاظ بها في حسابات خاضعة للضريبة في ظل الظروف المناسبة، في حين أن الأنواع الأخرى من إيرادات الفوائد، مثل تلك التي تنشأ عن سندات الشركات المحتفظ بها في حساب وساطة عادية، يمكن فرض ضريبة على ما يقرب من 50٪ بحلول الوقت الذي تضيف الاتحادية، والولاية، والضرائب المحلية. ونتيجة لذلك، تحتاج إلى إيلاء اهتمام دقيق إلى أين، على وجه التحديد، في الميزانية الخاصة بك يتم وضع أصول محددة إذا كنت ترغب في الحصول على أقصى استفادة من أموالك.على سبيل المثال، لن تحتفظ بسندات بلدية معفاة من الضرائب من خلال روث إيرا. عليك إعطاء الأولوية لوضع الأسهم في الأسهم المدفوعة في الملاجئ الضريبية مثل روث إيرا والأرباح غير توزيعات الأرباح في حساب الوساطة العادية.
• دائما، دائما، تساهم دائما في 401k على الأقل حتى مبلغ مباراة صاحب العمل الخاص بك. إذا كان صاحب العمل يتطابق مع دولار واحد مقابل 1 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية) في أول 3٪، على سبيل المثال، فإنك تحصل على الفور على عائد بنسبة 100٪ على أموالك دون أي مخاطر ! حتى لو كنت الاستيلاء على المال مطابقة وحديقة 401 (ك) التوازن في شيء مثل صندوق قيمة مستقرة، انها النقدية الحرة.
• لا تتغاضى عن فائدة الأصول التي تبدو مملة مثل سندات الادخار من الفئة الأولى التي تتمتع ببعض مزايا التضخم الكبيرة.

نصيحة الاستثمار رقم 3: تعرف متى تبيع الأسهم

أنت تعرف بالفعل أن نفقات الاحتكاك يمكن أن تجعل شراء وبيع الأسهم في تجارة سريعة على محمل الجد انخفاض عوائدك (لمزيد من المعلومات، وقراءة النفقات الاحتكاكية: الاستثمار الخفي ضريبة). ومع ذلك، هناك أوقات عندما كنت قد ترغب في جزء مع واحد من مواقف الأسهم الخاصة بك. كيف تعرف عندما حان الوقت لنقول وداعا لمخزون المفضلة لديك؟ هذه النصائح المفيدة يمكن أن تجعل المكالمة أسهل.

• لم يتم تحديد الأرباح بشكل صحيح. (لمزيد من المعلومات، انظر تعديل افتراضات المعاشات للتغلب على الأرباح، الخدعة السحرية في وورلدكوم، و.)
• الدين ينمو بسرعة كبيرة. (لمزيد من المعلومات، راجع نسبة الدين إلى حقوق الملكية.)
• من المرجح أن تؤدي المنافسة الجديدة إلى إلحاق ضرر جسيم بربحية الشركة أو مركزها التنافسي في السوق. (لمزيد من المعلومات، انظر الربح من قيمة الامتياز: تحويل اسم العلامة التجارية إلى دخل الاستثمار).
• أخلاقيات الإدارة مشكوك فيها. وقال بنيامين غراهام "لا يمكنك إجراء تعديل كمي للإدارة عديمي الضمير، وتجنب فقط. "وبعبارة أخرى، لا يهم كيف رخيصة الأسهم هو، إذا كان المديرين التنفيذيين هم المحتالين، فمن المرجح أن تحصل على حرق.
• صناعة محكوم عليها بالكامل بسبب سلعة من خط الانتاج. (لمزيد من المعلومات، انظر مخاطر تجارة السلع.)
• ارتفع سعر السوق للسهم بشكل أسرع بكثير من العائد المخفف الأساسي للسهم الواحد. ومع مرور الوقت، فإن هذا الوضع ليس مستداما. (لمزيد من المعلومات، انظر 3 أنواع مخاطر الاستثمار.)
• أنت بحاجة إلى المال في المستقبل القريب - بضع سنوات أو أقل. على الرغم من أن الأسهم هي استثمار رائع على المدى الطويل، والتقلبات على المدى القصير يمكن أن يسبب لك لبيع لحظة غير مناسبة، وخسارة في الخسائر. بدلا من ذلك، قم بتخزين نقودك في استثمار آمن مثل حساب مصرفي أو صندوق سوق المال.
• أنت لا تفهم الأعمال التجارية، أو ما تقوم به، أو كيفية كسب المال. (لمزيد من المعلومات، راجع الاستثمار في ما تعرفه).

