تعلم أساسيات الاستثمار في سندات العائد المرتفع

غالبا ما يشار إلى السندات ذات العائد المرتفع باسم "السندات غير المرغوب فيها"، ولكن هذا المصطلح هو بقايا حقبة ماضية. اليوم، السندات عالية العائد هي فئة الأصول ناضجة وقوية التي يمكن أن توفر عددا من المزايا للمستثمرين الذين يفهمون المخاطر.

ما هي السندات عالية العائد؟

السندات ذات العائد المرتفع هي السندات التي تصدرها الشركات ذات التصنيف الائتماني تحت الدرجة الاستثمارية. ومن الأمثلة على شركة استثمارية هي شركة مايكروسوفت أو شركة إكسون موبيل، وشركات متعددة الجنسيات ذات إيرادات متكررة ضخمة، وطن من النقد في ميزانياتها العمومية.

- 1>>

لدى كلتا الشركتين تصنيف ائتماني أعلى من حكومة الولايات المتحدة، حيث لا توجد فرصة لتخلفها عن السداد، أو بعبارة أخرى، فشلها في دفع فوائدها ومدفوعاتها الرئيسية في الوقت المحدد.

وفي المقابل، تصدر السندات ذات العائد المرتفع من قبل الشركات ذات التوقعات التي هي موضع شك بما فيه الكفاية لمنع دينها من تصنيف درجة الاستثمار. وقد تكون لدى الشركات ذات العائد المرتفع مستويات مرتفعة من الديون، أو نماذج أعمال مهززة، أو أرباح سلبية.

ونتيجة لذلك، هناك احتمال أكبر بأنهم قد يتخلفون عن السداد. وبالتالي، فإن هذه الشركات تحصل على تصنيف ائتماني أقل، ويطالب المستثمرون بمزيد من الغلة لامتلاك سنداتهم. ويناقش السبب في أن السندات الأكثر خطورة عادة ارتفاع الغلة في مقالتي العلاقة بين المخاطر والناتج في سوق السندات.

مخاطر السندات ذات العائد المرتفع

بالنسبة للأفراد الذين يستثمرون في عوائد عالية عن طريق الصناديق الاستثمارية أو الصناديق المتداولة في البورصة (بدلا من السندات الفردية)، فإن التقصير ليس الاعتبار الرئيسي.

يبلغ المعدل السنوي للتخلف السنوي عن العائد المرتفع حوالي 4٪ سنويا، وهو ما يعني أن معظم الصناديق أو صناديق الاستثمار المتداولة التي تستثمر في القطاع لا ترى تأثيرا كبيرا على الأداء من التخلف عن السداد في أي سنة معينة .

بدلا من ذلك، فإن الخطر الأساسي هو التقلبات المرتفعة للسندات ذات العائد المرتفع مقارنة بالمناطق الأخرى في سوق السندات.

حققت السندات ذات العائد المرتفع أداء جيدا بمرور الوقت، ولكن فئة الأصول يمكن أن تنخفض بسرعة كبيرة عندما تتحول بيئة السوق إلى حالة من الحامض.

حدث المثال الأخير الأكثر تطرفا في عام 2008 عندما أصابت الأزمة المالية الأمريكية الأسواق بكامل طاقتها. ومن 29 أغسطس إلى 27 أكتوبر من ذلك العام، فقدت السوق ذات العائد المرتفع أكثر من 25٪ من قيمتها. وكانت هذه حالة غير عادية للغاية، ولكنها تبين المخاطر المحتملة على المدى القصير التي ينطوي عليها الاستثمار في الغلة المرتفعة.

عوائد تاريخية قوية

لم تؤدي عمليات البيع الدورية مثل تلك التي حدثت في عام 2008 إلى إضعاف الأداء الطويل الأجل للسندات ذات العائد المرتفع. وفي فترة السنوات العشر المنتهية في 31 أغسطس 2012، حقق مؤشر كريد سويس للحصائل المرتفعة عائدا إجماليا سنويا يبلغ 10.26٪ - أفضل من جميع شرائح سوق الدخل الثابت باستثناء سندات الأسواق الناشئة.

خلال نفس الفترة الزمنية، عادت السندات الاستثمارية (المقاسة بمؤشر السندات الأمريكية الأمريكية لباركليز) إلى 5٪ 48 في المتوسط ​​في المتوسط، في حين عادت الأسهم الأمريكية (كما يقاس مؤشر S & P 500) 6. 51 ٪.

لم يتفوق العائد المرتفع على الأسهم خلال هذه الفترة الزمنية فحسب، بل فعل ذلك مع ما يقرب من نصف التقلب - مما يعني أن قيمة المخاطرة / المكافأة كانت ممتازة على أساس نسبي.

تجدر الإشارة أيضا إلى أن السندات ذات العائد المرتفع حققت عوائد إيجابية 23 من 28 سنة تقويمية حتى عام 2011 وفقا ل ليبر.

من حيث العائد، كانت فئة الأصول قد حققت متوسطا قدره ست نقاط مئوية بالنسبة لسندات الخزانة الأمريكية على مر الزمن. ومع ذلك، انتقلت هذه الميزة - أو انتشار الغلة - ضمن نطاق ضخم. وانخفضت إلى 2 - 5 - 2. 6 نقاط مئوية في عام 1997 ومرة ​​أخرى في عام 2007، وارتفعت إلى 21 نقطة مئوية في الأزمة المالية لعام 2008.

