تعلم كيفية استخدام تيبس لحساب توقعات التضخم

يمكن استخدام الأوراق المالية المحمية ضد التضخم (تيبس) لحساب توقعات التضخم باستخدام بعض الرياضيات البسيطة جدا، ولكن مع التنبيه إلى أن النتيجة لا توفر مقياس بالضبط .

ما هي نصائح؟

مثل سندات الخزانة الفانيليا، تقدم تيبس للمستثمرين عائد ثابت بسعر فائدة يدفع كل نصف سنة. الفرق الرئيسي: يتم تعديل مبدأ تيبس لتعكس التغير في مؤشر أسعار المستهلك، ثم يتم احتساب دفع الفائدة باستخدام القيمة المعدلة للسند.

هذه الزيادة تزداد مع التضخم، ولكنها ستنخفض في حالة النكماش النادرة (ه، هبوط الأسعار). ومبلغ رأس المال الذي يتلقاه المستثمر هو استثماره الأصلي بالإضافة إلى أي تعديل تصاعدي. باختصار، يرتفع الرئيسي مع مؤشر أسعار المستهلك، في حين أن معدل القسيمة يمثل "العائد الحقيقي" للمستثمر، أو يعود إلى أعلى من التضخم.

وبالمقارنة، فإن الخزائن ذات الفانيلا العادية لا تحمل مثل هذه الحماية من التضخم. وبما أن المستثمر معرض تماما لأثر التضخم على السندات الأساسية، فإنه يطالب بعلاوة - وهو معدل فائدة أعلى، يمكن اعتباره "حماية" ضد التضخم - لامتلاك سندات الخزانة بدلا من سندات الملكية الفكرية.

حساب توقعات التضخم مع تيبس

يمكن حساب علاوة المخاطر هذه بمقارنة الفرق في العائدات على الخزانة وأمن الخزانة المحمية من التضخم ذات الاستحقاق المماثل. والنتيجة تشير إلى مقدار الحماية التي يحتاجها المستثمرون، والتي بدورها تخبرنا بما هي توقعات التضخم.

على سبيل المثال، إذا كانت الخزانة الخمسية قد حققت عائد بنسبة 3٪ و 5 سنوات تيبس لديها عائد بنسبة 1٪، فإن توقعات التضخم للسنوات الخمس القادمة هي تقريبا 2٪ لكل عام. وبالمثل، فإن استخدام مسألتين أو عشر سنوات سيخبرنا بالتوقع لتلك الفترات. وغالبا ما يشار إلى هذا الاختلاف على أنه معدل التضخم "التعادل".

وثمة طريقة أخرى للنظر في المعادلة هي:

العائد من الخزينة = العائد على الواردات + التضخم المتوقع

يمكننا بالتالي العثور بسهولة على توقعات السوق لمعدل التضخم في المستقبل، على الأقل من الناحية النظرية. والسبب في ذلك هو "من الناحية النظرية" فقط لأن الاختلافات بين اثنين من الأوراق المالية تؤدي إلى تشوهات السوق التي تمنع هذا الحساب من توفير نتيجة دقيقة. تيبس حجم التداول أقل بكثير من سندات الخزانة، وبالتالي فإن الفرق العائد يمكن أن تتغير في كثير من الأحيان بسبب عوامل فنية لا علاقة لها بتوقعات التضخم. ونتيجة لذلك، يمكن استخدام فجوة الغلة كدليل ولكن ليس كمقياس مطلق للتوقعات الحالية.

صناديق المؤشرات المتداولة التي تتوقع توقعات التضخم

يمكن للمستثمرين أن يتداولوا بالفعل بالتوقعات المتعلقة بالتضخم لأن أربعة صناديق متداولة في البورصة تتبع الفجوة بين سندات الخزينة العشرية و 10 سنوات نصائح:

• بروشاريس 30 تيبس / تسي سبرياد (رينف) : يتتبع تيبس الخزانة انتشار مع أي رافعة مالية.وينبغي أن يرتفع سعر سهم هذا الصندوق عندما ترتفع التوقعات.
• بروشاريس شورت 30 يارس تيبس / تسي سبرياد (فيف) : يتتبع معكوس من تيبس-ترياسوري المنتشرة بدون أي رافعة مالية. ويرتفع هذا الصندوق عندما تنخفض توقعات التضخم.
• أولتراكبرو 10 يارس تيبس / تسي سبرياد (إينف) : يتتبع تيبس-ترياسوري موزعة بثلاثة أضعاف. وينبغي أن يزيد سعر سهم هذا الصندوق ثلاث مرات أكثر من الفارق.
• أولترابرو قصيرة 10 سنوات تيبس / تسي انتشار (سينف) : يتتبع معكوس من تيبس الخزانة انتشار مع الرافعة المالية ثلاث مرات. سعر سهم هذا الصندوق يجب أن يرتفع ثلاثة أضعاف العكس من انتشار.

لاحظ أن هذه صناديق الاستثمار المتداولة قد يكون لها رسوم إدارية أعلى من المتوسط.

حول المال لا تقدم خدمات الضرائب أو الاستثمار أو الخدمات المالية والمشورة. يتم عرض المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر معين وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. الأداء السابق لا یشیر إلی النتائج المستقبلیة. الاستثمار ينطوي على مخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة من رأس المال.