ما الذي يجب على كل مستثمر معرفته حول انتشار الغلة

مصطلح "انتشار الغلة" هو المصطلح الذي قد ترى استخدامه بشكل متكرر جدا - ولسبب وجيه. ويمثل انتشار الغلة أحد المقاييس الرئيسية التي يمكن أن يستخدمها المستثمرون في السندات لقياس مدى تكلفة أو ارتباط سندات معينة - أو مجموعة من السندات -.

ببساطة، انتشار الغلة هو الفرق في العائد بين اثنين من السندات. إذا كانت السندات واحدة تنتج 5. 0٪ وعوائد أخرى 4. 0٪، "انتشار" هو نقطة مئوية واحدة.

يتم التعبير عن فروق الأسعار عادة في "نقاط أساس"، وهي نقطة واحدة من مئة نقطة مئوية. ومن ثم، يقال إن انتشار نقطة مئوية واحدة هو "100 نقطة أساس. "يتم تقييم السندات غير اخلزينة بشكل عام على أساس الفرق بني عائداتها وعائد سندات اخلزانة األمريكية ذات االستحقاق املقارن.

انتشار العائد - دفع مستثمرين للمخاطر

وبصفة عامة، كلما زادت مخاطر فئة السندات أو الأصول، زادت نسبة انتشارها. وببساطة، فإن سبب هذا الاختلاف هو أن المستثمرين بحاجة إلى أن يتقاضوا مخاطر. إذا كان ينظر إلى الاستثمار على أنه منخفض المخاطر، فإن المستثمرين لا يحتاجون إلى عائد ضخم لربط أموالهم. ولكن إذا كان ينظر إلى الاستثمار على أنه خطر أعلى، فإن المشاركين في السوق سوف يطلبون تعويضا كافيا - انتشارا أعلى للغلة - لإغتنام الفرصة التي يمكن أن ينخفض ​​بها مديرهم.

وكمثال على ذلك، فإن السندات التي تصدرها شركة كبيرة ومستقرة ومالية ماليا سوف تتداول عادة عند مستوى منخفض نسبيا فيما يتعلق بسندات الخزينة الأمريكية.

وعلى العكس من ذلك، فإن السندات المصدرة من قبل شركة أصغر ذات قوة مالية ضعيفة سوف تتداول بمعدل أعلى بالنسبة إلى سندات الخزينة. وهذا ما يفسر ميزة العائد من السندات غير الاستثمارية (ذات العائد المرتفع) بالنسبة إلى السندات ذات التصنيف الأعلى المصنفة. كما أنه يفسر الفجوة بين األسواق الصاعدة ذات المخاطر العالية والسندات ذات المخاطر المنخفضة في األسواق المتقدمة.

ويستخدم الفارق أيضا لحساب ميزة العائد من أوراق مالية مماثلة ذات آجال استحقاق مختلفة. والأكثر انتشارا هو الفارق بين سندات الخزانة التي تتراوح بين سنتين وعشر سنوات، مما يدل على مقدار العائد الإضافي الذي يمكن للمستثمر أن يحصل عليه من خلال تحمل المخاطر الإضافية للاستثمار في السندات الأطول أجلا.

ما عائد حركات انتشار يعني

لا يتم إصلاح فروق العائد، بطبيعة الحال. لأن العائد السندات هي دائما في الحركة، لذلك أيضا ينتشر. اتجاه زيادة الغلة يمكن أن يزيد، أو "توسيع"، وهو ما يعني أن الفرق العائد بين اثنين من السندات أو القطاعات آخذ في الازدياد. عندما ينتشر ضيق، فهذا يعني أن الفرق في العائد آخذ في التناقص.

مع الأخذ في الاعتبار أن السندات ترتفع مع انخفاض أسعارها، والعكس بالعكس، يشير انتشار متزايد إلى أن قطاع واحد هو أداء أفضل من آخر.على سبيل المثال، يقول العائد على مؤشر السندات ذات العائد المرتفع يتحرك من 7. 0٪ إلى 7. 5٪، في حين أن العائد على 10 سنوات الخزانة الأمريكية يبقى حتى عند 2. 0٪. وانتقلت هذه النسبة من 5 نقاط مئوية (500 نقطة أساس) إلى 5. 5 نقاط مئوية (550 نقطة أساس)، مما يشير إلى أن السندات ذات العائد المرتفع حققت أداء أقل من الخزانة خلال هذه الفترة.

خلاصة القول: لا يوجد شيء مثل "وجبة غداء مجانية" في الأسواق المالية.

إذا كان صندوق السندات أو السندات يدفع عائد مرتفع بشكل استثنائي، فهناك سبب لذلك: أي شخص يحمل هذا الاستثمار يتعرض أيضا لمزيد من المخاطر. ونتيجة لذلك، ينبغي للمستثمرين أن يدركوا أن مجرد اختيار استثمارات ذات دخل ثابت مع أعلى عائد يمكن أن يؤدي إلى تحملهم لمخاطر رئيسية أكثر مما يتقاضونها.