ما الذي تسبب في أزمة الروبل الروسي؟

كان الاقتصاد الروسي ثامن أكبر اقتصاد في العالم من حيث الناتج المحلي الإجمالي الاسمي ("الناتج المحلي الإجمالي") بقيمة 2 دولار. 1 تريليون في عام 2013. وبين عامي 2000 و 2012، شهدت البلاد نموا سريعا في اقتصادها، مدفوعا بارتفاع أسعار الطاقة وزيادة صادرات الأسلحة. وكان المستثمرون الدوليون واثقون من أن روسيا تتحول إلى زاوية وأن الاستثمار الأجنبي المباشر يتدفق إلى البلاد.

بعد عام، كان الاقتصاد الروسي على وشك أزمة مع انخفاض الروبل إلى مستويات قياسية مقابل العملات مثل الدولار الأمريكي.

قرار البنك المركزي الروسي برفع أسعار الفائدة من قبل هائل 6. فشل 5٪ في وقف المد والجزر حيث فقد المستثمرون الثقة في العملة. في حين أن العملة تعافى إلى حد ما في عام 2016، إلا أنها لم تستعد بعد قوتها السابقة تتحرك إلى عام 2017.

- 2>>

هبوط أسعار النفط

كان اقتصاد روسيا يعتمد دائما على أسعار النفط الخام والغاز الطبيعي، لأن السلع تمثل جزءا كبيرا من الاقتصاد. في عام 2013، شكلت صادرات النفط الخام والمنتجات ذات الصلة أكثر من ثلثي إجمالي صادرات البلاد وأكثر من نصف إجمالي إيرادات الحكومة، وهذا يعني أن انخفاض الأسعار يمكن أن يكون لها تأثير كبير على الاقتصاد.

- 3>>

في عام 2014، انخفضت أسعار النفط الخام بنحو 50٪ بسبب انخفاض الطلب في أوروبا - السوق الرئيسية في روسيا - وزيادة الإنتاج في الولايات المتحدة. وعلى الرغم من ذلك، إلى أنها لن تقلل إنتاجها لتعزيز الأسعار في أواخر عام 2014.

في حين أن المنظمة خفضت الإنتاج في نهاية المطاف، فإن أسعار النفط الخام لا تزال لم تتعافى إلى أعلى مستوياتها.

من المرجح أن تظل أسعار النفط الخام منخفضة في المستقبل المنظور. إن امتثال أوبك أقل من 50 في المئة من قبل العديد من الحسابات إذا استبعدت الكويت والمملكة العربية السعودية، الذين لا يمكن أن يكونوا مسؤولين عن الحفاظ على التخفيضات الخاصة بهم.

U. وقد أثبت إنتاج الصخر الزيتي أن يكون مرنا ردا على هبوط أسعار النفط الخام، مع استمرار مستويات الإنتاج في التعافي إلى عام 2017.

المخاطر السياسية

مشكلة روسيا الثانية تتعلق بسياسة الخارجية. بعد غزو أوكرانيا مرة أخرى في أواخر فبراير 2014، فرضت الولايات المتحدة و E. U. عدد من العقوبات المالية التي جعلت من الصعب على الشركات الروسية للاقتراض في الخارج. وقد تكثفت هذه العقوبات بعد تدخل البلاد المزعوم في الانتخابات الأمريكية والانتخابات الرئاسية الأوروبية في عامي 2016 و 2017.

اعترف الرئيس فلاديمير بوتين علنا ​​بأن هذه العقوبات الاقتصادية تضر بشدة بالاقتصاد. وعلى المدى الطويل، هناك دلائل على أن هذه العقوبات قد تثني الأسر عن وجود المزيد من الأطفال، مما قد يكون له آثار مدمرة طويلة الأجل.في معظم عام 2017، كان هناك 10 في المئة إلى 15 عدد المواليد أقل، وفقا ل فورين بوليسي.

ديون الدولار

المشكلة الثالثة الكبرى تتعلق بالدين المقومة بالدولار الأمريكي. وبفضل حيازة حوالي 11 بليون دولار من الديون المقومة بالروبل و 60 بليون دولار من الديون المقومة بالدولار، يمكن أن ينتهي البلد بدفع مبلغ أكبر بكثير من الروبل لسداد ديونه بالدولارات الأمريكية. وبعد بيع 6 مليارات دولار من الديون المقومة بالدولار في حزيران / يونيه 2017، من المتوقع أن تزيد ديون البلد بالدولار زيادة كبيرة.

قامت عدة وكالات ائتمان بتخفيض التصنيف الائتماني للبلاد إلى وضع غير مرغوب فيه عقب الأزمة الأوكرانية والركود اللاحق الذي استمر عامين. وقد يؤدي الافتقار إلى الثقة في الروبل في شوارع روسيا إلى زيادة تفاقم الأزمة حيث يزداد الطلب على الدولار الأمريكي من سكان البلد والمستثمرين الذين يطالبون بدفع سنداتهم على المدى الطويل.

الانتقال إلى الأمام

ظهرت روسيا بنجاح من ركود لمدة عامين في عام 2016، ولكن الأزمة الاقتصادية في البلاد لا تزال قائمة. وهناك فرصة كبيرة لركود آخر على المدى القريب ينتقل إلى عام 2017، ويلزم إجراء إصلاحات هيكلية لتجنب المشاكل في المستقبل. على سبيل المثال، يشير بعض الخبراء إلى تحويل الاستثمار من الموارد الطبيعية إلى البنية التحتية ورأس المال البشري يمكن أن يضع البلاد على مسار أفضل.

على الرغم من هذه الاحتياجات الاستثمارية، أنفقت وزارة المالية الروسية نصف الصندوق الاحتياطي للبلاد لتسديد الديون والوفاء بالتزامات الميزانية في ديسمبر 2016.

انخفض الصندوق من 50 مليار دولار في بداية عام 2015 إلى 16 مليار دولار فقط في وقت مبكر وقد حذر البنك الدولي ومؤسسات أخرى من أن هذه الاتجاهات يمكن أن يكون لها تأثير سلبي على قدرة الحكومة على توفير مواطنيها.

الاستنتاج

كانت أزمة الروبل الروسي لها أسباب مختلفة كثيرة ساهمت في أزمة الثقة المفاجئة، بما في ذلك انخفاض أسعار الطاقة، وتزايد المخاطر الجيوسياسية، وزيادة الطلب على الدولار الأمريكي. مع استمرار تداول الروبل بالقرب من مستوياته المنخفضة مع الدولار الأمريكي في عام 2017، لا تزال البلاد تعاني من نفس المشاكل التي تسببت في الأزمة ويمكن أن تسبب في نهاية المطاف الأزمة المقبلة.

قد يرغب المستثمرون الدوليون في توخي الحذر عند الاستثمار في روسيا نظرا لأزمة الروبل وعواقبها. قد يصبح الدين المقوم بالدولار صعبا في خدمة الروبل، في حين أن الأسهم قد تعاني بسبب تدهور القدرة الشرائية بين المستهلكين والشركات. ويمكن أن تؤدي هذه الاتجاهات في نهاية المطاف إلى أزمة أو ركود مماثلين على الطريق.