أسباب مخططات سوق الأسهم غير مجدية عمليا

عند الاهتمام أولا بالاستثمار في الأسهم، فإن معظم الناس يميلون إلى سحب مخططات سوق الأسهم لمعرفة كيفية أداء الأعمال التجارية على مر الزمن. بالنسبة للمساهمين على المدى الطويل الذين يمارسون نهج الشراء والاستمرار، وهذا غير مجدية عمليا في جميع ولكن عدد قليل من الحالات لأن الأرقام التي تراها في سوق الأسهم هذا الرسم البياني تقلل تقريبا تقريبا مجموع العائد رجل أو امرأة يمكن أن يتمتع إذا كان لديه ملكية خلال الفترة المعنية.

اعتمادا على طول الوقت الذي تم تصويره، وقرارات تخصيص رأس المال التي اتخذتها الإدارة، يمكن أن يكون الخطأ غير عادي. دعونا نتوقف لحظة لتوسيع هذا المفهوم لمساعدتك على فهم أسباب هذا الوضع الغريب موجود. إذا كنت أفعل وظيفتي، فلن يكون إغراء لسحب ما يصل مخطط سوق الأسهم مرة أخرى لأنك سوف تدرك الطريقة التي يتم عرضها يجعلها أكثر قليلا من الخربشات.

أولا، لنبدأ بمثال متطرف استخدمته بشكل متكرر. تخيل أنك اشترت أسهم إيستمان كوداك ما يقرب من 25 عاما قبل أن كان متجهة للإفلاس. في ذلك الوقت، كان واحدا من أرقى الأسهم الرفيعة في العالم. مع الانهيار الشهير الآن لعملاق التصوير الفوتوغرافي، وسعر السهم يذهب إلى 0 $ لجميع المقاصد والأغراض، فإن مخطط سوق الأسهم توفر الانطباع الخاطئ الذي فقدت المال. بالكاد! على الرغم من أنه ليس رائعا، انتهى المالك الطويل الأجل مع 425٪ + العائد على مر السنين على الرغم من أن الأسهم تمحى في نهاية المطاف، وتحويل 100000 $ الاستثمار إلى أكثر من 425000 $.

نتائج مثل هذا ممكن لخمسة أسباب على الأقل.

1. معظم مخططات سوق الأسهم لا تعكس توزيعات الأرباح والتوزيعات الأخرى

في النهاية، كل ما عدا حفنة من الأعمال الناجحة تدفع جزءا من أرباحها في شكل أرباح نقدية، إما إرسال بريد فعلي لك شيك أو إيداع مباشرة المال في حساب السمسرة الخاص بك أو ربط حساب مصرفي.

الشركات الجيدة قادرة على زيادة الأرباح أسرع من معدل التضخم، مما يؤدي إلى نمو أرباح سريع. ويتراوح عائد توزيعات الأرباح عمليا على جميع الأسهم من 1٪ إلى 6٪ في الوقت الحاضر، مع العامل الحاسم هو مدى سرعة توسع الشركة (تجارة الأعمال المتنامية بسرعة بمعدل أعلى إلى سعر الأرباح، مما يؤدي إلى انخفاض عائد توزيعات الأرباح، في حين أن العكس هو الصحيح).

في حالة مثل إيستمان كوداك، على مدى فترة عقد ربع قرن، وبلغت الأرباح على الأسهم الأساسية نفسها 173 $، 958 على 1000000 $ الاستثمار.

2. معظم مخططات سوق الأسهم لا تعكس العرضية

واحدة من أعظم أفراح مستثمر سوف تواجه من أي وقت مضى يتلقى أسهم من العرضية الخالية من الضرائب.وكثيرا ما تكون هذه الانقسامات أو الشركات التابعة التي لم تعد تتلاءم مع المهمة الأساسية للمؤسسة، ستخدم على أفضل وجه بمفردها، وخالية من النظر في الشركة الأم، أو تحتاج إلى استبعادها لسبب آخر، مثل التدقيق التنظيمي. في حالات قليلة، يمكن أن يكون العرضية أكثر نجاحا بكثير من الأعمال التي سفيرها في المقام الأول.

بعد العودة إلى إيستمان كوداك، أدى الاستثمار الأولي 100 ألف دولار إلى حوالي 203 دولارات، 018 في أسهم إيستمان كيميكال، حيث انقطعت أعمال التصوير الفوتوغرافي نفسها إلى قطعتين، فأرسلت المجموعة الكيميائية إلى أصحابها كتوزيع.

(أنتجت هذه الأسهم المنبثقة أيضا 47 دولارا، 224 في أرباح خاصة بهم!). ولا يظهر أي من ذلك في معظم المخططات فيما بعد، اعتمادا على المنهجية المستخدمة، خصم تناسبي للتكلفة التاريخية وقت الانفصال. وهذا يعني أن كل الأداء اللاحق يعامل كما لو لم يحدث أبدا؛ وهو تأكيد لا معنى له.

بالنسبة لبعض الشركات، فإن هذا يقلل من أداء المالك بشكل كبير. فقط أسأل المساهمين بيبسيكو، الذي تلقى ما هو الآن يم! العلامات التجارية، الشركة الأم من تاكو بيل، كنتاكي فرايد تشيكن، وبيتزا هت، في العرضية في 1990s. في حين أن الرسم البياني لسوق الأسهم قد يجعل بيبسيكو تظهر كما لو أنها تخلفت فحم الكوك على مدى العقود القليلة الماضية، عامل في يم! أداء ما بعد العرضية واثنين من عمالقة البرمجيات هي تقريبا الرقبة والعنق. فيليب القديم موريس هو مثال كتاب مدهش آخر.

