تقرير الوظائف الشهري وتأثيره على سوق السندات

واحدة من أهم الأحداث المتكررة لسوق السندات في الساعة 8:30 بتوقيت شرق الولايات المتحدة في أول يوم جمعة من كل شهر، عندما تقدم وزارة العمل الأمريكية بيانات التشغيل الرئيسية للفترة الشهرية السابقة . ويتضمن التقرير معلومات تتعلق بجميع جوانب سوق العمل، بما في ذلك معدل البطالة، وعدد الوظائف المضافة أو المفقودة، ومجموع ساعات العمل، ومتوسط ​​أجور الساعة، وكيف أن صورة الوظائف لمختلف القطاعات قد حققت (مثل: الحكومات، المطاعم، التصنيع، الخ.).

من بين جميع التقارير الاقتصادية الصادرة كل شهر، فإن تقرير الوظائف له أكبر الأثر على سوق السندات.

السبب في أن تقرير التوظيف مهم جدا هو أن سوق العمل هو ضربات القلب للاقتصاد. وهو مؤشر على الصحة الاقتصادية - حيث أن الاقتصاد القوي يدفع الشركات إلى توظيف المزيد من العمال - ومحرك للنمو، لأن زيادة العمالة تعني المزيد من الدولارات المتاحة لإنفاقها على السلع والخدمات. وبدون نمو الوظائف، من المرجح أن يكون النمو الاقتصادي العام محدودا بغض النظر عما يحدث في مجالات أخرى من الاقتصاد.

- 2>>

تأثير تقرير الوظائف الإيجابية

نظرا لأن الوظائف مهمة جدا بالنسبة للتوقعات الاقتصادية، فإن المستثمرين يأخذون تقريرا إيجابيا كدليل على أن النمو يسير على الطريق الصحيح. وهذا يميل إلى خفض أسعار السندات لسببين.

أولا، يجعل مجلس الاحتياطي الاتحادي أكثر عرضة لرفع أسعار الفائدة في المستقبل. وبما أن سعر الفائدة على الأموال يؤثر تأثيرا كبيرا على العائد على السندات قصيرة الأجل، فإن احتمال رفع أسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي يؤدي إلى ارتفاع الغلة وانخفاض الأسعار لسندات الخزانة وغيرها من القطاعات الحساسة للسعر مثل السندات البلدية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، وسندات الشركات ذات الجودة العالية.

ثانيا، يزيد النمو الأقوى من احتمال التضخم. وبما أن التضخم المرتفع يأكل بعيدا عن أسعار السندات، فإن احتمال ارتفاع ضغوط الأسعار عادة ما يكون سلبيا بالنسبة للسندات. في حين أن الصلة بين النمو والتضخم هي ضعيفة وغير متساوية في الواقع، في هذه الحالة، انها تصور أن التهم.

تأثير تقرير الوظائف السلبية

تقرير الوظائف الضعيفة يميل إلى أن يكون إيجابيا لسوق السندات لأسباب عكسية من تلك المذكورة للتو. وهو ما يجعل مجلس الاحتياطي الفيدرالي أكثر عرضة لخفض أسعار الفائدة من رفعها، ويقلل من احتمالات التضخم. وكلاهما إيجابي لأداء سندات الخزينة الأمريكية وغيرها من الاستثمارات الحساسة للمعدلات.

كل شيء قريب

جانب رئيسي من التقرير ليس مجرد عدد الوظائف أو المضافة أو المفقودة، ولكن كيف تقارن النتيجة مع توقعات السوق. تقرير الوظائف الذي يظهر 50 ألف وظيفة تضاف في شهر معين قد لا يشير إلى أن الاقتصاد هدير، ولكن إذا كانت التوقعات للنمو السلبي، فإن السوق يتفاعل عادة مع مفاجأة ، وليس العدد المطلق.

في حين أنه من الصعب معرفة من خلال مراقبة رد فعل الأسواق على كل تقرير، فإن عدد الوظائف المتقلبة على أساس شهري. تقرير واحد ليس مؤشرا على الاقتصاد. في الواقع، فإن معظم الاقتصاديين ينظرون إلى المتوسط ​​المتحرك لثلاثة أشهر كحد أدنى، وغالبا ما سيقيسون النمو باستخدام اتجاهات تتراوح بين 12 و 24 شهرا. أما بالنسبة للأسواق، فإن الأثر على المدى القصير هو المهم.

ماذا يجب أن تفعل مع هذه المعلومات؟

هذه المناقشة لا يقصد بها تقديم المشورة بشأن كيفية تداول السندات قبل تقرير الوظائف، لأن هذا النوع من النشاط هو محافظة فقط المستثمرين الأكثر تطورا.

وعوضا عن ذلك، فإنه يوفر بعض التبصر حول سبب تلقي تقرير الوظائف الكثير من الاهتمام، ولماذا تميل سوق السندات الحكومية إلى أن تكون متقلبة جدا في أول يوم جمعة من الشهر الذي يصدر فيه التقرير.

لمعرفة المزيد حول هذا الموضوع، يستغرق بضع دقائق وتوليف نبك في صباح تقرير الوظائف المقبل. وسوف يقدم التعليق المرفق نظرة ممتازة حول تأثير تقرير الوظائف على الأسواق المالية.