التحول المتوازي في منحنى العائد

عندما تسمع مستثمرين محترفين أو خبراء اقتصاديين أو مصرفيين أو خبراء ماليين آخرين يتحدثون عن منحنى العائد، فإنهم يشيرون إلى العلاقة بين أسعار الفائدة قصيرة الأجل وأسعار الفائدة المتوسطة وطويلة الأجل اسعار الفائدة؛ والعلاقات التي تكمن، بشكل مباشر أو غير مباشر، كل شيء من السعر الذي تدفعه للحصول على الرهن العقاري على منزل إلى سعر الحلوى في محل بقالة بسبب التغيرات في تكلفة رأس المال للشركة التي صنعت ذلك.

- 1>>

في ظل الظروف الاقتصادية وظروف السوق العادية، فإن أسعار الفائدة قصيرة الأجل هي الأدنى لأن هناك مخاطر تضخم أقل جزءا لا يتجزأ، في حين أن أسعار الفائدة على المدى الطويل هي الأعلى. (في حالات نادرة، غالبا ما يكون لها علاقة بتوقعات المستثمرين من الركود الوشيك أو الاكتئاب، يمكن أن تنخفض أسعار الفائدة على المدى الطويل دون معدلات قصيرة الأجل في ظاهرة تعرف باسم "منحنى العائد المقلوب" ولكن هذا هو مادة أخرى ليوم آخر. )

تعريف التحول الموازي في منحنى العائد

ما يسمى بالتحول المتوازي في منحنى العائد هو عندما تكون أسعار الفائدة على جميع آجال استحقاق الدخل الثابت - قصيرة الأجل، متوسطة، و على المدى الطويل، يزيد أو ينخفض ​​بنفس العدد من النقاط الأساسية. على سبيل المثال، إذا ارتفعت السندات لمدة سنة و 5 سنوات و 8 سنوات و 10 سنوات و 15 سنة و 20 سنة و 30 سنة بنسبة 1.50٪ أو 150 نقطة أساس عن مستواها السابق ، فإن هذا سيكون تحولا موازيا في منحنى العائد لأن المنحنى نفسه لم يتغير، بل انتقلت جميع نقاط البيانات إليه إلى يمين الرسم البياني مع الحفاظ على ميله وشكله السابقين.

عندما يكون منحنى العائد منحدرا صعودا، وهو أغلبية الوقت، التحولات الموازية هي الأكثر شيوعا.

لماذا يتحمل المستثمرون الذين لديهم الكثير من الأصول المطلقة أو النسبية المتوقفة في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت القابلة للتداول، مثل سندات الخزينة وسندات الشركات والسندات البلدية الخالية من الضرائب، التعامل مع أنواع متعددة من وهي مخاطر فريدة من نوعها من الأنواع الثلاثة لمخاطر الاستثمار الملازمة للأسهم.

إن مخاطر منحنى العائد، المعروفة بشكل عام بمخاطر أسعار الفائدة، هي الخطر الذي قد يؤدي إلى حدوث تغيرات في منحنى العائد إلى أن تتذبذب أسعار السندات بشكل كبير، مما قد يعني خسائر فادحة أو سنوات في مواقع تحت الماء، إن لم يتم إدارتها بعناية. ويمكن أن يكون هذا الأخير جيدا في حالات معينة، مثل شركة تأمين تعمل في تقنية تعرف باسم مطابقة الأصول / الخصوم حيث يتم ترتيب آجال استحقاق السندات لتتماشى مع توقيت التدفقات المتوقعة. بالنسبة للآخرين، فإنه يمكن أن ترسم كارثة. وينطبق هذا بشكل خاص على صناديق التحوط أو الصناديق المتداولة في البورصة أو الحسابات الخاصة التي تستخدم الرافعة المالية لعائدات الدخل الثابت للعصائر.

كيفية الحماية ضد تحول كبير ومفاجئ مواز في منحنى العائد

بالنسبة للمستثمرين الذين يشترون السندات ويحافظون عليها حتى النضج، والتحولات في منحنى العائد، موازية أو غير ذلك، ليست ذات معنى حقا في أي معنى عملي حيث لن يكون لها أي تأثير على التدفق النقدي النهائي، والضرائب، والأرباح أو الخسائر الرأسمالية المحققة.وبالنسبة للمستثمرين الذين قد يصفون مراكزهم قبل الاستحقاق، فإن أفضل طريقة للحماية من التغيرات الرئيسية في أسعار الفائدة هي تقليل مدة السندات حيث أن تواريخ النضج الأقرب تعمل كمركز للجاذبية، مما يخفف من حدة التقلب.

إن أفضل طريقة للاستمتاع باحتمال جيد لعوائد مرجحة عالية المخاطر ومرجحة بالمخاطر وتندرج ضمن الفئة الأولى هي استخدام تقنية تسمى السلم. انها واحدة من ثلاث ممارسات السندات العامة التي يمكن أن تحدث فرقا كبيرا في مجموع المخاطر الخاصة بك لأنك في نهاية المطاف بناء مجموعة من الأوراق المالية التي تتمتع العائد الكلي أعلى، مع مدة أقل، مما يتيح لك أفضل من كلا العالمين. يستغرق وقتا طويلا لسحب قبالة ولكن كجزء من منظم، محفظة بذكاء منظم، وليس هناك بديل. في أي وقت من الأوقات، لديك نضج الخروج حتى يكون هناك رأس المال هناك إذا كنت في حاجة إليها. إن لم يكن، يمكنك رمي بها إلى النضج البعيد، والاستيلاء على (عادة) عوائد أعلى على حيازات طويلة الأجل.

تعلم المزيد عن الاستثمار في السندات

إذا كنت ترغب في معرفة المزيد عن الاستثمار في السندات، وهنا بعض المقالات والموارد التي قد تهمك:

ما هو بوند؟ - شرح أساسي لما هو السندات، وكيف يعمل، ولماذا الناس الحصول عليها لمحافظهم.

• ما هو قسيمة بوند؟ - ما هو قسيمة السندات ولماذا يجب أن تهتم؟
• كيف يمكن أن ينتشر البوند المستثمرين - في حين قد تسمع عن التحولات الموازية في منحنى العائد، أنت ليس من المرجح أن تأتي عبر كثير من الناس مناقشة التكاليف الخفية من ينتشر السندات. هذا موضوع مهم يمكن أن يكون له تأثير مباشر على العائد إلى النضج الذي تتمتع به على السندات على الميزانية العمومية لعائلتك.