كيف تؤثر أموال السندات على المدة؟

مدة السندات هي مفهوم استثمار لا يفهمه سوى عدد قليل من المستثمرين العاديين، ولكن يمكن أن يكون له تأثير مفيد على كيفية أداء صندوق الاستثمار المشترك أو محفظة الدخل الثابت بالنسبة لسوق السندات ككل. يميل المستثمرون إلى التخلي عن مناقشات مدة السندات لأن الرياضيات الأساسية صعبة نسبيا. والخبر السار هو أنه بمجرد النظر في الماضي الرياضيات المعنية، المفهوم الأساسي للمدة من السهل فهمها.

ومن أجل الاستفادة من المدة عند الاستثمار في السندات، لا تحتاج لحساب ذلك - تحتاج فقط إلى فهم هذا المفهوم. ومع ذلك، قبل مناقشة مدة أطول، والنظر في مصطلح السندات أخرى تتعلق المدة: القيمة الحالية.

ما هي القيمة الحالية؟

القيمة الحالية هي ما يستحق الاستثمار في لحظة التقييم. وهو يتناقض مع القيمة التي يمكن أن يتمتع بها الاستثمار في وقت لاحق بعد أن يستفيد من الفائدة المركبة. وتقر بأن المستثمرين يخفضون القيمة المستقبلية للاستثمار. وعلى الرغم من مرور عشر سنوات من الآن، فإن المبلغ المستثمر بنسبة 6 في المائة يضاعف سنويا سيكون أكثر بكثير من الاستثمار الأولي، يضع المستثمرون خصما على الأموال المكتسبة في المستقبل. الفكرة الأساسية هي أن الأموال التي تم تلقيها في العام المقبل تستحق أقل من المال في متناول اليد الآن والمال حصل العام بعد أن يستحق أقل من ذلك. ما الذي تفضله: 100 دولار في جيبك الآن أو الوعد من 100 دولار سوف تتلقى في ثلاث سنوات؟

عند تقييم قيمة النقد في المستقبل، يستخدم المستثمرون "سعر الخصم" - عادة أسعار الفائدة السائدة. في سلسلة من التدفقات النقدية - مثل تلقي المستثمرين من السندات - وهذا يسمح للمستثمر لوضع قيمة على كل دفعة نقدية يتلقاها. كلما ارتفع معدل الخصم، ناقصا التدفقات النقدية المستقبلية.

كلما انخفض معدل الخصم، زادت قيمته e.

ما هي المدة؟

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، يتم استخدام المدة أساسا كمقياس لحساسية صندوق السندات لأسعار الفائدة السائدة. يتم تعريفها على أنها المتوسط ​​المرجح للمدفوعات التي سيحصل عليها المستثمر مع مرور الوقت، مخصومة على القيمة الحالية للسند.

المدة، التي يعبر عنها بالسنوات، تقيس مدى ارتفاع سعر السند أو هبوطه عندما تتغير أسعار الفائدة. وكلما طالت المدة كلما زادت حساسية السندات تجاه التغيرات في أسعار الفائدة. من هذا، يمكنك أن تستنتج، كل شيء آخر على قدم المساواة، أنه على الفور بعد شراء السندات لمدة 30 عاما، مدتها هي أكبر ومع اقتراب السندات نضج مدتها يسقط. وبالمثل، فإن السندات قصيرة الأجل لها مدة أولية - الحساسية للتغيرات في أسعار الفائدة - أي أقل من الفترات الأولية للسندات طويلة الأجل.المدة، ثم، هو تعبير خاص من التقلب.

أثر المدة على صناديق السندات

المدة، التي يعبر عنها بالسنوات، هي المدة التي سيواجهها المستثمرون عند تقييم استثمارات صناديق الاستثمار المشترك. عادة، سوف يقول مديرو الصناديق أن محفظتهم هي "زيادة الوزن" أو "طويلة" المدة، وهذا يعني أن مدتها أعلى من ذلك من المعيار القياسي للصندوق.

بدلا من ذلك، يمكن أن تكون محفظة "نقص الوزن" أو "قصيرة" المدة.

المدة تؤثر على الأداء النسبي لصناديق السندات أو محفظة من السندات الفردية. ومن المتوقع أن تتفوق المحفظة التي تتجاوز مدتها المعيارية على المؤشر القياسي إذا انخفضت المعدلات، وأقل من ذلك إذا كانت المعدلات آخذة في الارتفاع. وعلی العکس من ذلك، فإن المحفظة التي تقل مدتها عن المعيار ستفوق عادة عندما ترتفع المعدلات، وتتدنى أداءها عندما تنخفض المعدلات. ومرة أخرى، يعتبر هذا مقياسا خاصا للتقلب، ومن ثم، ينطوي على خطر، ولكنه ليس الخطر الوحيد.

عوامل أخرى تؤثر أيضا على أداء المحفظة؛ وعلى الأخص قطاعات السوق المحددة التي يتم استثمارها فيها - فإن فترات سندات السندات غير المرغوب فيها ستتجاوز فترات أموال الخزينة ذات آجال استحقاق مماثلة. لاحظ أيضا أن تلك المدة ينبغي أن تعتبر لقطة بدلا من أن تكون جزءا دائما من استراتيجية الصندوق.

لمديري الصناديق المدارة بنشاط، والمدة هي هدف متحرك. وسيقوم بعض المديرين بتحويل محافظهم بشكل فعال حول الهدف المعياري استجابة لتطورات السوق. التطورات في السوق. ونتيجة لذلك، ينبغي اعتبار أي رقم زمني من مصدر مؤرخ - مثل تقرير مورنينستار أو التقرير السنوي للصندوق - لقطة بدلا من كونها جانبا دائما من استراتيجية الصندوق.

الاستثناء هو عندما يكون للصندوق ولاية محددة للاستثمار مع وضع معين. على سبيل المثال، العديد من الصناديق المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة تحتوي على "مدة طويلة" أو "مدة قصيرة" في عناوينها. ولذلك، يتعين على المستثمرين أن يكونوا في حالة تأهب لمقايضات المخاطر / المكافآت لهذه الأموال بدلا من مجرد استخدام أدائهم السابق كمقياس للجودة. ویمکن توقع أن تکون الأموال "قصیرة الأجل" عموما أقل مخاطر / انخفاض العائد، بینما تمیل الأموال الطویلة الأجل إلی ارتفاع المخاطر وارتفاع الغلة.

بالنسبة للمستثمرين، فإن الوجبات الجاهزة هي تلك المدة - في حين أن واحدا فقط من العديد من العوامل التي يمكن أن تؤثر على أداء محفظة ذات دخل ثابت - هو الشيء الذي يستحق مع ذلك الاهتمام لأنه هو واحد من أهم العوامل في المخاطر من أي استثمار السندات التي قد تنظر.