قصة الاحتياطي الفدرالي الذي كريد ولف

ما هي الفكرة الكبيرة؟

الاحتياطي الفدرالي يحتاج الأسواق لتفكر أنها سترتفع، و الدولار الأمريكي الضعيف باستمرار خلال شهر مايو أظهرت أن السوق قد توقف عن أخذ الطعم. قد تصبح مشكلة، وهنا السبب.

كان تجار الفوركس عاما صعبا. بدأ العام مع ضربة مع قوة الين الياباني أن القليل من المتوقع على صورة اقتصادية تدهور بسرعة في الصين من العديد قد تعبت من التنبؤ.

في حين يدخل تجار الفوركس في السنة السابعة من الأسواق الكميه التي تدعمها الأسواق، هناك بنك مركزي واحد كان ينظر إليه كمنارة في عالم ما بعد البورصة من قبل فكس ترادرس. هذا البنك المركزي هو مجلس الاحتياطي الاتحادي والدولار التي تساعد على ما يبدو تملي (على الرغم من أنها لا) كانت متقلبة، ولكن الاتجاه.

ومع ذلك، نحن فقط بدأنا كما هو موضح في مقالة حديثة، "هل أنت مستعد لبعض التقلب؟ '[إنزيرت لينك].

ما هو أكثر إثارة للاهتمام وما الذي سيحدد على الأرجح كيف يغلق المتداولون ما إذا كان الربح أو الخسارة في عام 2016 هو كيفية تحرك الخطوة الرئيسية التالية للدولار الأمريكي.

منذ تفتق-تانتروم الشهير الذي أدى إلى أول ارتفاع الدولار الأمريكي العدوانية خلال 2012/2013، كان السوق في لعبة القط والفأر مع بنك الاحتياطي الفدرالي.

- <->>

فيما يلي كيفية لعب هذه اللعبة وهنا كيف تغيرت:

جاهز لاعب 1

[افتتاح المشهد] أزمة مالية ما بعد العظيم في أشكال متعددة من التسهيل الكمي، ومعدل مرجع الدولار الأمريكي هو بين 0. 0-0. 25٪.

المشهد 1 : يتحدث مجلس الاحتياطي الاتحادي عن البيانات التي يراقبونها لتشجيعهم على أن يكون الاقتصاد قويا بما يكفي لتحمل رفع سعر الفائدة.

المشهد 2: يشهد السوق نفس البيانات مع زيادة الكثافة لأن العديد من المفاجآت ستظهر السوق التي من المرجح أن يرفعها بنك الاحتياطي الفيدرالي.

المشهد 3: تبدأ البيانات في التغلب على توقعات الاقتصاديين عدة مرات.

من المفترض أن يظهر ذلك بنك الاحتياطي الفدرالي أن نقطة الضعف في اقتصاد ما بعد الأزمة المالية الكبرى مثل العمالة أو التضخم قد تحسنت بشكل ملحوظ.

المشهد 4: يتحول المشاركون في السوق الآن الانتباه إلى إعلان سعر الفائدة من الاحتياطي الاتحادي وكذلك رؤساء الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي للتحدث عن الاقتصاد ومتى سيرفعون الأسعار.

المشهد 5: يقول مجلس الاحتياطي الاتحادي أن الارتفاع سيكون يعتمد على البيانات. وهم يواصلون الحديث عن الاقتصاد دون رفع معدلات الفائدة.

المشهد 6: غير مواتية حتى يحدث في اقتصاد السوق الناشئة أو أوروبا التي تتطلع المستثمرين وربما بنك الاحتياطي الفيدرالي من معدلات المشي في اجتماع في المستقبل.

المشهد 7: [اجتماع اللجنة الفيدرالية التالي]، يشير مجلس الاحتياطي الاتحادي إلى الاضطراب الاقتصادي في الخارج كسبب لعدم التردد في رفع أسعار الفائدة، ولكنه يؤكد أن الاقتصاد الأمريكي قوي.

المشهد 8: يواصل المتداولون شراء الدولار الأمريكي كما هو واضح في النصف الثاني من 2014 و H2 2015 تحسبا لارتفاع أسعار الفائدة المتعددة.

