توقعات سوق السندات لعام 2014

حتى الآن، فإن أي شخص يولي اهتماما حتى الاهتمام الطرفي لوسائل الإعلام المالية ربما يكون مرعبا بشأن توقعات سوق السندات لعام 2014. وقد أخذت المناقشات الإعلامية حول آفاق سوق السندات، في بعض الأوساط، على نحو متزايد المروع، التي أبرزتها هذه الأحجار الكريمة من ياهو! المالية في 28 نوفمبر: "خذ غطاء! سوق السندات "الجحيم" يمكن أن يكون على الطريق ".

مع هذا النوع من التغطية، يمكن إعفاء المستثمرين ذوي الدخل الثابت إذا كانوا يشعرون بالحاجة إلى تخزين المياه المعبأة في زجاجات وإمدادات الإنارة في حالات الطوارئ.

ولكن في الواقع، فإن النظرة ليست قاتمة تماما. في حين أن سوق السندات ككل من غير المرجح أن يحقق الكثير في طريق العائد الكلي في عام 2014، وليس هناك أيضا سبب لضرب زر الذعر. هنا، ننظر في مختلف القضايا التي يمكن أن تؤثر على أداء السوق في العام المقبل.

انظر القسم الأخير من هذه المقالة للتوقعات الخاصة بكل فئة من فئات الأصول، فضلا عن مجموعة متنوعة من آراء الخبراء.

انظر أيضا عام 2013 أداء سوق السندات في الاستعراض.

بنك الاحتياطي الفيدرالي مستدق النظر الرئيسي

المتغير الرئيسي لتوقعات سوق السندات لعام 2014 هو، بالطبع، مصير سياسة التسهيل الكمي للاحتياطي الفيدرالي (ك). وقد حافظ برنامج شراء السندات هذا، الذي صمم لخفض عائدات السندات طويلة الأجل من أجل تحفيز الاقتصاد، على تحقيق عوائد أدنى من المستويات التي يمكن أن تتاجر فيها في عالم خال من التسهيلات الكميية. وخالل عام 2013، تسببت احتماالت انخفاض البرنامج في زيادة الغلة حيث بدأ المستثمرون في توقع النهاية النهائية للسياسة.

- 3>>

ارتفع العائد على الخزانة لمدة 10 سنوات من أدنى مستوى له عند 1.63٪ في 2 مايو إلى ما يقرب من 3٪ في نهاية العام. ضع في اعتبارك أن الأسعار والمردود تتحرك في اتجاهين متعاكسين.

وبما أن هذا الارتفاع في العائدات يعكس توقعات المستثمرين بفقدان بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم، فهذا يعني أيضا أن جزءا كبيرا من عمليات البيع ذات الصلة بالتفتق قد تم إدراجها بالفعل في الأسعار.

إن تخفيض سعر الصرف هو مشكلة معروفة يتوقعها المستثمرون بشكل كامل، لذا فمن غير الواقعي توقع أن يؤدي رفع مستواها - الذي من المقرر أن يبدأ في يناير 2014 - إلى حدوث عملية بيع أخرى كبيرة مثل ما حدث في فصل الربيع والصيف من عام 2013. بدلا من ذلك، فإن النتيجة الأكثر احتمالا هي تدريجي تدريجي مع بنك الاحتياطي الفيدرالي تلغي نيتها في وقت مبكر.

بعد أن قلت ذلك، فإن الحاجة إلى استمرار بنك الاحتياطي الفدرالي في التراجع هو معتدل الرياح المعاكسة للسندات، سواء من حيث تأثيرها المحتمل على معدلات وحقنها من عدم اليقين في السوق. ومع ذلك، فإن مدى الجانب السلبي من هنا قد لا يكون كبيرا. وبمرور الوقت، يميل عائد الخزانة لعشر سنوات إلى الانتقال إلى مستوى يساوي معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي بالإضافة إلى التضخم. بافتراض نمو 2.5٪ والتضخم بنسبة 1. 2٪ في عام 2014، والتي من شأنها أن تضع العائد على 10 سنوات في حوالي 3. 7٪ مع لا ك على الإطلاق . لكن هذا ليس هو الحال: حتى مع انخفاض مستواها، سوف تستمر بورصة قطر خلال عام 2013. مع غلة بالفعل إغلاق 2013 بالقرب من 3٪، وهذا يشير إلى أن أسوأ من بيع قد تكون قد وقعت بالفعل.

