السياسة النقدية التقييدية: التعريف والغرض والأدوات

التعريف: السياسة النقدية التقييدية هي كيف تبطئ البنوك المركزية النمو الاقتصادي. وهو ما يسمى بالتقييد لأن البنوك تقيد السيولة. فهو يقلل من مقدار المال والائتمان الذي يمكن أن تقدمه المصارف. فهو يقلل من عرض النقود عن طريق جعل القروض وبطاقات الائتمان والرهون العقارية أكثر تكلفة. وهذا يحد من الطلب، مما يبطئ النمو الاقتصادي والتضخم. وتعرف السياسة النقدية التقييدية أيضا بالسياسة النقدية الانكماشية.

الغرض

الغرض من السياسة النقدية التقييدية هو درء التضخم. قليلا التضخم هو صحي. إن زيادة الأسعار السنوية بنسبة 2 في المائة هي في الواقع جيدة بالنسبة للاقتصاد لأنها تحفز الطلب. يتوقع الناس أن تكون الأسعار أعلى في وقت لاحق، لذلك يشترون أكثر الآن. وهذا هو السبب في أن العديد من البنوك المركزية لديها هدف التضخم بنسبة 2 في المائة تقريبا.

إذا كان التضخم يحصل على أعلى من ذلك بكثير، فإنه ضار. الناس يشترون الكثير الآن لتجنب دفع ارتفاع الأسعار في وقت لاحق. وهذا يجعل الشركات تنتج المزيد للاستفادة من ارتفاع الطلب. وإذا لم يتمكنوا من إنتاج المزيد، فسيزيدون الأسعار. وهم يأخذون المزيد من العمال، لذلك الناس لديهم دخل أعلى، لذلك تنفق أكثر من ذلك. يصبح حلقة مفرغة إذا كان يذهب بعيدا جدا. وذلك لأنه يمكن أن يؤدي إلى التضخم المتضخم، حيث التضخم في الأرقام المزدوجة. والأسوأ من ذلك أنه يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع التضخم، حيث ترتفع الأسعار بنسبة 50 في المائة شهريا. ولن يكون النمو الاقتصادي قادرا على مواكبة الأسعار.

لمزيد من المعلومات، انظر أنواع التضخم.

ولتجنب ذلك، تبطئ البنوك المركزية الطلب من خلال جعل المشتريات أكثر تكلفة. وهي ترفع أسعار الفائدة على القروض المصرفية. مما يجعل القروض والرهون العقارية أكثر تكلفة. هذا يبرد التضخم ويعيد الاقتصاد إلى معدل نمو صحي من 2-3 في المئة.

بالضبط كيف تطبق البنوك المركزية سياسة نقدية تقييدية؟

لدى البنوك المركزية الكثير من أدوات السياسة النقدية. الأول هو عمليات السوق المفتوحة. وإليك مثال على كيفية عمله في الولايات المتحدة.

الاحتياطي الفدرالي هو البنك المركزي للحكومة الاتحادية، بما في ذلك الخزانة الأمريكية. وعندما تحصل الحكومة على مبالغ نقدية أكبر مما تحتاجه، فإنها ستودع سندات الخزانة في البنك المركزي. عندما يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض المعروض النقدي، فإنه يبيع هذه الخزائن إلى البنوك الأعضاء فيها. وتدفع المصارف ثمن الأوراق المالية مع بعض الأموال النقدية المتاحة لديها لتلبية احتياطيها الاحتياطي. ويعني عقد أمناء الخزانة أن لديهم الآن نقودا أقل للإقراض. وهذا يقلل من السيولة.

عكس عمليات السوق المفتوحة التقييدية يسمى التسهيل الكمي. وذلك عندما يشتري بنك الاحتياطي الفدرالي سندات الخزانة أو الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري أو أي نوع آخر من السندات أو القروض. هذه هي السياسة التوسعية لأن بنك الاحتياطي الفدرالي ببساطة يخلق الائتمان من الهواء الرقيق لشراء هذه القروض.عندما يفعل ذلك، بنك الاحتياطي الفيدرالي هو "طباعة المال. "

يستخدم الاحتياطي الفيدرالي عمليات السوق المفتوحة لرفع سعر الفائدة على الأموال إذا كان يريد سياسة نقدية تقييدية. هذا هو البنوك معدل تهمة بعضها البعض للودائع ليلة واحدة.

ينص بنك الاحتياطي الفيدرالي على أن البنوك يجب أن تحتفظ بمبلغ معين من النقد، أو احتياطي الاحتياطية، وديعة في مكتب فرع الاحتياطي الاتحادي المحلي في جميع الأوقات.

في نهاية العمل، قد يكون البنك أكثر قليلا مما يحتاجه لتلبية متطلبات الاحتياطي. إذا كان الأمر كذلك، فإنه سيتم إقراضه، وفرض معدل الأموال الفيدرالية، إلى بنك آخر ليس لديه ما يكفي تماما.

ارتفاع سعر الفائدة على الأموال المتغذیة يجعل من الأکثر تکلفة للبنوك أن تحتفظ بالاحتیاطي المطلوب. وهذا يقيد العرض النقدي بما يكفي لإبطاء الاقتصاد.

يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أيضا رفع سعر الخصم. هذا ما يهم البنوك التي تقترض الأموال من نافذة الخصم الاحتياطي الفيدرالي. نادرا ما تستخدم البنوك نافذة الخصم، على الرغم من أن المعدلات عادة ما تكون أقل من سعر الفائدة. وذلك لأن البنوك الأخرى تفترض أن البنك يجب أن يكون ضعيفا إذا اضطر إلى استخدام نافذة الخصم. وبعبارة أخرى، تتردد البنوك في إقراض تلك البنوك التي تقترض من نافذة الخصم. یرفع مجلس الاحتیاطي الفیدرالي معدل الخصم عندما یرفع ھدف سعر الفائدة علی الأموال.

أقل ما يمكن أن يفعله بنك الاحتياطي الفدرالي هو رفع الاحتياطي. ومن شأن ذلك أن يخفض على الفور ما يمكن أن تقدمه المصارف النقدية. كما أنه يتطلب من المصارف وضع سياسات وإجراءات جديدة. ولن يكون لها أي فائدة على رفع سعر الفائدة على الأموال، وهو ما يكون فعالا. (المصدر: "أدوات الاحتياطي الفيدرالي"، بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو.)