ما تحتاج إلى معرفته عن السندات السيادية

هل سبق لك أن تساءلت عن كيفية قيام الحكومة بجمع الأموال لتمويل مشاريع البنية التحتية أو البرامج الاجتماعية أو غيرها من تدابير الإنفاق عندما لا تكون الإيرادات الضريبية كافية؟

تصدر الحكومات الوطنية سندات دين تعرف باسم السندات السيادية ، والتي يمكن أن تكون بعملة محلية أو بعملات احتياطية عالمية، مثل الدولار الأمريكي أو اليورو. وباإلضافة إلى تمويل برامج اإلنفاق الحكومي، يمكن استخدام هذه السندات لسداد ديون كبار السن التي قد تنضج أو تغطي ببساطة مدفوعات الفائدة المستحقة.

في هذه المقالة، سوف نلقي نظرة على بعض المفاهيم الهامة لمعرفة متى يتعلق الأمر بالسندات السيادية (مثل الغلة، والتصنيفات، ومخاطر الائتمان)، وكذلك كيف يمكن للمستثمرين شرائها.

عائدات السندات السيادية

عائدات السندات السيادية هي سعر الفائدة الذي تدفعه الحكومات على ديونها. وعلى غرار سندات الشركات، تعتمد عوائد السندات هذه على المخاطر التي ينطوي عليها المشترون. وبخالف سندات الشركات، تتضمن هذه المخاطر أساسا سعر الصرف) إذا كانت السندات يتم تسعيرها بالعملة المحلية (، والمخاطر االقتصادية، والمخاطر السياسية التي يمكن أن تؤدي إلى تعثر محتمل في مدفوعات الفائدة أو أصل الدين.

فيما يلي ملخص سريع للمحددات الرئيسية الثلاثة لعائدات السندات السيادية:

• الجدارة الائتمانية - الجدارة الائتمانية هي قدرة بلد ما على تسديد ديونه نظرا لوضعه الحالي. في كثير من الأحيان، يعتمد المستثمرون على وكالات التصنيف للمساعدة في تحديد الجدارة الائتمانية للبلد على أساس معدلات النمو وعوامل أخرى.
• مخاطر البلد - المخاطر السيادية هي عوامل خارجية قد تنشأ وتهدد قدرة بلد ما على تسديد ديونه. على سبيل المثال، يمكن للسياسات المتقلبة أن تلعب دورا في زيادة مخاطر التخلف عن السداد في بعض الحالات إذا تولى زعيم غير مسؤول مهام منصبه.
• سعر الصرف - أسعار الصرف لها تأثير كبير على السندات السيادية المقومة بالعملات المحلية. وفي الواقع، تضخمت بعض البلدان طريقها من الديون بمجرد إصدار المزيد من العملات، مما جعل الدين أقل قيمة.

- 3>>

تصنيفات السندات السيادية

تعد ستاندرد آند بورز، وموديز، وفيتش من أكثر الشركات شعبية في تصنيف السندات السيادية. في حين أن هناك العديد من وكالات البوتيك الأخرى، وكالات التصنيف "الثلاث الكبرى" تحمل أكبر وزن بين المستثمرين العالميين. ويمكن أن تؤدي عمليات التحديث والتخفيض التي تقوم بها هذه الوكالات إلى حدوث تغيرات كبيرة في عائدات السندات السيادية مع مرور الوقت.

التضخم السندات السيادية تعتمد على عدة عوامل منها:

• دخل الفرد
• نمو الناتج المحلي الإجمالي
• التضخم
• الديون الخارجية
• تاريخ التقصير
• التنمية الاقتصادية

الافتراضات السندات السيادية

التخلف السندات السيادية ليست شائعة، لكنها حدثت مرات عديدة في الماضي.وكان واحدا من أحدث حالات التخلف الرئيسية في عام 2002، عندما لم تتمكن الأرجنتين من تسديد ديونها بعد ركود في أواخر التسعينات. وبما أن عملة البلاد مرتبطة بالدوالر األمريكي، فإن الحكومة لم تتمكن من تضخيم طريقها للخروج من مشاكلها وفي نهاية المطاف تعثرت.

وهناك مثالان شعبيان آخران في روسيا وكوريا الشمالية. وقد تعثرت روسيا فى سنداتها السيادية فى عام 1998 وصدمت المجتمع الدولى الذى افترض ان القوى العالمية الكبرى لن تتخلف عن سداد ديونها. وفي عام 1987، تعثرت كوريا الشمالية على ديونها بعد سوء إدارة قطاعها الصناعي وإنفاق الكثير من المال على توسعها العسكري.

شراء السندات السيادية

يمكن للمستثمرين شراء السندات السيادية من خلال مجموعة متنوعة من القنوات. يمكن شراء سندات الخزانة الأمريكية مباشرة من خلال الخزانة الأمريكية، من خلال ترياسوريديركت. غوف، أو داخل معظم حسابات الوساطة الأمريكية. ومع ذلك، فإن شراء السندات السيادية الأجنبية يمكن أن يكون أكثر صعوبة بالنسبة للمستثمرين المقيمين في الولايات المتحدة، وخاصة إذا كانوا يريدون استخدام التبادلات الأمريكية.

السندات السيادية الصادرة الأجنبية هي الأسهل التي يتم شراؤها عن طريق الصناديق المتداولة في البورصة (إتفس). صناديق الاستثمار السندات السيادية تمكن المستثمرين من شراء السندات السيادية في شكل أسهم يمكن تداولها بسهولة في البورصات الأمريكية. وعادة ما تحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة المتنوعة بعدد من السندات في آجال استحقاق مختلفة وتوفر استثمارا أكثر ثباتا من السندات السيادية الفردية.

نقاط الوجبات الرئيسية

• السندات السيادية هي سندات دين صادرة عن الحكومات الوطنية بعملة محلية أو بعملة دولية، مثل الدولار الأمريكي أو اليورو.
• تتأثر عوائد السندات السيادية بالدرجة الأولى بالجدارة الائتمانية ومخاطر البلدان وأسعار الصرف.
• وعادة ما تصدر تصنيفات السندات السيادية من قبل ستاندرد آند بورز، موديز، وفيتش، وتقدم للمستثمرين فكرة عن مخاطر السندات السيادية.
• يمكن للمستثمرين شراء السندات السيادية أسهل من خلال الصناديق المتداولة في البورصة المتداولة في البورصات الأمريكية.