كيف يمكن للنمو توقعات تأثير سندات؟

أي توقعات تأتي مع المتغيرات، وأكبر عدم اليقين بشأن توقعات سوق السندات لعام 2014 هو اتجاه النمو الاقتصادي.

إذا كان الاقتصاد يقوي إلى حد أكبر من توقعات الإجماع الحالية من 2. 25٪ - 2. 5٪، وهذا من شأنه أن يثير المخاوف من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف تفتق بسرعة أكبر مما كان متوقعا. لم يكن سوق السندات حساسا بشكل خاص لتوقعات النمو في عام 2012 والأشهر القليلة الأولى من عام 2013 حيث أن المستثمرين واثقون من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يواصل بورصة قطر. أما اآلن، فإن توقعات النمو تنطوي على أهمية أكبر ألنها تؤثر تأثيرا مباشرا على مصير التيسير الكمي.

الجانب الآخر، بالطبع، هو أن النمو يمكن أن يأتي في أقل بكثير من التوقعات، ووضع مستدق في الانتظار وتوفير شرارة لحشد في السندات. هذا السيناريو هو بالتأكيد في مجال العقل نظرا إلى أن الاقتصاد لا يزال لم يتعافى تماما.

دور التضخم في توقعات سوق السندات لعام 2014

التضخم هو عامل رئيسي في عوائد سوق السندات، ولكنه ليس أحد القضايا الرئيسية لسنوات عديدة.

منذ الأزمة، تضخم التضخم بسبب بيئة النمو البطيء وارتفاع معدلات البطالة، ومن المرجح أن تظل كذلك في المستقبل المنظور. ولهذا السبب، فإن هذه هي القضية الوحيدة التي لا يتحدث عنها أحد فيما يتعلق بآفاق عام 2014 - ومن ثم فإن الأمر الذي يمكن أن يكون له أكبر تأثير سلبي على السوق. في حين لا يوجد أي مؤشر على التضخم حتى الآن، إبقاء العين على هذا المتغير مع تقدم عام 2014. كما يقول المثل، انها القطار كنت لا ترى القادمة التي يضرب لك.

هل ستستمر عملية التخلص من أموال السندات؟

العامل الثالث الذي يمكن أن يؤثر على توقعات سوق السندات لعام 2014 هو سلوك المستثمرين. وقد باع المستثمرون أموالهم من قبضة السندات في النصف الثاني من عام 2013، حيث قام العديدون بحراثة الأموال في صناديق الأسهم للاستفادة من السوق الصاعدة - وهي ظاهرة أطلق عليها اسم "التناوب العظيم". "لا يمكن لأحد أن يقول على وجه اليقين ما إذا كان هذا الاتجاه سيستمر في عام 2014، ولكن إمكانية استمرار التدفق النقدي من صناديق السندات - والذي بدوره يجبر المديرين على بيع ممتلكاتهم - يمكن أن تستمر في الضغط على الأداء في العام المقبل.

ما الذي يتوقعه المستثمرون من حيث عوائد 2014؟

من الصعب دائما التنبؤ بالأداء بعد عام من وقوع الأحداث غير المتوقعة في المعادلة. ومع ذلك، على افتراض أنه ال توجد مفاجآت كبيرة) مثل احلرب واألزمات، وما إلى ذلك (فإن السيناريو األكثر ترجيحا هو سنة مماثلة لعام 2013: التقلب فوق المتوسط ​​والعائد دون املتوسط. وبغض النظر عن التباطؤ غير المتوقع في النمو، من غير المرجح أن تقدم السندات صعودا كبيرا. وفي الفترة من عام 2007 حتى عام 2012، بلغ متوسط ​​العائد على السندات بين 5 و 8 في المائة سنويا.غير أنه في السنوات القادمة، قد يكون المتوسط ​​حوالي نصف ذلك.

أحد أسباب هذه النظرة الضعيفة هو أن صناديق السندات والصناديق تستمر في تقديم عوائد منخفضة تاريخيا. في حين أنه من الأسهل استيعاب انخفاض السعر 2٪ عندما تكون الغلة في 5-6٪، أن انخفاض 2٪ يصبح أكثر أهمية عندما سندات الاستثمار الصف ينتج في نطاق 2-3٪.

