عندما يكون تقلب الخيار محطما

التقلب الضمني للخيار غير ثابت. فإنه يتحرك أعلى وأقل لمجموعة متنوعة من الأسباب. في معظم الوقت تكون التغييرات تدريجية. ومع ذلك، هناك عدد قليل من الحالات التي الخيارات تغيير الأسعار في قفزات الكم - اصطياد التجار روكيز على حين غرة.

• عندما ينخفض ​​السوق بسرعة، تقلب ضمني (إيف) يميل إلى الزيادة بسرعة. إذا كان هناك البجعة السوداء، أو ما شابه ذلك، الحدث (يغرق السوق)، الرابع من المرجح أن تنفجر أعلى.

• عندما ترتفع فجوات السوق، خاصة بعد أن كان يتحرك أقل، يختفي كل الخوف من سوق الدب وتخضع علاوة الخيار لتراجع كبير وفوري.
• وبمجرد أن يتم الافراج عن الأخبار (ه، يتم الإعلان عن الأرباح أو ادارة الاغذية والعقاقير يصدر تقريرا)، وغالبا ما سحق الرابع. هذا هو موضوع وظيفة اليوم.

- 2>>

كما ناقش مؤخرا ، عندما الأخبار معلقة لأسهم معين (إعلان الأرباح، نتائج ادارة الاغذية والعقاقير على محاكمة المخدرات، الخ) المشترين الخيار هي أكثر عدوانية من البائعين، و أن شراء الطلب يؤدي إلى تقلبات ضمنية أعلى، وبالتالي، أعلى قسط الخيار .

دعونا نلقي نظرة على مثال واحد لنرى كيف يعمل ذلك ولماذا من المهم جدا لكل تاجر أن تولي اهتماما لأسعار الخيارات. لا يمكنك تحمل تكلفة التداول، مع تجاهل التكلفة. تعلم هذا الدرس غالبا ما يكون اقتراح مكلف للغاية.

لا تفترض أن سعر السوق الحالي لأي خيار أو انتشار يمثل قيمة عادلة خطتك التجارية .

يمثل سعر السوق الإجماع الحالي للقيمة العادلة من قبل المشاركين في التجارة. ولأغراضها، قد يكون سعر عادل. ومع ذلك، قد يكون السعر وسيلة للخروج من خط على أساس المنطق الخاص للدخول في التجارة.

1. ززو هو 49 $ للسهم الواحد وسيتم الإعلان عن الأرباح بعد إغلاق السوق (في 10 دقيقة) اليوم. وقد قام معظم التجار والمستثمرين والمضاربين بالفعل بأدوارهم. ولكن الخيارات لا تزال تتداول بنشاط.

2. لننظر في الخيارات التي تنتهي صلاحيتها خلال 30 يوما. التقلب الضمني "العرفي" لهذه الخيارات هو 30 إلى 33، ولكن الآن شراء الطلب مرتفع ويتم ضخ الرابع (55).

• إذا كنت ترغب في شراء تلك الخيارات (سعر الإضراب 50)، والسوق هو $ 2. 55 إلى 2 دولار. 75 (القيمة العادلة 64 دولارا، استنادا إلى 55 تقلبا).
• إذا كنت صاعدا بما فيه الكفاية للنظر في امتلاك المكالمات 55 $، والسوق هو 1 $. 05 إلى 1 دولار. 15 (القيمة العادلة هي 11 دولارا).

3. الأخبار جيدة. في صباح اليوم التالي ززو يفتح للتداول (بعد تأخير قصير بسبب عدم التوازن النظام) @ $ 53. هذا هو 8٪ فجوة صاعدة، وينبغي أن تمثل نتيجة لطيفة للمستثمرين الصاعد. ليس من المستغرب لم يعد هناك العديد من المشترين الخيار. في الواقع، فإن غالبية أولئك الذين اشتروا الخيارات أمس تريد أن تأخذ أرباحها اليوم.وبسبب العدد الكبير من البائعين، فإن صانعي السوق يضعون فروق أسعارهم / طلباتهم بناء على تقدير تقلب قدره 30.

