ما هي معدلات الفائدة السلبية بالنسبة للسلع

أصبحت أسعار الفائدة السلبية أكثر شعبية في جميع أنحاء العالم حيث تسعى البنوك المركزية إلى تحفيز الاقتصادات من خلال تثبيط الادخار وتشجيع الإنفاق والاقتراض. فعندما يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى مستوى تصبح فيه سلبية، تفرض المصارف رسوما على ودائع المودعين التي تتعارض مع معظم المدخرين الذين يتوقعون عائدا لودائعهم. ومع ذلك، في اليابان وأجزاء من أوروبا أصبحت الظروف الاقتصادية مثل أن السلطات النقدية قد ذهبت سلبية على أسعار الفائدة في محاولة للقفز الاقتصادات المبتدئة.

- 1>>

في الولايات المتحدة، انخفضت أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى 0٪ في أعقاب الأزمة المالية العالمية في عام 2008. بدأت فقط في الارتفاع مرة أخرى في ديسمبر كانون الاول عام 2015 عندما رفع مجلس الاحتياطي الاتحادي علی المدى القصیر، للمرة الأولی في تسع سنوات. وبينما كان اقتصاد الولايات المتحدة يشهد نموا معتدلا في عام 2015 وأوائل عام 2016، فإن العدوى من الاقتصادات الأخرى في جميع أنحاء العالم، بما في ذلك أوروبا واليابان والصين لا تزال تهدد النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة وزيادة أسعار الفائدة.

الاقتصاد الأمريكي هو الأكبر في العالم. على هذا النحو، العملة الأمريكية، الدولار، هي العملة الاحتياطية للعالم. العملة الاحتياطية هي العملة الورقية التي تدعم الإيمان الكامل والائتمان من الحكومة التي تطبع ذلك. وفي حالة الدولار، تحتفظ البنوك المركزية الأخرى في جميع أنحاء العالم بالدولار كأصول احتياطية بسبب استقرار العملة. الدولار له دور فريد في العالم.

إنها آلية التسعير لمعظم المواد الخام أو السلع. وفي حين انخفضت أسعار الفائدة بالدولار إلى الصفر خلال السنوات الأخيرة، فإنها لم تكن سلبية. ومن المرجح أن يكون لمعدلات الفائدة السلبية للدولار أثر كبير على أسعار السلع الأساسية.

من المرجح أن تؤدي العلاقة العكسية التاريخية بين الدولار وأسعار السلع الأساسية إلى ارتفاع السلع استجابة لمعدلات الدولار السلبية.

إذا وجد البنك المركزي الأمريكي نفسه في موقف يتطلب معدلات سلبية لتحفيز الاقتصاد، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الدولار. أما انخفاض الدولار فقد يكون له تأثير سلبي على أسعار المواد الخام. وبالإضافة إلى ذلك، ستكلف أقل من ذلك لتمويل مخزونات السلع إذا ما كانت أسعار الفائدة سلبية. وستصل قيمة الدولار في المستقبل إلى أقل من دولار واحد في الوقت الحاضر. وبالتالي، فإن الاقتراض من الدولارات ومن ثم شراء وتخزين الأصول الصلبة الفعلية مثل السلع سوف يؤدي إلى تدفق نقدي إيجابي للمقترض من العملة. وفي حالة أسعار الفائدة السلبية، يمكن للمقترض أن يستخدم حصيلة القرض لشراء الذهب الطبيعي أو الفضة أو النحاس أو النفط الخام أو أي سلعة أخرى. ومن المرجح أن تدفع أسعار الفائدة السلبية المستهلكين إلى بناء مخزونات للمستقبل لأن التمويل سيكون منفعة لا تكلفة.

لدى البنوك المركزية أدوات كثيرة تحت تصرفها عندما يتعلق الأمر بإدارة الاقتصادات. وفي كثير من الحالات، تقوم هذه الهيئات الحكومية بتنسيق السياسات والإجراءات مع بعضها البعض. إن مهمة السلطات النقدية حول العالم هي خلق بيئة اقتصادية مستقرة مع تشجيع النمو لدولها.

تهدف السياسة المنسقة فيما بين الدول إلى تشجيع النمو الكلي الشامل العالمي.

التغييرات في سياسة سعر الفائدة والتدخل في أسواق العملات العالمية تسير جنبا إلى جنب مع البنوك المركزية خلال الفترات التي يعتقدون فيها أن الظروف الاقتصادية تبرر هذه التحركات. السلع هي أصول صعبة بينما العملات وأسعار الفائدة هي الأصول الورقية. عندما يتعلق الأمر بالسلع، فإن معظم البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تحتفظ بالذهب كجزء من احتياطياتها من النقد الأجنبي. الولايات المتحدة هي حامل الذهب الحكومي الرائدة في العالم في حين أن الحكومات الأوروبية أيضا السبائك الذهب كبيرة في محفظتهم. وحتى وقت قريب، كانت الصين وروسيا تحتفظان بقدر أقل من الذهب كجزء من احتياطيهما من دول الولايات المتحدة والدول الأوروبية. ولكن على مدى السنوات الأخيرة، زاد الروس والصينيون من حيازاتهم كنسبة مئوية من إجمالي الاحتياطيات.

وتحتفظ الحكومات أيضا بسلع هامة أخرى كجزء من احتياطياتها. وتحتفظ الولايات المتحدة بمخزون نفطي كبير في كهوف الملح الواقعة على طول ساحل الخليج للأمة. كما تمتلك الصين وأوروبا احتياطيات نفطية استراتيجية. والسلع الأساسية هي أصول هامة لأي حافظة عامة لأي بلد. وإنتاج هذه الأصول الصلبة محلي، في بلدان ومناطق العالم حيث تسمح الجغرافيا والمناخ بالإنتاج. ومع ذلك، فإن الاستهلاك واسع الانتشار - كل الناس في جميع أنحاء الأرض هم مستهلكون للمواد الخام إما بشكل مباشر أو غير مباشر. ولذلك، يجب على الحكومات أن تتأكد من توافر الإمدادات الكافية اللازمة لمواطنيها لتلبية الطلب.

ارتفاع أسعار السلع يمكن أن يسبب ضغوطا تضخمية على الاقتصاد. أسعار الفائدة السلبية هي صعودية بطبيعتها لأسعار السلع. ويمكن أن يكون للعوائد السلبية على العملات أثر تضخمي طويل الأجل؛ وبالتالي، من المرجح أن تستخدم البنوك المرکزیة ھذا النوع من الأدوات النقدیة کخیار أخیر في إدارة الاقتصادات في جمیع أنحاء العالم.