السندات عالية العائد تميل إلى أداء أفضل خلال فترات والتوسع الاقتصادي، وارتفاع ثقة المستثمرين. وعلى العكس من ذلك، فإن فئة األصول عادة ما تكون ضعيفة عندما يكون خطر الركود مرتفعا و / أو أن المستثمرين غير مرتاحين للمخاطر.

تحركات أسعار الفائدة ليس لها تأثير كبير على السندات ذات العائد المرتفع كما هي الحال في مناطق أخرى من سوق السندات حيث أن ميزة العائد لها تعني أن حركة ربع نقطة في سندات الخزانة لها تأثير أقل على فروق العائد فإنه على السندات مع انخفاض الغلة.

هذا الكتاب الأبيض من قبل مدير الأصول التحالف بيرنشتاين يوفر المزيد من التفاصيل حول هذه الظاهرة.

سجل أداء السندات ذات العائد المرتفع على أساس سنوي، جنبا إلى جنب مع مقارنة العائدات المكدسة مقابل تلك التي يملكها كل من الأسهم والسندات الاستثمارية.

من يستثمر في سندات العائد المرتفعة؟

تعتبر السندات ذات العائد المرتفع عموما بمثابة وسط وسط بين الأسهم والسندات. وعلى الرغم من كونها سندات ذات دخل ثابت، فإن السندات ذات العائد المرتفع لديها أيضا تقلب أعلى من معظم قطاعات سوق السندات، ومع مرور الوقت يميل أدائها إلى تتبع أقرب بكثير إلى سوق الأسهم من سندات الاستثمار.

فئة الأصول هي بالتالي مناسبة لشخص يبحث عن ارتفاع الدخل وإمكانية زيادة رأس المال على المدى الطويل، ولكن الذي يمكن أيضا تحمل المخاطر والأكثر أهمية - لديه القدرة على الاستمرار في استثماراتهم لمدة ثلاث إلى خمس سنوات. وبسبب تقلباتها المرتفعة، فإن السندات ذات العائد المرتفع ليست مناسبة للمستثمرين الذين لديهم أطر زمنية قصيرة أو تحمل منخفض للمخاطر.

كيفية الاستثمار

المستثمرين المتطورين لديهم خيار شراء السندات الفردية ذات العائد المرتفع من خلال وسيط. ومع ذلك، هذه عملية كثيفة العمالة التي تنطوي على مستوى عال من المعرفة والبحوث. ويختار معظم المستثمرين الوصول إلى القطاع إما عن طريق صناديق الاستثمار المشتركة أو صناديق الاستثمار المتداولة. مورنينغستار لديها قائمة كاملة من صناديق السندات ذات العائد المرتفع، مع عوائدها التاريخية. وأكبر اثنين من صناديق الاستثمار المتطورة ذات العائد المرتفع هما سبدر باركليز كابيتال هاي ليدينغ بوند إتف (جنك) و إشاريس إيبوكس $ هاي بوند كوربورات بوند فوند (هيغ).صناديق التداول المتداولة الأخرى التي تستثمر في هذا القطاع هي:

• إشارس إيبوكس $ $ بوند كومباني فوند (هيغ)
• سبدر باركليز هاي ليد بوند إتف (جنك)
• سبدر باركليز كابيتال شورت تيرم هاي يلد بوند إتف (سينك)
• إشاريس 0-5 السنة العائد المرتفع للشركات السندات إتف (شيج)
• بيمكو 0-5 السنة الأمريكية عالية العائد العائد على سندات الشركات (هيس)
• بويرشاريس الأساسية العائد المرتفع حافظة السندات للشركات < (999)> المتداولون في السوق إينتف (هيلد) <<> <> <> < > غوجنهايم بوليتشارز 2013 غلوبال غلوبال غلوبال غلوبال غلوبال غلوبال غلوبال غلوبال كومباني <<> غوجنهايم بوليتشارز> إتف (بسجف)
• غوجنهايم بوليتشارز 2016 عالية العائد سندات الشركات إتف (بسجغ)
• غوجنهايم بوليتشارز 2017 عالية العائد سندات الشركات إتف (بس
• غوجنهايم بوليتشاريس 2018 شركة غوجنهايم بوليتشارز 2018 شركة غوجنهايم بوليتشاريس المحدودة
• غوجنهايم بوليتشاريس 2019 شركة غوجنهايم بوليتشارز 2020 ربحية عالية سوند كوربورات بوند إتف (بسجك)
• يمكن للمستثمرين أيضا الوصول إلى السندات الدولية ذات العائد المرتفع من خلال صناديق الاستثمار المتداولة التالية:
• إشاريس غلوبال هاي ليد غلوبال بوند فوند (غيغ)
• المتجهات السوق الدولية صندوق السندات ذات العائد العالي (إيهي)
• (999)> سوق الأسهم الأسواق الناشئة الأسواق ذات العائد المرتفع (هيم)
• صندوق إشاريس للأسواق الناشئة ذات العائد المرتفع <إمغهي
• تنويه
• >: يتم توفير المعلومات الواردة في هذا الموقع لأغراض المناقشة فقط، ولا ينبغي أن تفسر على أنها مشورة في مجال الاستثمار. ولا تمثل هذه المعلومات بأي حال من الأحوال توصية لشراء أو بيع الأوراق المالية. دائما البحث بعناية قبل أن تستثمر.