المشهد 9: يوفر بنك الاحتياطي الفيدرالي السوق مع أول ارتفاع له في 9 سنوات في ديسمبر كانون الاول عام 2015. وتتوقع ما يصل إلى 4-ارتفاع في عام 2016. السوق يتوقع فقط 2.

المشهد 10: يناير 2016 يدق S & P500 أسوأ أداء في الشهر الأول من السنة على المخاوف من أن الديون العالمية سوف تصبح غير مستدامة نظرا لانخفاض في النمو ونطاق لارتفاع أسعار الفائدة في مجلس الاحتياطي الاتحادي.

مشهد الإغلاق 11 : يضمن الاحتياطي الفيدرالي أن السوق ستبقى متكيفة جدا للنمو في السنوات القادمة، حيث تعمل على تطبيع السياسة.

مكافأة المشهد: الرئيس السابق للبنك الاحتياطي الفدرالي دالاس، ريتشارد فيشر يلاحظ في مقابلة مع نبك أن هدف الاحتياطي الفدرالي في بورصة قطر عموما هو ضخ "الهيروين والكوكايين" في السوق لتحفيز الأصول أسعار أعلى للحصول على الاقتصاد تتحرك مرة أخرى. وبالنسبة للكثيرين، لم يكن هذا سوى نصف النجاح حيث أن مؤشرات الأسهم قريبة من أعلى مستوياتها على الإطلاق.

لماذا هذه مشكلة بالنسبة لمجلس الاحتياطي الاتحادي؟

وقد قيل (من قبل لي وكذلك الآخرين)، أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يحتاج السوق إلى الاعتقاد في رفع على الرغم من أن الاقتصاد العالمي ليست مستعدة بعد لرفع أسعار الفائدة. لماذا سيعرض هذا السيناريو نفسه، تسأل؟ لنلقي نظرة.

تذكر مشهد المكافأة من وقت سابق؟

حيث قال الرئيس السابق لمجلس الاحتياطي الاتحادي في دالاس أنهم بحاجة إلى دعم أسعار الأصول على أمل أن يتبع الاقتصاد.

بنك الاحتياطي الفيدرالي على دراية وثيقة بصحة البنوك التي تدعم الاقتصاد وكذلك المؤشرات الرئيسية للاقتصاد العالمي. عندما يقولون أن كل شيء في الاقتصاد جيدا وأنهم ينتظرون الاقتصادات الأخرى إلى "البخارية،" اشترى المستثمرون الأصول (أساسا السلع، وديون الأسواق الناشئة، والأسهم) ولعبوا لعبة الصبر.

'الاحتياطي الفيدرالي يعرف أفضل،' أو نحو ذلك يذهب التفكير. ومع ذلك، مع عدد أقل من ارتفاع التوقعات وأقل من ذلك لا يزال تسليمها، ومجلس الاحتياطي الاتحادي يتطلع مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي "الذي بكى، وولف. "الصبي الذي بكى الذئب هو حكاية عن الصبي الذي كان قادرا على إثارة الذعر في قرية من خلال تحذير من الذئب القادمة لتدمير البضائع والمنازل. أوقف القرويون كل شيء للتحضير للذئب القادمة ولكن لم ير الحيوان البرية لفكاهة الصبي الذي جعل القصة حتى. مرة أخرى، حذر الصبي القرويين، ومرة ​​أخرى، أنها توقفت كل شيء، وركزت على التحضير لهجوم الذئب. الصبي ضحك كما فشل الذئب الأسطورية لتظهر.

وفي وقت لاحق، ومع ذلك، عندما بدأ الذئب الاقتراب أخيرا، حذر الصبي القرويين مرة أخرى. هذه المرة، لم يكن القرويون يريدون أن يزعجوا قصة تتكون من "الوشيك الوشيك" و التي تحملها حياتهم. ولسوء حظ الجميع، كان حرس القرى منخفضا لأن الصبي قاد القرويين ضلال والقرويين كانوا خدرين للتحذير لأنهم كانوا يخشون في هذا الحدث الخطير.

