إيجابيات وسلبيات المضاربة في العقود الآجلة للسلع

أدى دور المضارب في أسواق السلع الأساسية دائما إلى قدر كبير من التخمين بين منظمي السوق وصناع السياسات وحتى المشاركين الآخرين في السوق. أتذكر الطيران على دلتا ايرلاينز قبل بضع سنوات وقراءة مقال في مجلة الطيران كتبه الرئيس التنفيذي لشركة دلتا. في ذلك الوقت، كانت أسعار النفط شمال 100 دولار في ذلك الوقت. وكتب الرئيس التنفيذي لشركة الطيران أن ارتفاع أسعار النفط كان نتيجة للمضاربين دفع سعر النفط أعلى لتحقيق أرباح ورقية على حساب مستهلكي النفط، مثل دلتا.

ودعا صناع القرار والهيئات التنظيمية إلى القيام بشيء حيال المشكلة، كما رأى ذلك. كما جلست مرة أخرى في مقعدي على الرحلة وتفكر في كلمات الرئيس التنفيذي، أدركت أن العديد من الذين ليس لديهم فهم عميق للأسواق حصة رأيه. كلمة المضارب لها دلالة سلبية. ومع ذلك، فإن ما لم تسلط الضوء عليه المقال هو أن المضارب من المرجح أن تكون قصيرة لفترة طويلة وأن المضارب يجب أن يغلق في نهاية المطاف موقف عن طريق عكس والقيام العكس. لذلك، على المدى الطويل، هذه المجموعة من المشاركين في السوق له تأثير إجمالي صفر على الأسواق.

- 2>>

المضاربون

في عالم السلع، يكون المضارب طرفا لا يتعامل عادة مع السلع المادية الفعلية ولكنه يأخذ مركزا ماليا (طويلا أو قصيرا) مع توقع الربح من التحرك في سعر الأصل. يميل المضاربون إلى القيام بواجباتهم المنزلية. وهي تقوم باستمرار برصد وتحليل العوامل الأساسية والفنية التي تؤثر على الأسواق التي تتاجر فيها.

هناك أشكال مختلفة من المضاربة. صانع السوق، وهو الطرف الذي يظهر عرضا وسعر العرض في جميع الأوقات، هو المضارب الذي يفترض أن جعل السعر في اتجاهين سوف تتيح الفرصة للربح أو جعل الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع. والمستثمر في إنتاج السلع هو مضارب.

النظر في حالة منجم الذهب الذي يغرق الملايين في منجم مع أمل استخراج الذهب بتكلفة أقل من سعر السوق. هذا المستثمر هو بالتأكيد المضارب، مضاربة أن الاستثمار سوف تسفر عن عائد إيجابي. وأخيرا، فإن التاجر المملوك الذي كان الهدف المحتمل لغضب الرئيس التنفيذي لشركة دلتا يتطلع إلى الشراء بأسعار منخفضة وبيع بأسعار مرتفعة في عدد لا يحصى من الأصول بما في ذلك السلع الأساسية.

المضارب لا يجلب شيئا هاما للجدول في السلع. يجب أن نتذكر السلع يجب أن المنتجين بيع ويجب على المستهلكين شراء. ومع ذلك، في كثير من الأحيان هؤلاء المنتجين لا يرغبون بالضرورة في بيع في بعض الأحيان أو الأسعار التي تتزامن مع عندما يرغب المستهلكون في شراء. وجود المضارب في السوق غالبا ما يسد هذه الفجوة. يضيف المضارب السيولة إلى الأسواق.

الشيء المثير للاهتمام حول النقاش الجاري حول إيجابيات وسلبيات المضاربة هو أن أولئك الذين يفضلون كبح النشاط المضاربة في أسواق السلع الأساسية هم الأكثر صخبا خلال أسواق الثور عندما تكون الأسعار في ارتفاع. وبصفتها الرئيس التنفيذي لشركة دلتا، يقولون إن المضاربين جعلوا المواد الخام أكثر تكلفة بالنسبة للمشتري النهائي، المستهلك، من خلال دفع الأسعار إلى أعلى. ومع ذلك، عندما تنخفض األسعار، يكون وجود المضاربة في األسواق قويا بنفس القدر.

مع انخفاض الأسعار، قد يؤدي النشاط المضاربي إلى دفع الأسعار بشكل أقل مما يفيد المستهلكين على حساب المنتجين.

يساء فهم دور المضارب في أسواق السلع. وفي عالم مثالي حيث يمكن لمنتجي السلع أن يبيعوا مباشرة إلى مستهلكي السلع في جميع الأوقات، لن تكون هناك حاجة للمضاربين. ومع ذلك، فإن العالم الذي هو أبعد ما يكون عن المكان المثالي. يضيف المضاربون السيولة إلى الأسواق، وطالما بقوا ضمن القواعد التنظيمية، فإن هؤلاء المشاركين يجلبون قدرا كبيرا من أسواق السلع. إن السيولة التي يوفرها المضاربون تؤدي إلى تشحيم عجلات الأسواق مما يجعلها تعمل بكفاءة لجميع الأطراف.

لا بد من مواصلة النقاش حول دور المضاربين في الأسواق. من المهم أن نفهم أن الأداء الفعال للأسواق الحديثة يعتمد على هذه المجموعة من المشاركين في السوق.

بعد كل شيء، دون سيولة الجميع والمنتجين والمستهلكين على حد سواء، سوف تعاني من زيادة التكاليف على مر الزمن.