هل هذا يعني أنك يجب أن تبيع كل ما تبذلونه من صناديق السندات؟ وعلى الرغم من ذلك، ال تزال السندات تقدم اإليرادات والتنويع واالستقرار النسبي للمستثمرين، ومن الحكمة دائما التمسك بخططك طويلة األمد بدال من االستجابة لتطورات السوق.

بدلا من ذلك، فإن الرسالة المتعلقة بآفاق سوق السندات لعام 2014 بسيطة: تخفف توقعاتك.

أين يجب أن تستثمر في عام 2014؟

حالة كل فرد مختلفة، لذلك الاستثمار الذي قد يكون فكرة ذكية لشخص واحد قد لا يكون بالضرورة حق لآخر. مع ذلك، في ما يلي بعض النقاط الرئيسية التي يجب مراعاتها عند النظر إلى عام 2014:

سندات طويلة الأجل مقابل سندات قصيرة الأجل : يجب أن تستمر حماية نفسك ضد المخاطر السلبية في أن تكون اسم اللعبة في في العام المقبل. وإذا كان لسوق السندات سنة صعبة أخرى، فإن السندات طويلة الأجل ستضعف مرة أخرى. من ناحية أخرى، ترتبط السندات قصيرة األجل ارتباطا وثيقا بسياسة بنك االحتياطي الفدرالي من نظرائها على المدى الطويل. مع بنك الاحتياطي الفدرالي لم يكن من المتوقع رفع أسعار حتى عام 2016، يجب أن يستمر القطاع في الحصول على الدعم. كما أن السندات قصيرة الأجل توفر فائدة أكبر للاستقرار اليومي لمساعدة المستثمرين على ركوب ظروف السوق التي يحتمل أن تكون متقلبة. وعلى النقيض من ذلك، فإن السندات طويلة الأجل هي مجال السوق التي تتمتع بأعلى تعرض لمخاطر أسعار الفائدة، وهي لا تقدم عوائد إضافية كافية لتعويض المستثمرين عن الهبوط المحتمل.

انظر: أفضل ثلاث صناديق استثمار في السندات لعام 2014.

جودة عالية لا تعني "آمنة" : سندات ذات أعلى تصنيفات ائتمانية - سندات الخزينة، سندات الملكية، سندات البلدية ذات التصنيف العالي وقضايا الشركات - في عام 2013. في حين أن السندات في هذه المناطق لديها مخاطر منخفضة جدا للتخلف، فإنها أيضا لديها مخاطر أسعار الفائدة العالية. لا تفترض أن الصندوق الذي يمتلك هذه الاستثمارات "الآمنة" سيتحسن بشكل أفضل إذا كان السوق يضعف - العكس قد يكون صحيحا في الواقع.

إن انخفاض مستوى الجودة لا يعني "غير آمن" : العديد من قطاعات السوق الأفضل أداء في عام 2013 هي تلك التي تميل إلى أن تكون الأكثر تقلبا: السندات ذات العائد المرتفع والقروض العليا وسندات الشركات في الأسواق الدولية المتقدمة الأسواق النامية. وفي جميع الحالات، تميل فئات الأصول هذه إلى تحقيق حساسية أقل من المتوسط ​​لأسعار الفائدة. في حين أن الجميع سيعاني بلا شك من أي وقت يفقد المستثمرون شهيتهم للمخاطر، فإنها أيضا يمكن أن تصمد بشكل أفضل في بيئة ارتفاع عائدات الخزينة. هذه الاستثمارات ليست للجميع، لكنها تستحق نظرة لأي شخص يمكن أن يعاني من التقلبات. > سندات الشركات

سندات الشركات

سندات العائد المرتفعة

الناشئة>

سندات الشركات

سندات السوق

ما يقوله الخبراء

فيما يلي بعض الاقتباسات الرئيسية من خبراء سوق السندات فيما يتعلق بآفاق سوق السندات لعام 2014.كل الأقواس هي الألغام.

