الفهرس الفهرس مقابل الأموال المدارة بشكل نشط الشرح

ما هو الصندوق الذي يدار بنشاط؟

يحاول مدير محفظة صندوق تدار بشكل نشط التغلب على السوق من خلال اختيار واختيار الاستثمارات. يقوم المدير بتحليل متعمق للعديد من الاستثمارات في محاولة للتفوق على مؤشر السوق - مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500.

ما هو صندوق المؤشرات؟

تعتبر صناديق المؤشرات تدار بشكل سلبي. ويحاول مدير صندوق المؤشرات محاكاة عوائد المؤشر الذي يتبعه بشراء جميع أو تقريبا جميع الحيازات في المؤشر.

يمكن استثمار مئات مؤشرات السوق من خلال صناديق الاستثمار المشترك والصناديق المتداولة في البورصة.

هل لديك صناديق مدارة بشكل فعال أو صناديق المؤشرات؟

إن القدرة على تحقيق أداء أفضل من السوق هي إحدى المزايا التي تتمتع بها الصناديق المدارة بشكل نشط على أموال المؤشرات، وهذا المفهوم المتمثل في الأداء المتفوق جذاب للمستثمرين. بعد كل شيء، لماذا تسوية لصندوق مؤشر عندما كنت تعرف أنك سوف تحصل فقط على عائد السوق، أقل رسوم رمزية، لمدير الصندوق؟ ولسوء الطالع، يصعب العثور على أدلة على أن الصناديق المدارة بصورة نشطة تتفوق باستمرار على مؤشرها ذي الصلة. بل إنه أكثر صعوبة بالنسبة للمستثمر الفردي لتحديد أي صندوق تدار بنشاط سوف يتفوق على المؤشر في سنة معينة.

وفقا لفانجارد، على مدى السنوات العشر التي سبقت عام 2007، كانت أغلبية صناديق الأسهم الأمريكية المدارة بشكل فعال أقل من أداء المؤشر الذي كانت تسعى إلى تحقيقه. فعلى سبيل المثال، كانت نسبة 84 في المائة من الصناديق المختلطة الكبيرة التي تدار بشكل فعال أقل من أداء مؤشرها، كما أن 68 في المائة من الصناديق الصغيرة ذات القيمة الصغيرة التي تديرها الإدارة الأمريكية كانت ضعيفة الأداء أيضا.

الحالة أسوأ بالنسبة لصناديق السندات المدارة بنشاط. وفي هذه الحالة، كان نحو 95٪ من صناديق السندات المدارة بشكل فعال أقل من أداء مؤشراتها للسنوات العشر التي سبقت عام 2007.

الإدارة النشطة: الحظ أو المهارة؟

قد تشير إلى أن بعض الأموال ضرب بالفعل مؤشراتها، فلماذا لا تشتري تلك؟ حسنا، كيف نعرف ما إذا كان المدير النشط كان ماهر في اختياره للاستثمار أم كان محظوظا؟

تظهر الأدلة المستمدة من دراسة "باركليز غلوبال إنفستورز" أن الفرصة ضئيلة لاستمرار الأداء المتفوق من قبل مدير نشط لمواصلة ضرب المؤشر.

خلال فترة 15 سنة من 1 أبريل 2001 وحتى 31 مارس 2016، تمكن 29٪ فقط من أموال الشركة الكبيرة المدارة بشكل نشط من التغلب على مؤشر ستاندرد اند بورز 500. هذه شهادة قوية أن الإدارة النشطة يفقد الإدارة السلبية، وخاصة على مدى فترات طويلة من الزمن. هذا هو السبب في صناديق مؤشر أفضل للمستثمرين على المدى الطويل.

اعتبارات التكلفة: صناديق المؤشرات تنشط

تبدأ الصناديق المدارة فعليا في وضع غير مؤات بالمقارنة مع صناديق المؤشرات. ويزيد متوسط ​​نفقات الإدارة الجارية لصندوق يدار بنشاط بنسبة 1٪ عن ابن عمه الذي يدار بشكل سلبي.وتعد مسألة المصروفات أحد الأسباب التي تجعل الصناديق المدارة بشكل فعال أقل من أداء مؤشرها.

اعتبارات ضريبية: صناديق المؤشرات فعالة من حيث التكلفة

هناك مسألة أخرى لا تنعكس في أرقام عوائد الأموال، وهي أن مدير محفظة صندوق يدار بنشاط - والذي يبحث عن عوائد إضافية - يشتري وبيع الاستثمارات في كثير من الأحيان أكثر من صندوق مؤشر. هذا البيع والشراء من قبل المدير النشط - المعروف باسم دوران - يؤدي إلى أرباح رأس المال الخاضعة للضريبة لمساهمي الصندوق، شريطة أن يكون الصندوق مملوكا في حساب غير التقاعد.

تظهر الأدلة أن هناك مدراء فاعلين جيدين، ولكن العثور على هؤلاء المديرين قبل تفوق أدائهم أمر صعب. والأهم من ذلك، كما تشير دراسة باركليز، فإن عدم اليقين يحيط دائما بالمدراء الجيدين. هل يمكن أن تستمر في الأداء المتفوق؟

أوبداتد ماي 6، 2016، بي كينت ثيون.