7 أسئلة يمكن أن تساعدك على اختيار أسهم أفضل

عند جمع مجموعة من الأسهم لأسرتك، هناك سبعة أسئلة أساسية يجب على كل مستثمر طرحها. يمكن أن تساعد الإجابات على الكشف عن نقاط القوة والضعف التنافسية، وتوفير فهم أفضل للاقتصاد وموقف السوق من الأعمال التجارية.

1. ما هي مصادر التدفقات النقدية للشركة؟

علمنا جون بير ويليامز أن قيمة أي أصل هي القيمة الحالية الصافية لتدفقاته النقدية المخصومة.

قبل أن يتمكن المستثمر من البدء في تقدير قيمة نشاط تجاري، عليه أن يعرف ما هو الذي يولد النقد. من المهم أن تكون محددة وتجنب افتراضات.

خذ كوكا كولا، على سبيل المثال. مليارات الناس في جميع أنحاء العالم على دراية بمنتجات فحم الكوك. عندما تراها على رف محل البقالة المحلي الخاص بك، قد تكون قد خلصت إلى أنه كان شركة كوكا كولا التي باعت السلع المعبأة في زجاجات إلى البقال. في الواقع، نظرة على أحدث 10K يكشف أنه على الرغم من أن الشركة لا تبيع بعض المشروبات الجاهزة، تقريبا كل من عائداتها مشتقة من بيع "المشروبات مركزات وشراب" إلى "تعبئة وتعليب العمليات والموزعين وتجار الجملة نافورة وبعض تجار التجزئة نافورة. "وبعبارة أخرى، تبيع المركزة إلى المعبئين، وأكبرها شركة كوكا كولا (شركة تجارية متداولة بشكل منفصل). هذه الزجاجات خلق المنتج النهائي، شحنه إلى المحل المحلي.

قد يبدو وكأنه تمييز صغير يرى أن نجاح كوكولا النهائي يعتمد على المنتجات التي تباع في المتاجر والمطاعم. من زاوية أخرى، ومع ذلك، يمكن للمستثمر أن يسلط بسرعة مدى أهمية حيوية العلاقة بين فحم الكوك ومعبعاته هو بيت القصيد؛ فمن زجاجات الذين يبيعون في الواقع أكثر فحم الكوك للجمهور.

حدث هذا الترتيب بسبب ركلة تاريخية جعلت رجلين وأسرهم غنيين جدا.

2. كيف يتم توليد النقد من قبل رجال الأعمال ومتى هذا التدفق النقدي في الخزانة؟

وبمجرد أن تحدد مصادر النقد في الأعمال التجارية، تحتاج إلى تقدير مبلغ وتوقيت تلك التدفقات النقدية. الشركة التي تولد $ 1، 000 اليوم قد تكون قيمتها أكثر من واحد أن يولد $ 30، 000 في 50 عاما بسبب قيمة الوقت من المال.

3. هل التدفقات النقدية مستدامة؟

كان هناك وقت اعتبر فيه مصنعو الخيول والنقل وشركات الترام مخزونات كبيرة في وول ستريت. أدى التاريخ الطويل للربحية الصناعة العديد من المستثمرين والمحللين إلى الاعتقاد بأن هذه الشركات سوف تكون دائما صلبة باعتبارها صخرة. وأولئك الذين أدركوا أن التاريخ الماضي لم يكن له قيمة في توقع التدفقات النقدية المستقبلية بسبب التحول في المشهد التنافسي الذي نشأ عن ظهور السيارات.

واحدة من الطرق لتقييم استدامة التدفقات النقدية هي فحص عوائق الدخول للسوق أو الأسواق التي تعمل فيها الشركة. وسوف يكون من الصعب على المنافس دخول الأعمال التجارية التي تتطلب مئات الملايين من الدولارات في رأس مال الشركات الناشئة مما هو عليه لمتاجر التجزئة، والتي يمكن فتحها لجزء ضئيل من التكلفة (على سبيل المثال، هناك عدد قليل جدا الكيانات في العالم التي يمكن أن تبدأ الشركة المصنعة للطائرة للذهاب وجها لوجه مع ايرباص أو بوينغ، ولكن أنت وأصدقائك يمكن جمع ربما رأس المال اللازم لتأجير مساحة في مركز تجاري محلي وبدء الأعمال التجارية الخاصة بك).