لبل فينانسيال ريزارتش، "أوتلوك 2014

/ تقويم المستثمر" : "من المرجح أن تستمر أسعار الفائدة في التحرك نحو ارتفاع وأسعار السندات أقل استجابة لتحسن النمو الاقتصادي. ومن المرجح أن یدفع ھذا النمو تراجع مشتريات السندات من قبل مجلس الاحتیاطي الفیدرالي وزیادة احتمال رفع سعر الفائدة الفدرالي في منتصف عام 2015. وتظل تقییمات السندات باهظة مقارنة بالمتوسطات التاریخیة. " :" سوف يؤدي التفكك إلى القضاء على بورصة قطر في مرحلة ما من عام 2014، ولكن 25 نقطة أساس (0. 25٪ ) ستستمر حتى 6٪ البطالة و 2٪ 0٪ على الأقل من التضخم قد تحقق. إذا كان األمر كذلك، فإن اخلزانة) األجل القصير (، والرهن العقاري، والرهن العقاري) األوراق املالية املعادة (يجب أن توفر عائدات دفاعية منخفضة ولكنها جذابة. "

دويتشه بنك،" توقعات أسواق رأس المال 2014 " :" خلال الربع الأول، من المرجح أن يبدأ مجلس الاحتياطي الاتحادي الأمريكي تشديد السياسة النقدية من خلال ما يسمى مستدق، أي تخفيض مشتريات السندات، يجب أن تكون الأسواق أكثر هدوءا خلال النصف الثاني من العام، الأمر الذي سيعود بالنفع على الأسواق الناشئة، ومن غير المحتمل أن تعود زيادات أسعار الفائدة إلى جدول الأعمال في الولايات المتحدة حتى عام 2015 ".

ميريل لينش :" يجب أن تخفف من التراجع الكمي، ويجب أن ترتفع الغلة خلال عام 2014، باستثناء الأوراق المالية قصيرة الأجل، ولكننا لا نعتقد أن المستثمرين يجب أن يستعدوا لسوق الدب الطويل الأجل أو يختبئون بالكامل نقدا ".

24 / 7 ستريت، 12/10/13 بلاك روك، "غلوبال إنتليجانس، أوتلوك فور 2014 ": "نعتقد أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ برنامج تدريجي متدرج في الربع الأول أو الثاني من عام 2014. نتوقع وسوف يستغرق أكثر من سنة لاستكمال ك تصل الرياح، وهذا يعني أن بنك الاحتياطي الفدرالي من غير المرجح أن تبدأ باستخدام تقاليدها أداة نقدية - رفع أسعار صندوق الاحتياطي الفيدرالي - لتحويل أسعار الفائدة قصيرة الأجل من الصفر حتى أواخر عام 2015. ونحن نعتقد أن هذا سوف تترجم إلى حد ما منتصف الطريق 75 نقطة أساس (0. 75 نقطة مئوية) في عائدات السندات الحكومية التي استمرت 10 سنوات في أمريكا الشمالية في عام 2014. "

بنك أوف أميركا، 2014 توقعات السوق :" سنة صعبة للدخل الثابت. ويمكن أن يؤدي انتعاش (العائد) وانتشار المعدلات إلى تحقيق عائدات إجمالية تحديا للمستثمرين ذوي الدخل الثابت. وتفضل الشركات على السندات الحكومية. ومن المتوقع أن تحقق السندات ذات العائد المرتفع عائدات إيجابية، على الرغم من نصف المكاسب التي تحققت في عام 2013. وقد توفر السندات الأمريكية ذات العائد المرتفع أفضل إمكانات، مع عائدات إجمالية قدرها 4٪ إلى 5٪. "

ويلز فارجو، 2014 التوقعات الاقتصادية والسوقية: "نتوقع أن يغادر بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قصيرة الأجل

دون تغيير في عام 2014 وما بعده. ونتيجة لذلك، من المرجح أن يكون الضغط على المعدلات الأطول أجلا محدودا. نحن نرى معدلات طويلة الأجل تتحرك بشكل متواضع أعلى في عام 2014 حيث يقوم بنك الاحتياطي الفدرالي بإعادة شراء السندات. وردا على ذلك، فقد وضعنا هدفنا في عام 2014 لمدة 10 سنوات الخزانة في سعر الفائدة في 3. 50٪ وهدف الخزانة لمدة 30 عاما في 4.50٪، وهي خطوة متواضعة أعلى من المستويات الحالية. ومن المرجح أن يؤدي هذا التحرك إلى عوائد أقل من المتوسط، ولكن ما زالت إيجابية، بالنسبة لمعظم المستثمرين ذوي الدخل الثابت ".
جيفري روزنبرغ، الرئيس التنفيذي للاستثمار بلاكروك
:" يمكن أن تواجه السندات التقليدية خسائر … أكثر … مخاطر أسعار الفائدة من سندات أقصر أجل الاستحقاق، لذلك يجب مراعاة استحقاقات محفظة السندات الخاصة بك.