• لماذا يعتبر تقلب التقلبات المنقح منخفضا جدا؟ نظرا لأن لا توجد أحداث أخبار معلقة قبل انتهاء صلاحية الخيارات . وبعبارة أخرى، ليس هناك ما يدعو إلى توقع أن يكون السهم أكثر تقلبا من المعتاد. في الواقع، بمجرد أن يجد سعر السهم مستواه الجديد، ما بعد الربح، قد يكون أقل تقلبا بكثير من ذلك. يوم أمس كان هناك حدث معروف يمكن أن يحرك سعر السهم. واليوم لم يعد هذا صحيحا. وهكذا فقدت الخيارات الكثير من جاذبيتها.
• مع الأسهم @ $ 53 ومع إيف في 30 (29 يوما إلى انتهاء الصلاحية)، والأسواق الخيار هي:

أبر 50 دعوة: $ 3. 50 إلى 3 دولارات. 70 (القيمة العادلة هي $ 3. 64)

أبر 55 كال: $ 0. 90 إلى 1 دولار. 10 (القيمة العادلة هي $ 1. 00)

• في هذا المثال الشخص الذي اشترى خيارا كان قليلا من المال (دعوة 50 أبريل) حصل على ربح لائق ($ 1). ولكنه يتطلب زيادة قدرها 4 دولارات في سعر السهم للحصول على هذا الربح. إذا كنت مالك هذا الخيار سأكون بخيبة أمل كبيرة. خيارات الشراء عندما إيف هو 55 وبيع عندما يكون 30 هو وسيلة مؤكدة لانقاص المال. وإذا كان الرقم الرابع قد انخفض إلى 50 فقط، فإن قيمة المكالمة ستكون قيمتها 1 دولار. 00. لكن التذبذب الضمني سحق إلى 30، وأن "الدولار" الإضافي لم يكن متاحا أبدا.
• وكان الشخص الذي اشترى مكالمة أبريل 55 أكثر بخيبة أمل لأن تجارته فقدت المال. إذا كان إيف هو 50، فإن الدعوة تكون قيمتها $ 2. 14، أو أكثر من ضعف قيمته الحالية.

الوجبات الجاهزة: هذه ليست لعبة للمبتدئين.

يتطلب الأمر تطورا (مثلا، تجربة) لشراء الخيارات عندما تكون الأخبار معلقة. يجب أن تشعر بالثقة في قدرتك على تقدير كيفية أسعار الخيارات سوف تتفاعل مع الأخبار. لا يكفي التنبؤ بشكل صحيح اتجاه سعر السهم عند خيارات التداول. يجب أن تفهم كم من المرجح أن يتغير سعر الخيار. عندها فقط يمكنك أن تقرر ما إذا كان من المجدي لجعل المسرحية. في معظم الأحيان هذه الخيارات هي مكلفة للغاية لشراء.

ملاحظة أخيرة: التاجر الذي اشترى انتشار المكالمة 50/55 أبريل كان أفضل بكثير.

• التجارة: شراء واحدة أبر 50 دعوة؛ بيع واحد أبريل 55 دعوة. الخصم $ 1. 70 أو أقل (ربما 10 سنتات أقل *).
• النتيجة: بيع الفرق مقابل 2 دولار. 50 أو أكثر (ربما 10 سنتات أكثر *).
• الربح: بين $ 0. 80 و $ 1. 00. * هذا هو العائد على الاستثمار بنسبة لا تقل عن 47٪. ملاحظة: حصل المشتري على مكالمة 50 أبريل تقريبا نفس المبلغ من الدولار، ولكن هذا هو العائد من 33٪ فقط (0 $ 90 على استثمار $ 2 70) لأن النقد اللازم لجعل التجارة أعلى.

* عند النظر إلى عرض الأسعار و الأسعار، فإنه من المستحيل معرفة ما إذا كان سيتم ملء النظام الخاص بك الحد الأقصى في سعر أفضل من طلبك. أفضل تخميني هو أننا يمكن أن تحصل على هذا اضافية "10 سنتا" المذكورة أعلاه، ولكن فقط عند إدخال أمر الحد. تذكر أن هذا مجرد تقدير.

الوجبات الجاهزة الكبيرة هي أنه من الحكمة الحد من إمكانات الربح من خلال امتلاك فروق الأسعار بدلا من الخيارات الفردية - خاصة عندما من المرجح حدوث انخفاض كبير في التقلبات.