حصة الأقلية في الميزانية العمومية

عند تحليل الميزانية العمومية للشركة، هناك بند آخر يستدعي الفحص الدقيق يعرف باسم حقوق الأقلية. یشیر قسم حقوق الأقلیة إلی حقوق مساھمي الأقلیة في الشرکات التابعة للشرکة، وھو ما یحدث لأسباب واضحة عند التعامل مع الشرکات القابضة. وبعبارة أخرى، تمثل حصة الأقلية حصة أصحاب الأسهم الأقلية في موجودات ومطلوبات الشركة التابعة.

- <> <

) شركة تابعة هي شركة تسيطر عليها شركة أخرى من خالل ملكية أغلبية أسهم التصويت على األقل (.

اعتبارا من عامي 2008 و 2009، قام مجلس معايير المحاسبة المالية) فاسب ) تغييرا هائلا في كيفية تصنيف مصلحة الأقلية في الميزانية العمومية من خلال مطالبة الشركات بإدراج حقوق الأقلية في إطار قسم حقوق المساهمين وليس قسم الخصوم حيث وجدت سابقا منزلها. وكان هذا تحولا كبيرا في السياسة المحاسبية ويعني أنه بالنسبة للتقارير السنوية وشكل 10-K إيداعات بعد هذا التاريخ، سوف تحتاج إلى النظر أبعد من الميزانية العمومية للعثور على قسم حقوق الأقلية. وهذا يعني أيضا أنك سوف تحتاج إلى أن تكون على بينة من هذا عند دراسة أو تحليل التقارير السنوية القديمة، حيث سيظهر قسم حقوق الأقلية كنوع من الديون. في حين أن كلا الموقفين يمكن تبريره (كان التفكير القديم هو أن مصلحة الأقلية "مستحقة" لأصحاب الأسهم الأقلية، والتفكير الجديد هو أن أصحاب الأسهم الأقلية ليست مستحقة بأي شيء، وأنها تملك ذلك، لذلك فمن المناسب تسمية ذلك على أنه تخصيص الأسهم)، وأعتقد أن الانتقال إلى قسم الأسهم هو عرض أكثر ذكاء للواقع الاقتصادي.

مثال على كيفية عمل أقلية الأقليات

إن أفضل طريقة لإثبات كيفية عمل مصالح الأقليات هي تسليط الضوء على مثال واقعي من شركة استخدمناها عدة مرات في مقالاتي السابقة في هذا الدرس الاستثمار، بيركشاير هاثاواي. ولعل الشركة الأكثر شهرة القابضة في الولايات المتحدة، إن لم يكن في العالم، والسيارات الاستثمارية الملياردير وارن بافيت جعلت مصلحة الأقلية سلاحا استراتيجيا رئيسيا في السعي الذي لا تنتهي له للاستحواذ الذكية.

سوف تجد بافيت أعمالا جذابة، غالبا ما تكون مملوكة للعائلة أو تسيطر عليها حفنة من الناس، ثم تقدم للحصول على ما لا يقل عن 80٪ من الأسهم. (السبب 80٪ مهم لأن هذا هو السطر الذي يعني أن قواعد ضريبة الشركات الحالية في الولايات المتحدة يعني أن الأعمال المكتسبة سيتم التعامل معها كشركة تابعة موحدة بالكامل والشركة القابضة الأم لن تضطر لدفع الضرائب على توزيعات األرباح من تلك الشركة التابعة. (ومع ذلك، فإن أي حصة متبقية من األقلية في أيدي المساهمين غير المسيطرة يجب أن تنعكس في البيانات المالية لشركة بيركشاير هاثاواي - أي حيث تدخل مصالح األقلية.

نظرة على كيف كانت حصة الأقلية من نيبراسكا للأثاث مارت في الميزانية العمومية لبيركشاير هاثواي

في عام 1983، كان نبراسكا فورنيتيور مارت في أوماها، نبراسكا، أنجح متجر المفروشات المنزلية في الولايات المتحدة. تجاوزت مبيعاتها السنوية الإجمالية 88 دولارا. 6 مليون و الشركة ليس لديها ديون. بعد أن لاحظت نجاح الأعمال الأثاث، زميل أوماها الأصلي وارن بافيت اقترب من المالك، روز بلومكين، وعرضت لشراء الشركة من بلدها.

بسبب المعارك مع أطفالها وأحفادها، قفزت روز فرصة بيع الإمبراطورية التي بنتها من لا شيء.

