ما هي معدلات الفائدة السلبية للمستثمرين

معظم الناس على دراية بمخاطر التضخم، حيث تنخفض قيمة العملة وكل شيء يصبح أكثر تكلفة. في أماكن مثل فنزويلا، أصبحت هذه القضايا شديدة لدرجة أن هناك سوقا سوداء للدولار كعملة ثانوية للتبادل. تعد ألمانيا والأرجنتين في فترة ما بعد الحرب مثالين آخرين للضغط التضخمي الذي أدى إلى ارتفاع أسعار المستهلك وإلحاق الضرر بجيب المستهلك بشكل كبير.

الانكماش هو مفهوم أصعب بكثير على الناس أن يفهموا - أي عندما يصبح تقدير العملة مشكلة. في شروط الشخص العادي، والانكماش يسبب الناس والشركات على اكتناز النقدية بدلا من الإنفاق واستثماره، مما يقلل من الطلب على المنتجات والخدمات ويضع الضغط الهبوطي على الأسعار. ويمكن أن يؤدي انخفاض الأسعار إلى انخفاض الأرباح وانخفاض النمو الاقتصادي، الأمر الذي يدفع المستهلكين إلى اكتساب المزيد من الأموال.

في هذه المقالة، سنلقي نظرة على طريقة غير عادية للتغلب على الانكماش الذي تستخدمه البنوك المركزية بشكل متزايد في جميع أنحاء العالم منذ الأزمة الاقتصادية لعام 2008.

أسعار الفائدة السلبية

أسعار الفائدة هي أهم أداة للسياسة النقدية تستخدمها البنوك المركزية للتأثير على التضخم في جميع أنحاء الاقتصاد.

يحاول البنك المركزي مكافحة الانكماش من خلال خفض أسعار الفائدة من أجل تشجيع المستهلكين والشركات على إنفاق المال ورفع الأسعار.

في بعض الحالات، لا تعمل هذه السياسات النقدية التقليدية، وسيقوم البنك المركزي بتخفيض أسعار الفائدة إلى منطقة سلبية. ويهدف هذا التحرك إلى تحفيز البنوك على إقراض المال والشركات لإنفاق المال بدلا من دفع رسوم من أجل الحفاظ على سلامتها في البنك.

هناك العديد من الحالات المختلفة لأسعار الفائدة السلبية على مر التاريخ، ولكن في الآونة الأخيرة، تم استخدام هذه السياسات لدرء الانكماش.

أدخل البنك المركزي الأوروبي سياسته لسعر الفائدة السلبية في عام 2014، وفي يناير من عام 2016، قام بنك اليابان بشكل غير متوقع بالمثل، مما خفض معدلاته المرجعية دون الصفر في خطوة جريئة لتحفيز اقتصاده والتغلب على الضغوط الانكماشية المستمرة في اقتصادها.

التأثير على الاقتصاد والأسواق

من الصعب تحديد أثر أسعار الفائدة السلبية، حيث تم استخدام السياسة في الماضي، ولكن هناك بعض الأدلة التي قد تعمل.

قد تكون البنوك مترددة في نقل تكلفة أسعار الفائدة السلبية إلى عملائها لأن ذلك قد يشجعهم على نقل أصولهم. وفي هذه الحالات، من شأن انخفاض أسعار الفائدة أن يخفض أرباح المصارف ويثنيها عن الإقراض للأطراف الأكثر خطورة. قد يقرر المستهلكون الذين يواجهون تكلفة الحصول على النقد في البنك أن يأخذوا المال من النظام المالي تماما - على الرغم من أن هذا السيناريو لم يتحقق بعد.

كان تأثير هذه السياسات على سوق الصرف الأجنبي أكثر إيجابية بكثير. وعندما تكون أسعار الفائدة السلبية قائمة، يميل المستثمرون إلى البحث عن عائدات أفضل في الأسواق الخارجية، مما يخفض قيمة العملة. وتساعد تقييمات العملة األدنى على تعزيز الصادرات بجعلها أكثر جاذبية بأسعار في جميع أنحاء العالم.

وقد شهد اليورو هذه الديناميات فيما يتعلق بسعر صرفه مع الدولار منذ عام 2014.

نقاط الوجبات الجاهزة الرئيسية

• معدلات الفائدة السلبية مصممة لمكافحة الانكماش من خلال تشجيع الناس والشركات على الاقتراض وإنفاق المال.
• وقد نفذت سياسات أسعار الفائدة السلبية عدة مرات في الماضي، ولكن من الصعب تحديد آثارها كميا.
• يعتقد بعض الاقتصاديين أن البنوك ستتردد في فرض رسوم على العملاء، مما قد يضر بالنظام المالي أكثر من ذلك.
• يعتقد خبراء اقتصاديون آخرون أن أسعار الفائدة السلبية قد ترسل رأس المال إلى الخارج وتساعد في نهاية المطاف على تخفيض قيمة العملة في بلد ما لتعزيز الصادرات.