مزيد من المعلومات حول الهامش والتخليص على عمليات التبادل

التبادل الآجل هو مركز حيث المستهلكين والمنتجين والتجار والمراجحين والمضاربين والمستثمرين يأتون لتداول العقود الآجلة الموحدة. العقود الآجلة هي عقد يمثل كميات محددة من درجة معينة من سلعة أو أداة مالية مع تاريخ تسليم محدد في وقت محدد في المستقبل.

المشترون والبائعون للعقود الآجلة يجتمعون معا في البورصة، وهو سوق شفاف حيث يقيم المشاركون في السوق أسعارا عادلة بناء على ظروف السوق الحالية.

السعر الحالي للعقود الآجلة هو آخر سعر اتفق فيه المشترون والبائعون على التعامل. لذلك، تبادالت العقود اآلجلة أسعار السوق شفافة على أساس الوقت الحقيقي.

النجاح يعتمد على المشترين والبائعين الالتزام بالالتزامات المتبادلة

يعتمد نجاح سوق العقود الآجلة على الثقة بأن المشترين والبائعين يفيون بالتزاماتهم المتبادلة. كل تبادل العقود الآجلة لديها مقاصة. وتضمن غرفة المقاصة أن يقوم الطرفان والمشتري والبائع على العقود التي يتاجرون بها.

على عكس الأنواع الأخرى من المعاملات التي يشتريها المشتري من بائع وكل منها يعتمد على الآخر للأداء، في تبادل العقود الآجلة هو مركز المقاصة الذي يصبح شريك العقد لكل طرف في المعاملة مرة واحدة أعدم.

لذلك، لا توجد مخاطر الائتمان بين المشتري والبائع - كل ينظر إلى غرفة المقاصة للأداء. ويتقاضى الصرف رسما صغيرا على كل عقد يتم تداوله من أجل دعم إدارة غرفة المقاصة.

- 3>>

نوعين من الهامش

من أجل التأكد من الأداء في كل موقف مستقبلي، تتطلب غرفة المقاصة من المشترين والبائعين الذين يفتحون مراكز جديدة لنشر الهامش. الهامش هو إيداع حسن النية الأداء. هناك نوعان من الهامش، الهامش الأصلي (يشار إليه أحيانا باسم الهامش الأولي) وهامش الاختلاف (يشار إليه أحيانا باسم هامش الصيانة).

الهامش يضمن أنه إذا تحرك السعر ضد المشتري أو البائع أن الحزب لديه ما يكفي من المال لتغطية تلك الخسائر. يمكن أن يكون الهامش في شكل نقد أو أوراق مالية قابلة للتداول والسائلة.

عندما يفتح المشتري أو البائع موقفا جديدا في العقد الآجل، يطلب من الطرف نشر الهامش الأصلي (الأولي). متطلبات الهامش األولية) األولية (أعلى من متطلبات الهامش) الصيانة (. في وقت لاحق يأتي في اللعب عندما يكون الهامش الأصلي نشر تنخفض تحت مستوى هامش الاختلاف. عندما يحدث هذا، يطلب من الطرف لإضافة المزيد من الهامش على الفور. دعونا نلقي نظرة على مثال المشتري لعقد الآجلة سم / كومكس الآجلة:

• سعر الذهب - $ 1180 للأوقية
• كل عقد يمثل 100 أوقية
• متطلبات الهامش الأصلي /
• دولار أمريكي لكل عقد
• التغيير / الصيانة متطلبات الهامش: 6 آلاف دولار لكل عقد
• يجب على المشتري عند 1180 $ أن ينشر فورا $ 6، 600

إذا انخفض الذهب إلى ما دون 1174 $ (خسارة قدرها 600 دولار) الهامش

من الناحية النظرية، يضمن هذا النظام وجود موارد كافية للمشترين والبائعين للوفاء بالتزاماتهم.أسعار العقود الآجلة يمكن أن تكون متقلبة جدا لذلك قد يكون هناك أكثر من واحد يدعو الهامش في يوم واحد.

إن العقود الآجلة نفسها مسؤولة عن تحديد متطلبات الهامش.