ملاحظة هامة: لقد أظهر التاريخ أنه ليس من الجيد عموما بيعها بسبب توقعاتك للظروف الاقتصادية الكلية، مثل معدل البطالة الوطني أو معدل البطالة الحكومي والعجز في الميزانية، أو لأنك تتوقع أن يتراجع سوق الأسهم في المدى القصير.تحليل الشركات وحساب قيمتها الجوهرية بسيطة نسبيا. ليس لديك فرصة للتنبؤ بدقة مع أي اتساق قرارات شراء وبيع الملايين من المستثمرين الآخرين مع مختلف الأوضاع المالية والقدرات التحليلية. لمعرفة المزيد حول هذا الموضوع، اقرأ ما هو توقيت السوق؟ و توقيت السوق، والتقييم، والمشتريات المنهجية .

نصيحة الاستثمار # 4 - لا تحتاج إلى إبداء رأي حول كل سهم أو استثمار

أحد الأشياء التي يميل المستثمرون الناجحون إلى أن يكونوا مشتركين فيها هو أنهم لا يملكون رأيا حول كل سهم في كون. ويبدو أن شركات الوساطة الرئيسية، ومجموعات إدارة الأصول، والبنوك التجارية تشعر أنه من الضروري إرفاق تقييم لكل شيء يتم تداوله. تفخر بعض البرامج الحوارية المالية الشهيرة باعتناق وجهة نظرها حول كل نشاط تجاري يتم تداوله.

في حين أن هذا يمكن أن يكون مفيدا عند النظر في سندات الشركات واكتشاف ما إذا كانت التجارة أكثر نحو تصنيف آا أو الجانب السندات غير المرغوب فيه من الطيف، في كثير من الحالات، وهذا هاجس مع مقاييس غير منطقية إلى حد ما. الاستثمار ليس علما دقيقا. وبإعادة صياغة اثنين من كهنة الصناعات، لا تحتاج إلى معرفة وزن الرجل بالضبط لمعرفة أنه هو الدهون، ولا تحتاج إلى معرفة ارتفاع لاعب كرة السلة بالضبط لمعرفة انه طويل القامة جدا. إذا كنت تركز على التمثيل فقط في تلك الحالات القليلة حيث لديك فائز واضح ومشاهدة الفرص التي تأتي على طول كل مرة واحدة في حين، وأحيانا سنوات منفصلة، ​​فمن المرجح أن تفعل أفضل من المحللين في وول ستريت أن البقاء حتى ليالي في محاولة ل تقرر ما إذا كان الاتحاد المحيط الهادئ يستحق 50 $ أو 52 $. بدلا من ذلك، انتظر حتى يتم تداول الأسهم في 28 $ ثم الانقضاض. عندما تجد الأعمال ممتازة حقا، وغالبا ما يتم تقديم أفضل من خلال شبه السلبية السلبية وعقد حتى الموت. وقد سلب هذا النهج الكثير من المليونيرات السرية، بما في ذلك عمال النظافة كسب بالقرب من الحد الأدنى للأجور ويجلس فوق 8000 000 ثروة.

لماذا يجد المستثمرون صعوبة كبيرة في الاعتراف بأنهم لا يملكون رأيا واضحا حول عمل معين بسعر السوق الحالي؟ في كثير من الأحيان، والفخر، وإلى حد ما عدم الراحة النفسية على المجهول، هو الجاني. لمزيد من المعلومات حول كيفية التغلب على هذه القوى، اقرأ العقلانية: السلاح السري للمستثمر.

نصيحة الاستثمار رقم 5: تعرف كل شركة (أو على الأقل، الكثير منها!)

حتى لو لم يكن لديك رأي حول جاذبية معينة لمعظم الأسهم في أي لحظة، يجب أن تعرف كما العديد من الشركات كما يمكنك عبر العديد من القطاعات والصناعات ما تستطيع. وهذا يعني أن تكون على دراية بأمور مثل العائد على حقوق الملكية والعائد على الأصول. وهذا يعني فهم لماذا اثنين من الشركات التي تبدو مشابهة على السطح يمكن أن يكون مختلفا جدا محركات اقتصادية الكامنة؛ ما يفصل عمل جيد من عمل عظيم.

وعندما سئل وارن بافيت عن النصيحة التي سيقدمها للمستثمر الشاب الذي يحاول الدخول إلى الشركة اليوم قال إنه سيعرف بشكل منتظم العديد من الشركات التي يستطيع ذلك لأن بنك المعرفة سيكون بمثابة أصول هائلة وميزة تنافسية .على سبيل المثال، عندما حدث شيء تعتقد أنه من شأنه أن يزيد من أرباح شركات النحاس، إذا كنت تعرف الصناعة في وقت مبكر، بما في ذلك الموقف النسبي للشركات المختلفة، وكنت قادرا على التصرف بسرعة أكبر بكثير ومع أكثر من ذلك بكثير فهم كامل من الصورة الكاملة، مما لو كان عليك أن تصبح مألوفة ليس فقط في صناعة ولكن كل من اللاعبين في غضون ذلك على مدى فترة مضغوطة من الزمن. (أدرك أنه لا توجد اختصارات لهذه الخطوة إذا كان هدفك هو إتقان، وعندما استجاب المضيف من برنامج تلفزيوني لبافيت، "ولكن هناك 24 ألف شركة تداولت علنا!" وارن رد، "ابدأ مع A").