وبما أن التضخم قريب من السندات، فإن السندات المصممة للحماية من فقدان القيمة للتضخم قد لا تكون ذات قيمة، مثل الأوراق المالية المحمية من التضخم (تيبس). وباستثناء أطول آجال استحقاق، في رأينا، أنها باهظة الثمن، ونحن سوف الاحتفاظ بها في الحد الأدنى في محفظة.

السندات التي تقوم على أساس الائتمان، أو قدرة المصدر على تسديد التزاماته، توفر وسيلة لكسب الدخل مع انخفاض حساسية سعر الفائدة. وفي حين أنها غير مكلفة، فإنها توفر عموما عائدات أعلى وأقل حساسية للزيادة في أسعار الفائدة. على وجه الخصوص، نحن نؤيد السندات ذات العائد المرتفع ".

البحث عن ألفا، 12/11/13

ديفيد كوتوك، مؤسس كمبرلاند أدفيسورس :" هل اعتقد أحد أن بيع السندات قد يكون مبالغا فيه؟ الاقتصاد والانتعاش ليسا قويين جدا ولا يتأثران بسبب ارتفاع ضغوط التضخم من أجل زيادة أسعار الفائدة على السندات.

ربما، ربما فقط، سيكون لدينا انخفاض التضخم، وانخفاض أسعار الفائدة، والانتعاش الاقتصادي التدريجي التي ستستمر لبعض الوقت. ربما، فقط ربما، فإن النسخ الاحتياطي في أسعار الفائدة على الرهن العقاري المنزل يبطئ الانتعاش الإسكان بحيث لن تكون قوية. قد يستمر الانتعاش في سوق العمل أيضا ببطء، كما يبدو أن الأدلة تظهر. "

" في كمبرلاند، نحن لا ننظر إلى العالم على وشك الانتهاء في أرض السندات. عندما يمكن الحصول على عائدات عالية الجودة وطويلة الأجل معفاة من الضرائب بنسبة 5٪ في بيئة منخفضة جدا للتضخم، نعتقد أن مستثمري السندات الذين ينفذون من السندات ويصفونها سيعودون إلى الوراء، ويأسفون على الفرص التي فاتهم، ويتساءلون "

<- ->>

توقعات شرويدر 2014: الدخل الثابت للولايات المتحدة :" لقد اشترى مجلس الاحتياطي الفيدرالي ما يقرب من كما هو الحال بالنسبة لديون الخزانة طويلة الأجل التي صدرت في عام 2013، لذلك سيحتاج المشتري الجديد إلى العثور عليه في عام 2014 عندما يخرج بنك الاحتياطي الفيدرالي تدريجيا من بورصة قطر … ولكن قبل أن نكون هبوطيين جدا، فإن الغياب الكامل للضغوط التضخمية في الولايات المتحدة سيمنع أسعار الفائدة على المدى الطويل من تسارع صعودا. إن العائدات النقدية التي تدفع مقابل أي شيء من شأنها أن تغري في بعض الأحيان المستثمرين المتعطشين للجوع للوصول إلى آجال استحقاق أطول من أجل العودة ".

فرانكلين تمبليتون إنفستمينتس

:" نعتقد أن عائدات الخزينة، بعد ارتفاع محسوب خلال عام 2013، في عام 2014. وينبغي أن ينظر إلى هذا الارتفاع على أنه مجرد تطبيع يعكس التفاؤل بشأن الانتعاش الجاري وغير المعتاد للاقتصاد الأمريكي وعدم احتمال ارتفاع أسعار الفائدة على المدى القصير في أي وقت قريب … وفي نهاية المطاف، ينبغي أن تعكس عائدات السندات الطويلة توقعات النمو الاقتصادي والتضخم على المدى الطويل.وفي حين نعتقد أن هناك مؤشرات على أن النمو الاقتصادي قد يرتفع، فإن تدابير التضخم لا تزال ضعيفة، مما قد يحد من معدلات طويلة الأجل حتى مع تراجع الاحتياطي الفيدرالي لشراء الأصول. " البحث عن ألفا، 12/20/13

< ! --1>> إيلياس لاجوبولوس، استراتيجي الدخل الثابت في رك دومينيون سكوريتيز بعض الاستراتيجيين في رك دومينيون للأوراق المالية : "توقعاتنا ليست لسوق الدب للدخل الثابت في عام 2014، ولكن نحن في "

