ما هي التقييمات السيادية؟

أصبحت التقييمات السيادية ذات أهمية متزايدة حيث تستفيد البلدان في جميع أنحاء العالم من أسواق السندات الدولية. هذه التصنيفات االئتمانية - الصادرة إلى كيانات ذات سيادة مثل الحكومات الوطنية - تأخذ في االعتبار المخاطر السياسية والمخاطر التنظيمية وغيرها من العوامل الفريدة لتحديد احتمالية التقصير. ومن أبرز الشركات المصدرة للتصنيفات السيادية هي "ستاندرد آند بورز" و "موديز" و "فيتش".

منذ أن تم إدخالها في أوائل عام 1900، كانت تصنيفات الائتمان السيادية لها تاريخ مضطرب.

- 1>>

اتخذت وكالة موديز وغيرها من وكالات التصنيف مفاجأة بعد أن تسبب الكساد العظيم في 21 دولة من أصل 58 دولة تعثرت على سنداتها الدولية بين عامي 1930 و 1935. ومنذ ذلك الحين، تعثرت أكثر من 70 حكومة مرة واحدة على الأقل لديونهم المحلية أو بالعملة الأجنبية.

في هذه المقالة، سوف نلقي نظرة على مكان العثور على التقييمات السيادية، وكيف يتم حسابها، والآثار هذه التقييمات على الاستثمارات الدولية.

- <>>

أين يمكن العثور على التقييمات السيادية

يتم نشر أهم التصنيفات السيادية من قبل وكالات التصنيف الائتماني الرئيسية الثلاثة - ستاندرد آند بورز، موديز وفيتش. في حين أن هناك أيضا عدد من المحلات الصغيرة التي تقدم التقييمات، وهذه الوكالات الثلاث لديها أكبر تأثير على صناع القرار في السوق. يمكن للمستثمرين العثور على تصنيفات سيادية من وكالات التصنيف الثلاث هذه على مواقعهم على الويب.

- 999 <> تقييمات ستاندرد آند بورز السيادية

موديز خدمات المستثمرين التقييم السيادية

• تقييمات فيتش التقييمات السيادية
• شركات تصنيف سيادية أخرى أقل شعبية & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛ & نبسب؛
• آم بيست يوروب-راتينغ سيرفيسز Ltd.

والطرق النوعية لحساب التصنيفات السيادية.

• ولكن في ورقة صدرت عام 1996 بعنوان "محددات وتأثير التصنيفات الائتمانية السيادية"، استخدم ريتشارد كانتور وفرانك باكر تحليل الانحدار لتضييق العملية إلى ستة عوامل حاسمة تفسر أكثر من 90٪ من التباين في التصنيفات الائتمانية.
• دخل الفرد
• يلعب حيز النفاذ لأن قاعدة ضريبية أكبر تزيد من قدرة الحكومة على تسديد الديون، في حين أنها يمكن أن تكون أيضا بديلا عن الاستقرار السياسي للبلد.

قوي

نمو الناتج المحلي الإجمالي

يجعل الدين الحالي للبلد أسهل في الخدمة بمرور الوقت، لأن هذا النمو يؤدي عادة إلى زيادة الإيرادات الضريبية وتحسين التوازن المالي.

1. ارتفاع التضخم
2. لا يمكن أن يشير فقط إلى المشاكل المالية في البلد، ولكن أيضا يسبب عدم الاستقرار السياسي مع مرور الوقت. بلد ديون خارجية
3. يمكن أن يكون مشكلة إذا أصبح غير قابل للإدارة. البلدان التي لديها تاريخ التخلف
4. تعتبر أن لديها مخاطر ائتمانية أعلى. أكثر التي تم تطويرها اقتصاديا
5. تعتبر البلدان أقل عرضة للتخلف عن السداد. آثار التقييمات السيادية تقييمات السيادة لها آثار كثيرة على البلدان في جميع أنحاء العالم. وقد أظهرت العديد من الدراسات أن تصنيفات سيادية أفضل ترتبط بانخفاض فوارق الائتمان. وفي المقابل، فإن هذه الفروق المنخفضة تساوي انخفاض تكاليف التمويل بالنسبة للبلدان المصدرة للسندات.
6. كانت كانتور وباكر قدرتا في التقرير المذكور آنفا أن خفض الدرجة الأولى يمكن أن يرفع هذه الفروق بنسبة تصل إلى 25٪. ويمكن أن تشمل آثار هذه الفروق العالية وتكاليف التمويل ما يلي: مخاطر التضخم

. البنوك المركزية التي تطبع المزيد من العملة لتغطية الديون الحالية والمستقبلية قد تتسبب في التضخم، الأمر الذي يمكن أن يؤدي في حد ذاته إلى عدد من المشاكل الاقتصادية.

عدم الاستقرار السياسي

. وقد تخضع البلدان التي لا ترغب في طباعة المزيد من العملات أو لا تستطيع أن تقوم بطباعة المزيد من التدابير التقشفية لخفض تكاليفها، الأمر الذي يمكن أن يؤدي إلى اضطرابات مدنية.

خيارات أقل

• . وقد لا تجد المصارف المركزية التي تواجه تكاليف اقتراض مرتفعة أن من الأمور الاقتصادية توفير حزم التحفيز أو حوافز النمو الأخرى خلال الأوقات العصيبة. ومع ذلك، لا يزال باحثون آخرون متشككين. ووجدت دراسة أجراها غونزاليس - روزادا وإدواردو ليفي يياتي بعنوان "العوامل العالمية وفوارق الأسواق الناشئة" أن التصنيفات السيادية تعكس التغيرات في الفروق بدلا من توقعها.
• ولكن في كلتا الحالتين، تمثل التصنيفات السيادية أداة مفيدة للمستثمرين الدوليين لتحديد نوعية الاستثمار في البلد. نقاط الوجبات الجاهزة الرئيسية
• أصبحت التصنيفات الائتمانية السيادية ذات شعبية متزايدة عندما تسعى البلدان للاستفادة من أسواق السندات والمستثمرين يبحثون عن فرص. يتم احتساب هذه التقييمات من قبل شركات مثل ستاندارد أند بور's أو موديز استنادا إلى عدد من المعايير المختلفة.

يمكن لتصنيفات سيادية أفضل أن تقلل من مخاطر التضخم، وتضمن الاستقرار السياسي، وتجعل من الأرخص اقتراض الأموال عند الحاجة