أعتقد أن أفضل مكان للبدء بالنسبة لمعظم المستثمرين هو أن تذهب من خلال 1، 800 الشركات في استطلاع القيمة الخط الاستثمار.

نصيحة الاستثمار رقم 6: التركيز على العائد على المخزونات، وليس فقط العائد على الأسهم

إذا لم تكن قد قرأت دليلي لتحليل الميزانية العمومية وتحليل بيان الدخل حتى الآن، قد لا يكون هذا منطقيا إلا إذا كنت بالفعل لديهم خلفية في المحاسبة. ومع ذلك، فمن المهم جدا أن نلاحظ ذلك ويعود في المستقبل عندما كنت أكثر مهارة. عليك أن أشكر لي عقود من الآن إذا كنت حكيما بما فيه الكفاية للاستفادة من ما أنا على وشك أن يعلمك.

يركز العديد من المستثمرين فقط على نموذج دوبونت العائد على حقوق الملكية التي تولدها الشركة. في حين أن هذا الرقم مهم جدا، واحدة من بلدي النسب المالية المفضلة - في الواقع، إذا كان لديك فقط للتركيز على مقياس واحد من شأنها أن تعطيك فرصة أفضل من المتوسط ​​للحصول على الأغنياء من استثمارات الأسهم الخاصة بك، (د) جمع مجموعة متنوعة من الشركات ذات العائد المرتفع على حقوق المساهمين بشكل مستدام - فهناك اختبار أفضل للخصائص الاقتصادية الحقيقية للشركة، خاصة عندما تستخدم جنبا إلى جنب مع أرباح المالك. وهنا هو: تقسيم صافي الدخل بمجموع متوسط ​​المخزون ومتوسط ​​رصيد الممتلكات والمنشآت والمعدات كما هو موضح في الميزانية العمومية.

لماذا هذا الاختبار أفضل؟ يمكن ارتداء نسب ومعدلات مالية أخرى لالكتتاب العام الأولي أو من قبل إدارة الشركة. هذا الاختبار هو أصعب بكثير لهمية.

نصيحة الاستثمار رقم 7: ابحث عن إدارة صديقة للمساهمين

قال بنجامين فرانكلين إنه إذا كنت تقنع رجلا، فاستأنف اهتمامه بدلا من سببه. وأعتقد أن المستثمرين من المرجح أن يحصلوا على نتائج أفضل بكثير من المديرين الذين لديهم رأس المال الخاص بهم مرتبطة في الأعمال التجارية جنبا إلى جنب مع المستثمرين الأقلية الخارجية. في حين أنه لا يمكن أن يضمن النجاح، فإنه يقطع شوطا طويلا لمواءمة الحوافز ووضع كلا الطرفين على نفس الجانب من الجدول.

لقد كنت منذ فترة طويلة من محبي المبادئ التوجيهية للملكية في شركات مثل بانكورب الولايات المتحدة التي تتطلب من المديرين التنفيذيين للحفاظ على عدد معين من المرتبات الأساسية المستثمرة في الأسهم العادية (أفضل جزء؟ خيارات الأسهم لا تحسب!) وبالمثل ، وتأكيد الإدارة أن 80٪ من رأس المال سوف تعاد إلى أصحابها كل عام في شكل أرباح نقدية وإعادة شراء الأسهم وقدرتها على الحفاظ على واحدة من أفضل معدلات الكفاءة في هذه الصناعة (مقياس رئيسي للبنوك - محسوبة من خلال النظر في مصروفات غير الفوائد كنسبة مئوية من إجمالي الإيرادات) تبين أنها تفهم حقا أنها تعمل لصالح المساهمين.قارن ذلك مع إزاحة البنك السيادية التي كانت على الصفحة الأولى من وول ستريت جورنال سنوات مضت بعد أن حاول مجلس إدارة الشركة والإدارة محاولة استخدام ثغرة في قواعد بورصة نيويورك للسماح لها الاندماج مع شركة أخرى دون إعطاء المساهمين الفرصة للتصويت على التوحيد.

