حساب قيمة المؤسسة لشركة

قيمة المؤسسة هي واحدة من المفاهيم الأكثر أهمية في الاستثمار لأسباب متنوعة. وبمجرد أن تصبح معتادا على قراءة التقارير السنوية والدوريات التجارية والصحف المالية، سوف لا شك في أن تأتي عبر ذلك بشكل متكرر، وخصوصا عندما تنشأ مناقشات لعمليات الدمج والاستحواذ. من خلال كتابة هذه النظرة العامة للمكونات الأساسية والمفاهيم قيمة المؤسسة، وآمل أن تساعدك على فهم تعريف قيمة المؤسسة، لماذا قيمة المؤسسة المسائل، كيف يتم حساب قيمة المؤسسة، وكيفية تطبيقه على منهجية الاستثمار الخاص.

ما هي قيمة المؤسسة؟

التعريف الأساسي لقيمة المؤسسة بسيط بما فيه الكفاية ويمكن حفظه بسرعة. لوضعها بصراحة، قيمة المؤسسة هو الرقم الذي يمثل نظريا التكلفة الكاملة للشركة إذا كنت، أو بعض المستثمرين الآخرين، كان الحصول عليها قفل، الأسهم، وبرميل. بالنسبة إلى شركة تجارية عامة، فإن هذا يعني أخذها بشكل خاص.

قيمة المؤسسة هي تقدير أكثر دقة لتكلفة الاستحواذ من القيمة السوقية لأنها تتطلب عددا من العوامل الهامة مثل الأسهم المفضلة والدين (بما في ذلك القروض المصرفية وسندات الشركات)، فضلا عن دعم من الاحتياطيات النقدية الخارجة عن الميزانية، وهي مستبعدة من المقياس الأخير.

كيف يتم حساب قيمة المؤسسة؟

يتم حساب قيمة المؤسسة بإضافة القيمة السوقية للشركة والمخزون المفضل والديون المستحقة معا ثم طرح النقد وما يعادله الموجود في الميزانية العمومية.

(وبعبارة أخرى، قيمة المؤسسة هي ما سيكلفك من شراء كل سهم من أسهم الشركة العادية، والمخزون المفضل، والديون المستحقة، والسبب في طرح النقود بسيط: مرة واحدة كنت قد حصلت على ملكية كاملة للشركة، ويصبح النقدية لك).

دعونا ندرس كل من هذه المكونات بشكل فردي، فضلا عن أسباب تضمينها في حساب قيمة المؤسسة.

مكونات قيمة المؤسسة

• القيمة السوقية
  يشار إليها أحيانا باسم "سقف السوق"، ويتم احتساب القيمة السوقية لأخذ عدد أسهم الأسهم العادية مضروبا في السعر الحالي للسهم. على سبيل المثال، إذا كانت شركة صور بيلي بوب لديها 1 مليون سهم من الأسهم القائمة وكان سعر السهم الحالي 50 $ للسهم الواحد، فإن القيمة السوقية للشركة ستكون 50 مليون $ (مليون سهم س 50 $ للسهم الواحد = 50 مليون $ سقف السوق).
• الأسهم المفضلة
  على الرغم من أنه من الناحية الفنية، فإن الأسهم المفضلة يمكن أن تتصرف فعليا إما في شكل حقوق ملكية أو دين، تبعا لطبيعة المشكلة الفردية. والقضية المفضلة التي يجب استبدالها في تاريخ معين بسعر معين هي، بالنسبة لجميع المقاصد والأغراض، الدين.وفي حالات أخرى، قد يكون للأسهم المفضلة الحق في الحصول على أرباح ثابتة بالإضافة إلى حصة في جزء من الأرباح (ويعرف هذا النوع باسم "المشاركة"). الأسهم المفضلة التي يمكن استبدالها للأسهم العادية تعرف باسم الأسهم المفضلة القابلة للتحويل. وبغض النظر عن ذلك، يمثل وجود مطالبة على الأعمال التجارية التي يجب أن تؤخذ في الاعتبار قيمة المؤسسة.
• الديون
  بمجرد الحصول على عمل، كنت قد حصلت أيضا دينها. إذا قمت بشراء جميع الأسهم المعلقة لسلسلة من محلات الآيس كريم ل 10 مليون $ (القيمة السوقية)، ومع ذلك كان العمل 5 ملايين $ في الديون، وكنت قد أنفقت فعلا 15 مليون $ لأن 10 مليون $ قد تكون قد خرجت من جيبك اليوم، ولكن أنت الآن مسؤول عن سداد الديون 5 ملايين $ من التدفق النقدي للأعمال التجارية - التدفق النقدي الذي كان يمكن أن تذهب إلى أشياء أخرى.
• النقد وما يعادله
  بمجرد أن تقوم بشراء نشاط تجاري، فإنك تملك النقد الذي يجلس في البنك. بعد الحصول على ملكية كاملة، يمكنك أن تأخذ هذه النقدية ووضعها في جيبك غائبة نوعا من القيود العهد على أي تمويل استخدمته، لتحل محل بعض الأموال التي أنفقت لشراء الأعمال التجارية. في الواقع، فإنه يعمل على خفض سعر الشراء. لهذا السبب، يتم طرحه من المكونات الأخرى عند حساب قيمة المؤسسة.

لماذا قيمة المؤسسة مهم؟

بعض المستثمرين، وخاصة أولئك الذين يشتركون في فلسفة استثمار قيمة، سوف يبحثون عن الشركات التي تولد الكثير من التدفق النقدي فيما يتعلق بقيمة المؤسسة. ومن المرجح أن تتطلب الشركات التي تميل إلى الوقوع في هذه الفئة المزيد من إعادة الاستثمار الإضافية. وهذا يسمح للمالكين بأخذ الربح من العمل وإنفاقه أو وضعه في استثمارات أخرى.

شخصيا، الطريقة المفضلة لقياس مثل هذه المؤسسة هي من خلال حساب يعرف باسم أرباح المالك، ثم مقارنتها مع رأس المال المستثمر المادي.