لماذا تنخفض أسعار السندات عندما ترتفع أسعار الفائدة؟

ترتفع أسعار السندات عندما تنخفض أسعار الفائدة، وتنتهي أسعار السندات عندما ترتفع أسعار الفائدة. لماذا هذا؟ أعتقد أنه مثل حرب أسعار. سعر السندات يضبط للحفاظ على السندات تنافسية في ضوء أسعار الفائدة الحالية في السوق. دعونا نرى كيف يعمل هذا.

لماذا تتغير أسعار السندات عندما تتغير أسعار الفائدة

يقدم مثال الدولار والسنت أفضل تفسير للعلاقة بين أسعار السندات وأسعار الفائدة.

دعونا ننظر في دراسة حالة.

حقائق دراسة الحالة

• تشتري السندات بمبلغ 1000 دولار أمريكي
• وتنضج في أربع سنوات (في ذلك الوقت تحصل على استثمار $ 1، 000).
• معدل القسيمة (سعر الفائدة) هو 4٪، لذلك يدفع 4٪ سنويا، أو 40 دولارا في السنة.

لنفترض بعد سنة واحدة من شراء أسعار الفائدة على السندات ترتفع إلى 5٪ وتقرر بيع السند الخاص بك. عند إدخال أمر للبيع، يذهب النظام إلى السوق، والمشترين المحتملين الآن مقارنة السندات الخاصة بك إلى السندات الأخرى ونقدم لكم السعر. كل هذا يحدث بسرعة كبيرة عبر الإنترنت.

كيف تقارن السندات مع السندات الأخرى في السوق؟ منذ ارتفاع أسعار الفائدة، وسندات صدر حديثا 1 000 $ التي تستحق في ثلاث سنوات (الوقت المتبقي قبل نضوج السندات الخاصة بك) يدفع 5٪ الفائدة أو 50 دولارا في السنة. وهذا يعني أن السندات يجب أن تذهب من خلال تعديل قيمة السوق لتكون بأسعار معقولة بالمقارنة مع القضايا الجديدة. دعونا نلقي نظرة على كيفية عمل هذا التعديل السوق.

تعديل السوق لأسعار السندات

• إذا اشترى المستثمر السند بمبلغ 000 1 دولار، فسوف يحصل على 40 دولارا أمريكيا أو ما يعادله بالعملة المحلية أو ما يعادله بالعملة المحلية (120 دولارا) من الفوائد على مدى السنوات الثلاث المتبقية.
• إذا اشترى المستثمر سند جديد بمبلغ 000 1 دولار، فسيحصل على 50 دولارا أمريكيا (أو ما يعادله بالعملة المحلية)، أو 150 دولارا أمريكيا من الفوائد على مدى السنوات الثلاث المتبقية.
• لا يوجد حافز لشراء السند بقيمته الاسمية البالغة 000 1 دولار نظرا لأن المستثمر سيحصل على فائدة أقل من السندات المصدرة حديثا. وبالتالي فإن السوق يضبط سعر السندات لجعلها مكافئة.
• في هذه المجموعة من الظروف، قد تتلقى عرضا من حوالي 970 $ لسندك. (عندما يبيع السند بأقل من قيمة استحقاقه، يقال أنه يتداول بسعر مخفض.)

المستثمر الذي اشترى السند الخاص بك مقابل 970 دولار سيحصل الآن على 120 $ من الفائدة، بالإضافة إلى 30 $ إضافية من أصل عند استحقاق السندات . ولأنهم كانوا قادرين على دفع مبلغ أقل مقابل السند، فإنهم سيحصلون على نفس مبلغ الربح بالدولار، على نفس الإطار الزمني، كما لو أنهم اشتروا السندات الصادرة حديثا دفع سعر فائدة أعلى.

إذا كنت تحمل السندات حتى الاستحقاق، تتلقى كامل $ 1، 000. سعر السوق الحالي للسندات يهم فقط إذا كنت تبيع السندات الخاصة بك الآن. وهذا يجعل السندات الفردية خيارا جيدا عندما تريد نتيجة معينة.أنت تعرف كم ستحصل عليه وعندما تحصل عليه، وليس لديك ما يدعو للقلق حول تقلبات الأسعار. وبالنسبة للدخل التقاعدي، غالبا ما تستخدم السندات الفردية في ما يسمى سلم السندات لخلق تدفق سنوي من التدفق النقدي الذي يستخدم للعيش في التقاعد.

أسعار السندات، وأسعار الفائدة، والمدة

هناك صيغة يمكنك استخدامها لتقدير تأثير تغيير أسعار الفائدة على صندوق السندات أو السندات. في الكتاب الأبيض، القاعدة 4 في المئة ليست آمنة في عالم منخفض الغلة، والمؤلفين مايكل فينك، واد بفاو، ودافيد بلانشيت الدولة "طريقة واحدة لتقريب تأثير تغيير أسعار الفائدة على سعر السندات هو على سبيل المثال، إذا زادت أسعار الفائدة بنسبة 2٪، فإن السندات التي تبلغ مدتها 5 سنوات (المدة الحالية التقريبية لمؤشر باركليز الإجمالي للسندات) ستكون انخفاض في القيمة بنسبة 10٪، وأثر على السندات مع فترات أطول (على سبيل المثال، 15 عاما) من الواضح أن يكون أكثر تطرفا.

لاستخدام هذه الصيغة، يجب أن نفهم والبحث عن مدة السندات، والتي من حيث التبسيط هو وهو متوسط ​​مرجح يقيس طول الفترة التي ستدفع فيها السندات، وكلما زادت المدة كلما ازدادت حساسية صندوق السندات أو السندات للتغيرات في أسعار الفائدة

العوامل الأخرى التي تؤثر على أسعار السندات

بشرط ألا تشمل جميع العوامل التي تؤثر سعر السوق للسندات. ويعتمد السعر النهائي للسند على نوعية الائتمان، ونوع السندات، والنضج، وتكرار مدفوعات الفائدة.

بشكل عام، السندات ذات شروط مماثلة سوف تتكيف مع أسعار الفائدة بطريقة مماثلة.

إذا كنت تملك صندوق السندات، فإن سعر أسهم الصندوق سوف يعكس التسعير الجماعي على جميع السندات المملوكة لصندوق السندات.

ما نوع من سندات الأجرة جيدا في ارتفاع سعر الفائدة البيئة؟

هناك نوعان من السندات التي قد لا تنخفض عندما ترتفع أسعار الفائدة. ويمكن لصناديق السندات ذات المعدلات العائمة وصناديق السندات المعدلة بالتضخم أن تحتفظ بقيمتها في بيئة ارتفاع أسعار الفائدة لأن مدفوعات الفائدة على هذه الأنواع من السندات سوف تعدل.

أيضا، إذا كنت تملك سندات فردية بدلا من صناديق السندات وتخطط لعقد سنداتك حتى الاستحقاق، فإنك لن تحتاج إلى القلق بشأن التغيرات في أسعار الفائدة حيث لا يوجد لديك خطط لبيع السندات الخاصة بك، لذلك هو السعر المؤقت غير ذي صلة بالنسبة لك.