إذن، ما الذي له علاقة بسوق الفوركس والدولار الأمريكي؟ومنذ ذلك الحين، رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي، بن برنانكي بدأ التحذير من ارتفاع أسعار الفائدة في عام 2012 لإعداد السوق، وكانت النتيجة الصافية بعد 4 سنوات واحدة 0. 25 نقطة أساس رفع سعر الفائدة.

وبطبيعة الحال، فإن السوق يتكون من المضاربين والتحوط على حد سواء الكبيرة والصغيرة. في حين أن هذا هو مبسط بشكل مفرط، والمضاربين تميل إلى أن تكون تطلعية في حين أن المتحوطين تميل إلى أن تكون متخلفة المظهر.

بالنظر إلى الكثير من القوة المذكورة من التجمعات السابقة للدولار الأمريكي في 2012/3، H2 2014، وأواخر عام 2015، فإن الكثير من التعرض الطويل (المشترين الجدد) بالدولار الأمريكي هو الآن شركات تحوط الشركات.

اعتبارا من منتصف شهر مايو، كان لصناديق التحوط أكبر مركز صاف للدولار الأمريكي منذ ما قبل قمة H2 2014 أو ما يقرب من عامين. السبب في رؤية الكثيرين للذهاب قصيرة هو أنهم لا يعتقدون أن بنك الاحتياطي الفدرالي سوف تفعل ما قالوا انهم سوف تفعل. لقد أصبحوا مثل "الصبي الذي طعن الذئب"، والمضاربون يدعون لهم.

في حين شهدنا ارتفاعا خلال شهر مايو، فإن الكثير من الشك في قدرة بنك الاحتياطي الفدرالي على مطابقة التوقعات التي يتمتع بها المشترون الحاليون إلى مستويات قياسية جديدة بالدولار الأمريكي.

بالإضافة إلى ذلك، إذا رأى السوق بنك الاحتياطي الفدرالي بأنه "يعرف شيئا لا أفعله"، يمكننا أن نرى انعكاسا للحركة السابقة على تفاؤلهم. وبعبارة أخرى، فإن الفراغ من كلماتهم يمكن أن يثبت أن التراجع عن الكثير من الثقة التي ساعدت على خلق.

هل يجب أن تبدأ الثقة في الحفرة، كدليل من التعرض لمخاطر التحوط قد يحدث، فإن بيع الدولار الأمريكي يمكن أن يتطور ويتطور بسرعة؟

ولسوء الحظ بالنسبة للكثيرين، فإن هذا يود أيضا أن يمتد نحو الأسهم حيث تعقب الأسهم الأمريكية والدولار الأمريكي مسارات مماثلة منذ عام 2011 عندما قاع الدولار الأمريكي.

لحسن الحظ لبضعة، وهذا يمكن أن تستفيد مختارة الأسواق الناشئة وكذلك السلع مثل الذهب التي ينظر إليها على أنها ملاذا الأصول عندما البنك المركزي الإيمان يضرب التزلج.

إمكانيات التجارة؟

فكيف يقوم تاجر الفوركس بهذه اللعبة؟ وكان مجلس الاحتياطي الاتحادي واعدة تشديد التي أدت إلى العديد من التجار شراء الدولار الأمريكي للعب الاختلاف السياسة النقدية. وتعني عبارة "تباعد السياسة النقدية" ببساطة المسارات المتباينة أو المتعارضة التي يتبعها المصرفيون المركزيون في سياستهم النقدية. الفكرة تفضل شراء العملة القوية (العملة مع البنك المركزي أكثر تفاؤلا أو صقورا) مع بيع العملة الضعيفة (العملة مع البنك المركزي أكثر تشاؤما أو الحمائم). ويمكن أيضا أن تستخدم هذه العبارة لضمان أنك لا تحصل على دعوة والعودة إلى ساعات سعيدة أو حفلات الكوكتيل.

