هل تتفوق صناديق الاستثمار الدولية للسندات سندات الخزانة؟

قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس - بالإضافة إلى خطته الرامية إلى رفع معدلات الفائدة بشكل مطرد خلال عام 2016 - قد يفسر نهاية الارتفاع في سوق السندات الأمريكية. في حين أن السندات البلدية عالية الجودة تبقى بديلا جذابا، قد يرغب المستثمرون في إلقاء نظرة على السندات الدولية كبديل أفضل. ويمكن أن يؤدي النمو الضعيف والضغوط الانكماشية في كثير من بقاع العالم إلى زيادة تعزيز السندات.

في هذه المقالة، سوف نلقي نظرة على ما إذا كانت السندات الدولية ذات السيادة والشركات تستعد للتفوق على سندات الخزانة والسندات الأمريكية.

التحفيز العالمي المحتمل في عام 2016

من المرجح أن يقوم البنك المركزي الأوروبي (إكب) بإدخال تدابير تحفيز جديدة في عام 2016 من أجل مكافحة النمو الفاتر والضغوط الانكماشية. في عام 2015، وضع البنك المركزي سياسة أسعار الفائدة السلبية وبرامج شراء السندات التي أدت إلى ارتفاع في السندات الأوروبية. وارتفع مؤشر السندات السيادية في منطقة اليورو S & P بنسبة 32٪ بين عامي 2012 و 2015 مقارنة ب 0٪ فقط. 72٪ عائدات مؤشر سندات الخزانة الأمريكية في ستاندرد آند بورز / بي جي كانتور.

مع ارتفاع التضخم بنسبة 0. 2٪ فقط خلال الربع الثالث من عام 2015، من المرجح أن يقدم البنك المركزي الأوروبي المزيد من التحفيز في عام 2016 للوصول إلى معدله المستهدف وهو 2٪. ومن المرجح أن تؤدي هذه التدابير التحفيزية إلى انخفاض العائدات إلى أبعد من ذلك في المنطقة السلبية، مما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار السندات. ويمكن أن تؤدي برامج شراء السندات الجارية إلى زيادة أسعار السيادة عن طريق خفض المعروض من السندات المتاحة وزيادة جانب الطلب من المعادلة.

- 3>>

ومن المحتمل أيضا أن توسع اليابان وغيرها من الدول المتقدمة خارج الولايات المتحدة برامج التحفيز الخاصة بها في محاولة لمكافحة تباطؤ النمو والضغوط الانكماشية. علی سبیل المثال، صوت بنك الیابان ضد تغییر سیاستھ النقدیة في أواخر عام 2015، ولکن معدل التضخم في البلاد وصل إلی 0. 3٪.

دون التعرض لأي علامات تحسن، قد تعيد البلاد النظر في اتخاذ نهج أكثر استباقية في عام 2016.

التعرض للمباني على السندات العالمية

أسهل طريقة للحصول على التعرض للسندات الأوروبية هي من خلال صناديق التداول المتداولة (إتفس) التي لديها محافظ واسعة. علی سبیل المثال، یتضمن صندوق سبدر باركليز إنترناشونال ترياسوري بوند إتف (نيس أركا: بوكس) ما یقرب من 7٪ من التعرض لفرنسا وإیطالیا، بالإضافة إلی حوالي 5٪ تعرض ھولندا وألمانیا وبلجیکا وإسبانیا. صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى مثل الطليعة الدولية السندات إتف (نيس أركا: بندكس) يحمل حوالي 57٪ من محفظتها في أوروبا.

من أهم المخاطر التي يجب أخذها في الاعتبار عندما يتعلق الأمر بالاستثمار في السندات الأوروبية إتف هي مخاطر العملة. وبما أن صناديق الاستثمار المتداولة هذه مقومة بالدولار، فإن الزيادة في قيمة U.الدولار مقابل اليورو يمكن أن يؤدي إلى خسائر عند التحويل. ويمكن تجنب هذه المخاطر إما عن طريق التحوط من المخاطر أو شراء صناديق تحويل عمالت أجنبية متحوط لها بالعملة مثل إيشاريس كيرنت إيدج بوند بوند إتف (نيس أركا: هيكس).

ينبغي أن تأخذ تلك السندات الشرائية مباشرة بدلا من الأموال المتنوعة في الاعتبار المخاطر الجيوسياسية المرتبطة ببعض البلدان. فعلى سبيل المثال، تسدد السندات اليونانية عائدات أعلى لأن لديها فرصة أكبر للتخلف عن الدفعات الألمانية.

تمیل بلدان مثل الیابان أیضا إلی اتخاذ قرارات سیاسة نقدیة غیر متوقعة بشکل أکبر، مما یمکن أن یؤدي إلی تقلبات في السوق عندما یصدر البنك المرکزي قرارات فجأة.

نقاط الوجبات الجاهزة الرئيسية

• تستعد سندات الخزينة لشريحة طويلة الأجل إذا استمر مجلس الاحتياطي الاتحادي في الحفاظ على إستراتيجية سعر الفائدة خلال عام 2016، حيث أن معدلات الفائدة المرتفعة تميل إلى زيادة عائدات السندات وخفض أسعار السندات مع مرور الوقت.
• أفضل طريقة للحصول على تنوع التعرض للسندات الدولية هي من خلال استخدام صناديق الاستثمار الدولية السندات الدولية؛ ومع ذلك، فمن المهم أن تأخذ في الاعتبار مخاطر العملات عند الاستثمار في صناديق السندات الأجنبية.