الالتفات إلى أشياء من هذا القبيل. الأعمال أعلى صوتا من الكلمات. للحصول على مزيد من المعلومات، اقرأ 7 علامات إدارة ودية للمساهمين

نصيحة الاستثمار رقم 8: التمسك بالأسهم ضمن "دائرة الاختصاص"

في الاستثمار، كما هو الحال في الحياة، فإن النجاح هو تماما مثل تجنب الأخطاء هو اتخاذ قرارات ذكية. إذا كنت عالما يعمل في شركة فايزر، فستحصل على ميزة تنافسية قوية جدا في تحديد الجاذبية النسبية للأسهم الصيدلانية مقارنة بشخص يعمل في قطاع النفط. وبالمثل، فإن الشخص في قطاع النفط سوف يكون على الأرجح ميزة أكبر بكثير بالنسبة لك في فهم تخصصات النفط مما كنت عليه.

كان بيتر لينش مؤيدا كبيرا لفلسفة "الاستثمار في ما تعرفه". في الواقع، كان العديد من استثماراته الأكثر نجاحا نتيجة لاتباع زوجته وأطفاله المراهقين حول مركز التسوق أو القيادة من خلال بلدة يأكل دانكن دونتس. هناك قصة أسطورية في دوائر استثمار قيمة المدرسة القديمة عن رجل أصبح هذا الخبير في شركات المياه الأمريكية أنه كان يعرف حرفيا الربح في حوض كامل من مياه الحمام أو تدفق المرحاض العادي، وبناء ثروة من خلال تداول سهم معين .

أحد التحذيرات: يجب أن تكون صادقا مع نفسك. فقط لأنك عملت العداد في مريم الدجاج في سن المراهقة لا يعني أنك سوف تحصل تلقائيا على ميزة عند تحليل شركة الدواجن مثل تايسون الدجاج. اختبار جيد هو أن تسأل نفسك إذا كنت تعرف ما يكفي عن صناعة معينة لتولي الأعمال التجارية في هذا المجال وتكون ناجحة. إذا كان الجواب "نعم"، قد تكون قد وجدت مكانتك. إن لم يكن، والحفاظ على الدراسة.

نصيحة الاستثمار # 9: تنويع، خاصة إذا كنت لا تعرف ما تفعله!

على حد تعبير الخبير الاقتصادي الشهير جون ماينارد كينز، التنويع هو تأمين ضد الجهل. وأعرب عن اعتقاده بأن المخاطر يمكن أن تخفض فعلا عن طريق عقد استثمارات أقل والتعرف عليها بشكل جيد للغاية. وبطبيعة الحال، كان الرجل واحدا من العقول المالية الأكثر الرائعة من القرن الماضي حتى هذه الفلسفة ليست سياسة سليمة لمعظم المستثمرين، وخاصة إذا كانوا لا يستطيعون تحليل البيانات المالية أو لا يعرفون الفرق بين داو جونز الصناعية متوسط ​​و دودو.

في هذه الأيام، يمكن أن يكون التنويع الواسع النطاق في جزء بسيط من تكلفة ما كان ممكنا حتى قبل بضعة عقود. وباستخدام صناديق المؤشرات وصناديق الاستثمار المشترك وبرامج إعادة استثمار أرباح الأسهم، تم إلغاء المصروفات الاحتكاكية لامتلاك أسهم في مئات الشركات المختلفة إلى حد كبير، أو على الأقل خفضت بشكل كبير. هذا يمكن أن يساعد في حمايتك من فقدان دائم عن طريق نشر الأصول الخاصة بك على أكثر من ما يكفي من الشركات أنه إذا واحد أو حتى عدد قليل منهم يذهب البطن متابعة، لن تتضرر.في الواقع، نظرا لظاهرة تعرف باسم الرياضيات للتنويع، فإنه من المحتمل أن يؤدي إلى أعلى إجمالا يضاعف العائد على أساس تعديل المخاطر.

الشيء الوحيد الذي تريد مشاهدته هو الارتباط. على وجه التحديد، كنت تريد أن تبحث عن المخاطر غير المترابطة بحيث الممتلكات الخاصة بك وتعوض باستمرار بعضها البعض حتى خارج الدورات الاقتصادية والتجارية. عندما كتبت سلفا إلى هذه القطعة قبل ما يقرب من خمسة عشر عاما، حذرت من أنه لم يكن كافيا لامتلاك ثلاثين أسهم مختلفة إذا كان نصفهم من بنك أوف أمريكا، جب مورغان تشيس، ويلز فارجو، بنك الولايات المتحدة، بانكورب الثالث الخامس ، وما إلى ذلك، لأنك قد تملك الكثير من الأسهم في العديد من الشركات المختلفة ولكن لم تكن متنوعة، أن "صدمة منهجية مثل فشل القروض العقارية الضخمة يمكن أن ترسل صدمة من خلال النظام المصرفي، مما يضر بكافة مواقفك"، وهذا بالضبط ما حدث خلال انهيار 2007-2009. وبطبيعة الحال، فإن الشركات الأقوى مثل الولايات المتحدة الأمريكية بانكورب وشركة ويلس فارجو وشركاه لم تكن على ما يرام على الرغم من الفترة التي كانت قد انخفضت فيها بنسبة 80٪ على الأوراق من ذروة إلى قاع، وخاصة إذا كنت قد استثمرت أرباحك وكانت تكلفة الدولار في المتوسط؛ تذكير أنه غالبا ما يكون من الأفضل التركيز على القوة أولا وقبل كل شيء. من ناحية أخرى، أثبتت الاقتصاد السلوكي أن معظم الناس غير قادرين عاطفيا على التركيز على الأعمال الأساسية، بدلا من الذعر والتصفية في الوقت المناسب على الأقل.

