الأوراق المالية التجارية المدعومة بالرهن العقاري: أساسيات

الأمن التجاري المدعوم بالرهون التجاري أو كمبس هو نوع من ضمان الدخل الثابت المضمون بالقروض العقارية التجارية. هذه القروض هي عادة للعقارات التجارية، مثل مباني المكاتب والفنادق والمراكز التجارية والمباني السكنية والمصانع. انهم ليسوا نفس الرهن العقاري المنتجات MBS السكنية التي ساهمت في انهيار الائتمان في أواخر عام 2007. CMBS يشكلون حوالي 2٪ من U. S. السوق إجمالي الدخل الثابت اعتبارا من عام 2016.

ما هو كمبس؟

يتم إنشاء سمبس عندما يأخذ البنك مجموعة من القروض على دفاتره، ويجمعها معا، ثم يبيعها في شكل مؤمن كسلسلة من السندات. وسوف يتم تنظيم كل سلسلة عادة في "الشرائح" - التفكير "قطاعات" - من أعلى تصنيفا، أدنى المخاطر كمبس أو "قضية كبار" لأعلى، وأقل تصنيفا كمبس.

المسألة الأولى هي في أول الأمر في خط لتلقي مدفوعات أصل وفائدة، في حين أن القضايا الأكثر صغارا ستكون أول من أن يأخذ خسارة إذا كان المقترض التخلف عن السداد. ويختار المستثمرون المسألة التي يستثمرون فيها استنادا إلى العائد المطلوب والقدرة على المخاطرة.

كمبس عودة المحتملة

التسليف القروض مفيد في الكثير من الطرق. فهي تمكن المصارف من تقديم المزيد من القروض، وتوفر للمستثمرين المؤسسيين بديلا أعلى عائدا للسندات الحكومية، وتسهل على المقترضين التجاريين الحصول على الأموال.

--3>>

تقدم كمبس للمستثمرين بديلا عن صناديق الاستثمار العقاري أو صناديق الاستثمار العقاري كوسيلة مريحة للاستثمار في سوق العقارات الأمريكية.

هناك فروق ذات دلالة إحصائية بين الاستثمارين. ريتس هي الأسهم في حين كمبس هي سندات الدين. ميزة من كمبس أو ريت هو أن كمبس تقدم معدل عائد مضمون في حين ريتس لا.

كتب كمبس بعد الأزمة المالية لعام 2008 تميل إلى أن تكون أكبر وتتميز بمعايير الاكتتاب أكثر صرامة.

ميزة أخرى محتملة من سمبس في سوق السندات هي أنها تقدم عموما عوائد أعلى من أي من الشركات أو السندات الحكومية.

القروض التي تدعم كمبس هي عادة ثابتة المدة. لا يمكن سدادها في وقت مبكر من قبل المقترض دون عقوبة. ونتيجة لذلك، عادة ما يخسر البنك المركزي المغربي مخاطر دفع مسبق أقل بكثير من الأوراق المالية المدعومة بالرهون العقارية - الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري في المنازل ذات الأسرة الواحدة.

مخاطر الدفع المسبق هي احتمال أن يؤدي انخفاض أسعار الفائدة للمقترضين إلى إعادة تمويل وتسديد الرهون العقارية القديمة في وقت أقرب مما كان متوقعا نتيجة لذلك. وهذا من شأنه أن يجعل المستثمر يحصل على عائد أقل مما كان متوقعا.

مخاطر سمبس

كما هو الحال مع سندات الشركات، فإن الأوراق المالية المدعومة بالرهون التجارية معرضة لخطر التقصير.إذا فشل المقترضون الأساسيون في دفع مدفوعاتهم الرئيسية والفوائد، يمكن للمستثمرين كمبس أن يواجهوا خسارة.

يمكن أن تختلف مخاطر القضايا الفردية على أساس قوة سوق العقارات في المنطقة المحددة التي نشأ فيها القرض، وكذلك في تاريخ الإصدار. فعلى سبيل المثال، من المرجح أن تشكل الأوراق المالية التجارية المدعومة بالرهن العقاري التي تصدر خلال ذروة السوق أو في الوقت الذي تكون فيه معايير الاكتتاب منخفضة مخاطر أكبر.

قد تتأثر سمبس أيضا بالضعف في سوق العقارات، كما كان الحال في عامي 2008 و 2009. جمد إقراض البنك المركزي الأوروبي في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008، لكنه عاد تدريجيا مع تحسن ظروف السوق.

تقدم شركة كمبس للمستثمرين طريقة مشروعة للاستثمار في العقارات الأمريكية، ولكن إذا تم تقييمها بشكل غير دقيق أو تمثيلا خاطئا، فإنها يمكن أن تعرض نفس المخاطر غير المدفوعة على المشترين كشرعة مشهورة من شركة مبس التي هددت الاقتصاد الأمريكي في العظيم ركود عام 2008.

كيف تستثمر في كمبس

على الرغم من أنك يمكن أن تصور الاستثمار في الأمن التجاري المدعوم بالرهن العقاري، وعادة ما تكون هذه فقط من قبل المستثمرين الأثرياء، أو الكيانات الاستثمارية أو مدراء صناديق التداول المتداولة أو صناديق الاستثمار المتداولة. العديد من صناديق الاستثمار المتداولة المتخصصة في مبس واحد على الأقل - صندوق إشاريس باركليز كمبس بوند (شريط: كمبس) - تستثمر فقط في الأوراق المالية التجارية المدعومة بالرهن العقاري.

بالنسبة لمستثمري التجزئة، قد تكون صناديق الاستثمار المتداولة هذه أفضل طريقة للاستثمار في أوراق الدين هذه لأنها تعرض مخاطر متنوعة بشكل معقول دون استثمار كبير.

تنويه: يتم توفير المعلومات الواردة في هذا الموقع لأغراض المناقشة فقط، وينبغي ألا تفسر على أنها المشورة في مجال الاستثمار. ولا تمثل هذه المعلومات بأي حال من الأحوال توصية لشراء أو بيع الأوراق المالية.