احتياطي الصندوق الأساسي: تم إيقاف تشغيل سوق المال

في 15 أيلول (سبتمبر) 2008، كان المبلغ 62 دولارا أمريكيا. 6 مليار صندوق الاحتياطي الأساسي "كسر باك". وهذا يعني أن مديري الصناديق لم يتمكنوا من الحفاظ على سعر سهمهم بقيمة 1 دولار. واستخدمت صناديق سوق المال تلك القيمة كمعيار مرجعي.

كان المستثمرون يأخذون المال بسرعة كبيرة. وأعربوا عن قلقهم من إفلاس الصندوق بسبب استثماراته في شركة ليمان براذرز. وقد استثمر هذا المصرف جزءا كبيرا من حيازاته في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري وغيرها من المشتقات.

كانت هذه الاستثمارات تفقد القيمة لأن أسعار المساكن بدأت في الانخفاض في عام 2006. وهذا يعني أن أصحاب الرهن العقاري لا يستطيعون بيع منازلهم مقابل ما دفعوه لهم. وكانت البنوك في حالة حبس. ونتيجة لذلك، أعلن ليمان الإفلاس. وقد خلق هذا الذعر تدهورا غير مسبوق في سوق المال التي يفترض أنها آمنة.

بعد يومين، اقتربت الولايات المتحدة من الانهيار الاقتصادي. في 17 سبتمبر 2008، سحب المستثمرون رقما قياسيا 144 دولارا. 5 مليارات من حسابات سوق المال. كانت دائما أكثر أمانا من الاستثمارات. هذا حيث الشركات وصناديق الثروة السيادية وحتى المتقاعدين الحفاظ على نقدهم. خلال أسبوع نموذجي، يتم سحب حوالي 7 مليار دولار فقط.

كان المستثمرون قلقون من تحويل الأموال إلى أمناء الولايات المتحدة. وأدى ذلك إلى انخفاض الإنتاجية إلى ما دون الصفر. وبعبارة أخرى، كان المستثمرون في حالة من الذعر بحيث لم يعدوا يهتمون إذا حصلوا على أي العائد على استثماراتهم. هم فقط لا يريدون أن يفقدوا رأس المال.

صناديق سوق المال هي أيضا حيث الشركات الحفاظ على النقدية بين عشية وضحاها. أنها تستخدم للعمليات يوما بعد يوم. إذا كانت هذه الأموال جافة، رفوف متجر البقالة الخاص بك قد ذهب فارغة في غضون أسابيع.

وإليك كيف وصفت صحيفة وول ستريت جورنال ذلك اليوم:

" في مكتبه يوم الأربعاء مع كبار المستشارين، شاهد وزير الخزانة هنري بولسون محطة بياناته المالية مع التنبيه، وبدأ السوق بعد آخر حيث كان المستثمرون يفرون من صناديق الاستثمار في سوق المال التي اعتبرت طويلة الأمد آمنة للغاية، حيث جمد السوق للقروض قصيرة الأجل التي تعتمدها البنوك لتمويل أعمالهم اليومية، وبدون هذه الآليات، سوف يتوقف الاقتصاد عن التوقف ولن تتمكن الشركات من تمويل عملياتها اليومية، فحينئذ سيصيب المستهلكون الذعر ".

كانت البنوك تستحوذ أيضا على أموال نقدية. وكانوا حريصين جدا على إقراض بعضهم البعض خوفا من تحمل الديون المعدومة كضمانات. وعادة ما يكون لدى المؤسسات المالية حوالي ملياري دولار في أي وقت. وبحلول يوم الخميس، كانت قد حصلت على غير مسبوق 190 مليار دولار في حالة الاسترداد. وكانت أمريكا على حافة المدى الكلي على البنوك. وخلافا للكساد الكبير، لم يكن المودعون قلقون. هذه المرة، كان من قبل المستثمرين من الشركات.

وبدون مشاركة هذه الأموال، واجه سوق الأوراق التجارية الذي تبلغ قيمته 7 تريليون دولار، والذي يمول أسلحة إقراض شركات صناعة السيارات أو وحدات بطاقات الائتمان المصرفية، تكاليف أعلى، وبدون أوراق تجارية، "يجب إيقاف المصانع، سوف يفقد وظائفهم، وسيكون هناك تأثير على الاقتصاد الحقيقي "، ويقول بول شوت ستيفنز، رئيس مجموعة شركات الاستثمار في صندوق الاستثمار المشترك مؤسسة."

الأمين بولسون عقد مع رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي بن برنانكي. ووافق على أن المشكلة تتجاوز نطاق السياسة النقدية. والحكومة الاتحادية هي الكيان الوحيد الكبير الذي يكفي لاتخاذ إجراءات فعالة. وقرر الاثنان أن يطلب الكونغرس مبلغ 700 مليار دولار لإنقاذ البنوك المعرضة لخطر الإفلاس. لماذا هذا المبلغ الكبير؟ كان يجب أن يكون كافيا لوقف الذعر واستعادة الثقة.

هذه هي الطريقة التي أدى بها تشغيل سوق المال إلى مشروع قانون إنقاذ البنك. وافق الكونغرس على الموافقة على الكفالة من البنوك الاستثمارية التي اشترت الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. ولم يعتقد البعض أن المؤسسات المالية تتعرض الآن لخطر التخلف عن السداد. وأراد آخرون السماح للسوق الحرة أن تأخذ مجراها. ولا يزال البعض الآخر يشعر بالقلق إزاء إنفاق دافعي الضرائب لتعويض البنوك عن الحكم الضعيف.

أظهر أداء سوق المال مدى قرب الاقتصاد العالمي من الانهيار الكارثي. سأل الكونغرس بولسون ماذا سيحدث لو لم تتم الموافقة على خطة الإنقاذ. فأجاب بهدوء: "السماء تساعدنا جميعا". (المصدر: "صدمة قوات بولسون اليد"، وول ستريت جورنال، 20 سبتمبر 2008).