نصيحة الاستثمار رقم 10: تعرف التاريخ المالي لأنه يمكن أن يوفر لك الكثير من الألم

وقد قيل أن سوق الثور هو مثل الحب. عندما كنت في ذلك، كنت لا أعتقد أن هناك أي وقت مضى أي شيء مثل ذلك من قبل. الملياردير بيل غروس، التي يعتبرها معظم في الشارع ليكون أفضل مستثمر السندات في العالم، وقال أنه إذا كان يمكن أن يكون فقط كتاب واحد من الذي لتعليم المستثمرين الجدد، سيكون كتاب التاريخ المالي، وليس المحاسبة أو الإدارة نظرية.

فكر مرة أخرى في فقاعة بحر الجنوب، و 20 رورينغ، وأجهزة الكمبيوتر في 1960، وشبكة الإنترنت في 1990s. هناك كتاب رائع يسمى مانياس، بانيكس، وتعطل: تاريخ الأزمات المالية أن أوصي. لو كان العديد من المستثمرين يقرأونه، فمن المشكوك فيه أن الكثيرين قد فقدوا أجزاء كبيرة من قيمتها الصافية في انهيار دوت كوم أو انهيار العقارات.

كما لاحظ سانتايانا، "أولئك الذين لا يعرفون التاريخ محكوم عليهم بتكرار ذلك". لم أستطع أن أقول ذلك أفضل نفسي.

نصيحة الاستثمار رقم 11: ما لم تكن بحاجة إلى الدخل السلبي، استثمر أرباحك

ما إذا كنت تعيد استثمار أرباحك هي واحدة من أكبر التأثيرات على حجم محفظتك النهائية. لدرجة أنني شعرت أنه من الضروري توسيع هذا إلى مقال مستقل بذاته يجب أن تقرأ، وذلك باستخدام شركة كوكا كولا كمثال توضيحي.

إنفستينغ تيب # 12: A غريت بوسينيس ليس استثمارا كبيرا بسعر خاطئ أو شروط خاطئة

نقضي الكثير من الوقت في الحديث عن السمات المختلفة للأعمال الجيدة - عوائد عالية على الأسهم، لا دين، قيمة الامتياز، إدارة ودية المساهمين، الخ.على الرغم من أن دلالة تشارلي مونجر، "من الأفضل بكثير شراء عمل جيد بسعر عادل بدلا من أن يكون العمل العادل بسعر رائع" صحيح، فمن المهم بالنسبة لك أن تدرك أنه من غير المرجح أن تكون النتائج الجيدة من قبل أولئك الذين يشترون هذه الأسهم بغض النظر من السعر. انها تمييز جيد، ولكن واحد يمكن أن يعني الفرق بين النتائج الجيدة والخسائر الكارثية. على الأقل، وليس في غضون فترة قصيرة من الزمن. & لوت؛ 999 & غ؛ & غ؛ & غ؛ & غ؛ & غ؛ & غ؛ & غ؛ & غ؛ & غ؛ & غ؛ & غ؛ & غ؛ & غ؛ & غ؛ & غ؛ & غ؛ & غ؛ & لوت؛ ولعل الموسوعة على الانترنت ترفعها على أفضل وجه، "[هذه المخزونات] كان لها كل شيء يسير لها - الأسماء التجارية، وبراءات الاختراع، والإدارة العليا، والمبيعات المذهلة، والأرباح الصلبة، وكان يعتقد أنها أفضل الأسهم لشرائها والاحتفاظ بها

هذه كانت أحلام الأسهم "مصنوعة من … لفترة طويلة للتقاعد مع." وفيما يلي قائمة من تلك الأسهم. ربما كنت تعترف معظم منهم. أمريكان إكسبريس

