أسعار الفائدة السلبية: دليل البنك المركزي الجديد

اتبعت البنوك المركزية طرق البنوك المركزية الأصغر في الأسواق الناشئة عن طريق الانتقال إلى منطقة أسعار الفائدة السلبية.

ما هي المعدلات السلبية؟

هناك صدمة ورعب مرتبطة بسعر الفائدة السلبي، ولكن من المهم معرفة ما يعنيه لك والاقتصاد الأوسع. معدلات الفائدة السلبية لا يعني أنه عندما تذهب إلى وضع جزء آخر من دخلك في حساب التوفير التي سيكون لديك لدفع البنك شرف عقد المال الخاص بك.

بدلا من ذلك، فإن أسعار الفائدة السلبية تعني أن المبالغ الزائدة التي يحتفظ بها المصرف والبنوك الأخرى لدى البنك المركزي ستحمل رسوما من سعر الفائدة السلبي.

في الوقت الحالي، لدى البنك المركزي السويدي في السويد سياسة أكثر فائدة في سعر الفائدة على عملة مجموعة ال10، مع -4. 5٪ في حين أن البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان لديها أسعار الفائدة أقرب إلى الصفر، ولكن لا تزال سلبية. نوايا مثل هذا الفعل، كما جيدة كما قد يبدو، هو خلق حافز للبنوك لإعطاء المزيد من تدفق الأموال في اقتصادهم.

كيف تشعر القطاعات بالقرص

من الذي يتأثر سلبا بهذه الأعمال؟ الجواب المبدئي الواضح هو البنوك التي تكسب المال عن طريق كسب المال عن طريق تلقي انتشار الفائدة المتلقاة على القروض المقدمة والفائدة المدفوعة من اقتراض الأموال من البنوك المركزية. لديهم نفقات جديدة في الميزانية العمومية في الوقت الذي الإيرادات منخفضة بالفعل بسبب عدم وجود النشاط هذا التدخل محاولة لتحفيز.

ومع ذلك، هناك دلائل على الآثار السلبية لهذا هو وجود في البداية. في اليابان، تراجع مؤشر توبيكس للمقرضين بنسبة 18 في المئة منذ أن أدخل بنك اليابان أسعار الفائدة دون الصفر على بعض الاحتياطيات في 29 يناير. ويبين لنا أن المساهمين لم يعودوا مهتمين بالارتفاع في البنوك التي تجبر على الدفع الفائدة على رأس المال الزائد الذي يحوزونه من المودعين.

من غير المؤكد أن القطاعات الأخرى سوف تكون طويلة الأجل، ولكن على المدى القصير هناك أمل في أن فائض المستهلك من دفع أقل على فوائد الدين سوف يساعد على تحفيز الاقتصاد.

مشاهدة كاري كاري 2016

كاري التجارة هو حدوث طبيعي في أسواق المنافسة على معدلات الاقتراض. ومع ذلك، لم يسبق له مثيل أن أولئك الذين يفضلون التجارة تحمل الاستفادة من سلبي عملة التمويل العائد. وبعبارة أخرى، يتم الحصول على تعويض التجار التجارة فكس كاري على جانبي التجارة.

الصيد، في ظروف غير مؤكدة، هو أن السبب في أننا في بيئة أسعار الفائدة السلبية هو لأن الأمور تبدو قريبة جدا من نقطة الانهيار في نسخة مماثلة، وإن كان أقل من المفترض أن تكون مكثفة من عام 2008. هذا يحدث، لا كاري التجارة لاعب سوف تكون آمنة كما الاسترخاء من كاري التجارة هي واحدة من الظواهر الأكثر شدة وسريعة في فكس التجزئة.

العديد من التجار من ذوي الخبرة قد نظروا إلى الوراء في عام 2008 كما كبيرة من تجارة حمل التي تراكمت في السنوات السابقة. ومع ذلك، حتى ذلك الحين، يمكن أن التجار تفعل أسوأ من العثور على الأسواق الناشئة ذات العائد المرتفع مثل بيرو وتركيا، أو الهند (تفضيلي) لتوظيف استراتيجية التجارة كاري.

الخوف

الفرضية الرئيسية لأسعار الفائدة السلبية هي تحفيز النشاط من البنوك وبالتالي الاقتصاد الأكبر.

هذا الارتفاع في الاقتراض والنمو يؤدي بشكل مثالي إلى زيادة التضخم، والتي كان المصرفيون المركزيون غير قادرين تماما على تحقيق أهدافهم بنسبة 2٪. ومع ذلك، هناك خوف مناسب من أن العالم يغرق مع الديون، ومثل الكثير من الطعام الزائد في بوفيه كل ما يمكن أن تأكل التي كان لوحة إضافية واحدة كثيرة جدا، وهناك ببساطة ليست أي مساحة أكبر للنمو يغذيها الاقتراض.

ومن شأن مثل هذه النتيجة أن تفضي إلى تقليص حجم الديون الذي غالبا ما يكون مؤلما ولا يمكن التنبؤ به. ويأتي تخفيض الديون مع المشاريع السيئة التي يجري تطهيرها، والقروض السيئة أو القروض المتعثرة التي يتم شطبها، جنبا إلى جنب مع الأصول إلى الملاذ مثل الذهب والين، وحملة التجارة الأخيرة الاسترخاء اليورو.

وكما أشير أعلاه، فإن البيئة تبدو مؤاتية لعالم موات للتجارة. لديك بعض العملات ذات معدلات الفائدة المرتفعة نسبيا مثل جنوب أفريقيا وغيرها من العملات مع أسعار الفائدة السلبية مثل اليابان وأوروبا.

ومع ذلك، هذا هو المجال الذي الكتاب لنا لا أقل جيدة من فهم علم النفس في الأسواق. إذا استمر الخوف من أننا نتجه إلى تخفيض قيمة الديون، يمكننا أن نستمر في رؤية زيادة التقلبات والمال يستمر في الفيضانات إلى عملات سعر الفائدة السلبية لأنها تستعد للتداول في الماضي التي لا تزال ضعيفة والتي لا تزال توقعاتها على المدى المتوسط ​​غير مواتية.

غالبا ما تبدو الأسواق بسيطة عند النظر إلى تاريخها ورؤية كيف تلعب القصص على سعر السوق، ولكن الوقوف على الجانب الأيمن من المخطط والتطلع إلى المستقبل هناك ارتباك كبير، و 2016 تقدم واحدة من أكثر مربكة قبل سنوات من عام 2008. ومن الواضح أننا نأمل أن لا تتحول بنفس الطريقة، ولكن في الوقت نفسه، سيكون من الغباء أن لا يكون على اطلاع على هذا المدى إلى أصول الملاذ.