ما هو منحنى العائد؟

سيسمع مستثمرو السندات أحيانا مصطلح "منحنى العائد". "لفهم ما هو منحنى العائد وكيف يمكن تحسين نتائج الاستثمار السندات الخاصة بك، نلقي نظرة على القصة أدناه.

تعريف وتوضيح منحنى العائد

منحنى العائد هو رسم بياني (رسم على رسم بياني) يبين العائد على السندات ذات آجال استحقاق مختلفة - عادة من ثلاثة أشهر إلى 30 سنة.

ومن المعروف أن السندات قصيرة الأجل تقدم عوائد أقل، في حين أن السندات طويلة الأجل تقدم عادة عوائد أعلى.

ونتيجة لذلك، فإن شكل منحنى العائد (حيث يظهر المحور الصاعد ارتفاع أسعار الفائدة ويظهر المحور السيني فترات زمنية متزايدة) هو خط يبدأ من الجانب الأيسر السفلي ويرتفع إلى الجانب الأيمن العلوي. ويشار إلى هذا الخط المنحني بأنه منحنى عائد "عادي".

العوامل التي تؤثر على منحنى العائد

مع الأخذ في الاعتبار أن أسعار السندات والعوائد تتحرك في اتجاهات متعاكسة، فإن العوامل المختلفة تؤثر على الحركات في أي من منحنى العائد. وتتأثر أسعار الفائدة القصيرة الأجل - التي يطلق عليها أيضا "الطرف القصير" من منحنى العائد - بما ستفعله الحكومة في المستقبل، أو على وجه التحديد توقعات سياسة الاحتياطي الفدرالي الأمريكي. هذه المعدلات قصيرة الأجل تميل إلى الارتفاع عندما من المتوقع أن يرفع مجلس الاحتياطي الفدرالي أسعار الفائدة وينخفض ​​عندما يتوقع خفض الأسعار.

- 3>>

تتأثر السندات طويلة الأجل - "الطرف الطويل" للمنحنى - إلى حد ما بآفاق السياسة الفدرالية، ولكن عوامل أخرى تلعب دورا في تحريك الغلة طويلة الأجل إما أو أقل.

ومن أهم هذه العوامل توقعات التضخم، والنمو الاقتصادي، والطلب والطلب، والموقف العام للمستثمرين تجاه المخاطر.

عموما، فإن النمو البطيء، وانخفاض التضخم، وانخفاض الشهية في المخاطرة يساعدان (، مما يؤدي إلى ارتفاع الغلة).

كل هذه العوامل تدفع وتسحب في وقت واحد للتأثير على الاتجاه

شكل منحنى العائد

منحنى العائد يتغير دائما على أساس التحولات في ظروف السوق العامة، ويمكن أن غارق لأن أسعار الفائدة على المدى الطويل ترتفع بشكل أسرع من القصير (مما يشير إلى ضعف الأداء للسندات طويلة الأجل مقابل الأجل القصير i ssues). وعلى العكس من ذلك، يمكن أن يكون منحنى العائد مسطح ، مما يعني أن المعدلات قصيرة الأجل آخذة في الارتفاع بوتيرة أسرع من المعدلات الطويلة الأجل (مما يشير إلى تفوق أداء السندات طويلة الأجل بالنسبة للقضايا قصيرة الأجل).

نادرا جدا، يمكن أن يكون منحنى العائد مقلوب . يحدث هذا عندما تكون السندات قصيرة الأجل تنتج في الواقع أكثر من القضايا طويلة الأجل، أو عندما اتجاهات منحنى إلى أسفل وإلى اليمين بدلا من التصاعدي.وعادة ما يحدث منحنى عائد مقلوب عندما يتوقع المستثمرون بيئة من التباطؤ الحاد في النمو الاقتصادي، وانخفاض التضخم، وتخفيض أسعار الفائدة في المستقبل من قبل مجلس الاحتياطي الاتحادي.