عندما تصبح الأسعار أكثر تقلبا، فإن التبادل غالبا ما يرفع متطلبات الهامش من أجل حساب المخاطر المضافة من نطاقات السعر اليومي الأوسع. على العكس من ذلك، عندما التقلبات في سوق معين يقلل التبادلات سوف تعدل كمية الهامش المطلوبة للتداول أقل لتعكس أقل المخاطر.

مستويات الهامش تعكس التقلب

تعكس مستويات الهامش التقلبات والأسواق الأكثر تقلبا تتطلب المزيد من الهامش كنسبة مئوية من إجمالي قيمة العقد. في المثال الذهبي، الهامش الأصلي المطلوب هو 5٪ فقط من إجمالي قيمة العقد (1180 $ 100 أوقية لكل عقد = 118 $، 000 $ 6، 600/118 $، 000 = 5. 6٪).

لذلك، المشتري أو البائع لديه فقط لنشر 5. 6٪ من إجمالي قيمة العقد للسيطرة على عقد كامل من الذهب. سوق العقود الآجلة تقدم نفوذا هائلا للمشترين والبائعين.

وبطبيعة الحال، فإن العقود الآجلة الأكثر تقلبا تتطلب المزيد من الهامش على أساس النسبة المئوية. وتتطلب العقود الآجلة للغاز الطبيعي حاليا نحو 7٪ من الهامش الأصلي الذي يعكس ارتفاع تقلب أسعار الغاز الطبيعي.

المقاصة بمثابة الطرف المتعاقد للمشترين والبائعين على التبادلات الآجلة. الهامش يحمي غرفة المقاصة من الخسائر ويضمن أن المشترين والبائعين الوفاء بالتزاماتهم.

تحديث على الهامش والتخليص

في حين أن الهامش عند مستوى معين بالنسبة للعقود الآجلة أو السلع الأساسية الفردية، فإن أولئك الذين لا يتاجرون بشكل مباشر أو طويل المدى سيشهدون في كثير من الأحيان مستويات هامش مختلفة مقابل مراكزهم. فعلى سبيل المثال، غالبا ما تتلقى فروق أسعار السلع الأساسية، أو مرتبة طويلة في شهر واحد مقابل وضع قصير في شهر آخر من نفس السلعة أو المستقبل، علاجا أكثر ملاءمة عندما يتعلق الأمر بالهامش.

الهوامش لهذا هوامش هيكل الأجل أقل من المراكز الطويلة أو قصيرة قصيرة في أي شهر واحد. بالإضافة إلى ذلك، فإن فروق أسعار السلع الأساسية أو وضعية سلعة واحدة طويلة مقابل سعر قصير في سلعة أخرى ذات صلة، غالبا ما يكون لهامش أقل من مجموع متطلبات الهامش الصريح لأي سلعة. وذلك لأن التبادلات تستخدم نظام سبان. تستخدم سبان مجموعة متطورة من الخوارزميات التي تحدد الهامش مع الأخذ بعين الاعتبار إجمالي التعرض اليومي لمحفظة المتداول بدلا من كل موضع محدد.

التبادلات مسؤولة عن مستويات الهامش. ويمكن أن تتغير في أي وقت لأن أسعار السوق في بعض الأحيان متقلبة وفي بلدان أخرى، فهي ليست كذلك. عندما يتغير التبادل فجأة متطلبات الهامش لعقد الآجلة فإنه يمكن أن يؤدي إلى التحرك في سعر السوق.

حدث هذا في أبريل وأيار من عام 2011 عندما رفعت شعبة كومكس لل سم الهامش على الفضة عند تداوله إلى أعلى مستوياته بقليل دون 50 دولار للأونصة. أدى الارتفاع في الهامش إلى إغلاق بعض المشاركين في السوق لإغلاق المراكز الطويلة، مما أضاف إلى الهبوط الكبير في سعر الفضة في ذلك الوقت.

الهامش هو مفهوم مهم للتجار فهمه لأنه يمكن أن يؤثر على الأسعار. الهامش هو الآلية التي تضمن أن المقاصة يمكن أن تفي بالتزامات لجميع المشاركين في السوق.