كيفية التفكير في أسعار الأسهم

وقت استثمار بوب-كويز. إذا كان لديك $ 1، 000 للاستثمار وأعطيت الاختيار بين شراء 100 سهم من شركة أبك في 10 $ للسهم الواحد، أو 5 أسهم شركة شيز في 125 $، أي واحد سوف تختار؟ العديد من المستثمرين سيذهبون إلى مائة سهم من شركة أبك لأن سعر السهم أقل ". إن الأسهم 10 $ تبدو رخيصة"، ويقولون "إن سعر 125 دولار للسهم للأوراق المالية الأخرى مخاطرة جدا وغنية لذوقي". <

إذا كنت توافق على هذا المنطق، كنت في صدمة. والحقيقة هي، لم يكن لديك ما يكفي من المعلومات لتحديد المخزون الذي ينبغي شراؤها على أساس سعر السهم وحده. قد تجد، بعد تحليل دقيق، الأسهم 125 $ أرخص من 10 $ الأسهم! ماذا؟ دعونا نلقي نظرة فاحصة.

سعر السهم وشرائح الأسهم - مثال كوكا كولا

تمثل كل حصة من الأسهم في محفظتك ملكية كسرية في نشاط تجاري. في عام 2001، حصل كوكا كولا على 3 دولارات. 696 مليار في الأرباح. وكان عملاق المشروبات الغازية ما يقرب من 2. 5 مليار سهم القائمة. وهذا يعني أن كل من هذه الأسهم يمثل ملكية 1/2، 500، 000، 000 من الأعمال (أو 0. 0000000004٪) ويخول لك $ 1. 48 من الأرباح (3 $ 696 الربح مقسوما على 2. 5 مليار سهم = 48 $ 48 للسهم الواحد).

افترض أن سهم الشركة يتداول بسعر 50 دولار للسهم الواحد ويعتقد مجلس إدارة شركة كوكا كولا أن السعر مرتفع جدا بالنسبة للمستثمرين العاديين.

ونتيجة لذلك، يعلنون عن تقسيم الأسهم. إذا أعلنت شركة فحم الكوك تقسيم الأسهم 2-1، فإن الشركة مضاعفة كمية الأسهم القائمة (في هذه الحالة فإن عدد الأسهم سيرتفع إلى 5 مليارات من 2. 5 مليار دولار). ستقوم الشركة بإصدار سهم واحد لكل سهم يملكه المستثمر بالفعل، وخفض سعر السهم إلى النصف (إذا كان لديك 100 سهم بسعر 50 دولارا في محفظتك يوم الاثنين، بعد الانقسام، سيكون لديك 200 سهم بقيمة 25 دولارا لكل سهم).

كل سهم هو الآن يستحق فقط 1/5، 000، 000 من الشركة، أو 0. 0000000002٪. ونظرا لأن كل سهم يمثل الآن نصف الملكية التي فعلها قبل الانقسام، فإنه يحق له فقط نصف الأرباح، أو $ 0. 74 <

يجب على المستثمر أن يسأل نفسه الذي هو أفضل - دفع 50 دولارا مقابل 1 دولار. 48 في الأرباح، أو دفع 25 $ ل $ 0. 74 في الأرباح؟ لا هذا ولا ذاك! في النهاية، المستثمر يخرج بالضبط نفس الشيء. الصفقة هي أقرب إلى رجل مع فاتورة $ 100 يسأل عن اثنين من 50 $. على الرغم من أنه يبدو الآن أنه لديه المزيد من المال، لم يتغير واقعه الاقتصادي. ومن المفترض أن يثبت ذلك أنه من غير المجدي انتظار انقسام الأسهم قبل شراء أسهم الشركة.

سعر السهم نسبة إلى القيمة

كل شيء يخدم نقطة مهمة جدا: سعر السهم بحد ذاته لا يعني شيئا.

هو سعر السهم فيما يتعلق بالأرباح وصافي الأصول التي تحدد ما إذا كان السهم قد انتهى أو أقل من قيمتها. بالعودة إلى السؤال الذي طرحته في بداية هذه المقالة، افترض ما يلي:

يتم تداول شركة أبك بسعر 10 دولارات للسهم الواحد ولها إبس من $ 0. 15.

• يتم تداول الشركة شيز بسعر 125 $ للسهم الواحد و إبس من 35 $.
• يتم تداول سهم أبك بمعدل نسبة الربح إلى الربح (نسبة السعر إلى السعر) 67 (10 دولار للسهم مقسوما على $ $ 15 إبس = 66. 67).

من ناحية أخرى، يتم تداول سهم شيز بسعر p / e من 3. 57 (125 $ للسهم مقسوما على 35 $ إبس = 3. 57 p / e).

وبعبارة أخرى، فإنك تدفع 66 دولارا. 67 لكل $ 1 في الأرباح من شركة أبك، في حين أن شركة شيز تقدم لك نفس $ 1 في الأرباح فقط 3 $. 57 - وكل ما يساوي ذلك، لا يمكن تبرير تعدد الزوجات الأعلى ما لم تتوسع الشركة بسرعة.

لدى بعض الشركات سياسة عدم تقسيم أسهمها مطلقا، ​​مما يعطي سعر السهم مظهرا من المبالغة في تقدير القيمة للمستثمرين الأقل اطلاعا. فعلى سبيل المثال، تداولت صحيفة "واشنطن بوست"، على سبيل المثال، ما بين 500 دولار و 700 دولار للسهم الواحد، حيث بلغت ربحية السهم الواحد أكثر من 22 دولارا. بيركشاير هاثاواي قد تداول ما يصل إلى 70 ألف دولار للسهم الواحد مع إبس من أكثر من 2 000 دولار. وبالتالي، بيركشاير هاثاواي، إذا انخفض إلى 45،000 دولار للسهم الواحد، قد يكون شراء أفضل بكثير من وول مارت في 70 $ للسهم الواحد.

سعر السهم نسبي تماما.