إعادة التوازن لمحفظتك الاستثمارية

بالنسبة للأفراد الذين يختارون اتباع استراتيجية الاستثمار في الاحتفاظ بأرصدة معينة لتخصيص الأصول في المحفظة، فإن مسألة إعادة التوازن ستنشأ حتما. (بالنسبة لأولئك منكم الذين لا يعرفون ما يعنيه هذا، إعادة التوازن محفظة الاستثمار هو عملية بيع و / أو شراء الأصول لجلب مجموعة معينة من رأس المال مرة أخرى تمشيا مع الأوزان التي تحددها أفضل تطابق المخاطر الخاصة بك / عودة

<-> ->

على سبيل المثال، إذا كنت تريد 10٪ نقدا، و 20٪ سندات، و 70٪ أسهم، ولكن الأسهم تقدر كثيرا أن تصبح 95٪ من محفظتك، سوف تبيع الأسهم لزيادة عنصر النقدية والسندات الخاصة بك.إن التأثير الصافي لهذا النشاط إعادة التوازن هو الذي يجبرك على أن تصبح مستثمرا قيمة كمي، مع مرور الوقت، يمكن أن يؤدي إلى خفض المخاطر الخاصة بك - أصحاب من الشركات الرائعة مثل شركة كوكا كولا تتخلى عن بعض الثروات التي كانت ستحصل عليها ولكن إذا انتهى الأمر إلى مؤسسة مثل إنرون أو غ أدفانسد تيشنولوجيز، فإنها تأخذ الموارد بعيدا عن الأذى، مما يجعل الفشل أقل من احتمال. )

متى تقوم بإعادة التوازن؟ كل متى تقوم بإعادة التوازن؟ هل تقوم بإعادة التوازن فقط في فئات الأصول الإجمالية للمكونات الأساسية أيضا؟ الجواب، مثل معظم الأشياء في التمويل والاستثمار، لن يفاجئك لك: ذلك يعتمد. في ما يلي بعض الأشياء التي قد ترغب في أخذها في الاعتبار عند محاولة الإجابة على هذا السؤال لنفسك أو لعائلتك أو المؤسسة التي تدير الثروة فيها.

متى يجب إعادة توازن الحافظة؟

هناك عموما مدرستان من الأفكار حول التردد المناسب لإعادة توازن محفظة الاستثمار. على وجه التحديد، يقول العديد من المدافعين أنه يجب عليك إعادة التوازن إما:

1. عندما تخرج الأوزان المخصصة لتخصيص الأصول من الإختراق مع الأهداف أو المعلمات التي أنشأتها، أو
2. في وقت محدد سلفا أو مرات كل عام.

ما الذي ينبغي إعادة توازنه في المحفظة (فئة الأصول، المكونات، أو كليهما)؟

وعلاوة على ذلك، يجب عليك إعادة التوازن إما:

1. فئات الأصول نفسها (الأسهم والسندات والعقارات والنقد وغيرها)
2. المكونات الأساسية نفسها (الأسهم الفردية مثل جونسون آند جونسون، كولجيت بالموليف، هيرشي
3. كل من

في العالم الحقيقي، ليس هناك اتساق كما هو متروك لكل فرد أو مدير الأصول لصياغة وتطبيق المعايير. هناك صندوق رئيسي متداول من حيث التبادل في الوزن المتداول (إتف) يقوم بإعادة توازن محفظته الأساسية مرة واحدة في السنة في مارس، مع التأكد من أن كل مكون يتم تعديله إلى الدرجة اللازمة لجعله مرة أخرى متوازنة تماما ولكن تبقى 100٪ مستثمرة في الأسهم فئة الأصول. هناك بعض الأسر الغنية التي لن تعيد التوازن على الإطلاق حتى تعبر مكونات المحفظة عتبة عدم الاتساق المحددة سلفا، متجاهلة الحيازات الكامنة حيث أن تغيرات القيمة السوقية تؤثر تأثيرا، ولكنها تعمل على مستويات فئة الأصول من وجهة نظر من أعلى إلى أسفل.وتعيد الأموال التي تستهدف التاريخ تعديل نفسها بتحريك المزيد والمزيد من الأموال من الأسهم إلى السندات مع عمر المستثمر. ومع ذلك فإن البعض الآخر سيسمح لنفسه بمواعيد إعادة التوازن لمرة واحدة بعد تعطل سوق الأسهم الرئيسية كوسيلة لخفض أساس التكلفة الإجمالية وإدخال بعض عناصر النشاط مع الحفاظ على معظم فوائد السلبية.

