أعلى 3 أسباب يجب أن تستثمر في اليابان

كان الاقتصاد الياباني مع الانكماش والتضخم لسنوات، بما في ذلك ما يسمى العقد المفقود، الذي حول العديد من المستثمرين الدوليين بعيدا. وأثار انتخاب رئيس الوزراء شينزو آبي آمالا في أن تتمكن البلاد من تحويل اقتصادها، ولكن التقدم كان أبطأ مما كان يأمل الكثيرون. والخبر السار هو أن هناك بعض المحفزات الهامة التي يمكن أن تساعد البلاد على أداء متفوق على مدى السنوات المقبلة.

في هذه المقالة، سوف ننظر في ثلاثة أسباب قد يرغب المستثمرون في النظر في الاستثمار في اليابان على مدى السنوات القادمة.

1. ارتفاع أسعار الفائدة على الاحتياطي الفدرالي

تلقت الأسهم اليابانية دفعة غير متوقعة في نوفمبر / تشرين الثاني 2016 عندما يرسل انتصار دونالد ترامب ارتفاع الدولار الأمريكي - وتراجع الين الياباني. وقد ساعد الين الضعيف على تعزيز الاسهم اليابانية التى تفوقت على العديد من الدول المتقدمة فى الاسابيع التالية للانتخابات. ومنذ ذلك الحين، كانت الأسهم اليابانية ضعيفة في الأسهم الأمريكية حيث تخلى الدولار عن معظم مكاسبه بين يناير 2017 حتى أواخر مايو 2017.

أشار مجلس الاحتياطي الاتحادي إلى أنه مستعد لمواصلة التنزه في أسعار الفائدة نظرا لأرقام العمالة القوية والنمو الاقتصادي القوي خلال عامي 2016 و 2017 - باستثناء تعثر الربع الأول من العام. وفي الوقت نفسه، من المرجح أن يحافظ بنك اليابان على معدلات الفائدة منخفضة ويزيد من خطره على هدف التضخم بنسبة 2 في المئة ليتمكن المستهلك من رؤية ارتفاع الأسعار بعد سنوات من الانكماش.

هذه الديناميات يمكن أن تساعد على تعزيز الأسهم اليابانية خلال السنوات القادمة.

يساعد الين الضعيف المصدرين اليابانيين على المنافسة في الأسواق الدولية - بما في ذلك الولايات المتحدة - وبالتالي يساعد على تعزيز أرباح الشركات. يجب على المستثمرين الدوليين استخدام الأموال المحوطة بالعملة لتحقيق أقصى قدر من المكاسب من هذه الديناميات، حيث أن هذه الأموال تعوض تأثير ضعف الين عند التحويل إلى الدولار.

على سبيل المثال، إتشارز اليابان تحوط العملة إتف (هيوج) هو خيار شعبي.

2. أبينوميكس يعمل ببطء

السياسات الاقتصادية شينزو آبي - المعروفة باسم أبينوميكس - قد يكون بطيئا في البدء، ولكن كانت هناك تحسينات حقيقية في الاقتصاد الأساسي. وكان الهدف المعلن للسياسة هو استخدام التسهيل النقدي، والتحفيز المالي، والإصلاحات الهيكلية من أجل هزيمة الاقتصاد من "الرسوم المتحركة المعلقة" التي أثرت عليه لأكثر من عقدين. وكان السھلان الأولی سھلا للتنفیذ، إلا أن الإصلاحات الھیکلیة کانت بطيئة في التحقیق.

ارتفع التضخم الياباني في البداية بنسبة 3 في المئة بحلول عام 2014 ردا على السياسة، لكنه تراجع في نهاية المطاف إلى ما دون 0 في المئة بحلول عام 2016. وفي عام 2017، بدأ التضخم في الارتفاع مرة أخرى إلى حوالي 0.2 في المئة بعد أن قال البنك المركزي جعل منحنى العائد السيطرة على عنصر أساسي في إطار سياسته الجديد.وكان الهدف هو شراء سندات حكومية لمدة 10 سنوات للحفاظ على العائدات بنسبة 0 في المئة مع التخلي عن هدفها الرسمي لتوسيع القاعدة النقدية.

يمكن أن يؤدي احتمال ارتفاع التضخم إلى تعزيز توقعات الأسهم اليابانية والاقتصاد الأوسع، في حين أن إنهاء عقود من الانكماش والتراكم قد يؤدي إلى عودة المستثمرين الدوليين إلى السوق.

يجب على المستثمرين الدوليين أن يراقبوا معدلات التضخم الرئيسية والتقدم المحرز على السهم الثالث الأكثر صعوبة ل أبينوميكس - الإصلاحات الهيكلية التي لم تتم بعد.

3. قيادة التكنولوجيا

كانت اليابان دائما معروفة بأنها رائدة في مجال الروبوتات والتكنولوجيا، ولكن هذا غالبا ما يكون من خلال الشركات المتوسطة الحجم بدلا من الشركات العملاقة متعددة الجنسيات. على سبيل المثال، شركة تسمى نيديك تنتج حوالي 75 في المئة من المحركات المستخدمة في محركات الأقراص الصلبة في حين تيل يجعل 80 في المئة من المحفورات المستخدمة في صنع شاشات الكريستال السائل. في حين أن الشركات الكبرى مثل شارب وسوني وباناسونيك قد فقدت حصتها في السوق للشركات الأخرى، فإن هذه الشركات الصغيرة لا تزال تسيطر على مواقعها.

وكثير من هذه الشركات لديها أيضا عوائق أكبر بكثير أمام دخول الشركات الأجنبية. على سبيل المثال، العديد من الشركات اليابانية تصنيع المكونات الراقية في مصانعها الخاصة وغالبا ما تملك سلاسل التوريد الخاصة بهم.

قوة هذه الشركات تكمن في موظفيها بدلا من براءات الاختراع التي تنتهي في نهاية المطاف أو آثار الشبكة التي تعتمد على سلوك المستهلك لا تتغير بالضرورة مع مرور الوقت.

قد يجد المستثمرون الدوليون أن هذه الشركات المتوسطة الحجم تتيح فرصا قوية للاستقرار على مر الزمن بدلا من شركات النمو السريع التي يمكن أن تكون أكثر عرضة للصدمات. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يدركوا أن العديد من الشركات الكبرى في البلاد تعاني من فقدان حصتها في السوق، وهو ما يعني أن الأموال التقليدية المرجحة بالأسهم قد لا تكون الخيار الصحيح للاستثمار في هذه الشركات.

اعتبارات هامة

يجب على المستثمرين الدوليين أن يضعوا في اعتبارهم أن اليابان لا تزال تواجه العديد من التحديات على مر السنين. مع شيخوخة السكان، تواجه البلاد مشكلة ديموغرافية كبيرة لن يتم حلها إلا من خلال إصلاح الهجرة - بيع صعبة صعبة سياسيا. كما أن للبلاد مستويات عالية من الديون مقارنة بإجمالي الناتج المحلي، مما قد يعرض البلاد للخطر على المدى الطويل إذا قرر محللو الائتمان أن من الصعب عليهم سداد الديون.

الخلاصة

قد لا تبدو اليابان خيارا واضحا للمستثمرين الدوليين، ولكن هناك العديد من المحفزات المحتملة في الأفق على مدى السنوات القادمة التي يمكن أن تجعلها أكثر جاذبية. ويصدق هذا بشكل خاص إذا تمكن البلد من حل مشاكله المتعلقة بالتضخم من خلال أبينوميك وإذا استمرت الولايات المتحدة في رفع أسعار الفائدة.