أمريكان إكسبريس

أمريكان إكسبريس

• أمب
• أنيوسر-بوش
• أفون برودوكتس
• باكستر مختبرات
• بلاك آند ديكر
• بريستول مايرز <
• شركة تشوكيبروغ
• شركة تشوكيبروغ
• شركة معدات كوكا كولا
• شركة المعدات الرقمية
• داو كيميكال
• ايستمان كوداك
• ايلي ليلي < > اول مدينة وطنية
• جنرال الكتريك
• جيليت
• هاليبورتون
• هيوبلين شركة تخمير
• آي بي إم
• النكهات الدولية والعطور
• الدولية الهاتف والتلغراف
• J. C. بيني
• جونسون آند جونسون
• لويزيانا هوم & إكسبلوراتيون
• لوبريزول
• مينيسوتا التعدين والتصنيع (3M)
• ماكدونالدز
• ميرك & Co.
• M.
• بيبسيكو
• بيبسيكو
• بيبسيكو
• بيبسي
• بيبرس
• بيبرس
• بروكتر أند غامبل
• ريفلون
• سشيرينغ محراث < سيرز روباك وشركاه
• أنماط البساطة
• سكويب
• S. S. كريسج
• تكساس إنسترومنتس
• أوبون
• شركة والت ديزني
• زيروكس
• - 1>>
• الخلل المميت في هذا المنطق هو أن المستثمرين يعتقدون أن هذه الشركات - مثل شركات إيستمان كوداك و زيروكس - كانت جيدة في حد ذاتها لأنها يمكن (وينبغي) أن تشتري
• بأي ثمن
• . وبطبيعة الحال، هذا ليس هو الحال ببساطة. على الرغم من أن تداول الأسهم على نسبة P / e عالية ليست
• دائما
• مبالغ فيها، في كثير من الأحيان، تداول الأسهم بسعر نسبة السعر إلى الربح 60x يكاد يكون مضمونا لتوليد معدل بعائد أقل من ما يسمى ب "الخزانة الأمريكية" الخالية من المخاطر. لمعرفة المزيد حول هذا الموضوع، اقرأ عائدات الأرباح مقابل عوائد سندات الخزينة كطريقة تقييم سوق الأسهم وكيفية معرفة متى يكون سعر السهم مبالغا فيه.

- <>>> <>> ما يجعل هذه المناقشة معقدة، وبعيدا عن نطاق هذه القائمة من النصائح الاستثمارية، هو:

العديد من المستثمرين عديمي الخبرة لا يدركون أنه على الرغم من أن شركات مثل إيستمان كوداك قد أفلست، لا يزال ينبغي للمستثمرين المستقيلين أن يمشوا الكثير من الثروة أكثر مما كان لديهم قبل استثمارهم.قد يكون من الصعب فهم ذلك إذا لم تكن على دراية بكيفية توزيع الأرباح، والفوائد العرضية، والانقسام، وحتى اعتمادات الخسارة الضريبية، ولكنها مع ذلك هي الحالة. لمدة 20 إلى 30 عاما بعد ذروة الخمسين نيفتي، سلة الأسهم، ككل، أداء أقل من السوق. ومع ذلك، وبحلول الوقت الذي بدأت في الدخول في نطاق 30 إلى 40 عاما، كانت الأعمال الأساسية ، في الواقع، جيدة جدا أنها انتهت في نهاية المطاف ضرب السوق كما كانت المحركات الاقتصادية الأساسية متفوقة جدا أحرقت من التقييم الزائد. ليس ذلك فحسب، ولكن الخمسين نيفتي كان سيكون أفضل كفاءة الضرائب من صندوق مؤشر. عند التعامل مع الشركات الممتازة، وقد فاز نهج سفينة الأشباح، تاريخيا، على المدى الطويل ولكن كم من المستثمرين على استعداد لعصا مع 30 أو 40 عاما من السلبية السلبية تقريبا في العمر الذي، بالنسبة لمعظم الناس، وسوف تستمر فقط 80 سنوات أو نحو ذلك؟ مرة أخرى، انها قضية الاقتصاد السلوكي. - 3>>

كل شيء يساوي، على الرغم من ذلك، حاول وتجنب الاستثمارات التي يتم تسعيرها إلى الكمال مع عدم وجود هامش من السلامة لأن مجرد زلة في الأداء التشغيلي يمكن أن يسبب خسارة طويلة الأجل في كارثة كما المضاربين متقلب الفرار إلى الأوراق المالية أكثر سخونة. حتى ذلك الحين، إذا كنت ذاهب للنظر في ذلك، والعصا فقط إلى بلوست من رقائق زرقاء. يمكنك

