كيف رفع الاحتياطي الفيدرالي أو أسعار الفائدة المنخفضة؟

يرفع مجلس الاحتياطي الاتحادي أو يخفض أسعار الفائدة من خلال لجنة السوق المفتوحة الاتحادية المنتظمة. هذا هو ذراع السياسة النقدية للنظام المصرفي الاحتياطي الفيدرالي.

تحدد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هدفا لسعر الفائدة على الأموال بعد مراجعة البيانات الاقتصادية الحالية. هذا هو سعر الفائدة الذي تتقاضاه البنوك بعضها البعض مقابل القروض لليلة واحدة. وتسمى هذه القروض بالأموال المغذية. وتستخدم المصارف هذه الأموال للوفاء باحتياطي الاحتياطي الاتحادي كل ليلة.

إذا لم يكن لديهم احتياطيات كافية، فسوف يقترضون الأموال التي يحتاجونها للقيام بذلك من بعضهم البعض.

منذ أن وضعت البنوك سعر الفائدة، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي يضع في الواقع الهدف لهذا سعر الفائدة الهام. وبموجب القانون، يمكن للبنوك في الواقع تحديد أي معدل يريدون. ومع ذلك، نادرا ما يكون هذا مشكلة. وهي تلبي عادة هدف الاحتياطي الفدرالي لأن مجلس الاحتياطي الفدرالي يعطيهم العديد من الحوافز القوية للقيام بذلك.

أكبر حافز هو عمليات السوق المفتوحة. وذلك عندما يقوم البنك الفيدرالي بشراء أو بيع الأوراق المالية، وعادة ما تكون سندات الخزانة الأمريكية من البنوك الأعضاء فيها. وفي المقابل، فإنه يضيف أو يطرح الائتمان إلى احتياطيات البنوك.

إذا أراد بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة على الأموال، فإنه يأخذ الأوراق المالية من احتياطيات البنك ويحل محلها الائتمان (هذا تماما مثل النقد إلى البنك). الآن البنك لديه أكثر من احتياطيات كافية لتلبية متطلباتها. وهو يخفض معدل الفائدة على أموالها لإقراض الاحتياطيات الإضافية للبنوك الأخرى. فإنه سيتم إسقاط معدل منخفض بقدر الضرورة للتخلص من الاحتياطيات الزائدة.

من الأفضل أن يجعل بضعة سنتات إقراضه من لا شيء على الإطلاق.

بنك الاحتياطي الفدرالي يفعل العكس عندما يريد رفع أسعار الفائدة. ويضيف الأوراق المالية إلى احتياطيات البنك ويأخذ الائتمان. الآن يجب على البنك اقتراض الأموال الغذائية للتأكد من أن لديها ما يكفي في متناول اليد لتلبية متطلبات الاحتياطي في تلك الليلة. وفي حالة اقتراض ما يكفي من البنوك، فإن تلك التي يمكن أن توفر أموالا إضافية من التغذية سترفع سعر الفائدة على الأموال.

لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك مكتب تداول يقوم بذلك كل يوم. يقوم طابقان من التجار والمحللين بمراقبة أسعار الفائدة طوال اليوم. في أول 30 دقيقة كل صباح، فإنها تعدل مستوى الأوراق المالية والائتمان في احتياطيات البنوك للحفاظ على معدل الأموال الفيدرالية ضمن النطاق المستهدف.

يحدد بنك الاحتياطي الفدرالي سقفا لسعر الفائدة على سعر الفائدة. هذا هو ما يتقاضاه بنك الاحتياطي الفدرالي البنوك التي تقترض مباشرة من نافذة الخصم. ويحدد مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الخصم أعلى من سعر الفائدة على الأموال. وهي تفضل البنوك الاقتراض من بعضها البعض. ويحدد معدل الخصم الحد الأعلى لسعر الفائدة على الأموال. لا يمكن لأي بنك أن يتقاضى معدل أعلى، أو البنوك سوف تقترض ببساطة من بنك الاحتياطي الفيدرالي.

كان على بنك الاحتياطي الفدرالي استخدام إجراءات استثنائية لاستعادة السيولة في الأزمة المصرفية لعام 2007.في أواخر عام 2008، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال إلى صفر. 25٪. وفي كانون الأول / ديسمبر 2015، رفعها بنسبة 1/4 نقطة إلى 0،5 في المائة. وبعد ذلك بعام، ارتفع إلى 0. 75 في المئة. ويبلغ سعر الفائدة على الأموال المتداولة حاليا 1. 25 في المائة.

كانت الأزمة في عام 2008 خطيرة لدرجة أنها تحتاج إلى توسيع عملياتها في السوق المفتوحة لزيادة السيولة. على مدى السنوات الست المقبلة، وأضاف التيسير الكمي $ 2. 6 تريليون دولار في الائتمان لاحتياطيات البنوك.

لم يعد على البنوك الاقتراض من بعضها البعض لتلبية متطلبات الاحتياطي. كل شخص لديه الكثير من الأموال. وقد حافظت هذه النسبة على حوالي 0. ​​13 في المئة، ضمن هدف البنك الفيدرالي. (المصدر: "رجل وراء رفع معدل"، وول ستريت جورنال، 24 نوفمبر 2015).

وبما أن البنوك لديها الكثير من الأموال، فإنها لا تملك الكثير من الحوافز للاقتراض من بعضها البعض لتلبية متطلبات الاحتياطي. ولذلك، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف تفعل أمرين آخرين لرفع أسعار الفائدة.

أولا، سوف يرفع سعر الفائدة الذي يدفعه على الاحتياطيات المطلوبة والاحتياطيات الزائدة. ولن تقوم المصارف بإقراض بعضها البعض بسعر فائدة أقل مما تتلقاه بالفعل من احتياطياتها. ويحدد ذلك الحد الأدنى لسعر الفائدة. (المصدر: "لماذا بدأ مجلس الاحتياطي الاتحادي في دفع أسعار الفائدة على الاحتياطيات؟" بنك الاحتياطي الفدرالي في سان فرانسيسكو.)

أعطى الكونغرس مجلس الاحتياطي الاتحادي هذه السلطة في قانون الخدمات التنظيمية للإغاثة لعام 2006. وشكا البنوك أنها عوقبت لأن لم يتلقوا أي اهتمام باحتياطياتهم. في البداية، أصبح ساري المفعول في 1 أكتوبر 2011. ومع ذلك، فإن قانون الاستقرار الاقتصادي في حالات الطوارئ لعام 2008 نقله حتى 1 أكتوبر 2008، ردا على الأزمة المالية. (المصدر: "الفائدة على الأرصدة المطلوبة والاحتياطيات الزائدة"، مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفدرالي.)

ثانيا، سيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة على اتفاقيات إعادة الشراء العكسية. هذا هو أداة جديدة أنشأها مجلس الاحتياطي الاتحادي للسيطرة على معدل الأموال التي تم تغذيةها. بنك الاحتياطي الفيدرالي "يقترض" المال من البنوك الأعضاء بين عشية وضحاها. ويستخدم الخزائن لديها في متناول اليد كضمان. انها ليست قرضا حقيقيا لأنه لا النقدية أو الخزائن تغيير اليدين. ولكن البنك الاحتياطي الفيدرالي لا يودع الفائدة في حسابات البنوك في اليوم التالي. هذا يسيطر على معدل الأموال الفيدرالية لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض بمعدل أقل مما يحصلون على اتفاقيات إعادة الشراء العكسية.