ما هو تقسيم الأسهم العكسية؟

هناك سؤال شائع استلمته من مستثمرين جدد خلال كل من فقاعة دوت كوم في 2001-2003 والركود الكبير في الفترة 2007-2009 يتعلق بشيء يسمى انقسام الأسهم العكسية. عادة، تأتي هذه الأسئلة في واحدة من حفنة من الأشكال مثل:

• ما هو تقسيم الأسهم العكسي؟
• لماذا تختار الشركة الخضوع لتقسيم الأسهم العكسية؟
• هل هناك أي فائدة أو عيوب لهذا الإجراء؟

لمساعدتك على فهم انقسامات الأسهم العكسية لتكون بمثابة نوع من الموارد المركزية حول هذا الموضوع، أردت أن تأخذ بعض الوقت للجلوس وسيرك عبر الأساسيات؛ التبرير والميكانيكا والفوائد المحتملة لشركة إعادة هيكلة أسهمها المشتركة من خلال هذه الخطوة الخاصة التي يبدو فقط أن يلاحظ عندما تكون السماء الاقتصادية مظلمة ونظرة مرعبة.

فهم انشقاقات الأسهم العكسية

أولا، لنبدأ في البداية. وتحاول العديد من الشركات إدراج أسهمها المشتركة وأسهمها المفضلة في أحد البورصات الرئيسية، مثل بورصة نيويورك، حتى تتمكن من تقديم سيولة أكبر للمساهمين. من أجل كسب والحفاظ على قائمة التبادل، يجب على الشركة تلبية عدة معايير، بما في ذلك الحد الأدنى لعدد أصحاب الجولة المستديرة (المساهمين الذين يمتلكون أكثر من 100 سهم)، وعدد المطلق من المساهمين، عتبة صافي الدخل المحدد، وعدد من الجمهور والأسهم القائمة، والحد الأدنى للسعر الأسهم.

تم تصميم هذه المتطلبات لضمان أن الأسهم المشتركة المصنفة كأوراق مالية متداولة في البورصة لا تتكون إلا من شركات مرموقة ومحترمة ومالية وقابلة للحياة تمثل محركا رئيسيا للإنتاجية الاقتصادية في الولايات المتحدة. هذا لا يعني أنها سوف تكون استثمارات جيدة - تاريخيا، وبعضها قد أفلست، وترك المستثمرين مع خسائر مؤلمة - فقط أن الأعمال كبيرة بما فيه الكفاية لتلبية معيار الصرف.

في أوقات السوق أو الاضطرابات الاقتصادية، بما في ذلك خلال الركود الكبير، قد تتعرض الشركات الفردية أو القطاعات بأكملها لانخفاض كارثي في ​​سعر السهم. وكما ذكرت قبل لحظة، فإن فقاعة الإنترنت هي المثال المثالي لأن العديد من الأسهم انخفضت بنسبة 90 في المائة أو أكثر. في الآونة الأخيرة، وانهيار عام 2009 شهدت بعض الشركات التي اعجبت سابقا تندلع تماما السمعة، وسعر السهم مجرد جزء من سابقتها الذاتية. وإذا انخفض سعر السوق بما فيه الكفاية، فإن الشركة تتعرض لخطر شطبها من البورصة؛ وهي مشقة شديدة بالنسبة للمساهمين الحاليين. في بورصة نيويورك، يتم تشغيل هذا بعد تداول أسهم الشركة بأقل من 1 دولار للسهم الواحد لمدة 30 يوما متتالية.

عكس انشقاقات الأسهم يمكن أن تساعد المستثمرين الحفاظ على السيولة والشركة لتجنب الحرج من شطب

من أجل تجنب الحرج والعيوب العملية لكونها شطبها، يجوز لمجلس إدارة شركة تعلن عن انقسام الأسهم العكسية ل والغرض الوحيد هو زيادة القيمة السوقية المعلنة اسميا لأسهمها.هذه الخطوة ليس لها عواقب اقتصادية حقيقية، ومن الناحية النظرية، ليست جيدة أو سيئة بالنسبة للمالكين في حد ذاته.

فيما يلي توضيح يوضح المنطق. نفترض أنك تملك 1 000 سهم من شركة فقاعة الصمغ، وشركة، كل تداول في 15 $ للسهم الواحد. الأعمال يضرب التصحيح الخام لم يسبق له مثيل. وتفقد الشركة العملاء الرئيسيين، وتعاني من نزاع عمالي مع العمال، وتتعرض لزيادة في تكاليف السلع الأولية، مما يؤدي إلى تآكل الأرباح. والنتيجة هي انكماش دراماتيكي في سعر السهم، وهبوط مثل الحجر على طول الطريق وصولا الى $ 0. 80 للسهم الواحد. هذا سيء. على المدى الطويل، كنت تعتقد أن الأعمال لا تزال على ما يرام ولكن من الصعب أن تبقى متفائلا، وخصوصا عندما يتم اقتباس أسهمك من حيث تغيير جيب.

لا تبدو التوقعات على المدى القصير جيدة. تدرك الإدارة أن عليها أن تفعل شيئا لتجنب الشطب، لذلك يطلب من المديرين المذكورين أعلاه أن تعلن عن 10 في 1 عكس تقسيم الأسهم. ويوافق مجلس اإلدارة على تخفيض عدد األسهم القائمة بنسبة 90٪.

تستيقظ يوما ما، وتسجيل الدخول إلى حساب الوساطة الخاص بك، والآن نرى أنه بدلا من امتلاك 1 000 سهم في $ 0. 80 لكل منهما، تمتلك 100 سهم بسعر 8 دولارات. 00 لكل منهما. اقتصاديا، كنت في نفس الموقف بالضبط كما كنت قبل تقسيم الأسهم العكسي، ولكن الشركة اشترت الآن نفسها الوقت.

واحدة من الرسوم التوضيحية الأكثر شهرة من انقسام الأسهم العكسية في السنوات الأخيرة هي إيغ، وتكتل التأمين رقاقة السابق السابق الذي كان سوء إدارة ذلك، فإنه طمس الثروة من أصحاب الأسهم. في سبتمبر من عام 2007، كان السهم يتداول عند 67 $. 65 للسهم الواحد. عندما قمت بتحديث هذه المقالة في 25 أغسطس 2016، أغلق السهم عند 58 $. 94 للسهم الواحد. هذين الرقمين لا يبدو بعيدا، أليس كذلك؟ الواقع هو أكثر تدميرا بكثير. في يوليو من عام 2009، خضعت أسهم إيغ ل 20 مقابل 1 تقسيم الأسهم العكسي. ضبط لهذا السهم الانقسام، الخاص بك 67 $. 65 سهم اشترى في سبتمبر من عام 2007 هو الآن بقيمة $ 2. 95 للسهم الواحد. قبل الأرباح، كنت قد فقدت أكثر من 95. 6٪ من الاستثمار الخاص بك بعد ما يقرب من تسع سنوات من بصبر اتباع استراتيجية شراء وعقد.