كانت قد بدأت بلا أموال، فروا إلى الولايات المتحدة للهروب من النازيين، ولم يتمكنوا حتى من قراءة أو كتابة الإنجليزية حتى بعد أن أصبحت واحدة من أغنى النساء في ولايتها. هذه الصفقة تسمح لها أن تبقى مسؤولة عن الأعمال التي أحبها، والاستمرار في عقد حصة ذات مغزى، ورفع كمية كبيرة من النقد لأغراض التخطيط العقاري. وعلى الفور تقريبا، عرضت بيع 90٪ من أسهم شركة نيبراسكا فورنيتيور مارت الخاصة لبيركشاير هاثاواي مقابل 55 مليون دولار.

في اليوم التالي، دخلت بافيت إلى المتجر وسلمت لها شيك. وهذا جعل نفم شركة تابعة مملوكة جزئيا من بركشير. بما أن الشركات التابعة تسيطر عليها الشركة األم، فإن القواعد المحاسبية تسمح بإدراجها في الميزانية العمومية للشركة األم ¹ . عندما اشترت بيركشاير هاثاواي حصة 90٪ في نيبراسكا الأثاث مارت، كان قادرا على إضافة الأصول والخصوم (مرة أخرى، لم يكن هناك أي من هذا الأخير بسبب فلسفة بلومكين للعيش خالية من الديون) من عملاق الأثاث إلى ميزانيتها الخاصة .

هذا يمثل مشكلة. وبإمكان بيركشاير هاثاواي الآن توحيد الميزانية العمومية لشركة نبراسكا فورنيتيور مارت مع ميزانيتها الخاصة، ولكن من الناحية الفنية، لم تكن تملك كل من شركة نيبراسكا فورنيتيور مارت. تذكر، روز بلومكين باعت 90٪ من شركتها. أبقت 10٪ أخرى. وهذا يعني أن 10٪ من الأصول الحالية، والمخزون، والممتلكات، والنبات، والمعدات، والباقي ملك لها.

لضبط ذلك، كان على بيركشاير هاثاواي حساب حصة روز من كل شيء ووضعها تحت قسم حقوق الأقلية في الميزانية العمومية. وبما أن هذا كان قبل التغييرات في القاعدة المحاسبية لعامي 2008 و 2009، فقد تم عرض حقوق الأقلية كالتزام (دين) على الميزانية العمومية لشركة بيركشاير هاثاواي. اليوم، إذا نظرتم إلى الميزانية العمومية لبيركشاير هاثاواي، من بين العديد من مصالح الأقلية الموحدة ضمن قسم حقوق المساهمين هي أسهم نيبراسكا فورنيتيور مارت التي يملكها ورثة روز بلومكين. (في هذه الأيام، تملك بيركشاير هاثاواي 80٪ من شركة نيبراسكا فورنيتيور مارت و تمتلك عائلة بلومكين 20٪ بعد قرار الأخير بممارسة خيار إعادة شراء 10٪ من الشركة على رأس 10٪ التي احتفظ بها في الأصل في وقت الاستحواذ .

عند النظر في قسم حقوق الأقلیة في المیزانیة العمومیة، من غیر المرجح أن تقوم الإدارة بفصل الشرکات المحددة التي یتم فیھا الاحتفاظ بحقوق الأقلیة بالنسبة لك.لذلك، سوف تحتاج إلى التحقيق في البنية القانونية للشركة الأم، معرفة بالضبط ما تملكه من كل شركة تابعة. ستواجه أحيانا وضعا حيث تسيطر إحدى الشركات التجارية المتداولة علنا ​​على جزء هائل من نشاط تجاري آخر يتم تداوله بشكل عام، ربما من خلال الأوراق الوردية. وفي هذه الحالات، من الممكن فعلا الاستثمار في حصة حقوق الأقلية مباشرة. قد يكون من الصعب القيام به، خاصة بالنسبة لغير الخبراء، ولكنه يقدم فرصا مثيرة للاهتمام من وقت لآخر.

لمعرفة المزيد عن حقوق الأقلية، أكتب بعمق عن بعض الاعتبارات المحاسبية في استثمار الدرس 4: مصالح الأقلية - طريقة التكلفة وطريقة حقوق الملكية والطريقة الموحدة . هو شيء سوف تحتاج إلى فهم إذا كنت نأمل أن قيمة الشركات التي لديها الكثير من الاستثمارات في شركات أخرى.

^{1.) يمكن للشركة دمج الميزانية العمومية للشركة التابعة إذا كانت تمتلك 80٪ أو أكثر. ويمكنها اإلبالغ عن أرباح الشركة التابعة إذا كانت تمتلك 20٪ أو أكثر.}