الأوراق التجارية المدعومة بالأصول التجارية: التعريف، الإيجابيات، سلبيات

التعريف : الأوراق التجارية المدعومة بالأصول هي دين قصير الأجل مدعوم بالضمانات. ورقة تجارية هي كلمة أخرى لقرض لمدة 45 يوما إلى 90 يوما. يمكن للشركات ذات التصنيفات االئتمانية العالية جدا إصدار أوراق تجارية دون أي ضمانات. الشركات تستخدمها لرفع رأس المال التي تحتاج إليها على الفور.

تصدر الشركات أوراق تجارية بمبلغ 100 ألف دولار أو أكثر. الأوراق التجارية و أبكب هي أنواع من أدوات سوق المال.

أنت تستثمر في أبكب عند شراء أموال سوق المال.

على عكس الأوراق التجارية، يتم دعم أبكبس بضمان. والضمانات هي المدفوعات المستقبلية التي تتم على قروض السيارات وبطاقات الائتمان والفواتير. تستخدم الشركات أبكب لاقتراض المال الآن في مقابل هذه المدفوعات المستقبلية المتوقعة. لا تستخدم الرهون العقارية لدعم برامج الدعم الفني لأنها دين طويل الأجل، وليس على المدى القصير.

في يناير 2017، كان هناك 236 مليار دولار في الولايات المتحدة الأمريكية أبس المعلقة. وقد دعمت قروض السيارات 30 في المئة منها. يلي ذلك 25٪ في الذمم التجارية و 7٪ ذمم بطاقات الائتمان. وکان کل الآخرین أقل من 5 في المائة من المجموع. وتشمل هذه القروض التجارية والقروض الاستهلاكية وتمويل المعدات. (999)>

كيف يعمل برنامج أبكبس

و أبك هو نوع من التزامات الديون المضمونة التي تباع في السوق الثانوية

المؤسسات المالية، مثل البنوك، وبيع أبكس يجب على البنك إنشاء سيارة ذات الغرض الخاص الذي يملك الأصول، و سبف يحمي الأصول في حالة إفلاس المؤسسة المالية، مما يسمح للبنك بحيازة الممتلكات في خارج الميزانية العمومية "، الأمر الذي أعطى للشركة حرية شراء نوع الأصول لتلبية احتياجات المستثمرين. > لم يكن لديهم البنك لتلبية متطلبات رأس المال، أو لوائح أخرى في SPV (المصدر: "وهو أول كتاب عن الأصول المدعومة الأوراق التجارية،" ويلز فارجو

). <تم إنشاؤها مزايا

ABCPs في في 1980s لتوفير المزيد من السيولة في الاقتصاد، حيث يسمح للبنوك والشركات لبيع الديون، وهذا سراح المزيد من رؤوس الأموال للاستثمار أو قرض. وقد أتاح ذلك لبرامج التعاون الفني توسيع نطاق النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة. وبحلول عام 2007 كان هناك 1 دولار. 2 تريليونات الصادرة في الولايات المتحدة و 250 مليار $ في أوروبا. أبكبس هي أكثر أمانا من سندات الشركات طويلة الأجل لأنها قصيرة الأجل. هناك وقت أقل لشيء خاطئ. الشركات التي تصدر أبك هي ذات جودة عالية. وهذا يجعل من غير المحتمل أن تتخلف عن السداد في غضون بضعة أشهر. العديد من آمنة للغاية استثمرت في أبكب والديون التجارية غير المشروط.

العيوب

كان الجانب السلبي من أبكب يرجع جزئيا إلى هيكل سبف. وبما أن البنك والشرآة ذات المسؤولية الخاصة كانتا شرآتين منفصلتين، فقد تم حمايتهما من الشرآات الأخرى.وهذا يعطي البنوك إحساسا زائفا بالأمن. ولم يكن عليهم أن يكونوا منضبطين في التقيد بمعايير الإقراض الصارمة.

لم يكن على البنوك أيضا أن تحصل على القروض عند استحقاقها. وبدلا من ذلك، تم بيع القروض الأساسية في السوق الثانوية.

أصبحت مشكلة المستثمرين الآخرين. وهذا سبب آخر لم تلتزم المصارف بمعاييرها الصارمة العادية.

كيف تؤثر على الاقتصاد

أثرت الأوراق التجارية المدعومة بالأصول على الاقتصاد الأمريكي بطريقة مشابهة للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. مثل مبس، كان الضمان حزمة من القروض.

خلال الأزمة المالية، تعثر المستثمرون بالتخلف عن السداد. ثم أصبحوا يشعرون بالقلق إزاء جدوى برامج أبكب، على الرغم من أن ورقة تجارية مفترض أنها آمنة وقفت وراء أبس. وقد افترضوا أن هذه البرامج لها قروض سيئة، تماما مثل الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التي تتضمن رهن عقاري.

ازداد القلق إلى حد أنه أثر على صناديق سوق المال التي استثمرت في أبكبس. في 17 سبتمبر / أيلول 2008، تعرضت صناديق الاستثمار في سوق المال لهجوم من قبل بنك على الطراز القديم.

سحب المستثمرون بانيكد رقما قياسيا $ 144. 5 مليارات من حسابات سوق المال. وكان ذلك أكبر ب 20 مرة من مبلغ ال 7 بلايين دولار الذي سحبت عادة في الأسبوع. ولم يتمكنوا من جمع ما يكفي من النقود لتغطية عمليات السحب. وقد اختفى سوق أبكب.

كانت الأمور سيئة للغاية أن صندوق الاحتياطي الأساسي "كسر باك." وهذا يعني أنه لا يمكن الحفاظ على سعر سهمها بالدولار التقليدي. وإذا كانت أدوات سوق المال قد أفلست، فإن الأعمال التجارية ستغلق مع أسابيع. محلات البقالة لن يكون النقدية لطلب الطعام. لن يكون لدى سائقي الشاحنات المال لدفع ثمن الغاز. ولن يحصل المزارعون على المال اللازم لتغذية حقولهم. انظر الاحتياطي الأساسي تشغيل سوق المال.

دخل مجلس الاحتياطي الفدرالي لضمان برامج الدعم الفني. أنها قدمت المال إلى مصارفها. وأمرت لهم بشراء أبس من صناديق سوق المال. وقد أعطى ذلك الأموال الكافية لدفع مبالغ الاسترداد. استمر ذلك من 22 سبتمبر 2008 إلى 1 فبراير 2010. استغرق الأمر عامين لاستعادة المستثمرين ثقتهم. (المصدر: "أبك مف مرفق السيولة"، الاحتياطي الاتحادي، 5 فبراير 2010).