4. ما هو مقدار رأس المال الذي يتطلبه العمل؟

بعض الشركات تتطلب المزيد من رأس المال لتوليد دولار واحد من الأرباح من غيرها. تتطلب مطحنة الصلب استثمارات ضخمة في الممتلكات والمنشآت والمعدات ومن ثم تنتج منتجا سلعة. ومن ناحية أخرى، فإن شركة الدعاية لا تتطلب سوى القليل جدا من النفقات الرأسمالية للحفاظ على استمرارية الأعمال، وتوليد أطنان من النقود للمالكين بالنسبة للاستثمار. فكلما قل حجم رأس المال الذي تتطلبه الأعمال التجارية، كلما كان الأمر أكثر جاذبية بالنسبة للمالك، لأنه كلما كان بإمكانه استخراج المزيد من الأموال في شكل أرباح للاستمتاع بالحياة أو إعادة الاستثمار في مشاريع أخرى.

5. ھل لدى الإدارة تصریح سلیم للمساهمين؟

إن الطريقة التي تعامل بها الإدارة مع المساهمين هي المعيار الوحيد الأكثر نوعية للنجاح. والرئيس التنفيذي الذي يرغب في دفع ثمن إعادة شراء الأسهم عندما انخفض سهم الشركة بدلا من الحصول على عمل آخر هو أكثر احتمالا لخلق الثروة أكثر من واحد الذي عازم على توسيع الإمبراطورية.

إذا كنت بحاجة إلى مساعدة في هذا المجال، اقرأ 7 علامات لإدارة المساهمين ودية، والتي سوف تعطيك بعض الأدلة حول ما إذا كنت تتعامل مع فريق جيد من المديرين التنفيذيين الذين لديهم مصالح أفضل في القلب.

6. هل تتسق إجراءات الإدارة مع ما يقولونه في اتصالاتهم العامة للمستثمرين؟

إذا كانت الإدارة قد ذكرت في التقارير السنوية الثلاثة الأخيرة أن تخفيض الديون هو أهم أولوية، ومع ذلك فقد شاركت في عمليات استحواذ متعددة أو بدأت العديد من الأعمال الجديدة، فهي ليست صادقة. بصفتك مالك نشاط تجاري، لا تريد إلا أن تكون في شراكة مع أولئك الذين تتطابق أفعالهم مع وعودهم.

7. هل سعر السهم جذاب مقارنة مع نمو الأرباح المعدلة؟

سعر السهم هو المحدد المطلق للعودة. وسيجد المستثمر المنضبط شركة أبك جذابة عند 10 دولارات، ولكن ليس عند 12 دولارا. والأعمال التجارية التي تولد 5 دولارات في الربح سنويا هي شراء ممتازة في 20 $ للسهم الواحد. فإن العائد من الأرباح هو 25 في المئة. ومع ذلك، فإن نفس النشاط التجاري الذي تم بيعه بسعر 200 دولار للسهم الواحد، لا يحقق سوى عائدات أرباح قدرها 2. 5 في المئة - نصف المعدل المتاح على سندات الخزينة الأمريكية الخالية من المخاطر في الوقت الذي قمت فيه بتحديث هذه المقالة في الأصل في عام 2014! حتى لو كان متوقعا معدل نمو مرتفع، فمن لوناسي للحصول على السهم بسعر الأخير.

في بعض الأحيان، تبدو تبدو خادعة.وبفضل الشركة التي تنمو أرباحها بسرعة، قد تكون عائدات الأرباح المنخفضة اليوم أفضل من خمس أو عشر سنوات من الآن من عائدات أعلى من الأرباح تتسع بمعدل أبطأ. لضبط ذلك، يمكنك محاولة استخدام نسبة بيج المعدلة الموزعة.