على الأرجح

1. الابتعاد عن الدفع الزائد لشركة مثل جونسون آند جونسون إذا كنت تريد الذهاب إلى عقدها على مدى السنوات ال 50 المقبلة - لا أحد يعرف المستقبل ولكن يبدو أن الاحتمالات لصالح ذلك - في حين أنني سوف ' ر تكون حريصة جدا على القيام بذلك لشركة مثل الفيسبوك.
2. نصيحة الاستثمار رقم 13: صناديق الأموال منخفضة التكلفة أو شيء يشجع السلبية صناديق المؤشرات هي هبة من السماء للمستثمرين الأصغر حجما دون الكثير من المال أو في أقواس ضريبية أقل. وعلى الرغم من المخاطر الهيكلية الكامنة فيها والتغييرات المنهجية التي كلفت المستثمرين الكثير من المال، فإنها تسمح للأفراد والأسر مع قليل أو لا رأس المال لتحقيق التنويع على نطاق واسع في أي تكلفة تقريبا. إذا كنت محاصرين في 401 (k) التي ترعاها الشركة، والذهاب مع صندوق مؤشر منخفضة التكلفة هو دائما تقريبا أن يكون الخيار الأكثر ذكاء. ويمكن أن تكون مفيدة أيضا في سياقات أخرى. على سبيل المثال، إذا قرأت مدونتي الشخصية، قد تعلم أنني استخدم صندوقين من صناديق المؤشرات لمؤسستي الخيرية لعائلتي، وهي مخفية في صندوق مستشارون من المانحين حتى أتمكن من تجنب إفصاحات 990 التي قد تكون مطلوبة عند إعدادنا وهي مؤسسة قائمة بذاتها. ولهذه الأسباب كنت قد ثقت الكثير من الثناء على صناديق المؤشرات على مر السنين. ومع ذلك، صناديق مؤشر ليست مثالية. بعيد عنه. على سبيل المثال، على الرغم من احتجاجات الناس في مجال إدارة الأصول الذين حصلوا على غنى جدا من ذلك الحين، فإن صناديق المؤشرات

هي

نوعا من الاستخراج الطفيلية من المجتمع حيث أنها لا تسعى إلى تخصيص رأس المال بكفاءة إلى الإنتاج ينتهي ولكن بدلا من ذلك، على ظهره من نشاط الآخرين. من الناحية النظرية، يجب أن تعمل كبيرة طالما أن الكثير من الناس لا تتكيف معها. من ناحية أخرى، إذا استمرت الاتجاهات الحالية والفهرسة تأخذ أسهم أكبر وأكبر من مجموع الأصول الأصول، قد يكون هناك يوم عندما تدفقات الأموال إلى صناديق مؤشر يمكن أن تخلق انقطاعا كبيرا بين القيمة الجوهرية للشركات التي عقدت في ومؤشر أسعار السوق لتلك الشركات.انها ببساطة وظيفة الرياضيات. اتخذت صناديق المؤشرات أيضا شكلا فريدا من أشكال الدين العلماني في دوائر معينة، تختلف قليلا عن الإيمان الأعمى الذي شهده العديد من المستثمرين ذوي الخبرة من ابتكارات السوق السابقة. هؤلاء الناس لا يفهمون أن أموال المؤشر هي مجرد آلية

للاستفادة من حفنة من القوى التي تميل إلى تحقيق نتائج جيدة: انخفاض معدل الدوران، وكفاءة الضرائب، وانخفاض التكاليف. بالنسبة للمستثمرين الأثرياء، في كل مجموعة تقريبا من الظروف بمجرد البدء في النظر في فترات القياس التي تمتد على مدى عدة عقود، كنت قد انتهى على الأرجح مع المزيد من الثروة على أساس ما بعد الضرائب كنت، بدلا من ذلك، اشترى الأسهم الأساسية للمؤشر مباشرة في حساب حضانة عالمية خاصة بك، وزنها على قدم المساواة، ودفعت شركة إدارة الأصول 0. 50٪ إلى 0. 75٪ لإدارة ذلك بالنسبة لك، مع الحرص على كل التفاصيل. هناك عدد لا يحصى من الأسباب لهذا بما في ذلك قدرة مدير الأصول على الانخراط في تقنيات حصاد الضرائب إذا كنت بحاجة لجمع الأموال والتفاوض على الصفقات الحرة أو الصفقات بأسعار مؤسسية لحسابك. أود أن أذهب إلى حد القول، الظروف الغائبة التي هي نادرة نسبيا، فمن بكم بصراحة لفهرسة من خلال الهياكل المجمعة مثل صناديق الاستثمار والصناديق المتداولة تبادل بمجرد عبور علامة 500000 $ كما يمكنك بسهولة كما تحقيق نفس الهدف مع نتائج أفضل محتملة امتلاك مكونات المؤشر بشكل مباشر.