ومع ذلك، منذ عام 2011، مع أسعار الفائدة على الاحتياطي الفيدرالي الذي يجلس عند الصفر، قام العديد من التجار بشراء أو الاحتفاظ بالدولار الأمريكي مقابل العملات الأخرى على أحلام رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

السؤال الذي أود أن تتأمله في هذه المقالة بسيط ويستند إلى ما تم تغطيته حتى الآن. والفكرة هي:

ماذا يحدث لو ذهب العالم طويلا إلى الدولار الأمريكي على افتراض أن سعر الفائدة يتطابق مع نحو 2٪ (ما يقرب من سبعة ارتفاع في الأسعار من المستويات الحالية)، وكل ما نحصل عليه هو زوجان أكثر؟

وبعبارة أخرى، هل سيواصل المتداولون البقاء في تداولهم طويل الأمد بالدولار الأمريكي للتوقعات الحالية التي كان لها تاريخ من الضعف؟

إذا قرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي أنهم قد وعدوا بإفراط في تقديم عدد من رفع أسعار الفائدة في نهاية المطاف، فإن السوق يمكن أن يبدأ في التخلي عن التحوطات الطويلة من الدولار الأمريكي (التي تحتفظ بها الشركات بعد مفاجأة قبيحة في H2 2014) < ما الذي يمكن شراؤه إذا تراجع الدولار الأمريكي عن عدم وجود بنك الاحتياطي الفيدرالي من خلال المتابعة؟

في الوقت الحالي، يبدو أن الين لا يزال عملة الفوركس المفضلة. إذا كنت ستلقي نظرة على سوق الخيارات لمعرفة أي نوع من المستثمرين المتميزين يدفعون مقابل مقابل المكالمات (أو الاتجاه الهبوطي مقابل التحيز الصاعد)، سترى أن الحماية الهبوطية الأكثر تكلفة هي على معامالت الين الياباني التي تشير إلى قوة جبي المحتملة.

إذا فشل الين القوي في اللعب، يبدو أن عملات السلع مثل الدولار الأسترالي والدولار الكندي والدولار النيوزيلندي يمكن أن تستفيد بشكل جيد من تراجع الدولار الأمريكي، وكذلك اليورو. واعتبارا من 10 مايو، أظهر مؤشر التزام التجار أن الفرق بين صافي المواقع المضاربية وصافي المراكز التجارية يقاس أقصاه 52 أسبوعا مع صناديق التحوط أو غير التجارية (المضاربين) في موقفهم الصعودي الأكثر تطرفا في اليورو منذ صيف 2014 .

الاستنتاج

ورث مجلس الاحتياطي الاتحادي مشكلة. إذا كان الاقتصاد ضعيفا جدا لرفع معدل، فإنها سوف تستمر في عدم رفع. ومع ذلك، فإن الكثير من تسعير السوق الحالي هو تحت افتراض أن الاقتصاد قوي بما فيه الكفاية لدعم الارتفاع الموعود.

إذا فشل بنك الاحتياطي الفيدرالي في الارتفاع، حتى لو كان له ما يبرره تماما، فقد يعني ذلك أن الاتجاه الهبوطي للدولار الأمريكي، على عكس ما رأيناه في ثلاث سنوات على الأقل، إن لم يكن أطول. وإذا ما تطور ذلك، فمن الطبيعي أن يستكشف التجار الاتجاهات الجديدة التي ستطورها وتستغلها عندما تثبت أنها دائمة.

مساعدة القارئ النشط

1) ما هي النقاط الرئيسية في هذه المادة؟

عدم وجود صقور جعل أوسد بولز عصبي بحق. إذا استمر الاحتياطي الفدرالي في إضعاف المستثمرين من خلال عدم رفع أسعار الفائدة، قد تبدأ عقود الدولار الأمريكي بكفالة على صفقاتهم المتعددة السنوات.

وقد قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بعمل بارع للحفاظ على معنويات المخاطرة العالية بينما نتحدث عن قوة الاقتصاد واستيعاب في نفس الوقت.

2) كيف يمكنني تطبيق أو توسيع هذه الأفكار؟

كن على مشارف مجلس الاحتياطي الاتحادي لتخيب الأسواق مرة أخرى حيث فشلوا في تحقيق عدد من الارتفاع في السوق يتوقع. في مرحلة ما، يمكن للتعرض الطويل الحالي بالدولار الأمريكي أن يتخلى عن ذلك، ويمكن أن يظهر اتجاه هبوطي جديد للدولار الأمريكي.

هابي ترادينغ!