رويترز، 12/23/13

ريك ريدر، بلاكروك :" طالما أن الطلب يتجاوز أو يساوي العرض، ليس هناك فقاعة. أود أن أقول أن هناك الكثير من الطلب اليوم. لا يوجد ما يكفي من الأصول الثابتة الدخل في العالم. " --2>>

" هناك تصادم غير عادي يحدث: الكثير من العالم المتقدم يقلل ديونه، لذلك ليس هناك ما يكفي الربط. ومع ذلك فإن السكان في مرحلة الشيخوخة، مما يعني صناديق المعاشات التقاعدية وتؤمن شركات التأمين الحياة السندات. بارون's، 12/28/13

ديفيد فابيان، الشريك الإداري في فمد كابيتال ماناجيمنت:

" لا يجب تجاهل السندات، بل يتم تنفيذها بشكل استراتيجي لتحقيق أهدافك الاستثمارية مع العلم بأنه قد تكون هناك مطبات سريعة على طول الطريق. "

" اختيار صندوق الاستثمار المتداول ذو الدخل الثابت أو صندوق الاستثمار المشترك الذي يناسب احتياجاتك هو كل شيء عن تقييم المخاطر التسامح والأهداف الاستثمارية. يجب عليك إجراء بعض التحليلات لأعلى الأموال أداء من السنوات السابقة وتسأل نفسك كيف أنها سوف تؤدي في ظل سيناريوهات معينة. إذا قرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي تسريع أو إبطاء جدول تفتقه، قد تضطر إلى تحويل محفظتك للتعامل مع الديناميات المتغيرة. بالإضافة إلى ذلك، من المهم أن نراقب صحة الأسهم والأسواق الحساسة للائتمان لأن ذلك سيؤثر على سوق السندات في العام المقبل ". ناسداك كوم، 12/31/13

توني كريسنزي، بيمكو

: "سيضع بنك الاحتياطي الفيدرالي (…) تركيزا أقل على شراء السندات، ويركز بدلا من ذلك على توجيهاته المستقبلية على أمل أن يتمكن من إقناع المستثمرين بأن هناك الكثير من الهدايا تحت الشجرة لفترة طويلة جدا، مع السياسة من المرجح أن يبقى ذلك عند مستوى الصفر على األقل حتى عام 2016 على األقل. هذا باإلضافة إلى تصميم البنك الفيدرالي القوي على تعزيز التضخم هو سبب لتركيز مستثمري السندات على االستحقاقات قصيرة ومتوسطة وتجنب فترات االستحقاق بعد 10 سنوات، شراء أكثر التأثيرات. " ماركيتواتش، 1/2/14

بنك سيتي الخاص :

" نتوقع المزيد من مكاسب سوق الأسهم تأتي، ولا تزال ترى الشذوذ التقييم الحالي أكثر خطورة في أسواق الدخل الثابت …. وباختصار، فإننا لا نزال متفائلين بشأن توقعات النمو، ونتوقع أن تتفوق الأسهم على الدخل الثابت لفترة معقولة بعد سنوات من تخفيف السيولة العميقة. "

بارون، 1/7/14 مورغان ستانلي لإدارة الثروات : "نعتقد أن هذا العام سيؤدي إلى تحقيق نمو كبير في الأسواق ذات العائد المرتفع والأسواق ذات العائد المرتفع بنسبة تتراوح بين 0٪ و 1٪ و 3٪ إلى 4٪ على التوالي، وذلك على أساس دخل القسيمة والتوسع المتواضع الذي يقابله ارتفاع الغلة والسقوط الأسعار."

بارون، 1/8/14

بيل غروس، بيمكو :" … (إذا) (0٪) والتوقعات التضخمية لا ترتفع بشكل ملحوظ فوق 2٪ (5٪)، ثم عائد إجمالي (3-4٪) لسندات الاستثمار في عام 2014 واقعي. "

1/9/14

إخلاء المسؤولية : المعلومات الواردة في هذا الموقع مقدمة لأغراض المناقشة فقط، ولا ينبغي أن تفسر على أنها نصيحة استثمارية، ولا تمثل هذه المعلومات في أي ظرف من الظروف توصية لشراء أو بيع الأوراق المالية، واستشر دائما مستشارا استثماريا ومهنيا ضريبي إنفست.