اختيار صناديق السندات القصيرة والمتوسطة أو طويلة الأجل

أحد أهم جوانب الاستثمار في صناديق السندات وصناديق الاستثمار المتداولة هو فهم الاختلافات في مخاطر وخصائص العائد للسندات ذات آجال استحقاق مختلفة. وفي العادة، ينقسم عالم الصندوق إلى ثلاثة قطاعات على أساس متوسط ​​آجال استحقاق السندات في محافظ الصناديق:

• على المدى القصير (أقل من 5 سنوات)
• متوسط ​​الأجل (من 5 إلى 10 سنوات) > على المدى الطويل (أكثر من 10 سنوات)

العلاقة بين المخاطر والناتج

تميل السندات القصيرة الأجل إلى انخفاض المخاطر وانخفاض العائد، في حين أن السندات طويلة الأجل تقدم عادة عوائد أعلى ولكن أيضا مخاطر أكبر. وكما يوحي اسمها، فإن السندات متوسطة الأجل تسقط تقريبا في الوسط.

لماذا هذا؟ وببساطة، فإن شراء سندات طويلة الأجل يقفل أموال المستثمرين لفترة أطول من السندات القصيرة الأجل، مما يترك مزيدا من الوقت لتحركات أسعار الفائدة للتأثير على سعر السند. وعمليا، فإن جميع السندات ذات آجال استحقاق تزيد عن سنة معرضة لمخاطر تقلبات الأسعار الناجمة عن مخاطر أسعار الفائدة. وكلما طال الوقت حتى النضج، كلما زادت تقلبات الأسعار المحتملة. وكلما قلت المدة حتى النضج، انخفض تذبذب الأسعار.

كما أن الغلة قصيرة الأجل أكثر تأثرا بسياسة الاحتياطي الفدرالي الأمريكي، في حين أن أداء السندات طويلة الأجل يحدده إلى حد كبير قوى السوق.

وبما أن معنويات المستثمرين تتغير بسرعة أكبر بكثير من سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن ذلك يؤدي أيضا إلى تقلبات أسعار أكثر حدة للسندات طويلة الأجل.

أداء السندات خلال أوقات ارتفاع الأسعار وانخفاضها

يبين الجدول أدناه مثالا لكيفية تأثير تحركات الأسعار على العوائد. واستنادا إلى البيانات الواردة في 24 يناير 2014، كان من المتوقع أن يكون للزيادة في أسعار الفائدة على أسعار الخزينة زيادة بنسبة 1٪:

2-يار: -1. 9٪

• 5-يار: -4. 7٪
• 10-يار: -8. 5٪
• 30-يار: -17. 8٪
• نضع في اعتبارنا؛ وهذا هو مجرد مثال على أساس البيانات لقطة من يوم واحد. وينبغي استخدام هذه البيانات لاستدلال التحركات النسبية للسندات ذات آجال استحقاق متفاوتة مع مرور الوقت، ولكنها تقدم توضيحا للتذبذب العالي المرتبط بالسندات الطويلة الأجل.

تحديد ما هو الأفضل لك

يقوم المستثمرون عادة بتعديل محافظهم تجاه واحدة من نهاية أخرى على أساس تحمل المخاطر والأهداف والإطار الزمني.

على سبيل المثال، المستثمر الذي تعتبر السلامة له أولوية قصوى من شأنه أن يضحي عادة بعائد ما مقابل الاستقرار الأكبر وخطر الخسارة الأقل الموجود في السندات القصيرة الأجل. ومن ناحية أخرى، يمكن للمستثمر الذي يتمتع بقدر أكبر من تحمل المخاطر والمزيد من الوقت حتى يحتاج إلى الاستفادة من مديره أن يتحمل المزيد من المخاطر في مقابل ارتفاع الغلة المتاحة في السندات الطويلة الأجل.

ليس هناك إجابة صحيحة واحدة عن النهج الذي هو الخيار الأفضل؛ كل ذلك يعتمد على حالة الفرد. ومع ذلك، من المهم أن نضع في اعتبارنا أن صناديق السندات طويلة الأجل، بسبب ارتفاع تقلبها، ليست مناسبة لشخص يحتاج إلى استخدام مدير في غضون ثلاث سنوات أو أقل.

كيفية الاستثمار في كل فئة

لدى المستثمرين مجموعة واسعة من الطرق للاستثمار في السندات القصيرة والمتوسطة والطويلة الأجل. ويتمثل النهجان الأكثر شعبية في استخدام الصناديق المشتركة أو الصناديق المتداولة في البورصة.

قامت مورنينستار بتنظيم صناديق السندات حسب آجال استحقاقها على موقعها الإلكتروني، والتي يمكن أن توفر للمستثمرين نقطة انطلاق لمزيد من التحقيق.

صناديق السندات قصيرة الأجل

• صناديق السندات المتوسطة الأجل
• صناديق السندات طويلة الأجل
• توفر صناديق التداول المتداولة للمستثمرين مجموعة متنوعة من السندات من الخيارات في كل فئة. وكما هو احلال بالنسبة للصناديق االستثمارية، فإن العديد منها ال يتم تقسيمها ليس فقط من خالل متوسط ​​نضجها، ولكن أيضا حسب قطاع السوق الذي تغطيه. على سبيل المثال، لدى المستثمرين خيار بين السندات القصيرة والمتوسطة والطويلة الأجل ضمن فئات السندات الحكومية والبلدية والشركات.

صناديق السندات المتوسطة الأجل هي إلى حد بعيد أكبر الفئات الثلاث. والسبب في ذلك بسيط: صناديق المؤشرات وتلك التي تميل إلى الاستثمار عبر كامل نطاق سوق السندات تميل إلى المتوسط ​​إلى مرحلة "متوسطة". الحرص على التمييز بين الصناديق التي تناسب هذا الوصف مقابل تلك المخصصة خصيصا للسندات متوسطة الأجل.

كلمة تحذير: سندات طويلة الأجل لا تنتج دائما عوائد إجمالية أعلى!

عند النظر إلى نتائج أداء الأموال، من المهم الحفاظ على السياق التاريخي في الاعتبار. في كانون الثاني / يناير 2013 - قبل بضعة أشهر من بدء سوق السندات في الإضعاف - فإن المستثمر الذي نظر إلى فئات صناديق السندات مورنينغستار قد شهدت هذه العائدات السنوية المتوسطة لفئات الثلاث النضج على مدى السنوات العشر السابقة:

صناديق السندات قصيرة الأجل : 3. 03٪

• صناديق السندات المتوسطة الأجل: 5. 65٪
• صناديق السندات طويلة الأجل: 8. 53٪
• لماذا عوائد السندات طويلة الأجل أقوى بكثير؟ ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن هذه النتائج تعكس نهاية الذيل لسوق الثور 31 عاما في السندات. وعندما تنخفض الأسعار، فإن السندات الأطول أجلا ستؤدي إلى عوائد إجمالية أعلى. ومع ذلك، وبمجرد أن بدأت الأسعار في الارتفاع، تحولت هذه العلاقة على رأسها. وبالنسبة للسنة الكاملة لعام 2013، عادت الفئات القصيرة والمتوسطة والطويلة الأجل 0. 45٪، -1. 45، و -5. 33٪، على التوالي.

الوجبات الجاهزة: بغض النظر عن ما يقوله مجموع جداول العائدات في أي وقت معين، ضع في اعتبارك أن

المدى الطويل عادة ما يساوي غلة أعلى، ولكن ليس بالضرورة ارتفاع إجمالي العوائد .