وبالمقارنة، فإن صناديق المؤشرات هي حل ضعيف لبعض المستثمرين الذين لديهم احتياجات فريدة. إذا كنت أرملة، على سبيل المثال، 250،000 دولار في الأصول، قد ترغب في تقسيم محفظتك 50٪ إلى السندات البلدية الخالية من الضرائب و 50٪ في الأسهم الرقيقة مع عوائد أرباح أعلى بكثير من المتوسط. زيادة الدخل السلبي له فائدة أكبر بالنسبة لك (خاصة إذا حدث انهيار سوق الأسهم) من بعض نظريا أعلى معدل تعقيد قد تحصل من عقد كل صندوق مؤشر الرسملة، وخاصة في سياق توقعاتك المتوقع المتوقع إذا كنت بالفعل بالقرب التقاعد. وبعبارة أخرى، يمكن أن تكون تجربة حياتك متفوقة حتى لو كانت مخاطرة بأداء ضعيف في السوق. الرياضيات على كل هذا واضح وضوح الشمس ولكن هناك الآن مجمع التسويق بأكمله، مدعومة تريليونات في الأصول تحت الإدارة، وتحفيز بطريقة حقيقية جدا للتركيز ليس على الواقع الاقتصادي أو البيانات الأكاديمية، ولكن على ما يوسع إمبراطورية أولئك الذين يستفيدون من هذا التخفيض الجشع.

تعقيد المسألة أكثر من ذلك هو أن الناس مثلي ليسوا حريصين بشكل خاص على الإشارة إلى ذلك في كثير من الأحيان (انظر إلى نسبة المقالات التي كتبت أنها مواتية بشكل مفرط لصناديق المؤشرات مقارنة بتلك التي تذكر أشياء من هذا القبيل) لأن هناك خطر حقيقي بأن المستثمرين الذين لا يتأهلون بأي حال من الأحوال للاستثناءات - الذين هم أفضل خدمة من خلال صندوق مؤشر منخفض التكلفة - على نحو ما يعتقدون أنهم الاستثناء عندما لا يكونون كذلك. أنت تنظر إلى شركة مثل فانغوارد، وهي رائعة للغاية في الكثير من النواحي، ونرى أن متوسط ​​قيمة حساب التقاعد (نصف مالكي الحسابات لديهم أقل، ونصف لديهم أكثر) كان 29 $، 603 في عام 2014، 31 $، 396 في عام 2013 ، و 23 دولارا، و 140 دولارا في عام 2009.في حين أن هذا يمثل المال الحقيقي أصحابها ينبغي أن تفخر، من حيث حجم الحساب، وهذا هو البطاطس الصغيرة. الناس مثل هذا لا يمكن أن تحصل على بنك خاص أو مدير الأصول حتى ننظر إليها، ناهيك عن مساعدتهم وإذا حاولوا شراء الأوراق المالية الفردية من تلقاء نفسها، فإنها على الأرجح سوف تفعل سيئة. الطليعة يفعلون لهم مثل هذا صالح هائل، يجب أن ترسل قادة الشركة بطاقات عيد الميلاد مليئة الشكر القلبية. حتى تبدأ في النظر في البدائل أفضل، حتى لو كنت لا تزال ترغب في تتبع السلبي للمؤشر، وربما كنت بحاجة إلى ما لا يقل عن 10X، 20X، أو 50X هذا المبلغ.

في عام 2015، بدأت سلطة لا تقل عن سلطة الملياردير تشارلي مونجر في التحذير من المخاطر التي يهددها هذا المؤشر الهوس، مما يعكس تحذيراته المبكرة بشأن التزامات الديون المضمونة قبل انهيار 2007-2007، والتي كانت مستمدة إلى حد كبير حتى وصلت إلى البشري. مع وصول أسواق رأس المال إلى نقطة أن ما يقرب من 1 $ من كل 5 $ يقف الآن في صندوق مؤشر، لديك حفنة من الناس في اللجان والمؤسسات في السلطة على حياة عشرات الملايين من الناس، ومعظمهم من الطبقة العاملة أو الطبقة المتوسطة حيث أن الأغنياء يميلون إلى تجنب الفهرسة من خلال الهياكل المجمعة مقارنة بالمجموعات الأخرى لبعض الأسباب التي سبق شرحها. انها لن تنتهي بشكل جيد. انها سيئة للمجتمع. انها سيئة للشركات. سوف يأتي هناك نقطة عندما الدجاج تأتي إلى ديارهم. ومع ذلك، سوف أكرر ما قلته مئات المرات في الماضي: إذا كنت غير ثراء أو غني، فهرسة ربما أفضل رهان إذا كنت تريد بسيطة، مباشرة إلى الأمام، والاستثمارات السلبية في الغالب. فقط لا تشرب المثل كول المعونة مثل الكثير من الآخرين فعلت. كن على بينة من المخاطر في ما تقومون به ومعرفة أن هناك مخاطر على الرغم من كل شيء أقول لك أنه سوف يكون كل شيء على ما يرام. كن شجاعا فكريا بما فيه الكفاية للاعتراف بالواقع، حتى لو لم يكن لطيفا.