3 إشارات تحذير اقتصادية يجب على المستثمرين العالميين معرفتهم

يعتبر الاستثمار الدولي أمرا صعبا. بالإضافة إلى التحليل الأساسي، يجب على المستثمرين أن يأخذوا في الاعتبار الأمور مثل المخاطر الجيوسياسية ومخاطر العملات. ويقترح معظم الخبراء استخدام الصناديق التعاونية العالمية والصناديق المتداولة في البورصة (إتفس) لبناء التعرض لهذه الأسواق دون القلق بشأن التفاصيل. ولكنها تدفع في بعض الحالات الانتباه إلى المخاطر والحد من التعرض لبعض البلدان التي تنشأ لمشاكل اقتصادية.

في هذه المقالة، سنلقي نظرة على بعض علامات التحذير التي قد تكون مقدمة للمشاكل الاقتصادية الواسعة النطاق في بلد ما.

الاعتماد على السلع

تعتمد العديد من الأسواق الناشئة على مجموعة واحدة أو مجموعة من السلع لدفع نموها الاقتصادي. ومع تراجع النفط الخام في عامي 2015 و 2016، شهدت العديد من هذه الأسواق الناشئة انخفاضا حادا في الإيرادات.

--2>>

يجب أن يكون المستثمرون الدوليون على دراية بالاعتماد على السلع الأساسية عند بناء محافظهم من أجل تجنب هذه الانتكاسات. وفي حين أن التنبؤ بانخفاض النفط الخام قد يكون صعبا، فإن ضمان عدم تركز المحفظة في البلدان المعتمدة على النفط كان يمكن أن يوفر للمستثمرين الكثير من الخسائر خلال هذه الفترة. وينطبق الشيء نفسه على البلدان التي تعتمد على السلع الصلبة مثل النحاس أو الحديد الخام.

أسهل طريقة لتحديد الاعتماد على السلع هي النظر إلى صندوق الاستثمار الأوروبي في البلد وتحديد القطاعات التي تهيمن على أصول الصندوق.

اعتبارا من شباط / فبراير 2016، كان إهاريس مسي البرازيل توج إتف (نيس أركا: إوز) لديها 8. 76٪ التعرض للطاقة و 9. 85٪ التعرض للمواد، مما يعني أن لديها الكثير من ركوب على أسعار الطاقة والسلع . وعلى النقيض من ذلك، كان مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لديه 6٪ من التعرض للطاقة و 2. 77٪ تعرض للمواد.

الاعتماد على البلد

تعتمد بلدان كثيرة اعتمادا كبيرا على البلدان الخارجية من أجل نموها، الأمر الذي يمكن أن يسبب مشاكل عندما تشهد هذه البلدان الخارجية تباطؤا.

وفي المقابل، فإن الولايات المتحدة تولد معظم نموها داخليا من خلال قطاع الخدمات.

أستراليا هي المثال التقليدي لبلد يعتمد على بلد آخر لجزء كبير من نموه. مع الصين باعتبارها أكبر شريك تجاري لها، وبهامش كبير، غرق سوق الأسهم في البلاد ما يقرب من 25٪ بين فبراير 2015 وفبراير 2016، كما تراجع السوق الصينية حوالي 30٪ خلال نفس الفترة. وبالمقارنة، انخفض مؤشر S & P 500 بنسبة 9٪ فقط خلال هذه الفترة، حيث أنه أقل ارتباطا بمصير الصين من أستراليا.

أسهل طريقة لتحديد اعتماد بلد ما على بلد آخر هي إلقاء نظرة على الشركاء التجاريين الرئيسيين. في حين أن التنبؤ بانخفاض شريك تجاري غير عملي، يمكن للمستثمرين الدوليين تجميع استثماراتهم حسب تعرض البلاد لضمان التنويع.علی سبیل المثال، فإن المستثمر الذي یحمل صنادیق استثمار أورلندیة وصینیة سوف یعرف أن محفظتھ قد لا تکون متنوعة بما یکفي عند الجمع بین ھذا التعرض.

التضخم والانكماش

التضخم والانكماش هما العاملان الأكثر أهمية للنظر عند تحليل اقتصاد البلد. والواقع أن إدارة التضخم هي أهم مهمة بالنسبة لمعظم البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، مما يعني أنه يميل إلى دفع قرارات السياسة النقدية.

يحدث التضخم عندما ترتفع الأسعار داخل الاقتصاد، والتي قد تحدث بسبب نمو الطلب من المستهلكين أو زيادة التكاليف للموردين. وفي حالات أخرى، يتسبب التضخم في قيام الحكومات المركزية بزيادة المعروض النقدي، مما يؤدي إلى تخفيض قيمة العملة. وقد حدثت هذه الديناميات في فنزويلا في عامي 2015 و 2016 وأدت إلى تضخم مفرط تجاوز 60 في المائة سنويا وتسبب في أضرار اقتصادية واجتماعية واسعة النطاق.

الانكماش يمكن أن يكون بنفس القدر من الخطورة. عندما يعتقد المستهلكون أن الأسعار سوف تتحرك أقل، فإنها قد توقف عن شراء المواد، مما اضطر الموردين لخفض الأسعار. وقد حدثت هذه الدورة في عدد من البلدان المختلفة، بما فيها اليابان خلال ما يسمى بالعقد المفقود. ويشعر المستثمرون بالقلق أيضا من أن هذه الديناميات قد تحدث في أنحاء أوسع من العالم المتقدم في عام 2016 حيث أن أسعار الفائدة السلبية ليست كافية لتحفيز الإنفاق.

نقاط الوجبات الجاهزة الرئيسية

• قد يكون الاستثمار الدولي أكثر صعوبة من الاستثمار المحلي، ولكن صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة العالمية تجعل من السهل بناء التعرض في أي محفظة.
• يمكن أن يصبح الاعتماد على السلع الأساسية خطرا إذا كانت المحفظة مركزة جدا في البلدان التي تعتمد على نفس السلعة - مثل النفط الخام.
• يمكن أن يصبح اعتماد البلدان مشكلة عندما يعتمد جزء كبير من المحفظة على بلد واحد لنموها.
• التضخم والانكماش هما من أهم المؤشرات التي يجب أن يشاهدها، لأنهما يقودان قرارات السياسة النقدية في البنوك المركزية.