كنت قد انتهى الكثير، العديد مرات أكثر ثراء من الرسم البياني الأسهم وحدها تشير إلى ما إذا كنت ذهبت مرة أخرى في الوقت المناسب، اشترى كتلة منه، واقفة الأسهم في قبو البنك. وينطبق الشيء نفسه على متجر سيرز روباك القديم. في حين أن تجارة التجزئة نفسها قد تتجه للإفلاس ما لم يتغير شيء، كان هناك الكثير من العرضية، والفوائد العرضية من العرضية، المالك الذي اشترى الأسهم قبل 25 عاما قد ضرب على S & P 500. سحب سهم السوق، على الرغم من، وكنت أعتقد أن الأخير ترتد السابق.

3. معظم مخططات سوق الأسهم لا تعكس الضرائب، التضخم، أو الانكماش

الضرائب المسألة. الاستثمار نفسه بالضبط، الذي عقد لنفس المدة الزمنية بالضبط، سوف يؤدي إلى تغييرات مختلفة صافي قيمة مختلفة لعائلتك اعتمادا على وضع الأصول التي تستخدمها. من الناحية المثالية، يمكنك اختيار الجمع بين التوأم من روث 401 (ك) و روث إيرا أو على الأقل، وترتيب الشؤون الخاصة بك للاستفادة من ثغرة الأساس صعدت حتى الورثة الخاص بك يمكن تجنب دفع الضرائب على الخاص بك التزامات ضريبية مؤجلة. وبالمثل، فإن مخططات سوق الأسهم لن تشير إلى الإزاحة الضريبية التي ستحصل عليها عن طريق بيع مركز واحد في خسارة لحماية المكاسب من عقد آخر، والذي له قيمة اقتصادية.

التضخم والانكماش أيضا مفقودان للغاية من معظم التمثيل المرئي لأداء الأوراق المالية. لقد قلت ذلك إلى نقطة الانهاك ولكن سأقول ذلك، مرة أخرى: انها القوة الشرائية التي تهم. هناك أوقات، مثل تحطم 1929-1933، عندما انخفاض في الدولارات هو في الواقع انخفاض أصغر في القوة الشرائية لأن تكلفة كل شيء آخر انهارت، مما أدى إلى تعويض لتدمير الثروة الخاصة بك.وبعبارة أخرى، إذا انخفضت قيمة محفظتك بنسبة 50٪ ولكن سعر كل شيء آخر ينخفض ​​بنسبة 30٪، 50٪، أو 70٪، الوضع الاقتصادي الخاص بك هو مختلف عما يبدو للوهلة الأولى. كانت هناك أوقات عندما انخفاض طفيف في قيمة الدولار للأصل أدى في الواقع إلى كسب المال في القيمة الحقيقية! وعلى العكس من ذلك، كانت هناك فترات شهدت خلالها أسعار الأسهم ارتفاعا ولكن الدولار انخفض بشكل أسرع بكثير، مما أدى إلى أي تغيير حقيقي حقيقي للمساهمين. (ولحسن الحظ، أثبتت البحوث الأكاديمية على مدى الأجيال القليلة الماضية أنه على مدى فترات أطول من الزمن، كانت المخزونات، في مجملها، قادرة بنجاح على تعويض التضخم على الرغم من عدم القدرة على القيام بذلك على المدى القصير.)

4. معظم مخططات سوق الأسهم لا تعكس التكاليف

عندما يتعلق الأمر بتنمية ثروة عائلتك، فإن التكاليف مهمة. كل قرش كنت وضع في النفقات هو فلسا واحدا لم يكن لديك لتجمع. إذا كنت تدفع وسيط 500 $ لتنفيذ التجارة (وهذا لم يكن من المألوف قبل صعود الخصم شركات الوساطة على الانترنت - حتى عندما كنت في المدرسة الثانوية قبل أقل من 15 عاما، كان لدى الإدارات الثقة البنك المحلي جداول العمولة تفتخر رسوم تصل إلى 500 $ + نسبة مئوية من التجارة، والتي كانت على قدم المساواة للدورة)، وكنت تستثمر فقط 10، 000 $ في وقت واحد، وكنت لن تتمتع ما يقرب من الثروة نهاية كما شخص الذي كان يدفع 8 $ . 95 أو أقل. الفرق شخصية لمدى كفاءة كنت في جعل الاستحواذ على أسهم لا يمكن أن تظهر في الرسوم البيانية سوق الأسهم لكنها لا تزال ذات أهمية قصوى.

5. التاريخ الحقيقي لكثير من الشركات مخفي

تخيل كنت تريد أن تفعل دراسة حالة من ويندي، وسلسلة المطاعم. كنت معجب أواخر ديف توماس و هي غريبة كيف أن صاحب الأسهم في الاكتتاب الأصلي سوف أجرة اليوم. كنت سحب ما يصل رمز السهم ل ويندي والبدء في حساب، فقط لتحقيق كنت قد أهدرت تماما وقتك.

تم الحصول على ويندي القديمة من قبل أربي القديمة، والتي غيرت اسمها. عندما حدث هذا، جميع البوابات المالية الرئيسية تحديث قواعد البيانات الخاصة بهم بحيث عندما دخلت "ويندي"، انها سحبت جديد ويندي - والتي حتى وقت قريب، وكان آربي! وقد تركت مؤسسة ديف توماس الفعلية، ركض، وتوسعت في مزبلة التاريخ المحفوظات، وهي متاحة فقط لأولئك الذين هم على استعداد للذهاب سحب الايداع سيك الأصلي مع الحكومة أو دفع للاشتراكات المهنية باهظة الثمن في كثير من الأحيان مصممة خصيصا للأقسام الأكاديمية في مدارس أيفي ليغو. وهذا يخلق صورة مشوهة تماما لعائدات الأسهم في العالم الحقيقي، مما يفسد الواقع بطريقة عميقة.