كما أنها تحظى بشعبية بين بعض المستثمرين - وهذا يتناقض مع الفكر التقليدي ولكن من الفلسفة المثيرة للاهتمام - لرفض إعادة التوازن على الإطلاق بمجرد تعيين الأوزان الأولية، سواء في فئة الأصول أو المكون الأساسي. ويرجع ذلك إلى قوة مدهشة مذهلة من مجموعة مختارة جيدا، مجموعة متنوعة من الأسهم المشتركة مع مرور الوقت. على مكتبي في الوقت الراهن، لدي مجموعة بيانات من 1926-2010 نشرت من قبل إبوتسون وشركاه مما يدل على كيف أن الأوزان فئة الأصول الأولية قد تميل مع نهاية الفترة إذا لم إعادة التوازن. ويوضح الجدول 2-6، في الصفحة 38، ما يلي:

• محفظة من 90٪ من الأسهم / 10٪ السندات قد تنتهي في 99. 6٪ أسهم / 0. 4٪ السندات إذا لم إعادة التوازن أبدا
• من الأسهم 70٪ / 30٪ السندات قد انتهى إلى 98. 5٪ الأسهم / 1. 5٪ السندات إذا لم إعادة التوازن أبدا
• محفظة من 50٪ الأسهم / 50٪ السندات قد انتهى إلى 96. 7٪ الأسهم / 3٪ سندات إذا لم يتم إعادة التوازن أبدا
• محفظة من الأسهم 30٪ / 70٪ السندات قد انتهى إلى 92. 5٪ أسهم / 7. 5٪ السندات إذا لم إعادة التوازن أبدا
• محفظة من أسهم 10٪ /٪ 90 من السندات ستنتهي عند 76. 3٪ من الأسهم / 23.٪ 7 السندات إذا لم تتم إعادة توازنها أبدا

شهدت هذه المحافظ التي لم تتم إعادة توازنها تذبذبا أعلى ولكن عوائد أعلى أيضا. على الرغم من أن إيبوتسون لم يذكر ذلك، إلا أنها كانت تتمتع أيضا بكفاءة ضريبية محسنة بشكل كبير حيث أن التأثير الرهيب للضرائب المؤجلة سمح بزيادة رأس المال في العمل.

مثال رائع على هذا العمل هو صندوق فويا لقيادات الشركات، والذي غالبا ما يسمى "سفينة الأشباح في العالم الاستثماري". في عام 1935، بدأت بحصة متساوية في 30 شركة رائدة في الولايات المتحدة. ومن خلال عمليات الاندماج والاستحواذ وعمليات الإزالة وعمليات أخرى على مستوى الشركات أو على مستوى الصندوق، تم تخفيض هذه الأرقام إلى 22. وهي تدير نفسها دون الحاجة إلى مدير حافظة يوما بعد يوم. وقد سحق S & P 500 للأجيال وتعمل على مجرد 0. 51٪ نسبة حساب. وقد جاء الاتحاد المحيط الهادئ لتعويض 14. 92٪ من الأصول، بيركشاير هاثاواي 10. 88٪، إكسون موبيل 9. 06٪، براكسير 7. 62٪، شيفرون 5. 86٪، هانيويل الدولية 5. 68٪، ماراثون البترول 5. 44٪، بروكتر أند غامبل 5. 07٪، خزانة القدم 3. 82٪، وأديسون الموحدة 3. 44٪، من بين أمور أخرى. انها نوع من المعيشة والتنفس وممارسة التمارين الرياضية في الأشياء مؤسس الطليعة جون بوجل يتحدث عن يؤدي إلى عوائد متفوقة: عمل جيد، عقد لفترات طويلة من الزمن، مع أي تغييرات تقريبا، في تكاليف الصخور القاع ومع الأخذ بعين الاعتبار الضرائب نجاعة. حتى لو كان هناك بعض الشركات هناك أنا لست مجنونة بشكل خاص عن نفسي، والجودة يفوز على المدى الطويل حيث أن مجموعة شاملة من الأسهم تعكس نتائج الشركات الأساسية.

لا توجد إجابات "صحيحة" إلا أنك تحتاج إلى التوصل إلى قواعد أساسية والالتزام بها. وإلا، يمكنك تحويل استراتيجية جيدة - إعادة توازن المحفظة - إلى عذر آخر لزيادة التكاليف وانخفاض العائدات.