أنواع السندات الحكومية - الفواتير، الملاحظات، السندات

غالبا ما يسمع المستثمرون الذين يهتمون بالوسائط المالية ثلاثة مصطلحات مختلفة من حيث صلتها بالسندات الحكومية: سندات الخزانة، سندات الخزينة، وسندات الخزينة. الأوراق المالية متشابهة في أن كل ما تصدره الولايات المتحدة لتمويل ديونها، وكلها تدعمها الإيمان الكامل والائتمان من حكومة الولايات المتحدة. هناك نوعان من الاختلافات الرئيسية بين الأنواع الثلاثة من سندات الخزانة الأمريكية، ولكن: تواريخ نضجهم والطريقة التي تدفع بها الفائدة.

- 1>>

كيف تعمل سندات الخزينة

أولا، دعونا ننظر إلى الفرق في استحقاقات الأنواع الثلاثة من الأوراق المالية الخزينة. سندات الخزینة (أو "سندات الخزینة") ھي سندات قصیرة الأجل تستحق خلال سنة واحدة أو أقل من وقت إصدارھا. يتم بيع فواتير T مع استحقاقات من أربعة، 13، 26، و 52 أسبوعا، والتي يشار إليها أكثر شيوعا باسم واحد، وثلاثة، وستة، و 12 شهرا فواتير T، على التوالي. وتزداد فواتير السندات التي تتراوح بين شهر وثلاثة وستة أشهر مرة واحدة في الأسبوع، في حين يتم بيع الفواتير لمدة 52 أسبوعا كل أربعة أسابيع. وبما أن آجال استحقاق أذون الخزينة قصيرة جدا، فإنها عادة ما تقدم عوائد أقل من تلك المتاحة على سندات الخزانة أو السندات.

سندات الخزینة ھي قضایا ذات آجال استحقاق واحدة وثلاثة وخمسة وسبع سنوات و 10 سنوات، في حین أن سندات الخزینة (تسمی أیضا "السندات طویلة الأجل") تقدم آجال استحقاق 20 و 30 سنة. في هذه الحالة، والفرق الوحيد بين الملاحظات والسندات هو طول حتى النضج.

10 سنوات هي الأكثر استخداما على نطاق واسع لجميع آجال الاستحقاق؛ فإنه يستخدم كمعيار لسوق الخزينة وأساس لحساب البنوك لمعدلات الرهن العقاري. عادة، وكلما زاد تاريخ استحقاق القضية، وارتفاع العائد.

كيف ثلاثة أنواع من الأوراق المالية دفع الفائدة

والفرق الرئيسي الآخر هو الطريقة التي تدفع فواتير الخزانة الفائدة.

مثل السندات صفر القسيمة، T- بيلز تباع بسعر مخفض إلى قدم المساواة. يتم تحديد هذا الخصم في المزاد. "بار" هو 100 دولار، أو القيمة التي تنضج فيها جميع الفواتير. فعلى سبيل المثال، يمكن للمستثمر دفع 98 دولارا مقابل فاتورة ستنتهي في نهاية المطاف بمبلغ 100 دولار. يمثل الفرق 2 $ بين سعر المزاد وسعر الاستحقاق الفائدة على فاتورة T. يقدم موقع بنك الاحتياطي الفدرالي في نيويورك شرحا موجزا لكيفية حساب العائد الفعلي لمشروع قانون T استنادا إلى سعره ووقته حتى تاريخ الاستحقاق.

وعلى النقيض من ذلك، فإن سندات الخزينة والسندات تدفع "قسيمة" تقليدية، أو فائدة، كل ستة أشهر. عندما يتم بيع هذه الأوراق المالية بالمزاد العلني، يمكن أن تبيع بسعر يترجم إلى عائد إلى أجل الاستحقاق أعلى أو أقل من سعر القسيمة.

ترياسوريديركت، الموقع الإلكتروني المقدم من قبل الخزانة الأمريكية لتمكين المستثمرين من شراء السندات الحكومية مباشرة، ويوضح كيف تعمل هذه العملية.

ما هو نوع من تقلبات الأسعار هل يمكن أن تتوقع؟

مرة واحدة يتم إصدار T-نوتس و T- السندات، تتقلب أسعارها بحيث تظل غلاتها مرتبطة بأسعار السوق. على سبيل المثال، يقول أن الحكومة تصدر سندات لمدة 30 عاما مع عائد بنسبة 10٪ عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة. في السنوات ال 15 المقبلة، تنخفض المعدلات السائدة بشكل ملحوظ، ويتم إصدار سندات طويلة جديدة بنسبة 5٪.

لن يتمكن المستثمرون بعد ذلك من شراء سندات الخزانة القديمة ولا يزالون يحصلون على عائد بنسبة 10٪. بدلا من ذلك، سوف ينخفض ​​العائد إلى النضج وسعره سيرتفع. بشكل عام، كلما كان الوقت أطول هناك حتى ينضج السندات، وتقلب الأسعار أكبر سوف تواجه. وعلى النقيض من ذلك، فإن فواتير الخزانة لا تواجه سوى القليل جدا من التذبذب في الأسعار منذ أن تنضج في فترة قصيرة من الزمن.

باختصار، لا يوجد سوى بعض الاختلافات بين أنواع مختلفة من الأوراق المالية الخزينة. ومع ذلك، فهذه اختلافات مهمة تدفعها لفهم من يفكرون في الاستثمار في السندات الحكومية.

استخدام الخزائن للتنويع

مخاطر الخزينة

تاريخ تحركات الخزينة الأمريكية